현재 암호화폐 시장 폭락의 원인은 무엇일까요? 업계 관계자들은 뭐라고 말할까요?

등통, 골든 파이낸스

오전 3시 미 연준은 금리 결정과 경제 전망 요약을 발표했고, 이어 3시 30분에 제롬 파월 연준 의장의 통화정책 기자회견이 있었습니다. 앞서 세 차례의 FOMC 회의가 모두 끝난 후 코티지 코인은 상승세를 보였지만, 이번 연준의 25bp 금리 인하 공식 발표 이후에는 오히려 하락세를 유지했습니다.

현재 암호화폐 시장 하락의 원인은 무엇인가요? 연준의 향후 정책 기조는 어떻게 될까요? 업계 관계자들은 현재 시장 상황에 대해 어떻게 생각하나요?

I. 고점 이후 위험 회피 모드

코인게이코 데이터에 따르면 12월 17일 비트코인 가격은 사상 최고치인 108,135달러에 도달했습니다.

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그러나 12월 18일, 비트코인 가격은 한때 5% 가량 상승한 103,765달러까지 떨어졌습니다. 비트코인의 하락은 암호화폐 투자자들 사이에서 패닉 매도를 촉발했고, 암호화폐는 전반적으로 하락했습니다.

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암호화폐 침체와 함께 파생상품 시장에서도 대규모 청산이 이어졌습니다. 7,809만 달러의 BTC와 5,565만 달러의 ETH가 청산되면서 암호화폐 시장은 피바다를 이뤘습니다.

총 암호화폐 청산. 출처: CoinGlass

매수 포지션 청산이 우세한 것은 오늘 연준의 금리 인하 결정을 앞두고 차익 실현과 위험 회피 모드가 시작되면서 암호화폐 시장이 강세 쪽에서 과도한 레버리지가 발생했음을 시사합니다.

이번 FOMC 회의를 앞두고 매도세가 시장을 지배하고 있으며, 매도세는 이벤트를 앞둔 전형적인 위험 회피 현상을 반영하고 있습니다.

또한 암호화폐 시장의 지속적인 조정은 미국 주식시장의 약세를 반영했습니다. 12월 17일 S&P 500 지수는 0.4% 하락해 6,050.61로 마감했고, 나스닥 종합지수는 64포인트 하락했습니다. 다우존스 지수는 9회 연속 하락하며 1978년 이후 최장 기간 연속 하락세를 보였고, 12월 17일에는 0.61% 하락한 43,339로 마감했습니다.

미국 주식시장 24시간 실적 출처: Financial Visualizations

FOMC 회의를 앞두고 시장 참가자들은 연준의 금리 인하 결정에 집중했습니다. 2024년 연준의 최종 금리 결정은 복잡하고 변동성이 큰 이벤트입니다.

둘, 25bp 금리 인하, 파월은 매파적 발언

오늘 오전 연준의 2024년 연례 금리 결의는 예상대로 기준금리를 4.25~4.50% 범위로 25bp 인하하기로 결정하면서 세 번째 연속 금리 인하로 마무리되었습니다. 올해 연준은 총 8차례의 금리 결정에서 50bp 인하 1회, 25bp 인하 2회, 기타 금리 동결 5회 등 누적 100bp의 금리 인하를 단행했습니다.

연준의 12월 점도표 중앙값에 따르면 연준은 2025년에 각각 25bp씩 2번의 금리 인하를 예상하고 있으며, 9월에 예상했던 25bp씩 4번의 금리 인하를 예상한 것과 달리 2026년에는 9월 예상과 마찬가지로 각각 25bp씩 2번의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 2025년 말 예상 연방기금 금리 중앙값은 3.9%입니다. 이는 9월의 예상치인 3.4%에 따른 것입니다.

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연준이 2025년에 금리를 두 번만 더 인하할 것이라는 파월 의장의 발표는 확실히 시장에 매파적인 발언이며, 연준 이사회는 2025년 인플레이션 전망치를 2.1%에서 2.5%로 상향 조정했습니다.

일부 분석가들은 트럼프가 대통령이 되면 여러 국가에 대한 관세 인상, 수백만 명의 불법체류자 추방, 재정적자 확대 등 일부 정책 조정을 단행할 것이기 때문이라고 보고 있습니다. 파월 의장은 기자회견에서 연준의 정책 재조정은 미국 경제의 필요에 따라 중앙은행이 정책을 조정할 준비가 되어 있다는 신호라고 강조했습니다. 파월 의장은 또한 지정학적 혼란이 여전히 위험요인이라고 말했습니다. 향후 3년간 경제 전망에 대한 불확실성이 크다는 것입니다.

"연준의 공명판"인 닉 티미라오스는 연준의 정책 성명서에 "규모와 시기"라는 문구가 추가된 것은 잠재적 조정을 위해 금리 인하 속도가 느려질 것임을 시사한다고 지적했습니다.

스완 비트코인의 매니징 디렉터인 존 하르는 "마침내 금리를 낮추고 내년에 더 적은 수의 인하를 암시하는 움직임은 앞으로 금리가 상대적으로 매파적일 것임을 시사한다"고 말했습니다.

미국 금리 선물은 연준의 점도표에서 예상한 50bp에 가까운 약 49bp의 2025년 연준 금리 인하를 가격에 반영하고 있으며, 연준의 매파적 발언으로 인해 금리 결정이 발표되기 전 시장은 75bp의 인하를 가격에 반영하고 있었습니다.

금리 인하뿐만 아니라 트럼프 대통령이 비트코인 보유량을 늘릴 것인지에 대한 질문에 대해서도 파월 의장은 연준이 비트코인을 보유할 의사가 없음을 분명히 했습니다. 파월 의장은 FOMC 회의 후 기자회견에서 "우리는 비트코인을 보유할 수 없다"고 말했습니다. 비트코인 보유의 합법성 여부에 대해 파월 의장은 "의회가 고려해야 할 사항이지만 우리는 법을 바꿀 의도가 없다"고 말했습니다.

셋째, 업계 관계자들은 현재 암호화폐 시장 분위기에 대해 어떻게 생각하나요?

비트코인 가격의 단기 전망에 대해 암호화폐 분석가 스큐는 BTC의 하락으로 "양방향으로" "포지션"이 정리되었고, "롱은 청산되고" "숏은 이익을 취했다"고 말했습니다. "

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플레이스의 파트너인 크리스 버니스케는 X에 "연준의 FOMC 회의 이후 시장이 하락하기 전에 매도하지 않아 짜증이 난다면, 시장의 반응을 예상할 수 있는 좋은 위치에 있지 않다는 것을 이해해야 합니다. 이번 경험을 속도 조절의 기회로 삼으세요. 오버트레이딩하지 마세요. 장기적으로 인내심을 가지면 괜찮아질 것입니다."

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비트와이즈의 유럽 리서치 책임자 안드레 드라고쉬는 "현재 연준의 가장 큰 고민은 연준의 금리 인하에도 불구하고 금융 환경이 여전히 긴축적이라는 점"이라고 지적했다. 9월 이후 장기 채권 수익률과 모기지 금리가 상승하고 있고 달러가 강세를 보이고 있어 금융 환경이 더욱 긴축되고 있습니다. 달러 강세는 글로벌 통화 공급의 위축과도 관련이 있으며, 이는 비트코인과 다른 암호화폐 자산에 불리한 경향이 있기 때문에 미국 달러의 지속적인 강세는 비트코인에 거시적 위험을 초래하기도 합니다. 실제로 연준의 순유동성은 계속 감소하고 있습니다. 제 생각에는 유동성 부족과 미국 달러 강세도 비트코인에 가장 큰 리스크입니다. ...... 반면에 비트코인에 대한 온체인 요인, 특히 거래소 잔고의 지속적인 감소는 비트코인 공급 격차가 계속 심화되고 있다는 가설을 뒷받침하는 매우 우호적인 요인으로 작용하고 있습니다."

코인글래스 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 네트워크에서 1억 2,000만 달러의 버스트가 발생했으며, 여기에는 롱 버스트 약 1억 1,900만 달러와 숏 버스트 약 1,084,100 달러가 포함되었습니다.

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보도 시점을 기준으로 BTC 가격은 24시간 동안 5.8% 하락한 99,422.12달러로 10만 달러 밑으로 떨어졌습니다.

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이더리움 가격은 24시간 동안 7.3퍼센트 하락한 3,594.01달러로 3,600달러 아래로 떨어졌습니다.

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출처: 코인텔레그래프, 코인데스크, X, 코인게코, 골든텐데이터, 골든파이낸스