이더 ETF 출시 후 이더리움에 대한 수요가 부족한 이유는 무엇인가요?

Biraajmaan Tamuly, 코인텔레그래프 제공, 파이브바트, 골든파이낸스 편집

미국에서 이더리움 현물 ETF가 출시됐지만 이더리움은 약 1% 하락한 채로 하루를 마감할 예정이다.

미국 현물 이더리움 ETF가 7월 23일 출시되자 시장은 즉각 9% 하락으로 반응했습니다. 현재 이더리움 가격은 출시 이후 4.05% 하락했습니다. 그러나 다른 이유도 가격 상승을 방해했을 수 있습니다.

GBTC보다 빠른 이더리움 자금 유출

소소밸류에 따르면, 현재 누적 순유입액은 총 4억 3,964만 달러로 집계되는 등 ETF의 전반적인 수치는 실망스러운 수준입니다.

아래 차트는 대부분의 매도 압력이 그레이 스케일에 의해 주도되고 있음을 강조합니다. 7월 29일 현재 블랙록, 비트와이즈, 피델리티를 포함한 다른 주요 현물 이더리움 ETF는 모두 일일 순유입이 플러스를 기록했습니다.

미국 이더리움 현물 ETF 추적기. 크레딧: 소소밸류

또한 지난 1월 비트코인 현물 ETF 출시 이후 그레이스케일의 이더리움은 GBTC보다 빠르게 시장에서 유출된 것으로 관찰되었습니다. 아래 차트는 전환 이후 두 투자 상품의 자산 손실을 보여줍니다.

전환 이후 GBTC의 자산 손실과 ETHE의 자산 손실 차트. 크레딧: Glassnode

일부 분석가들은 그레이스케일의 대규모 이더리움 유출이 이번 주에 "종료될 가능성이 높다"고 말합니다. 이번 주에 끝납니다.

거래소는 이더리움에 대한 "수요가 전혀 없다"

또한 3월 이후 거래소의 이더리움 인출이 크게 감소했습니다. 독립 분석가인 Crypto Lion에 따르면, 이 지표는 가격과 높은 상관관계를 보이며 "수요가 전혀 없다"는 것을 암시한다고 합니다.

이더리움 거래소 출금 거래 차트. 출처 크립토퀀트

크립토 라이온은 이 격동기에 예상 레버리지 비율(ELR)이 이더리움의 가격 움직임을 주도하고 있다고 생각합니다. 이 지표는 해당 거래소의 잔고에 대한 선물 계약의 미결제약정 비율을 나타냅니다. ELR이 높을수록 선물/옵션이 가격 움직임을 주도하고 있으며, 이는 일반적으로 단기적이거나 변동성이 크다는 것을 나타냅니다.

ETH ETF가 승인된 이후 이더리움 가격은 박스권에서 움직였습니다. 그러나 아직 ELR이 해결되지 않은 상황에서는 매수하지 않는 것이 좋습니다.

코인베이스 프리미엄 지수 마이너스 전환

코인베이스 데이터는 비슷한 수요 부족을 암시합니다. ETH의 코인베이스 프리미엄 지수는 2024년 2분기에 급격한 하락세를 보이고 있습니다. 이 지수는 3월에 이더리움의 연중 최고점과 동시에 정점을 찍었지만 현재는 마이너스입니다. 마이너스 프리미엄 값은 미국 투자자들의 매수세가 부족하고 현물 수요가 고갈되었음을 나타냅니다.

이더 코인베이스 프리미엄 지수. 크레딧: 크립토퀀트

2024년 5월, 이더 ETF의 승인 가능성으로 코인베이스의 현물 구매가 증가하여 가격에 강세를 보였고, 코인베이스 프리미엄 지수 또한 0.15 이상으로 급등하여 이더 현물 구매자의 수요를 알렸습니다. 위에서 언급했듯이 현재 동일한 지표가 하락하고 있으며, 이는 이더리움 가격에 정반대의 영향을 미치고 있습니다.