Sự phục hồi của thị trường kho bạc có thể tiếp tục khi Fed cắt giảm lãi suất

Theo Yahoo News, sự phục hồi của thị trường Kho bạc có thể vẫn đang ở giai đoạn đầu, vì trái phiếu có xu hướng tiếp tục tăng ngay cả sau khi việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu, theo một ghi chú của Bank of America công bố hôm thứ Năm. Các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu đã khiến lợi suất sụt giảm trong tháng qua do dự đoán về việc bắt đầu cắt giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm từ 5% vào cuối tháng 10 xuống còn khoảng 4,12% hiện nay. Theo các nhà phân tích, trong lịch sử, giữa lần tăng lãi suất gần đây nhất và lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm trong khoảng từ 72 đến 163 điểm cơ bản, trung bình giảm 107 điểm cơ bản. Theo thước đo đó, lãi suất có thể giảm từ 2,25% đến 3,15% vào thời điểm Fed bắt đầu cắt giảm vào tháng 5 năm 2024. Nếu lãi suất chạm đáy của phạm vi đó, nó sẽ đánh dấu mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022, khi chu kỳ thắt chặt của Fed bắt đầu. vừa mới bắt đầu. Trái phiếu kho bạc cũng được biết là sẽ tăng giá trong chính chu kỳ cắt giảm lãi suất, với lợi suất thường tiếp tục giảm trong sáu tháng đầu tiên. Ngoài ra, chu kỳ nới lỏng sắp tới có thể đi xa hơn bình thường. Bank of America lưu ý rằng do lãi suất chính sách hiện tại của Fed cao so với mức sau năm 2008, việc cắt giảm của Fed có thể kéo dài hơn và sâu hơn các chu kỳ lịch sử. Tuy nhiên, dự báo của ngân hàng về tỷ lệ 4,25% trong 10 năm tới cảnh báo rằng bất kỳ áp lực lạm phát kéo dài nào cũng có thể hạn chế sự phục hồi của trái phiếu so với các ví dụ lịch sử. Lạm phát cao hơn dự kiến ​​nhìn chung có thể làm đảo lộn hy vọng về chính sách xoay trục của Fed, vì các quan chức ngân hàng trung ương đã cảnh báo rằng vẫn có thể có lý do để duy trì chính sách hạn chế. Tuy nhiên, dữ liệu về lạm phát và thị trường lao động hạ nhiệt đã thuyết phục thị trường rằng chu kỳ đi bộ đường dài đã kết thúc.