트럼프의 새로운 암호화폐 거래가 BTC의 4년 시장 사이클을 깨뜨릴 것인가?

비트코인 매거진 마크 메이슨 글, 골든 파이낸스 통 덩 편집

비트코인 시장은 3년 동안 가격이 급등한 후 급락하는 불변의 4년 주기로 오랫동안 특징지어져 왔습니다. 그러나 도널드 트럼프 대통령의 미국 정책의 큰 변화는 이러한 주기를 깨고 암호화폐 산업의 장기 성장의 새로운 시대를 열 수 있습니다.

비트와이즈 자산 관리의 최고투자책임자 매트 호건은 최근 흥미로운 질문을 던졌습니다."트럼프의 행정 명령이 암호화폐의 통화의 4년 주기를 깰 수 있을까요? 그의 대답은 미묘하지만 '그렇다'는 쪽으로 기울고 있습니다.

4년 주기

호건은 4년 비트코인 시장 주기는 비트코인 반감기 이벤트가 주도하지 않는다는 개인적인 견해를 분명히 밝혔습니다. 그는 "사람들은 이를 비트코인의 4년에 한 번 있는 '반감기'와 연결시키려 하지만, 이러한 반감기는 2016년, 2020년, 2024년에 발생하는 사이클과 일치하지 않는다"고 말했습니다.

출처: Bitwise Asset Management. 데이터 범위: 2010년 12월 31일부터 2024년 12월 31일까지.

비트코인의 4년 주기는 역사적으로 투자자 심리, 기술적 돌파구, 시장 역학관계의 조합에 의해 주도되어 왔습니다. 일반적으로 상승장은 인프라 개선이나 제도 도입 등 새로운 자본을 끌어들이고 투기를 촉진하는 주요 촉매제가 발생하면 뒤따릅니다. 시간이 지나면서 레버리지가 쌓이고 과잉이 발생하며 주요 사건(예: 규제 단속 또는 금융 사기)이 발생하면 급격한 하락을 유발할 수 있습니다.

2014년 마운트곡스 폭락 초기부터 2017~2018년 ICO의 흥망성쇠, 최근에는 2022년 FTX와 쓰리애로우 캐피탈의 붕괴로 인한 디레버리징 위기까지 이러한 패턴은 여러 차례 반복되어 왔습니다. 그러나 매년 겨울이 되면 더 강력한 회복세가 이어졌고, 2024년 비트코인 ETF의 주류 채택에 힘입어 비트코인의 최근 강세장이 절정에 달했습니다.

행정명령: 게임 체인저

호건이 탐구하는 근본적인 질문은 미국의 디지털 자산 생태계 발전을 우선시하는 트럼프 대통령의 최근 행정명령이 기존 사이클을 뒤흔들 것인지 여부입니다. 명확한 규제 프레임워크를 제시하고 국가 디지털 자산 준비금 조성까지 구상하고 있는 이 행정명령은 전현직 미국 대통령 중 비트코인에 대해 가장 낙관적인 입장을 취하고 있습니다.

그 의미는 광범위합니다:

• 규제 명확성: 이 행정 명령은 법적 불확실성을 제거함으로써 기관 자본이 비트코인에 전례 없는 규모로 유입될 수 있는 발판을 마련합니다. 전례 없는 규모로 비트코인으로 유입될 수 있는 발판을 마련했습니다.

• 월스트리트 통합: 이제 SEC와 금융 규제 당국이 암호화폐를 지지함에 따라 주요 은행들이 비트코인 에스크로, 대출, 구조화 상품을 고객에게 제공할 수 있게 되었습니다.

• 정부 채택: 국가 디지털 자산 준비금이라는 개념은 미국 재무부가 비트코인을 준비 자산으로 보유하여 디지털 금으로서의 지위를 확고히 할 수 있는 미래를 암시합니다.

이러한 발전이 하루아침에 일어나지는 않겠지만, 누적된 효과는 비트코인 시장의 역학을 근본적으로 바꿀 수 있습니다. 투기적 개인 투자자들의 열광에 의해 주도된 이전 사이클과 달리, 이러한 변화는 기관의 채택과 규제 수용이라는 훨씬 더 안정적인 기반에 의해 뒷받침되고 있습니다. 암호화폐의 겨울은 끝났나요?

역사가 반복된다면 비트코인은 2025년까지 계속 상승하다가 2026년에 급격한 하락에 직면할 것입니다. 하지만 호건은 이번에는 다를 수 있다고 말합니다. 그는 과도한 투기와 레버리지로 인한 거품의 위험을 인정하면서도, 제도권 채택의 절대적인 규모가 과거와 같은 장기적인 하락장을 막을 수 있을 것이라고 주장합니다.

이것은 중요한 차이점입니다. 이전 주기에서 비트코인은 강력한 가치 지향적 투자자 기반이 부족했습니다. 오늘날 ETF를 통해 연금, 헤지펀드, 국부펀드가 비트코인에 쉽게 투자할 수 있게 되면서 비트코인은 더 이상 개인 투자자의 열정에만 의존하지 않게 되었습니다. 결과는 어떻게 될까요? 여전히 조정이 발생할 수 있지만, 그 규모는 작고 지속 시간은 짧을 것입니다.

다음은 어떻게 될까요?

비트코인 가격은 이미 10만 달러를 돌파했으며, 블랙록의 최고 경영자인 래리 핑크와 같은 업계 리더들의 예측에 따르면 향후 몇 년 안에 70만 달러에 도달할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 트럼프의 정책이 제도적 채택을 가속화한다면 1970년대 금본위제 종말에 대한 금의 반응과 유사한 자산 클래스의 전형적인 4년 패턴이 보다 전통적인 성장 궤도로 대체될 수 있습니다.

예기치 못한 규제 역전, 과도한 레버리지 등 리스크가 남아있지만 방향은 분명합니다. 비트코인은 주류 금융 자산이 되고 있습니다. 4년 주기가 비트코인의 초기 투기적 성격에 의해 주도되었다면, 비트코인의 성숙은 이러한 주기를 쓸모없게 만들 수 있습니다.

결론

10년 이상 투자자들은 4년 주기를 비트코인 시장 움직임의 로드맵으로 사용해 왔습니다. 그러나 트럼프의 행정명령은 이러한 패턴을 깨고 보다 지속적이고 제도적으로 주도되는 성장 단계로 대체하는 결정적인 순간이 될 수 있습니다. 월스트리트, 기업, 심지어 정부까지 비트코인을 점점 더 많이 수용함에 따라 이제 문제는 2026년에 암호화폐의 겨울이 도래할지 여부가 아니라, 아예 도래할지 여부가 될 것입니다.