암호화된 자산의 총 시장 가치가 6% 증가한 2조 3,000억 달러로 증가했습니다.

출처: hiveTech

미국 연방준비제도가 2020년 3월 이후 첫 금리 인하를 단행하며 통화 정책이 긴축 사이클에서 완화 사이클로 전환했습니다.

9월 18일(현지 시간) 미국 연방준비제도이사회는 연방기금 금리의 목표 범위를 4.75%에서 5.00% 사이로 50bp 인하했다고 발표했습니다. 제롬 파월 연준 의장은 50 베이시스 포인트 인하가 "강력한 조치"라고 말했습니다.

9월 19일 새벽에 시작된 암호화폐 시장의 비트코인 추세 변동은 5900달러에서 6300달러까지 상승하며 9월 23일 일일 상승률 6%를 넘어섰고, 이더리움 역시 2200달러에서 에서 2400달러를 넘어섰고 9월 23일에는 2600달러를 돌파했습니다. 암호자산 시장의 전체 시장 가치도 금리 인하 5일 후 6% 상승한 2조 3,000억 달러를 기록했습니다.

1차 금리 인하 이후 시장에서는 대체로 다음 금리 인하가 4분기에 이어질 것으로 예측했습니다. 위기 시 긴급 금리 인하를 제외하면 연준이 한 번에 50bp씩 금리를 인하하는 것은 드문 일이 아닙니다. 마지막으로 큰 폭의 금리 인하는 2020년에 이루어졌으며, 연준은 신종 크라운 전염병의 영향에 직면하여 공격적인 금리 인하 정책을 시행하여 금리를 제로에 가까운 수준으로 낮췄습니다. 당시 비트코인 가격은 즉각적으로 급등하지는 않았지만, 연말에 3만 달러를 돌파했습니다.

사이클의 역사를 살펴보면 일반적으로 금리 인하는 비트코인 가격을 상승시켰습니다. 이번 금리 인하 이후에도 암호자산 시장이 비슷한 역사를 반복할까요?

금리 인하 '부츠'로 바닥 다지기

비트코인은 올해 하반기부터 롤러코스터를 반복하며 8월까지 낮은 수준의 변동성을 유지해왔으며, 미국 연방기금금리를 중심으로 암호화폐 시장의 관심이 집중되고 있습니다.

금리 인하란 미국 연방준비제도이사회가 미국 은행들이 서로 빌리는 기준금리인 연방기금 금리를 낮추는 것을 말합니다. 금리 인하는 기업과 개인이 대출 비용을 낮추고 대출에 더 쉽게 접근할 수 있게 되어 경제 활동을 촉진하고 고용을 늘리며 인플레이션을 억제하는 효과를 가져옵니다. 금리 인하는 화폐 비용을 낮춰 경제 활동과 투자를 촉진하여 투자자들이 비트코인과 같은 다른 암호화폐 자산뿐만 아니라 주식과 같은 고위험, 고수익 자산에 더 많은 관심을 갖도록 만듭니다.

미국 연방기금 금리는 2008년부터 2022년까지 0~0.25%의 매우 낮은 범위에서 유지되어 왔으며, 2016년부터 완만하게 인상되기 시작했지만 2.25%로 정점을 찍지는 못했습니다.

미국의 인플레이션과의 2년이 넘는 싸움에서 연방준비제도는 연방기금금리를 지속적으로 인상하여 3월부터 연말까지 2022년 인상 주기에서 총 7번의 금리 인상을 단행하여 누적 총 425 베이시스 포인트 인상했으며, 2022년 12월에는 연방기금금리 목표 범위를 4.25%~4.50%로 인상하여 2008년 국제 금융 위기.

2024년 9월 8일 현재 연준의 연방기금금리 목표 범위는 5.25%~5.50%입니다. 차트 선을 보면 미국 연방기금 금리는 현재 10년 만에 가장 높은 수준입니다.

금리 인상 속도는 마침내 9월에 멈췄습니다. 9월 18일(현지 시간) 연준은 연방기금 금리의 목표 범위를 4.75%에서 5.00% 사이로 50bp 낮췄다고 발표했습니다. 제롬 파월 연방준비제도 의장은 50 베이시스 포인트의 금리 인하는 "강력한 조치"라고 말하며 상당한 금리 인하가 미국의 경기 침체가 다가오고 있음을 의미하지는 않으며 금리 인하는 예방 적 성격의 조치이며 목적은 경제와 노동 시장의 견고한 현상 유지를위한 것이라고 강조했습니다.

미국 연방기금금리 도트 차트

금리 도트 차트를 보면 2024년 말 연준 금리에 대한 19명의 정책위원들의 예상치 중앙값이 4.25%에서 4.5% 사이임을 알 수 있습니다. 이는 전체적으로 연말까지 현재 수준에서 50bp의 누적 금리 인하가 더 있을 것으로 보고 있다는 뜻입니다.

ETH 랠리, BTC를 능가하는 성과

연준의 금리 인하 이후 미국 3대 주가지수는 18일(현지시간) 일제히 하락 마감하며 금리 인하가 미국 증시를 부양할 것이라는 기대에 부응하지 못했습니다. 반면, 작년과 올해 각각 미국 주식형 ETF 기초자산에 편입된 비트코인과 이더리움의 시가총액 등 암호화폐 섹터의 성과는 보다 낙관적인 것으로 나타났다.

9월 19일 금리 뉴스, 비트코인(BTC)은 590만원에서 장중 6% 상승한 63,000위안까지, 이더리움(ETH)은 2,200달러에서 2,400달러 이상으로 상승했으며, 9. 22 2,600달러를 돌파했습니다.

그러나 이더리움의 전반적인 성과는 7일 동안 16.3% 상승하여 비트코인의 7일 상승률 9.7%보다 훨씬 높았습니다.

이밖에 금리 인하 소식이 전해진 당일 쏠(SOL)은 20% 이상, 밈 코인 도지(DOGE)는 3%, 비트코인의 인스크립션 토큰인 오디(ORDI)와 새츠(SATS)는 10% 가까운 상승률을 기록했다.

암호화폐 자산 가격이 일제히 상승하고 비트코인 현물 ETF도 8일, 9개월 12일 연속 순유출을 끝내고 비트코인 현물 ETF는 4일 연속 순유입을 달성하면서 장외 자금의 신뢰가 점차 회복되고 있습니다.

많은 시장 전문가들은 연준의 금리 인하가 비트코인과 암호화폐 시장에 활력을 불어넣을 것으로 낙관하고 있습니다. 헤지펀드 <스카이 브릿지>의 설립자 앤서니 스카무치(Anthony Scaramucci)는 미국과 전 세계 자산 가격에 호재로 작용할 것으로 보고 있습니다. 비트코인은 연준의 잇따른 금리 인하와 미국 내 암호화폐 규제에 대한 명확성 강화에 힘입어 연말까지 사상 최고치인 10만 달러에 도달할 것으로 예상됩니다.

이론과 과거 패턴을 살펴보면, 금리 인하는 비트코인 가격 상승을 촉진하는 요인으로 작용합니다.

2019년 연방준비제도이사회는 7월, 9월, 10월에 금리 인하를 단행하여 연방기금 금리 목표 범위를 1.5~1.75%로 낮췄습니다. 금리 인하 전 비트코인 가격은 연초 약 4,000달러에서 8,000달러까지 상승했습니다. 비트코인 가격은 금리 인하 소식 이후 7월에 최고치인 1만 달러에 도달했지만 이후 하락세로 돌아섰습니다.

2020년, 신종 크라운 전염병의 맹공격에 직면한 연방준비제도는 금리를 제로에 가까운 수준까지 인하하는 보다 공격적인 정책을 시행했습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인 가격은 즉각적으로 급등하지 않았고, 연말까지 3만 달러를 돌파하지 못했습니다.

그러나 금리 인하는 '경기 부양' 효과를 가져왔지만 경기 침체의 그림자를 드리우기도 했습니다. 일부 미국 관리들은 금리를 너무 빨리 인하하면 수요가 반등하고 인플레이션이 계속 높아질 수 있다고 우려하고 있습니다. 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프는 미국 경제가 좋지 않다는 것을 보여준다고 주장했습니다. "정치를 하지 않는다고 가정할 때, 이 정도 규모의 하락은 경제가 매우 나쁘다는 것을 보여줍니다."

크립토씨 설립자 크립토 로버는 주식과 같은 전통적인 금융 시장에 비해 "지난번 비트코인 강세장이 시작되었을 때 비트코인의 여파에 대해 더 낙관적이었다"며 비트코인의 발전 여파에 대해 더 낙관적으로 전망했습니다. 웰스 마스터리의 설립자 라크 데이비스(Lark Davis) 역시 "역사가 반복된다면 앞으로 6~12개월은 미치게 될 것"이라고 강조하며 비트코인의 장기 추세를 더 낙관적으로 전망하고 있습니다.

어쨌든 금리 인하 사이클은 이미 시작되었고, 연준 내 19명의 위원 중 7명은 2024년에 금리를 25bp 더 인하해야 한다고 생각하고, 9명은 2024년에 금리를 50bp 더 인하해야 한다고 생각하고, 7명은 2024년에 금리를 75bp 더 인하해야 한다고 생각하고, 단 2명만이 2024년 남은 회의 기간 동안 금리 인하를 지속하지 않아야 한다고 생각하고 있습니다.

고용 시장 데이터가 향후 금리 인하의 속도와 종료 시점을 결정할 것이며, 시간이 지나고 인하가 지속되면 시장에 유동성이 공급되고 일부 자금이 채권과 은행에서 주식과 암호자산 같은 시장으로 유입될 가능성이 높습니다.