Thẩm phán quận New York Katherine Polk Failla đã chất vấn SEC trước tòa vào thứ Tư, hỏi trực tiếp những gì cấu thành chứng khoán, cam kết vốn cổ phần và học thuyết về vấn đề chính áp dụng như thế nào cho vụ việc.
Các cơ quan quản lý đã kiện Coinbase vào tháng 6 vì bị cáo buộc hoạt động như một sàn giao dịch, môi giới và trung tâm thanh toán bù trừ chưa đăng ký. Coinbase đã bác bỏ các cáo buộc, kêu gọi bác bỏ vụ việc và cáo buộc các cơ quan quản lý đang áp dụng cách tiếp cận "thực thi quy định".
Theo khiếu nại của SEC vào tháng 6, SEC cho biết các token bao gồm SOL, ADA, MATIC, FIL, SAND, AXS, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH và NEXO là chứng khoán.
Tại tòa hôm thứ Tư, Thẩm phán Failla đã hỏi SEC liệu các nhà phát hành token có tên trong đơn khiếu nại có vi phạm luật chứng khoán hay không. “Ồ, không hẳn vậy, thưa quý tòa,” luật sư của cơ quan nói. Các luật sư nói thêm rằng những token được đề cập trong đơn khiếu nại là mã. Thẩm phán Failla nói: "Tôi đang cười, thưa ông, vì bạn bè của ông ở bàn sau cũng đang nói điều tương tự, họ muốn biết tại sao chúng tôi lại ở đây."