암호화폐 시장의 비효율성의 원인은 무엇인가요? 암호화폐 투자의 심리적 편견은 무엇인가요?

글: 그레고리 몰, AMINA 은행 투자 솔루션 책임자, 코인데스크; 정리: 통 덩, 골든 파이낸스

암호화폐 시장의 빠른 성장과 투자자와 규제 당국의 관심 증가에도 불구하고 여전히 비효율적입니다. 시간이 지남에 따라 시장 효율성은 개선되었지만, 연구에 따르면 시가총액이 큰 암호화폐라도 이용 가능한 정보를 충분히 반영하지 못해 상당한 비효율을 초래할 수 있습니다.

암호화폐 시장의 지속적인 비효율성에 기여하는 몇 가지 요인이 있습니다:

• 낮은 유동성 :암호화폐 시장은 기존 금융 시장보다 유동성이 낮기 때문에 큰 가격 변동과 조작에 더 취약합니다.

• 규제 불확실성: 여러 관할권에서 일관되지 않고 변화하는 규제 요건은 불확실성을 야기하여 투자자 행동과 시장 안정성에 영향을 미칩니다.

• 분열된 시장: 다양한 가격과 거래량을 가진 수많은 거래소는 비효율적인 가격 발견과 차익거래 기회로 이어집니다.

• 투기: 암호화폐 거래의 상당 부분이 펀더멘털 가치보다는 투기에 의해 주도되어 변동성과 비효율을 초래합니다.

암호화폐 투자의 심리적 편향

정확한 가치평가 방법론에 따라 분석할 수 있는 주식과 달리, 암호화폐는 단기 및 중기적으로 펀더멘털에 의해 움직이지 않는 경향이 있습니다. 암호화폐 가치의 대부분은 미래 가정을 기반으로 하기 때문에 시장 심리와 유동성에 따라 큰 변동에 취약한 자산 클래스입니다. 경험적 연구에 따르면 암호화폐 투자는 투기 및 심리적 편견과 밀접한 관련이 있는 것으로 나타났습니다. 다음은 암호화폐 투자에서 두드러지는 몇 가지 편견입니다:

• 과신 편견: 투자자는 종종 자신의 지식과 예측 능력을 과대평가하여 과도한 트레이딩과 위험 감수로 이어집니다.

• 추종자 행동: 투자자들이 군중을 따라가는 경향은 가격이 상승하면 암호화폐를 매수하고 가격이 하락하면 매도하여 시장 버블과 폭락을 초래할 수 있습니다.

• 앵커링: 투자자는 사상 최고가와 같은 특정 가격대에 집중하고 광범위한 시장 상황을 고려하기보다는 해당 앵커를 기준으로 결정을 내릴 수 있습니다.

• 손실 회피: 손실에 대한 두려움으로 인해 투자자는 손실이 발생한 투자를 장기간 보유하거나 수익성 있는 투자를 조기에 매도할 수 있습니다.

체계적 모멘텀 지수를 사용하여 비효율성 활용

자산이 무작위적으로 움직이지 않는 경우 기술적 분석이 유용할 수 있습니다. 시스템적 모멘텀 지수는 개인 투자자를 괴롭히는 심리적 편견을 완화하면서 시장의 비효율성을 효과적으로 활용할 수 있습니다. 방법론은 다음과 같습니다:

• 시장 비효율성 활용: 가격 추세와 모멘텀을 체계적으로 분석하여 시장의 비효율성을 파악하고 활용합니다. . 이 접근법은 최근 과거에 강한 성과를 보인 자산은 단기적으로도 계속해서 좋은 성과를 내는 경향이 있다는 관찰에 기반합니다.

• 심리적 장벽 극복: 체계적인 접근법은 모멘텀 추격이나 손실 회피와 같은 일반적인 편견을 피하는 데 도움이 됩니다. 모멘텀 지수는 군중을 따르는 대신 객관적인 데이터에 의존해 투자 결정을 내립니다. 이를 통해 시장 변동성이 투자 선택에 미치는 감정적 영향을 줄입니다.

투자자를 위한 가치 추가

일반 투자자에게 체계적인 모멘텀 지수는 몇 가지 이점을 제공합니다

• <>< Strong>일관성: 이 지수는 규칙 기반 접근법을 따르기 때문에 일관된 투자 결정을 보장하여 인적 오류와 감정적 편향의 영향을 줄입니다.

• 위험 관리: 지수의 체계적 특성으로 인해 사전 정의된 진입 및 청산 지점을 통해 더 나은 위험 관리가 가능하므로 전반적인 포트폴리오 안정성이 향상됩니다.

• 수익률 향상: 모멘텀 지수는 시장의 비효율성을 활용하고 일반적인 심리적 함정을 피함으로써 순수한 패시브 투자 전략보다 높은 수익을 창출할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

요컨대, 암호화폐 시장은 다양한 구조적, 행동적 요인으로 인해 본질적으로 비효율적이지만 이러한 비효율성은 체계적인 투자 전략을 위한 기회를 제공합니다. 모멘텀 지수는 이러한 기회를 활용할 뿐만 아니라 투자자가 일반적으로 최적의 투자 결정을 내리지 못하는 인지적 편견을 극복하도록 돕습니다. 이를 통해 변동성이 크고 빠르게 진화하는 디지털 자산의 세계를 탐색할 수 있는 귀중한 도구를 제공합니다.