반에크의 솔라나 ETF 신청서, 승인에 상당한 위험이 있음을 보여주다

저자: 팀 크레이그 출처: DLNews 번역: 굿오바, 골든파이낸스

VanEck의 솔라나 현물 상장지수펀드(ETF) 출시 신청은 여러모로 시장을 놀라게 했습니다.

이 자산 운용사는 목요일에 ETF 신청서를 제출했습니다. 특히 미국 솔라나 선물 시장에 대응하는 상품이 없기 때문에 VanEck의 솔라나 현물 ETF 계획은 전례가 없는 일입니다.

그러나 신청서에는 다른 ETF 신청서에서는 볼 수 없는 특정 위험, 즉 SOL 토큰의 집중 보유가 명시되어 있습니다.

밴에크의 신청서에 따르면 지난해 11월 말 기준 SOL 토큰을 보유한 상위 100개 지갑이 유통되는 SOL 토큰의 약 3분의 1을 보유하고 있다고 합니다.

"이렇게 보유량이 집중되어 있기 때문에 대규모 판매나 유통이 시장 가격에 악영향을 미칠 수 있습니다."

특정 암호화폐를 보유자 간에 분배하는 토큰 탈중앙화는 투자자와 규제 당국 모두에게 중요합니다.

비트코인이나 이더리움보다 덜 분산된 SOL 토큰의 중앙 집중식 보유는 반에크 솔라나 ETF의 승인에 걸림돌이 될 수 있습니다.

미국 증권거래위원회(SEC) 위원인 캐롤라인 크렌쇼는 지난 1월 비트코인 현물 ETF 승인에 반대하는 이유 중 하나로 집중된 비트코인 보유를 꼽았습니다.

상위 107개 비트코인 지갑이 유통되는 비트코인의 약 16%를 보유하고 있으며, 이는 솔라나의 절반 정도에 해당하는 비율입니다.

상위 100개 이더리움 지갑은 이더리움 공급량의 약 19%를 보유하고 있습니다.

솔라나의 탈중앙화

반에크의 디지털 자산 연구 책임자인 매튜 시겔은 네트워크 자체가 탈중앙화되어 있다고 주장하며 이러한 우려를 일축했습니다. "솔라나 네트워크를 운영하거나 통제하는 단일 중개자나 주체는 없습니다."라고 시겔은 서류가 공개된 직후 X 플랫폼에 게시한 글에서 말했습니다.

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시겔은 다양한 사용자 기반이 솔라나 네트워크의 트랜잭션을 지원하는 인프라를 유지한다고 말했습니다. 솔라나의 데이터 플랫폼인 솔라나 비치에 따르면 솔라나 네트워크는 1,509개의 개별 노드로 구성되어 있습니다. 이 중 상위 20개 노드는 힘을 합치면 네트워크를 공격할 수 있을 만큼 강력한 힘을 가지고 있습니다.

기타 위험

ETF 애플리케이션은 기초자산 가격에 악영향을 미칠 수 있는 위험 요소를 나열해야 합니다.

반에크가 나열한 또 다른 솔라나 관련 리스크는 블록체인의 고유한 역사 증명(PoH) 메커니즘입니다.

역사 증명(PoH)을 통해 솔라나는 이더와 같은 다른 블록체인보다 빠르게 트랜잭션을 처리할 수 있습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 PoH 문제로 인해 네트워크가 장시간 중단되는 일이 여러 번 발생했습니다.

"PoH는 널리 사용되지 않는 새로운 블록체인 기술이며 예상대로 작동하지 않을 수 있습니다."라고 서류에 적혀 있습니다.

밴에크의 솔라나 ETF 신청서에도 이더 ETF 신청서와 동일한 위험이 다수 나열되어 있습니다.