홍콩 비트코인/이더리움 ETF 3종의 승인이 투자자들에게 미치는 영향

저자: 팀 샤오샤, 출처: shaoshalawyer

2024년 4월 15일, 3개의 펀드 회사가 소셜 미디어를 통해 발표했습니다. 2024년 4월 15일, 세 개의 펀드 회사가 소셜 미디어를 통해 현물 비트코인과 현물 이더에 투자할 수 있는 ETF 발행 승인을 받았다고 발표했습니다. 이 소식은 곧바로 글로벌 자본 시장의 반응을 불러일으켰고, 아시아에서 암호화폐 금융 자본 운용에 가장 앞서 있는 홍콩은 자체적인 힘으로 암호화폐 강세장에 또 다른 불을 지폈습니다.

오늘은 홍콩에서 발행이 승인된 비트코인, 이더리움 현물 ETF의 의미를 중심으로 홍콩의 암호화폐 정책을 분석해 투자자들이 보다 합리적인 판단을 내리는 데 도움이 될 수 있도록 하겠습니다.

01 홍콩의 비트코인/이더리움 ETF 승인 배경

얼마 전 미국 증권거래위원회(SEC)는 12개 이상의 비트코인 현물 ETF를 한꺼번에 통과시켜 암호화폐 시장의 획기적인 사건이 되었습니다. 이제 아시아의 암호화폐 선구자인 홍콩도 마찬가지로 비트코인, 이더리움 등 암호화폐 ETF 상품 발행을 통과시켜 투자자들에게 더 많은 기회를 제공하게 되었습니다. 비트코인과 이더를 포함한 홍콩의 암호화폐 ETF 상품 출시는 투자자들에게 더 많은 선택권을 제공할 뿐만 아니라 전통적인 자본 시장과 암호화폐 세계를 더욱 통합할 수 있는 기회를 제공합니다.

홍콩 거주자의 경우 홍콩 비트코인/이더리움 ETF를 통해 암호화폐 자산 거래소에 계좌를 개설할 필요 없이 증권 계좌에서 직접 비트코인 및 이더리움 현물을 구매할 수 있습니다.

(1) 홍콩 암호화폐 현물 ETF는 발행 전에 명확하게 공개되었다

실제로 홍콩 SFC는 반년 동안 암호화폐 현물 ETF에 대한 명확한 정보를 제공해왔습니다. 이미 반년 전에 SFC는 명확한 메시지를 전달했습니다. 2023년 12월 22일, SFC는 "가상자산에 투자하는 홍콩 SFC의 펀드 승인에 관한 회람"과 "중개인의 가상자산 관련 활동에 대한 공동 회람"을 발표했으며, SFC는 두 회람에서 가상자산 지분이 10% 이상인 공모 펀드 상품의 발행 및 관리에 관한 관련 규범을 명확히 하고 동시에 암호자산의 청약, 상환, 수탁, 가치평가 및 기타 요건에 대한 내용도 포함되었습니다. 또한 SFC의 가상자산 투자 펀드 승인에 관한 회람은 홍콩이 비트코인, 이더리움 등 주요 암호화폐 자산에 대한 현물 ETF를 승인할 수 있으며, 이때 사용자는 현금 또는 암호화폐 자산으로 청약 및 상환을 선택할 수 있다고 명시하고 있습니다.

그래서 홍콩의 암호화폐 규제 바람에 익숙한 분들에게는 홍콩이 비트코인과 이더에 대한 현물 ETF를 승인한 것은 사실 놀라운 일이 아닙니다. 오픈 채널 뉴스에 따르면, 승인된 펀드 중 두 개는 OSL을 선택했고, 다른 하나는 해시키와 함께 앞으로 나아갈 것을 선택했기 때문에 소매 고객의 거래를 허용하도록 승인된 허가된 암호화 자산 거래 플랫폼으로서 OSL과 해시키의 큰 장점이 펼쳐지기 시작했음을 알 수 있습니다. 해시키의 암호화폐 자산 투자 부문인 해시키 캐피털 리미티드("해시키 캐피털")가 최근 SFC의 9번째 라이선스 업그레이드를 받았으며, 더 많은 사용자에게 서비스를 제공하기 위해 전문 투자자 면제를 받았다는 점도 언급할 가치가 있습니다. 더 많은 사용자에게 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다.

(2) 홍콩과 미국 암호화폐 현물 ETF의 차이점은 무엇인가요?

자 자매의 팀은 중국의 홍콩 암호화 자산 현물 ETF와 미국의 ETF에는 두 가지 주요 차이점이 있다고 생각합니다.

1. 기초 자산이 다릅니다.

중국 홍콩에서 SFC가 승인한 암호화 자산 ETF의 범위는 비트코인 현물 ETF 거래뿐만 아니라 이더 현물 ETF 거래도 포함하여 미국보다 더 넓습니다. 2024년 1월 미국에서 승인된 12개 이상의 암호자산 현물 ETF에는 비트코인 단일 암호자산만 포함되어 있으며, 당분간 다른 암호자산 ETF 승인 소식은 없습니다. 이전 분석 기사에서 시스터 자 팀이 설명했듯이 미국 규제 당국은 암호화폐 자산에 대해 항상 신중한 태도를 유지하고 있습니다.

시스터 사라 팀은 비트코인과 이더 ETF의 승인은 홍콩 규제 당국의 큰 도약이며, 웹3 업계와 암호화폐 자산 업계에 선구적인 움직임이자 큰 격려가 될 것이라고 믿습니다.

2. 다양한 상환 방법

상환 방법 측면에서 홍콩의 ETF는 현금뿐만 아니라 암호화폐 자산으로도 상환할 수 있습니다. 간단히 말해, 비트코인이나 이더를 사용하여 SEF 자산을 직접 구매할 수 있습니다. 미국 ETF와 비교하면 이러한 움직임은 분명히 더 "웹3.0"적입니다. 하지만 암호화폐 자산을 사용해 ETF 상품을 상환하는 것은 더 엄격한 규제가 적용될 것이며, 특히 대규모 암호화폐 자산을 상환하는 경우 홍콩 금융기관의 엄격한 고객알기제도(KYC)를 준수해야 합니다.

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홍콩 암호화 자산 ETF는 투자자에게 어떤 의미인가요?

자 자매 팀은 홍콩 암호자산 ETF의 강점과 약점에 초점을 맞춰 간략한 개요를 제공합니다.

(1) 홍콩 암호자산 ETF의 장점

1. 낮은 투자 기술 문턱. 홍콩 암호화 자산 현물 ETF는 홍콩의 주요 암호화 자산 거래 플랫폼에서 복잡한 등록 및 고객신원확인(KYC) 없이도 기존 증권 거래와 유사한 방식으로 홍콩 증권거래소에서 직접 거래할 수 있어 암호화 자산 거래의 기술적 문턱이 크게 낮아진 반면, 기존 증권 거래소는 자본화 규모로 인해 대부분의 기존 암호화 자산 거래 플랫폼보다 유동성이 풍부합니다. 더 높은 유동성과 더 나은 관련 규제 조치를 제공합니다.

2. 암호화폐 자산은 상대적으로 더 안전합니다. 간단히 말해, 암호화폐 현물 ETF를 구매하면 비트코인, 이더리움 및 기타 자산을 실제로 보유하고 보관할 필요가 없으며, 투자자는 더 이상 자신이 보관한 암호화폐 개인키 분실 및 기타 상황에 대해 걱정할 필요가 없습니다(부적절한 보관으로 인해 고객의 자 시스터즈 팀 서비스가 발생하여 많은 수의 비트코인 개인키 분실 상황이 발생함).

3. 세금 혜택. 보다 실용적인 측면에서, 암호화 자산 현물 ETF에 투자하면 특정 상황에서 특정 세금 혜택을 받을 수 있습니다. 특히, 현물 암호화폐 자산의 법적 성격은 "증권"으로 비교적 잘 확립되어 있지만, 다른 관할권(특히 암호화폐 자산에 과세를 시작했거나 검토 중인 관할권)에서는 비트코인 및 이더와 같은 암호화폐를 "재산"으로 취급합니다. ". 홍콩의 경우 암호화폐로 현물 암호화폐 ETF를 직접 매수하는 것에 동의하는 경우, 암호화폐 자산을 현물 ETF로 대체하여 높은 재산세를 피할 수 있습니다. 또한, 기초자산인 암호화폐 강세장이 장기간 지속될 수 있다고 가정하면, 증권의 장기 보유를 장려하는 다양한 관할권의 낮은 세금 인센티브를 활용할 수도 있습니다.

(2) 암호화폐 현물 ETF 관련 유의사항

1. 암호화폐 현물 ETF는 암호화폐 자산 자체의 투자 위험을 헤지하지 않습니다. 투자자는 암호자산 현물 ETF는 투자 도구일 뿐, 암호자산 자체의 투자 위험을 헤지할 수 없다는 점을 이해해야 합니다. 물론 암호화 자산 ETF는 그 자체로 포트폴리오이며, 여러 기초자산에 투자하면 암호화 자산의 위험을 희석시킬 수 있지만 위험은 항상 존재합니다.

2. 투자 시차. 암호자산 ETF는 암호자산 자체가 아니라 기초자산의 가격을 추적하고 고정하여 동적으로 변동하는 투자 상품입니다. 따라서 투자 시차, 즉 암호화폐 ETF 자체가 암호화폐 자산의 가격을 매우 적시에 앵커링하지 못하면 ETF와 암호화폐 자산이 잠시 분리되어 1년 동안 지구상의 하루 단위의 암호화폐 생태계 투자자들이 투자 기회를 측정할 가능성이 매우 높다는 투자 시차 리스크가 있습니다.

03 결론

종합적으로 ETF 승인은 홍콩의 암호화폐 자산 시장에 역사적인 사건입니다. ETF 승인은 홍콩 암호자산 시장에 역사적인 사건입니다. 이는 홍콩이 "암호자산을 포용"하겠다는 약속을 이행하고 암호자산 금융 중심지로 한 걸음 더 나아갔음을 의미하며, 투자자들에게는 홍콩 투자자들이 암호자산에 투자할 수 있는 기술적 문턱을 낮춰준다는 것을 의미합니다. 투자자 입장에서는 홍콩 투자자들이 암호화폐 자산에 투자할 수 있는 기술적 문턱을 낮춰 장기적인 관점에서 보다 안전하고 세금 혜택이 있는 투자를 할 수 있고, 전통 자본 시장 입장에서는 신흥 투자처인 암호화폐 자산의 장점이 중국 경제 발전의 압박에 직면한 일부 자금의 호의적인 시선을 끌어들이기에 충분하다는 것이죠.

현재 홍콩에서 암호자산 현물 ETF를 직접 매수할 수 있는 펀드는 있지만, 홍콩 증권사의 법률 규정에 따라 당분간 직접 상품에 접근할 수 없습니다. 명확한 규범적 지침은 없지만 홍콩의 이전 일관된 정책을 참조하면 중국 본토 거주자는 여전히 직접 구매할 수 없을 수 있습니다. 물론 ETF의 승인은 이제 막 항해를 시작하는 이정표적인 상품일 뿐이며, 향후 어떻게 발전해 나갈지는 좀 더 지켜봐야 할 것입니다.