제시, 황금 금융
2024년, 세계 주요 금융 중심지에서는 스테이블코인에 대한 규제가 더욱 명확해지고 있습니다. 규제의 명확성과 함께 스테이블코인이 폭발적으로 증가할 것입니다.
2024년 USDe와 같은 새로운 스테이블코인이 등장하면서 USDT의 지배력이 서서히 변화하고 있습니다. 결제 대기업 스트라이프(Stripe)가 USDC를 결제 수단으로 받아들이기 시작했고 홍콩의 스탠다드차타드은행도 스테이블코인 관련 사업을 모색하기 시작하는 등 주요 전통 금융기관도 이 게임에 뛰어들고 있습니다. 암호화폐 산업과 기존 금융이 점점 더 긴밀하게 융합하면서 스테이블코인은 실생활에서 점점 더 널리 사용되고 있습니다.
톤 체인에서 USDT가 조용히 상승하는 등 체인도 변화하고 있으며, USDC의 총량은 꾸준히 증가하고 있지만, 베이스 체인이 새롭게 인기를 얻고 이더와 솔라나의 점유율이 조정되는 등 체인 간 분포도 변화하고 있어 사용자 선택의 다양화 및 자금 흐름을 반영하고 있습니다.
이 모든 것을 고려할 때 2024년 스테이블코인 시장은 더욱 다양하고 경쟁적인 환경이 될 것입니다.
규제 명확성
2024년 스테이블코인 시장에서 가장 주목할 만한 특징 중 하나는 규제가 점진적으로 명확해진다는 것입니다. 이는 스테이블코인에 뛰어들 준비가 된 사람들을 위해 법적으로 해야 할 일과 하지 말아야 할 일을 명확히 하고, 규칙이 마련되면 스테이블코인을 발행할 준비가 된 사람들이 자신의 이름을 알릴 수 있게 될 것입니다.
우선 미국에서는 증권거래위원회(SEC)와 같은 규제 당국이 스테이블코인에 대한 규제를 명확히 하고, 스테이블코인 관련 사업에 대한 조사와 감독을 강화하고 있습니다. 예를 들어 스테이블코인 발행자는 엄격한 등록 및 규정 준수 요건을 준수하여 스테이블코인의 발행과 운영이 법률과 규정을 준수하도록 해야 합니다. 관련 스테이블코인 입법 절차도 진행되고 있으며, 예를 들어 결제 스테이블코인 법안은 매우 진전된 단계에 있으며, 법안이 도입되면 스테이블코인 규제를 위한 보다 명확하고 구체적인 법적 프레임워크가 마련될 것입니다.
홍콩의 Web3 개발도 2주년을 맞이하고 있으며, 2024년 홍콩의 Web3 개발에서 가장 큰 두 가지 이벤트는 각각 비트코인과 이더 현물 ETF 출시와 스테이블코인의 샌드박스 테스트 단계 진입입니다.
2024년 3월 홍콩 금융관리국(HKMA)은 스테이블코인 발행자 '샌드박스'의 출시를 발표했습니다. 규제 샌드박스 내에서 스테이블코인 상품을 테스트할 수 있는 샌드박스 참여자 명단이 7월에 발표되었으며, 여기에는 징동 코인체인 기술(HK) 유한회사, 라운드코인 혁신 기술 유한회사, 스탠다드 차타드 은행 등이 포함되었습니다.
또한 홍콩 재무국은 법정화폐 스테이블코인의 발행과 운영이 국제 규제 기준에 부합하도록 하기 위해 6개월의 과도기를 설정하고 인허가 기준을 명확히 하는 법정화폐 스테이블코인 규제 초안을 2024년 말 이전에 입법회에 제출할 것으로 예상됩니다.
유럽에서는 올해 3분기에 스테이블코인의 발행, 거래 및 운영에 대한 일련의 규제 요건을 명시한 암호화 자산 시장 규제 당국(MiCA)의 새로운 규정이 발효되었습니다.
다른 지역보다 암호화폐 금융에 우호적인 아랍에미리트에서는 올해 6월 스테이블코인 규제 및 인허가 규정이 승인되어 자국 내 기업과 상인들이 결제 수단으로 디르함화에 고정된 스테이블코인만 사용할 수 있도록 하는 등 결제 분야에서 스테이블코인에 대한 규제가 강화되었습니다
이 모든 규정이 단계적으로 승인되면서 UAE에서 스테이블코인 프로젝트가 꽃을 피우고 시장이 성장하게 된 것이 바로 이 모든 규제입니다. 코인 프로젝트가 꽃을 피우는 초석입니다.
암호화폐 업계 대표 기관과 퍼블릭 체인의 적극적인 베팅
점진적이고 명확한 규제 자유화 없이도 스테이블코인은 항상 업계에서 논쟁의 대상이었으며 주요 퍼블릭 체인, 거래소, 결제 프로젝트들이 자체 스테이블코인을 활발히 발행하고 있습니다. 주요 퍼블릭 체인은 물론 거래소, 결제 프로젝트에서도 스테이블코인을 활발히 발행하고 있습니다.
그리고 올해는 명확한 규제, 강세장의 도래와 함께 경쟁이 더욱 치열 해지고 기관의 수장도 점점 더 자주 행동하고 있습니다.
코인세이프를 예로 들면, SEC에 의해 중단된 네이티브 스테이블코인 'BUSD'를 발행한 초기에 다양한 관련 시도를 해왔으며, 우선 2023년 7월 26일 퍼스트 디지털 랩스 산하 FD121 유한회사가 출시한 스테이블코인인 FDUSD와의 협력을 강화하기 위해 다양한 시도를 해왔습니다. 코인셰어즈는 스테이블코인 지원을 위해 일련의 수수료 무료 캠페인을 시작했을 뿐만 아니라 자동투자 기능, P2P 거래 플랫폼, 바이낸스 전환 서비스 등에 추가하는 등 다양한 거래 서비스 및 기능을 제공했습니다.
업계 대표 거래소인 코인셰어즈의 경우 자체 스테이블코인을 보유하기 위해 많은 노력을 기울여 왔습니다. 2023년 코인셰어는 FDUSD에 이어 2024년 파트너 TUSD를 도입했습니다.
2024년 12월 코인셰어는 스테이블코인 USDC의 발행사인 서클과 전략적 파트너십을 발표했으며, 리스타 스테이블코인에 투자하고 리스타를 출시했습니다: 리스타는 코인셰어의 메가드롭 2단계 프로젝트이며, BNB에서 중앙화된 스테이블코인 트랙의 선두주자입니다. 코인세이프 메가드롭의 두 번째 단계 프로젝트인 리스타 스테이블코인은 스테이블코인 대출 및 차용, 이중 모드 엔진과 같은 비즈니스 형태를 갖춘 BNB의 중앙화된 스테이블코인 트랙의 리더이며, 에어드랍 미션 캠페인과 코인세이프를 시작한 이후 TVL이 빠르게 성장하고 있습니다.
뿐만 아니라 코인섹은 솔라나 네트워크의 첫 번째 스테이블코인 인프라 프로토콜인 페레나에 투자했으며, 실물 자산에 초점을 맞춘 프로토콜의 배후 기업인 Quine Co에 투자하기도 했습니다.
결제 회사 리플이 출시한 스테이블코인 리플 USD도 올해 말 출시를 앞두고 있는 등 업계의 다른 주요 프로젝트들도 올해 스테이블코인 프로젝트에 박차를 가하고 있습니다.
주요 퍼블릭 체인들도 TON, SUI 등 자체 스테이블코인을 적극적으로 홍보하고 있으며, 온체인 스테이블코인 출시는 디파이가 성장할 수 있는 기반이 됩니다. 자체 생태계 발전을 위해 주요 퍼블릭 체인도 스테이블코인에 적극적으로 나서야 합니다.
강세장이 유도하는 기술 혁신
2024년, 스테이블코인 프로젝트가 개화하고 있으며 한 가지 중요한 특징은 암호화폐 네이티브 프로젝트가 공격적으로 스테이블코인 기술을 혁신하고 있다는 점입니다. 암호화폐 네이티브 스테이블코인의 공격적인 혁신은 강세장이 주도하고 있습니다.
올해 프로토콜과 기술 혁신 측면에서 가장 대표적인 프로젝트 중 하나는 2024년 2월 공식 운영을 시작한 에테나로, 코인, 바이비트, OKX, 드래곤플라이 캐피탈, 브레반 하워드 디지털, 페이팔 벤처스 등으로부터 누적 2500만 달러의 투자를 유치한 바 있습니다. 2,500만 달러의 투자를 유치했습니다.
에테나의 주요 구성 요소는 USDe, sUSDe, 인터넷 채권의 세 가지입니다.
USDe: 파생상품으로 담보되는 이더리움 기반 스테이블코인으로, 사용자는 USD, ETH 또는 리퀴드 플레지 토큰을 담보로 USDe를 생성할 수 있습니다.
sUSDe: 리퀴드 플레지 칩과 펀딩 비율을 담보로 획득하는 보상입니다. 초기 1 sUSDe: 1 USDe, 시간이 지남에 따라 1 USDe
인터넷 채권: USDe를 기반으로 이더의 수익률과 무기한 스왑 및 선물 시장의 자금 및 기본 스프레드를 결합하여 관할권이 유동성을 담보로 사용할 수 있는 최초의 온체인 암호화폐 네이티브 '채권'을 생성합니다. 이는 USDe를 미국 달러에 고정하기 위해 담보로 제공하는 혁신적인 방법입니다. 스테이블코인에 동일한 양의 현물 이더와 선물 이더가 함께 담보 자산을 구성하며, 이 담보 포트폴리오는 "델타 중립"으로 설계되었습니다. (델타는 기초자산의 가격 변화에 대한 파생상품의 가격 민감도를 나타내는 척도입니다.)
이 설정에서는 이더리움 가격이 상승하면 현물 이더리움 롱 포지션의 가치는 증가하지만, 가격이 상승하면 숏 포지션에 손실이 발생하기 때문에 선물 이더리움 숏 포지션의 가치는 그에 따라 감소합니다. 이 두 가지 가치 변화는 동일한 수량으로 할당되기 때문에 서로 상쇄됩니다. 마찬가지로 이더리움 가격이 하락하면 이더리움 현물 매수 포지션의 가치 감소와 이더리움 선물 매도 포지션의 가치 증가도 서로 상쇄됩니다. 따라서 담보 자산의 가치는 ETH 가격 변동성에도 상대적으로 안정적으로 유지되어 USDe의 안정적인 가치 기반을 제공합니다.
이러한 혁신과 활발한 에어드랍 및 마케팅 캠페인 덕분에 sUSDe의 연간 수익률이 높습니다. 디파이라마에 따르면 에테나의 TVL은 현재 56억 4,100만 달러에 달할 정도로 빠르게 성장하고 있습니다.
에테나 외에도 오픈 소스 탈중앙화 스테이블코인 대출 및 차용 프로토콜인 리스타(Lista)의 출시와 같은 여러 혁신이 있었습니다. 리스타는 사용자가 리스타에서 유동성을 담보하고 다양한 탈중앙화 담보물에 대해 lisUSD를 대출할 수 있도록 지원합니다. 과잉 담보화된 스테이블코인이 직면한 자본 효율성 문제를 해결하는 것입니다.
전통 금융 기관의 게임 참여
암호화폐의 성배인 스테이블코인은 매 상승장마다 혁신은 물론 수많은 새로운 프로젝트를 탄생시켰습니다. 2024년과 이전 강세장의 가장 큰 차이점은 전통적인 금융 기관이나 결제 대기업의 진입입니다. 이는 규제가 완화되고 암호화폐가 실생활에 점진적으로 통합되기 때문에 더욱 그러합니다.
결제 대기업 페이팔이 미국 달러 스테이블코인인 PYUSD를 출시한 것과 결제 대기업 스트라이프가 2024년 11억 달러에 스테이블코인 플랫폼인 브리지를 인수한 것이 대표적인 예입니다.
PYUSD는 100% 미국 달러 예금, 단기 미국 국채 및 유사한 현금성 자산으로 조달됩니다. 앵커. 2023년 이더에서 처음 출시되었고, 2024년 5월에는 솔라나에서 출시되었습니다. 구체적인 사용 사례를 살펴보면, 현재 자격을 갖춘 미국 사용자는 페이팔과 호환되는 외부 지갑 간에 PYUSD를 이체하고, P2P 결제에 PYUSD를 사용하고, 결제 시 결제 수단으로 PYUSD를 선택하고, 페이팔에서 지원하는 암호화폐를 PYUSD로 변환할 수 있습니다.PYUSD는 Xoom에서 국경 간 P2P 결제에도 사용할 수 있으므로 사용자는 다음과 같은 기능을 사용할 수 있습니다. PYUSD는 Xoom에서 국경 간 P2P 결제에도 사용할 수 있으며, 사용자에게 더 빠르고 저렴한 비용으로 국경을 넘어 송금할 수 있는 방법 등을 제공합니다.
2024년 10월 10일, Stripe는 USDC로 스테이블코인 결제를 지원하여 전 세계 150여 개국의 사용자가 이더리움, 솔라나, 폴리곤을 통해 스테이블코인 송금을 할 수 있도록 공식 발표했습니다.
2024년 11월, Stripe는 스테이블코인으로 B2B 결제를 시작하여 사용자가 Stripe에서 사용 가능한 스테이블코인 결제를 생성하고 보낼 수 있도록 했습니다. 2024년 11월, 스테이블코인을 통한 B2B 결제 기능을 도입하여 사용자가 스테이블코인으로 결제할 수 있는 인보이스를 Stripe에서 생성하고 보낼 수 있게 함으로써 국경 간 거래와 같은 시나리오에서 기업이 보다 효율적이고 비용 효율적인 방식으로 결제할 수 있는 필요성을 충족시켰습니다.
홍콩에서는 스탠다드차타드은행, 징동 코인체인 테크놀로지(홍콩) 등이 이미 홍콩 달러 스테이블코인에 진출했습니다. 전통적인 결제 및 금융 대기업의 참여로 스테이블코인이 실생활에서 더 널리 사용될 수 있게 된 것은 의심할 여지가 없습니다.
올해는 스테이블코인의 큰 도약의 해였으며, 앞으로 규제의 명확성과 지속적인 기술 혁신으로 온체인과 오프체인 금융 모두에서 스테이블코인의 역할이 점점 더 중요해질 것입니다.
Weiliang
Miyuki