이더와 솔라나에 비해 TON의 DEX는 무엇이 필요한가요?

저자: Wyz_Research

거래는 암호화폐 세계에서 절대적인 핵심이지만, 실무자마다 거래가 완료되는 채널은 매우 다릅니다.

산업 전반의 거래 유동성을 담당하는 중앙화된 거래소의 경우, 플랫폼은 중앙화된 모델에서 높은 집계 효율성, 좋은 거래 깊이, 빠른 체결 속도를 제공합니다.

그러나 퍼블릭 체인 본연의 세계에서는 스마트 컨트랙트에 기반한 탈중앙화 거래소가 전체 체인 거래의 핵심이자 체인 비즈니스의 유동성 핵심이며, 탈중앙화 거래소의 토큰 상장 및 거래 규칙은 퍼블릭 체인의 거래 규칙과 동일하고 퍼블릭 체인의 거래 특성은 라이선스가 필요하지 않으므로 중앙화 거래소와는 뚜렷한 '문턱' 차이를 형성하고 있습니다. "

탈중앙화 거래소가 비즈니스 유동성의 핵심으로 사용된다면 토큰의 상장 및 거래 규칙은 퍼블릭 체인의 그것과 동일하게 유지될 것입니다.

각 퍼블릭 체인만 놓고 보면 전체 체인의 비즈니스와 생태계를 활성화하는 핵심 탈중앙화 거래소가 존재하며, 이더와 솔라나에서는 DEX를 중심으로 '토큰 비즈니스의 풀 체인'이 구축된 사례도 볼 수 있습니다.

이 사이클에서 TON 퍼블릭 체인은 명성을 얻었지만 TON의 생태계 구축은 아직 매우 초기 단계이며, 성숙한 이더와 솔라나에 비해 TON 퍼블릭 체인의 DEX 애플리케이션은 심지어 "소수이고 단일 기능"인데, TON의 DEX 애플리케이션은 여전히 어떻게 발전해야 할까요?

이더와 솔라나의 성숙한 DEX

가장 성숙한 DEX 애플리케이션은 이더와 솔라나에 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다.

이더의 DEX는 이더 디파이의 오랜 개발로 혜택을 받았고, 솔라나의 DEX는 체인의 성능과 생태적 열기로 혜택을 받았으며 한때 DEX 거래량은 CEX와 비슷한 수준에 도달했습니다. CEX.

이 두 체인의 DEX 개발 현황을 살펴보겠습니다.

이더리움의 초기 DEX는 유니스왑으로, 토큰 풀이 동일한 비율로 투자되어 두 토큰의 거래에 유동성을 공급하는 AMM 모델을 개척했습니다. 유니스왑 애플리케이션의 반복에서 V1은 가장 단순한 버전의 AMM, V2는 거래 집계 및 LP와 같은 기능을 최적화했으며, V3는 고정 가격대의 유동성 기능을 추가하여 대중에게 보다 효율적인 전문 서비스를 제공하기 시작했습니다. V3에서는 고정 가격 범위에서 유동성을 제공하는 기능이 추가되어 전문 유동성 공급자에게 우호적인 지원을 제공하기 시작했으며 현재 운영 중인 버전입니다. 지정가 주문 및 기타 기능을 갖춘 V4도 실현되고 있습니다.

이러한 반복적인 변화를 통해 유니스왑은 유동성을 제공하는 LP에게 보다 정교한 자산 관리 기능을 제공하는 동시에 사용자의 원활한 거래를 보장하기 위해 업그레이드하고 있음을 알 수 있습니다. 이는 DEX에 최적화된 방향성을 나타냅니다.

유니스왑은 LP를 위한 스왑과 AMM 외에도 DEX 사업에서 큰 성과를 거두었습니다.

첫 번째는 MEV, 사용자 거래 과정에서 AMM 풀, 풀의 토큰 비율에 따라 언제든지 풀의 가격이 변경되며 이때 MEV는 AMM 풀 거래 집계 프로세스로 인해 차익 거래 공간이 생성되고 존재하며 토큰 거래의 가격은 외부에서 가격을 읽는 다른 애플리케이션의 체인에도 영향을 미칩니다.

따라서 유니스왑은 MEV와 오라클에서도 자연스러운 이점이 있습니다.

MEV에서 유니스왑은 일정 수준의 MEV 저항을 유지하여 일반적인 손실 외에 MEV로 인한 샌드위치 공격과 높은 트랜잭션 슬리피지를 방지합니다.

오라클에서 DEX는 사실상 가장 빠른 페어별 가격 소스이자 가장 완벽한 페어별 데이터 소스이며, 이로 인해 많은 디파이 프로토콜이 체인링크와 같은 이더의 오프체인 프로핏 솔루션 대신 유니스왑 기반 DEX 프로핏 직접 견적 솔루션을 선택하게 된 것입니다. 이를 통해 DEX는 "프로핏" 기능을 다른 탈중앙 금융 데이터 모듈(예: 대출 계약 및 파생상품 시장)을 구성하는 출력물 중 하나로 사용할 수 있습니다.

유니스왑은 DEX를 대표하지만, DEX의 비즈니스에 필요한 세분성은 다른 DEX가 보완합니다. 이더에는 수년에 걸쳐 발전해 온 밸런서, 커브, 스시스왑과 같은 다양한 유형의 DEX와 1inch, 메타마스크스왑, 마차 등과 같은 애그리게이터형 DEX가 있습니다.

이 가운데 밸런서의 등장으로 온체인 애플리케이션의 유동성 허브로서의 DEX가 더욱 부각되기 시작하고 있습니다. 밸런서는 그 중 첫 번째입니다. 먼저, 밸런서는 유동성 프로비저닝을 관리하기 위해 다양한 가중치와 여러 토큰을 가진 유동성 풀을 제안하는데, 이는 유니스왑의 동일 비율 유동성 풀에서 사용자 지정 비율과 여러 토큰으로 과감하게 변경하여 프로젝트의 유동성 공급과 시가총액 관리를 용이하게 합니다. 또한 밸런서는 런치패드의 로보콜 규칙을 사용자가 합리적인 토큰 가격을 얻는 데 더 도움이 되는 LBP 규칙으로 변경하고 AMM 풀 로보콜 과학자가 거래 가격에 미치는 영향을 변경했습니다.

커브의 존재는 주로 모든 종류의 스테이블코인과 p토큰, 스테이블코인과 p토큰, p토큰과 p토큰의 거래 유동성을 제공하는 온체인 스테이블코인 거래 시장과 스테이블코인과 p토큰 시장을 주로 제공합니다.

커브는 온체인 스테이블코인과 p토큰을 위한 시장으로, 모든 유형의 스테이블코인과 p토큰에 유동성을 제공하며, 이는 사실상 디파이 거래 과정에서 일시적인 대상이고 퍼블릭 체인에서 온체인 거래 및 비즈니스 구현에 필요하며 경우에 따라 토큰의 경제 메커니즘에서 완충 역할을 하기도 합니다.

밸런서, 커브, 스시스왑, 도도 및 기타 DEX를 살펴보면 거래 교환 외에 또 다른 중요한 사업은 자산의 복리화를 완료하기 위해 LP, p토큰 등 다양한 ️ 토큰에 대한 공약 풀을 제공하는 것입니다. 이러한 탈중앙 거래소는 AMM의 LP 유동성을 풀링할 뿐만 아니라 Defi와 같은 앱의 공급망 플레이어이기도 합니다.

요약하면, 이더리움에서 DEX를 기반으로 성숙한 체인을 개발했지만 이더리움의 거래 확인이 느린 경우, 거래 확인이 충분히 빠르거나 체인 데이터 피드백이 충분히 빠르면 해당 비즈니스가 다른 형태로 발전할 수 있다는 것을 알 수 있습니다.

솔라나의 DEX와 이더의 가장 큰 차이점은 경험은 CEX와 거의 동일하며, 거래 확인이 충분히 빠르면 DEX와 애그리게이터가 동일한 역할을 수행한다는 점이며, 이는 DEX의 주요 관심사가 "모든 것이 내 플랫폼에 있다"에서 더 많은 관심사로 바뀌는 시기입니다. "거래 쌍과 해당 LP 풀은 어디에 있는가?"로 바뀌게 됩니다.

그러므로 LP에 대한 지원은 더욱 세분화됩니다.

유니왑 V3는 고정 가격 밴드가 있는 LP로 시작했지만, 이후 출시된 모든 혁신적인 탈중앙 거래소는 LP에 가격 관리 기능을 추가했습니다.

솔라나에서 가장 정교한 설계를 가진 DEX는 주피터이고 유동성 풀 기능이 가장 정교한 것은 메테오라입니다. 둘을 비교하면 메테오라의 주요 기능은 해당 거래 쌍의 유동성을 제공하는 것이며 LP에게 제공하는 정교한 설정에는 가격 범위뿐만 아니라 토큰 변동성 곡선, 비율 등이 포함되며 LP 기능의 풍부함 외에도 주피터의 주요 기능은 해당 거래 쌍의 유동성을 제공하는 것입니다. 풍부한 LP 기능 외에도 주피터는 토큰 발행에 초점을 맞추고 있으며, 사용자가 달러 비용 평균화(DCA)를 사용하여 토큰을 여러 번 대량으로 구매할 수 있는 등 사용자의 필요에 맞게 설계될 예정입니다.

DEX 외에도 솔라나 체인의 거의 모든 지갑에는 온체인 거래 쌍에 대한 거래 집계 기능이 있으며, 거래 확인 속도가 매우 빠르기 때문에 사용자는 더 이상 스왑 작업을 완료하기 위해 DEX로 이동할 필요가 없습니다.

이는 고속 블록체인을 위한 DEX 애플리케이션의 설계 특성을 반영한 것으로, 기능을 설계할 때 모듈화를 위한 개방성을 남겨두고 기능을 플러그 앤 플레이로 결합할 수 있어 모든 사용자 포털이 DEX 거래 모듈을 빠르게 통합하여 사용자가 스왑이 필요할 때 자체 DEX에서 유동성을 사용할 수 있도록 합니다.

TON의 DEX 현황

이더리움과 솔라나의 DEX는 지금까지 성숙해왔는데, 현재 TON은 어떤 위치에 있을까요? 얼마나 멀리 떨어져 있으며 어디에 있습니까?

현재 퍼블릭 체인 중 솔라나와 어깨를 나란히 할 수 있는 것은 TON의 성능과 스트레스 용량뿐이지만, TON의 생태계는 웹2 모델과 웹3 모델의 조합으로 기술적으로 사용 중인 웹3를 희석하고 웹3로 더 깊이 들어가는 조합입니다.

TON 생태계에는 DEX가 있으며, 이 특징은 분명합니다.

예를 들어, 텔레그램에는 스테이블코인과 TON을 충전하고 다른 토큰으로 교환할 수 있는 중앙화된 거래 풀이 내장되어 있는데, 이는 기능적인 측면에서 이미 단순화된 버전이며 운영 경험 측면에서는 CEX의 플래시 거래소와 거의 동일합니다.

이 기능은 텔레그램 지갑의 첫 번째 기능이며, 두 번째 기능은 TON 퍼블릭 체인 지갑인 TON& 스페이스를 통해 체인과의 상호작용을 완료하는 것으로, 기본적으로 PC 단말기와 모바일 단말기에서 메타마스크를 사용하는 것과 동일한 경험을 할 수 있습니다. 토큰을 교환해야 하는 경우 생태계 내에서 STON과 Dedust가 더 일반적으로 사용되지만, 그 기능은 기본적으로 유니스왑 V1과 유사합니다.

현재 스톤, 디더스트 등 보이는 모든 DEX는 유니스왑 V1과 유사한 거래 기능만 제공합니다. 소알나의 DEX 생태계를 분석한 결과, 고속 블록체인의 DEX는 거래 유동성을 제공하거나 거래 기능을 모듈화하여 유동성의 장점이 사용자의 선택 이유가 될 수 있도록 하는 것이 중요하다는 것을 확인할 수 있었습니다.

그리고 TON의 트랜잭션, 프론트엔드 입구는 텔레그램 내에 대량으로 존재해야 하고, DEX는 여전히 주피터, 밸런서 등과 같이 비즈니스 세분화 정도를 높여야 하며, 사용자, 토큰 공급자, 유동성 공급자, 플랫폼 개발자 등 모든 사용자의 균형을 이루려면 각 역할이 어느 정도 세분화되어야 합니다. 세분화가 필요합니다.

TON의 어떤 프로젝트가 DEX를 개선하고 있나요?

유니스왑, 밸런서, 주피터 등과 같은 DEX에 비해 아직 모든 기능을 완벽하게 보완하는 프로젝트는 보지 못했거나 아직 출시되지 않았지만, 전체 생태계에서 공개된 프로젝트 설계 아이디어를 검토한 결과 곧 출시될 DEX인 LayerPlayer가 최초의 DEX라는 것을 알게 됐습니다. 체인 트랜잭션 미들웨어인 레이어픽셀은 톤 덱스의 기능 보완을 완료하고자 합니다.

TON 퍼블릭 체인의 런치패드 톤업이 인큐베이팅한 레이어픽셀은 공식 명칭은 레이어 1.5로 텔레그램 미니앱을 위해 설계된 디파이 솔루션 세트입니다. 지갑과 DEX(다중 거래 알고리즘) 서비스를 제공할 수 있으며, C-suite용 PixelSwap 출시와 더불어 다른 앱에도 PixelSwap 기반의 DEX를 제공하고 있습니다. 또한, 최고 경영진을 위한 픽셀스왑을 직접 출시하는 것 외에도, 스왑 기능을 개발할 수 있도록 텔레그램 미니 앱 기반의 다른 앱들을 위한 임베디드 SDK 키트도 제공하고 있습니다.

TON에게 필요한 것은 자산과 관련된 풀링크 시나리오에서 역할의 존재입니다. 이 풀링크에는 자산 발행, 자산 거래, 거래 유동성 프로비저닝, 예측 머신, 자산 풀, 지갑 등이 포함됩니다.

IDO의 기능은 발행에 있으며, 이더리움에는 일반적인 스크램블 IDO와 LBP 방식의 입찰 IDO가 있습니다. 스크램블을 할 경우 가스나 토큰의 가격을 올리기 쉬워 오픈 후 가격이 부풀려졌다가 급락하기 쉬운데, LBP를 도입하면 메커니즘에서 스크램블을 줄이고 가격이 기대에 부합한 후 매수를 고려할 수 있게 됩니다. 레이어픽셀이 제공한 시나리오 링크에서 톤업은 IDO 발행을 제공할 수 있으며, 톤용 런치패드 발행에 LBP 규칙을 추가했습니다.

IDO 이후 토큰은 유동성 및 포트폴리오 거래를 제공하기 시작하며, 이를 위해서는 DEX의 개입이 필요합니다.

레이어픽셀의 픽셀스왑은 밸런서의 기능에 부합하는 가중치 풀링 기반의 DEX로, 자산 발행을 위해 LBP를 지원하며, 이러한 유형의 더치옥션 발행은 텔레그램 생태계에서 가장 많이 사용되는 게임/게임파이 프로젝트 유형인 FDV가 낮은 중소규모 프로젝트에 적합합니다.

설계가 정교할수록, DEX & LP는 중앙화된 거래소의 본격적인 LP처럼 자금 수익을 적극적으로 보장하고 리스크를 격리합니다.

토큰 거래가 DEX에서 시작되면 오라클, 풀, 지갑 운영이 뒤따릅니다.

오라클은 AMM에서 외부 디파이, DEX, 애그리게이터, 대출, 자산 브릿지 등에 실시간 가격을 제공하는 과정으로 AMM의 풍부함을 기반으로 한 당연한 기능이며, 풀은 사용자가 다른 멀티 자산을 담보로 복리를 제공하는 도구로 체인에 많은 디파이의 경우 다양한 pToken이 존재하게 될 것입니다. 이더 DEX는 리도의 stETH에 대한 교환 및 서약을 제공할 것이며, 마지막으로 지갑은 모든 거래 플랫폼 외에도 고속 블록체인의 지원으로 사용자 조작 입구를 제공하여 거래 집계, 런치패드 조합 및 지갑의 다른 부분을 통해 지갑 내의 모든 기능 및 지갑 사용과 함께 다른 응용 프로그램을 설계할 수 있습니다.

위와 같이 IDO, 토큰 트랜잭션, 지갑, 예언 머신, 풀 등 레이어픽셀의 모든 부분은 비즈니스 체인에서 설계되었으며, 레이어픽셀 팀과 접촉하고 소통한 결과 레이어픽셀의 목표는 TON의 부족한 DEX 설계를 보완하는 것이며, 레이어픽셀 기반의 여러 기능을 통해 TON의 DeFi 미들웨어가 되길 희망한다는 것을 알 수 있었습니다.

지금까지 파악된 바에 따르면 LayerPixel의 코드는 개발이 완료되어 감사 업체에 제출된 상태입니다. 보안상의 이유로 두 감사 회사에서 교차 감사를 받았으며, 감사 결과가 완료된 후 정식으로 메인 네트워크에 출시될 예정입니다.

결론

TON의 적용을 관찰해보면, TON은 텔레그램 사용자의 문턱을 낮추기 위해 설계된 웹2에 많이 의존하고 있지만, 여러 고속 퍼블릭 체인의 개발 경험을 바탕으로 향후에는 텔레그램의 공식 지갑을 지갑 검증 도구로 사용하여 사용자가 보다 직접적인 체인 네이티브 거래를 할 수 있도록 도와 자산의 사용을 보장할 수 있도록 할 수 있습니다. 네이티브 트랜잭션은 자산의 보안과 Web3 상호작용의 정확성을 보장합니다.

퍼블릭 체인의 경우 DEX는 체인 역학이 발휘되는 곳이며, 모든 DEX의 목표는 사용자가 정확하고 성숙한 자산 관리 능력을 갖출 수 있는 본격적인 금융 거래 플랫폼이 되는 것입니다.

TON은 ATH에 있으며, 생태 가치도 증가하고 있으며, 데이터 성능의 프로젝트 가치 인 날이 갈수록 TON의 개발에서 DEX 거래 쌍에 집중 될 것이며, 이로 인해 DEX의 개발이 더 성숙할수록 투자자가 기회를 잡을 수있는 기회가 기하 급수적으로 증가 할 것입니다.