Markus Thielen, giám đốc nghiên cứu tại 10x Research, cho biết trong một báo cáo thị trường gần đây: “Mặc dù không thể loại trừ khả năng có chất xúc tác mới, nhưng chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu Ethereum phải vật lộn để đạt được sự phục hồi có ý nghĩa vào năm 2025. Mặc dù chúng tôi hiểu sự biến động của Ethereum, nhưng chúng tôi cho rằng đây vẫn là một khoản đầu tư trung hạn kém và dự kiến ETH sẽ hoạt động kém hiệu quả trở lại vào năm 2025 BTC do đó, lập trường của chúng tôi về Ethereum vẫn rõ ràng: ‘tránh’.”
Thielen cho biết một trong những số liệu thú vị nhất cần theo dõi vào năm 2025 sẽ là xu hướng của những người xác thực đang hoạt động. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng mức tăng trưởng trong 1 tháng của trình xác thực Ethereum đã chuyển sang tiêu cực, giảm khoảng 1% trong 30 ngày qua, làm dấy lên mối lo ngại về nguy cơ ngày càng nhiều trình xác thực thoát khỏi mạng. Thielen cho biết sự gia tăng trong việc hủy đặt cược có vẻ “hợp lý” và ông tin rằng Ethereum thiếu “nhu cầu thực sự” ngoài việc đặt cược.
Ông cũng tuyên bố rằng bản nâng cấp Ethereum Duncan vào tháng 3 năm ngoái, giúp giảm phí gas của mạng và cho phép nó xử lý nhiều giao dịch hơn, đã “trễ sáu tháng” và bỏ lỡ đỉnh cao của đợt tăng giá của đồng Meme, khiến thị trường “quay vòng”. thay thế "hiệu quả hơn về mặt chi phí" cho Solana. Ông cũng nghi ngờ về bản nâng cấp Pectra, dự kiến ra mắt vào đầu năm 2025. “Chỉ có 2 trong số 19 bản nâng cấp cho đến nay có tác động tích cực rõ ràng đến giá ETH và những nâng cấp này đều xảy ra trong thị trường tăng giá Bitcoin”.
Ông nói thêm: “Ba chất xúc tác chính của Ethereum vào năm 2024 về cơ bản đã thất bại và nhìn chung mang lại rất ít giá trị”.