비트코인 가격이 절반으로 떨어지기 전에 사상 최고치를 기록할 것 같지 않은 이유

마르셀 페흐만, 코인텔레그래프 글, 통 덩, 골든 파이낸스 편집

비트코인 가격 상승은 특히 2월 15일까지 불과 4개월 만에 91% 상승한 52,000달러를 기록한 후 투자자들의 마음을 설레게 하고 있습니다. 현재 1조 달러에 달하는 비트코인의 가치는 시가총액 8,750억 달러로 워런 버핏의 투자처인 버크셔 해서웨이를 제치고 세계 10대 거래 가능한 자산 중 하나입니다.

미국 시가총액 기준 세계 최대 거래 가능 자산입니다. 출처: 8marketcap

비트코인이 현재 수준인 52,000달러에서 70,000달러에 도달하려면 34.5% 추가 상승이 필요하며, 이는 BTC의 시가총액이 3,500억 달러 증가한다는 것을 의미합니다. 이러한 움직임은 은행 예금과 지폐를 포함한 암호화폐 순위에서 은과 스털링보다 앞서게 될 것입니다. 핵심적인 질문은 현재 상황이 비트코인의 1조 3,500억 달러 가치를 뒷받침할 수 있는지 여부입니다.

일각에서는 2021년 11월 비트코인이 사상 최고치인 69,000달러를 기록했을 때 이러한 장애물을 넘었다고 주장할 수 있습니다. 미국에서 비트코인 현물 ETF가 승인되고 코인과 규제 당국과의 법정 다툼, FTX 거래소의 파산 절차 등 일부 리스크가 해결된 것을 감안하면 이제 그 위업을 반복할 가능성이 더 높아 보입니다.

저금리와 치솟는 인플레이션이 비트코인 사상 최고치를 견인

2021년 11월 전통적인 금융 채권 수익률은 0.50% 미만이었고, 이로 인해 투자자들은 더 높은 수익률의 위험 자산을 찾게 되었습니다. 미국. 소비자물가지수(CPI)로 측정한 인플레이션도 2021년 11월에 전년 대비 6.8%로 급등하여 1982년 6월 이후 최고치를 기록했습니다.

2021년 11월 인플레이션을 측정하는 소비자물가지수(CPI)는 6월 이후 가장 높은 수준이었습니다. 당시의 상황은 희소 자산을 선호하는 경향이 강했고, 주식 시장 투자자들은 경제 활동에 영향을 미치는 글로벌 공급망 중단과 팬데믹에 대해 우려했습니다.

미국 CPI 유사 인플레이션(왼쪽, 보라색) 대 비트코인. 출처: TradingView

2024년 1월의 최신 CPI 인플레이션 데이터는 전년 대비 3.1% 상승한 것으로 나타났는데, 이는 여전히 연준의 예상치보다 높지만 완만한 상승폭입니다. 현재의 인플레이션 리스크가 비트코인이 사상 최고치를 기록했을 때와 비슷하다고 가정하는 것은 순진한 생각일 수 있습니다. 데이터에 따르면 투자자들은 S&P 500 기업의 2023년 수익 성장률이 3.8%에서 10.9%로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 투자자들은 2021년 말에 비해 대체 자산을 찾을 인센티브가 거의 없습니다.

비트코인을 본격적인 자산 클래스로 변화시킬 현물 ETF

1월 11일 출시 이후 비트코인 현물 ETF 업계는 미국에서 40억 달러의 순유입을 기록했으며, 350억 달러 이상의 자산을 보유하고 있습니다. 비트코인 시가총액의 3.5%를 차지합니다. 이에 비해 금 ETF의 총 보유액은 2,100억 달러로, 보석과 메달에 사용되는 약 50%를 제외하면 시가총액의 3%에 해당합니다. 그렇다고 비트코인 ETF가 한계에 가까워졌다는 의미는 아니지만, 자산 클래스가 2021년 11월보다 더 성숙해졌다는 대략적인 지표입니다.

strong>비트코인의 주요 판매 포인트 중 하나는 기관 자금의 유입입니다. 그러나 비트코인의 가격은 여전히 사상 최고치인 6만 9,000달러보다 25% 낮으며, 인플레이션이나 총 법정화폐 공급량을 조정하면 더 낮습니다.

비트코인 채택이 증가했지만 10만 달러 이상에 대한 낙관적인 기대는 아직 실현되지 않았습니다. 긍정적인 측면을 보면 2021년 11월 시가총액 3조 달러 기업은 아직 먼 꿈이지만, 마이크로소프트와 애플에게는 이미 현실이 되었습니다. 따라서 달러 가치가 계속 하락하는 한 비트코인이 7만 달러 이상으로 치솟을 수 있다는 희망이 있지만, 4월에 반감되기 전에는 실현될 가능성이 낮습니다.