디파이의 혼란스러운 역사와 미래

저자 : Onion & nbsp;Fred 출처 : X : @Dacongfred)

프로젝트 부문 중 하나 : 금융 학교 대 웹 2.0 결합 학교

EETH ETF 통과 후 전체 시장이 예기치 않게 급락하고 이전 BTC ETF 통과 후 급락했습니다. align: left;">ETH ETF는 채택 후 전체 시장이 예기치 않게 급락했고, 이전 BTC ETF는 같은 추세를 채택한 후 급락했습니다.

미국 ETF가 시장에 미치는 영향에 따르면, 미국 ETF의 패턴을 요약하면 다음과 같습니다: 선이 풀릴 것으로 예상되기 전에는 파동으로 큰 상승, 선에서 유리한 아웃 후 파동으로 하락하기 시작, 그 후 ETF로 인해 시장 만이 아닙니다. ETF는 호재 이후 서서히 서서히 상승합니다.

그러나 이번 사이클을 되돌아보면, 인공지능, 디핀, 리스테이크의 이야기는 있었지만 이전 사이클에서처럼 유니스왑이 디파이를 이끌었던 적은 없었습니다! 여름, 모든 사람이 아바타를 변경하는 NFT 열풍, StepN은 전 인구가 이러한 종류의 폭발적인 트랙과 프로젝트에 참여하게했습니다. 이로 인해 많은 투자자와 빌더들이 이 사이클에 대해 혼란스러워하고 있습니다. 이 강세장의 사이클은 정확히 어떤 모습으로 우리를 맞이할까요?

비트코인 생태계를 구축하든, 디핀/AI를 추적하여 구축하든, 아니면 밈에 전념하든 모두 다른 선택을 하고 있습니다. 코인 투기, 사람들은 자신의 신념에 따라 베팅을 했습니다.

전반적으로 현재 이 프로젝트에 대한 탐구는 크게 두 가지 학교로 나눌 수 있습니다. 하나는 웹3.0의 개발이 금융과 밀접한 관련이 있어야 한다는 금융 학교로, Defi, NFT 또는 BTC 생태학 등 본질은 여전히 금융 게임과 자산 속성을 중심으로 기사를 작성하고, 다른 학교는 파이, 소셜, 게임, 인프라(DePIN), AI의 웹2.0 조합을 희망하는 파이, 소셜, 게임, 인프라(DePIN), AI의 웹2.0 조합을 희망하는 파이, 소셜, 게임, 인프라(DePIN), AI 등 웹2.0 조합을 희망합니다. 등 웹2.0 트랙과 블록체인/암호화폐를 결합하여 새로운 시나리오를 모색하고자 합니다.

이전 여러 연구 및 분석 글에서 'AI+Web3' 조합의 개발 현황과 과제, 그리고 'BTC' 생태계에 대해 살펴본 바 있습니다. 개발 현황을 살펴봤습니다. 오늘은 금융 파이의 대표 트랙인 디파이에 대해 이야기합니다.

둘, 디파이, 왜 폭발할 수 있는가 - 선구자들의 탐험

Defi는 진부한 트랙이지만, Dex의 가장 대표적인 유니스왑이나 dYdX의 파생상품 트랙, 퍼블릭 체인, 나아가 웹3.0 산업 전체에서 Defi는 매우 중요한 역할을 합니다.

Dex가 탄생하기 전에는 사람들이 암호화폐를 거래할 때 중앙화된 거래소를 통해 중앙화된 거래소와 웹2의 장점인 빠르고 간단한 조작을 수행했지만 단점도 매우 분명하고 투명성이 낮고 보안이 취약했으며 이후 등장한 CEX, CX, CYdX는 퍼블릭 체인 및 전체 웹3 산업에서 매우 중요한 역할을 담당했습니다. 특히 웹3.0 사용자들에게 자산 소유권, 보안 및 투명성은 매우 중요한 위치에 있으며, CEX의 거대한 붕괴 사건은 많은 사람들의 마음을 산산조각 냈습니다.

2018년, 유니스왑 V1은 탈중앙화 거래소를 구현하기 위해 자동화된 시장 조성자 모델(AMM)을 채택하여 기존의 오더북 모델의 구매자 및 판매자 시장 대신 스마트 계약을 통해 사용자가 직접 거래할 수 있는 새로운 트랙을 제시했습니다; 그 후 V2 이후 V3에는 가격 예측 기계가 내장되어 있고, 중앙화된 유동성 및 다단계 요율 및 기타 새로운 기능을 지원하여 사용자의 <덱스> 사용 경험을 지속적으로 최적화하여 <덱스>의 확고한 점유가 탄생한 초기부터 드래곤의 트랙을 추적합니다.

반면, 선구자의 파생상품인 dYdX는 상대적으로 높은 유동성과 많은 수의 거래 쌍으로 인해 전통적인 금융 방식에 가까운 방식으로 운영하여 레버리지 및 계약 거래 서비스를 제공하기 위해 주문장 모드를 사용하기로 선택했습니다. 한때 파생상품 분야에서 높은 시장 점유율을 차지했고, 유니스왑과 함께 '디파이 서머'의 꽃을 피웠습니다.

세 번째, Defi의 도전자 및미래

그리고 이후. Dex와 파생상품의 개발은 두 가지 뚜렷하게 다른 경로를 밟았습니다.

1) Dex 바인딩 체인 모드: Dex의 TVL 관점에서 보면, Dex의 발전은 기본적으로 특정 바인딩 체인으로부터 분리될 수 없고, 특정 바인딩 체인으로부터 분리될 수 없습니다. 유니스왑과 이더리움의 결합, 팬케이크의 결합, BSC의 결합, 레이듐의 결합, 솔라나의 결합, 그리고 이후 옵티미즘의 결합이 그것입니다. 벨로드롬, 에어로드롬의 베이스 체인, 퍼블릭 체인의 필수품인 <강>덱스, 다양한 <강>덱스는 본질적으로 유사하며 체인에 묶여 있어야만 하는 본질 유무에 관계없이 이륙하며, <강>TVL의 성능은 종종 체인의 상태와 상관관계가 있습니다. 체인의 위치 사이의 상관관계는 상대적으로 높습니다.

2) 파생상품 혁신 모드: 반면에 파생상품의 세대 반복은 게임플레이 혁신에 더 가깝습니다. 예를 들어,

"GMX 2021"

온라인에서만 1년간, 이전의 선두 형님인

dYdX

를 이겼습니다.

다음으로, 왜 이전의

GMX

가

dYdX

에 비해 정상에 오를 수 있는지 자세히 분석해 보겠습니다. dYdX와 GMX의 혁신 포인트는 두 가지 핵심 혁신 포인트가 있다고 생각합니다.

1.자금 풀의 모델을 제공하기 위해  LP 를 사용: GMX. LP의 자금 풀 제공 모델과 예언 머신 호가를 결합하여 사용자가 낮은 슬리피지를 유지하면서 빠르게 거래할 수 있도록 함.--사용자에게 유리

2. 이익 공유 메커니즘 혁신: 수익금의 70%는 유동성 공급자(GLP 보유자)에게 분배되고, 30%는 GMX 운영 토큰 보유자에게 분배됩니다. -- 유리한 유동성 공급자

이 두 가지 혁신은 거래의 양쪽 끝인 사용자와 유동성 공급자를 정확하게 포착하여 나중에 새로운 파생상품 리더가 될 수 있습니다.

GMX 이후에도 흥미로운 파생상품 프로젝트가 몇 가지 등장했습니다. 예를 들어, 최근 연쇄적으로 높은 거래량을 기록한 <신퓨처스>의 <블래스트> 체인에는 몇 가지 우려할 만한 점이 있습니다.

1. 부의 효과: 부의 효과가 탄생한 초기부터 <블러>에서 <블래스트, 블래스트> 체인에 배치하기로 선택한 SynFutures는 매우 현명한 선택입니다. --사용자 유치

2. oAMM 및 유니스왑의 중앙화된 유동성: 및 -. -유동성 공급에 유리

3. oAMM 및 무허가 코인 업: 또한, oAMM 및 기타 현물 AMM을 지원합니다; 마찬가지로 라이선스 없이도 코인을 지원하므로 누구나 무기한 계약의 거래 쌍을 만들 수 있어 코인의 범위가 무제한으로 유동성 공급자에게 유리합니다.

또한, ; SynFutures의 가장 흥미로운 점은 이 혁신에 대한 다음 세부 분석인 의 조합입니다.

위 기능 <2>에서 언급했듯이, oAMM은 유동성 공급자가 여러 가격 주문으로 나눌 수 있는 가격 범위에 유동성을 집중할 수 있도록 하여 주문장 내 SynFutures가 될 수 있도록 합니다. 온체인 지정가 주문의 형태로 유동성을 제공할 수 있습니다.

그리고 이러한 오더북과 같은 유동성 공급 모델은 많은 중앙화된 거래소 마켓 메이커들이 보다 편리하게 참여할 수 있고, 본질적으로 중앙화된 거래소 지정가 주문 모델과 크게 다르지 않아 풀의 유동성을 더욱 향상시킵니다. 그리고 유동성 공급자에게 유리한 풀은 더 많은 사용자를 끌어들여 긍정적인 순환을 만들어낼 것입니다.

현재 SynFutures의 일일 거래량은 130억 달러를 초과하며, 이는 기존 스타 프로젝트인 dYdX의 12억 달러와 GMX보다 많은 규모입니다. GMX는 18억 달러(10위권 밖)로 거래량 면에서 매우 높은 성과를 거두며 파생상품 시장에 새로운 활력을 불어넣었습니다.

전반적으로, 금융 학교든 웹투본딩 학교든, 우리 모두는 단기적으로 이 강세장의 사이클을 지지할 수 있는 트리거를 찾고 장기적으로는 더 많은 사람과 돈이 참여하여 전통적인 세계에 더 많이 침투할 수 있도록 하는 보다 고유하고 흥미로운 프로젝트가 나오기를 고대하고 있습니다. 전통적인 세계로의 더 많은 침투, 더 많은 '대량 채택'의 탄생."

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