FalconX: Lợi suất đặt cược Ethereum có thể vượt lãi suất của Hoa Kỳ, đẩy giá ETH cao hơn

Chênh lệch giữa Tỷ lệ đặt cược tổng hợp của Ethereum và Tỷ lệ quỹ liên bang hiệu quả (EFFR) vẫn ở mức âm kể từ giữa năm 2023. Tuy nhiên, theo công ty môi giới tổ chức và giao dịch tiền điện tử FalconX, hai yếu tố chính có thể đẩy mức chênh lệch sang vùng tích cực vào giữa năm 2025, tạo ra “hiệu ứng gấp đôi” có thể đẩy mức chênh lệch cao hơn nữa. FalconX mới đây đã chỉ ra trong một báo cáo đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang mới đây đã quyết định cắt giảm lãi suất và dự kiến ​​sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm tới. Theo CME FedWatch, các thị trường tương lai cho thấy 85% khả năng lãi suất quỹ liên bang giảm xuống dưới 3,75% vào tháng 3 năm 2025 và 90% khả năng giảm thêm xuống 3,5% vào tháng 6. Lãi suất thấp hơn của Hoa Kỳ sẽ làm giảm lợi suất đối với các tài sản truyền thống như Kho bạc Hoa Kỳ, thu hẹp mức chênh lệch đối với việc đặt cược Ethereum. Dữ liệu cho thấy lợi suất đặt cược hiện dao động quanh mức 3,2%. David Lawant, giám đốc nghiên cứu tại FalconX, đã viết trong báo cáo: “Trong suốt thị trường tiền điện tử tăng giá xung quanh giá Ethereum, chúng tôi chưa thấy sự chênh lệch tích cực lớn giữa lãi suất đặt cược Ethereum và lãi suất phi rủi ro. Trong một khoảng thời gian tương đối dài Lần duy nhất tỷ lệ đặt cược của ETH cao hơn đáng kể so với tỷ lệ phi rủi ro trong một thời gian là vào cuối năm 2022, khi ngành này đang vật lộn với sự sụp đổ của FTX ở mức đáy của thị trường gấu cuối cùng.” Tuần trước, phí giao dịch của Ethereum, vốn đóng vai trò quan trọng trong việc đặt cược phần thưởng, đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai tháng, theo dữ liệu từ YCharts. FalconX cho biết mặc dù phí giao dịch Ethereum vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh của thị trường tăng trưởng trước đó, nhưng mức tăng gần đây phản ánh hoạt động gia tăng trên blockchain của nó. Phí giao dịch cao hơn làm tăng lợi suất đặt cược, mang lại cho người đặt cược Ethereum lợi nhuận hấp dẫn hơn. FalconX tin rằng sự kết hợp giữa lãi suất giảm của Hoa Kỳ và lợi suất Ethereum tăng có thể biến mức chênh lệch thành lãnh thổ tích cực trong hai quý tới, khiến Ethereum cạnh tranh hơn với các tài sản lợi nhuận truyền thống. Tuy nhiên, Jamie Coutts, nhà phân tích tiền điện tử trưởng tại Real Vision, tin rằng các nhà đầu tư tổ chức sẽ sẵn sàng nhận được lợi nhuận đặt cược hơn thông qua các sản phẩm được quản lý như ETF. Ông nói: “Cho đến khi SEC chấp thuận đợt chào bán như vậy, nhu cầu có thể sẽ bị dồn nén”. Coutts nói thêm rằng trong khi các nhà quản lý tài sản và các công ty tài sản tư nhân có uy tín hơn có thể bắt đầu đầu tư trực tiếp, nhu cầu đầu tư trực tiếp từ hầu hết các tổ chức truyền thống có thể sẽ "chậm phát triển". (Giải mã)