Báo cáo thường niên 10K (Phần 2)｜Hướng tới năm 2025

Đã đúng nửa năm kể từ khi Quỹ Beta 10K gây quỹ vào tháng 5. Nhờ sự hỗ trợ của tất cả các LP, chúng tôi có thể nhanh chóng gây quỹ trong nửa đầu năm 2024 và để quỹ 10K Gia đình & Bạn bè hoạt động nhanh chóng theo từng bước nhỏ.

2024 là một năm đầy những bước ngoặt và hy vọng đối với chúng tôi. Chúng tôi và danh mục đầu tư của mình đã tận dụng cơ hội này để đạt được những tiến bộ tốt trong nửa năm này. mở rộng bố cục sinh thái của chúng tôi. Năm 2025 được cho là một năm hứa hẹn hơn đối với thị trường giá lên. Trong bài viết trước, chúng tôi đã xem xét các xu hướng của ngành vào năm 2024. Bài viết này sẽ chia sẻ những dự đoán của chúng tôi về ngành vào năm 2025, chủ yếu bao gồm:

(1) Hợp tác Quy định

(2) Mô hình trao đổi

(3) Tương lai của tác nhân AI

(3) Tương lai của tác nhân AI

(3) Tương lai của tác nhân AI

(3) p>

p>

(4) Những thay đổi của Stablecoin đối với thanh toán xuyên biên giới

(5) Cuộc chiến giành vị trí dẫn đầu của BTCFi

（6）Tại sao ứng dụng không phải là Infra

01. Tầm quan trọng của việc tuân thủ đã được nâng lên một tầm cao mới

FTX Sau này, ngành này ngày càng ít chấp nhận "độ mờ đục". Ví dụ: trong lĩnh vực ví được quản lý của các sàn giao dịch, địa điểm giao dịch/lưu ký quỹ ngày càng giống với mô hình phân chia quyền hạn và trách nhiệm truyền thống. Ví dụ: tiền của nhiều khách hàng tổ chức hiện được lưu trữ trong ceffu, việc khớp giao dịch diễn ra trong đó. Binance và các sàn giao dịch đều là bằng chứng dự trữ riêng của công chúng.

Vào đầu năm 2024, tại Hoa Kỳ, kể từ khi BTC/ETH ETF dần được thông qua, chúng tôi nhận thấy chế độ Trump ngày càng trở nên thân thiện với tiền điện tử và Gary Genler sắp từ chức vào tháng 1. Ở châu Á, HK đã bắt đầu triển khai sandbox stablecoin vào tháng 4 năm nay, mang đến cho các công ty như RD/JD.com cơ hội khám phá bước đầu về stablecoin. OKX cũng sẽ trở thành sàn giao dịch đầu tiên trên thế giới có được giấy phép hoạt động đầy đủ tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất vào năm 2024.

Chúng ta đừng thảo luận về một số chính sách vĩ mô rất hư cấu, nhưng nếu một số sửa đổi có thể được thực hiện đối với tiện ích Token trong nhiệm kỳ của Trump, chúng tôi sẽ coi đó là một sự phát triển tích cực. các dự án sao chép đều mang lại lợi ích lớn.

Các tiện ích hiện được SEC chấp nhận: 1. Phí gas; 2. Đặt cược (nhưng LST là Bảo mật); " text-align: left;">Nếu SEC rõ ràng có thể chấp nhận tokenomics trong tương lai: 1. chia sẻ doanh thu; 2. Mua lại; 3. ETH/SOL ETF có thể được đặt cược/đặt lại, v.v. trong tương lai . Một khi SEC có thể thực hiện các thay đổi, các trung tâm tiền điện tử châu Á như HK/SG sẽ tiếp tục tuân thủ chính sách này, đây là một lợi ích lớn cho các dự án sao chép.

2. Những thay đổi trong mẫu điểm CEX

Tôi đã luôn nói rằng CEX, với tư cách là công chúng Thị trường lưu lượng truy cập tên miền và hiệu ứng bánh đà của Maker + Taker khiến việc thay đổi bối cảnh cạnh tranh một khi nó được hình thành trở nên khó khăn. Để CEX đánh bại hiệu ứng bánh đà của Binance, xác suất xảy ra các sự kiện là rất nhỏ. Ví dụ: tất cả quản lý cấp trung và cấp cao của BN đều bị FBI truy nã và Binance có nguy cơ chiếm dụng tài sản của người dùng để mua và bán trên thị trường. , vân vân.

Nhưng sau sự phát triển trong 2-3 năm qua, chúng tôi tin rằng:

2.1 Tỷ lệ thâm nhập thị trường Hàn Quốc vẫn có thể tăng thêm ít nhất 1 lần 60%

Ngân hàng Hàn Quốc dựa trên số lượng nhà đầu tư có tài khoản trên 5 sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc bao gồm Upbit, Bithumb, Coin One, Cobit và Gopax kết luận rằng tính đến tháng 11 năm nay, số người nắm giữ tiền điện tử trên các sàn giao dịch của Hàn Quốc đã vượt quá 15,59 triệu, tăng 610.000 từ 14,98 triệu trong tháng 10. Hiện tại, tổng dân số Hàn Quốc ước tính vào khoảng 51,23 triệu người. Điều này có nghĩa là số người nắm giữ tiền điện tử tương đương với hơn 30% tổng dân số.

Còn có nhiều dữ liệu thú vị hơn. Theo thống kê, vào tháng 8 năm ngoái, số lượng tài khoản chứng khoán đang hoạt động ở Hàn Quốc lần đầu tiên vượt quá 50 triệu. Tính đến tháng 2 năm nay, số lượng tài khoản chứng khoán đang hoạt động của Hàn Quốc đã vượt quá 60 triệu, nhiều hơn tổng dân số 8 triệu và tương đương 1,16 lần tổng dân số.

Các tổ chức lớn và cá voi truyền thống của Hàn Quốc vẫn chưa tham gia đầy đủ vào thị trường. Là một thị trường mà các cặp giao dịch đều là XXX/KRW, trong thị trường này. thị trường tăng trưởng cực kỳ điên rồ Và dưới hiệu ứng giàu có, chúng tôi tin rằng tỷ lệ thâm nhập thị trường Hàn Quốc sẽ tăng đáng kể trong năm tới. Trường hợp điển hình nhất là sự biến động và khối lượng giao dịch của UXLINK trên sàn giao dịch Hàn Quốc dịp Giáng sinh bị phóng đại quá mức. Chúng tôi đặc biệt khuyến nghị CEO của nhóm dự án ngoài việc nói được tiếng Trung và tiếng Anh còn phải nói được tiếng Hàn và sang Hàn Quốc để làm CX tại chỗ.

2.2 Bitget, "Pinduoduo" trong vòng tròn tiền tệ, được kỳ vọng sẽ trở thành ba CEX hàng đầu

Khối lượng giao dịch của BG đã tăng trong năm nay, từ 500 USD triệu đến 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu năm Khối lượng giao dịch đã tăng lên vài tỷ mỗi ngày trong 12 tháng (chỉ khoảng 20% ​​khối lượng giao dịch được đóng góp bởi đồng tiền độc lập lớn BGB, phần còn lại là hoàn hảo cuộc thi). Thị phần tăng từ 2,8% vào đầu năm lên 7,8% trong tháng 12, trở thành sàn giao dịch lớn thứ tư thế giới về các cặp giao dịch không phải USD, vượt qua OKX.

Bitget đang làm điều đúng đắn hoặc sự tăng trưởng trong tương lai sẽ đến từ:

1. Quản lý cốt lõi được đại diện bởi ông chủ đẹp trai + Grace suy nghĩ rất rõ ràng. Dựa trên việc trao quyền cho tiền tệ nền tảng (chẳng hạn như launchpool+poolx 1-2 lần một tháng), Bitget liên tục được trao quyền về đầu tư (FV) + phương tiện truyền thông (FN) + Ví Bitget (ví) + Morph (L2). Hãy cho tôi thấy cái bóng của Binance vào ngày 20-21. Các dự án do FV đầu tư liên tục được niêm yết trên BG; hiện tại token BWB của ví bitget đã được thay thế bằng BGB; liệu Morph, L2 cấp độ người tiêu dùng, có thể thoát ra khỏi vòng tròn trong tương lai không?

2. Danh sách nhân viên thực sự là một danh sách. Hàng tuần, bạn làm việc chăm chỉ mỗi ngày và được thưởng rất nhiều. Thuê người từ Bn, OKX, bybit với mức lương trên 30%-50%.

Đánh giá từ thị phần của DEX trên chuỗi, nhờ sự xuất hiện của Pumpfun, thị phần của Raydium là cực kỳ lớn. tăng trưởng, từng chiếm 28% thị phần DEX trong toàn chuỗi. Bởi vì năm nay Ethereum

2.3 Bybit, người chiến thắng ẩn giấu của đồng xu VC

Bybit vào đầu năm 8,79%, thị phần giữa năm đạt 16% và thị phần cuối năm là 11%, trở thành sàn giao dịch lớn thứ ba sau BN và Upbit. Năm nay, nhiều dự án VC không thể đến Binance và giải quyết điều tốt nhất tiếp theo. Mọi người đều nhận thấy rằng Bybit cũng có thể tạo ra khối lượng giao dịch lớn. Hơn nữa, sau khi tham gia Bybit, việc tham gia sàn giao dịch Hàn Quốc +Binance cũng là một lựa chọn tốt. Ngoài ra, gần đây chúng ta còn thấy Mantle đã bắt đầu có động thái chiêu mộ Kol để hợp tác thực hiện thông báo.

Liệu Bybit có thể tiếp tục đạt đến đẳng cấp cao hơn sau 25 năm nữa và trở thành một Binance thu nhỏ không?

3.AI giải quyết những mâu thuẫn cốt lõi của ngành

Trong cuộc trao đổi với một đàn anh ở Thượng Hải vào cuối năm nay, một câu hỏi đã được đặt ra khiến tôi phải suy nghĩ sâu sắc. Ngành đã giải quyết được những mâu thuẫn cốt lõi nào?  

Lúc đó, tôi nhận ra rằng việc hiểu được câu hỏi này cũng sẽ giúp quỹ của chúng tôi có câu trả lời cho ngành. Chúng tôi sẽ đối mặt với cuộc bầu cử sơ bộ tiếp theo như thế nào. chợ. Tôi tin chắc rằng "Chúng tôi tin tưởng vào sự không tin cậy", nếu bản chất của kỷ nguyên AI là mọi người có được trí thông minh tiên tiến với chi phí thấp thì Crypto sẽ có thể giúp triển khai toán học và AI nguồn mở thông qua các nguyên tắc và mã mật mã Trust giải quyết các vấn đề cốt lõi như: (1) Cách tạo niềm tin vào Đại lý (2) Cách các Đại lý tương tác với nhau (3) Nền kinh tế Đại lý diễn ra như thế nào.

Chúng tôi tin rằng những cơ hội lớn sẽ xuất hiện trong AI+Crypto. Chính vì bản chất của mạng mã hóa là xây dựng và truyền tải niềm tin. mạng mã hóa không chỉ sử dụng mật khẩu Học tập và mã cung cấp nền tảng tin cậy đáng tin cậy cho Đại lý, tính chất mở và phi tập trung cũng như định nghĩa toàn diện về danh tính chủ thể tạo ra một không gian kỹ thuật số để Đại lý hành động tự chủ.  tình trạng khó xử về danh tính và niềm tin, đồng thời cung cấp cho Đại lý Mở ra cánh cửa cho quyền tự chủ thực sự.

3.1 Kinh tế đại lý

Chúng tôi tin rằng Kinh tế đại lý sẽ là hướng đi hấp dẫn nhất trong chặng đường AI+Crypto và AI Agent đang định hình lại ranh giới giữa công nghệ và kinh doanh. Đây không chỉ là một khái niệm kỹ thuật mà còn là một hình thức năng suất và phương pháp tổ chức mới. Cộng tác đa tác nhân là một tính năng chính của kiến ​​trúc công nghệ trong tương lai. Hãy tưởng tượng một hệ sinh thái bao gồm hàng trăm Tác nhân chuyên nghiệp, bao gồm:

• Tác nhân lập trình Solidity chuyên biệt

• Nhân viên giỏi phát triển Python

• Chịu trách nhiệm điều phối tổng thể Quản lý dự án Đặc vụ

Các Đại lý này có thể không biết trực tiếp về nhau nhưng thông qua điều phối viên trung tâm, bạn có thể đạt được sự cộng tác hiệu quả trong các nhiệm vụ phức tạp. Hình thức tổ chức này tương tự như hệ thống điều phối container thông minh và sẽ thay đổi hoàn toàn mô hình làm việc truyền thống.

Ranh giới của trí tưởng tượng trong kinh doanh không ngừng được mở rộng. Lấy hoạt động sở hữu trí tuệ làm ví dụ, Tác nhân AI có thể đạt được các mô hình đổi mới chưa từng có:

• Có được IP có giá trị lịch sử với chi phí thấp

• AI Agent đóng vai trò là nhà môi giới IP

• Tiếp thị chính xác trên mạng xã hội

• Khám phá các con đường kiếm tiền đa dạng

3.2 Tác nhân tự trị trên chuỗi, một hệ thống thông minh suy nghĩ và thực hiện độc lập

Trong trường Web3, AI Agent Tiềm năng cũng thú vị không kém, giống như hàng loạt nhiệm vụ của Tác nhân tự trị AI được kích hoạt bằng tiền điện tử. Đó có thể là một khoản thanh toán USDC đơn giản, có thể là nhu cầu triển khai độc lập các hợp đồng chuyển hàng loạt để tiết kiệm phí gas hoặc có thể liên quan đến các tương tác trên chuỗi nhiều bước và tạo hợp đồng phức tạp. Mặc dù nhiều hoạt động có thể được thực hiện bằng cách sử dụng các chỉ báo kỹ thuật nhưng chúng ta không thể thấy trước và xem hết tất cả các tình huống. Do đó, một tác nhân thực sự tự chủ cần có khả năng hiểu nhiệm vụ, tự quyết định sử dụng công cụ nào, thu thập thông tin gì và cuối cùng chuyển nó thành một kế hoạch hành động gồm nhiều bước, thực hiện các hoạt động và cuối cùng là hoàn thành nhiệm vụ.

Dựa trên các tác nhân tự trị được điều khiển bởi các mô hình AI thực hiện các nhiệm vụ một cách tự động trong lĩnh vực mã hóa, lý tưởng của công nghệ là xây dựng các hệ thống thông minh có thể suy nghĩ và thực thi một cách tự chủ . Một Tác nhân AI lý tưởng cần có:

• Hiểu biết sâu sắc về các nhiệm vụ phức tạp

• Phân tách các tác vụ một cách độc lập

• Viết mã triển khai độc lập

• Khả năng tích hợp kiến ​​thức liên ngành

• Tự động hoàn thành việc triển khai hợp đồng thông minh

• Thực hiện quản lý tài sản trên chuỗi phức tạp

• Đạt được sự thông minh trên chuỗi chéo hoạt động

3.3 Đại lý AI + thanh toán, Mô hình kinh tế hợp tác giữa con người và máy móc trong tương lai

Với sự hình thànhmạng lưới sinh thái Tác nhân khổng lồ và phức tạp, sẽ có những thách thức lớn hơn giữa các Đại lý và giữa các Đại lý với con người sẽ trở nên thường xuyên hơn, sâu sắc và đa dạng hơn. Thanh toán là một trong những nền tảng của mạng lưới kinh tế của Đại lý. Tuy nhiên, hệ thống thanh toán và hệ thống công nghệ hiện tại không thể hỗ trợ thanh toán độc lập của Đại lý. Đại lý yêu cầu thanh toán bằng tiền điện tử.

Trong một mạng được mã hóa phi tập trung, những trở ngại mà Đại lý gặp phải gần như được giải quyết dễ dàng. Mạng không được phép và hệ sinh thái mở mở rộng đáng kể phạm vi khả năng của Đại lý. Vì vậy, tôi cho rằng trong tất cả các hướng tích hợp AI và công nghệ mã hóa, việc cho phép Tác nhân AI sử dụng mạng được mã hóa là hướng đi rất gần với nhu cầu thực tế và có triển vọng thực tế.

Trong ngắn hạn, việc cung cấp cho Đại lý khả năng thực hiện thanh toán bằng mật mã thuận tiện hơn là đủ để mở rộng phạm vi hành động của họ. Trong trung và dài hạn, danh tính kỹ thuật số dựa trên mạng được mã hóa, thỏa thuận không cần cấp phép, ứng dụng phi tập trung và khả năng do hợp đồng thông minh mang lại sẽ cho phép Đại lý hoạt động tự chủ trong thế giới kỹ thuật số, hợp tác, cạnh tranh và chơi trò chơi với con người và những người khác. Đại lý. Mạng được mã hóa không chỉ cung cấp cơ sở cho các Đại lý hoạt động tự chủ mà còn mở ra những khả năng mới cho mô hình kinh tế hợp tác giữa con người và máy móc trong tương lai - khi các Đại lý có thể tự chủ tham gia vào các hoạt động kinh tế, sự phát triển này sẽ mang lại những thay đổi lớn cho xã hội. (Phần trên là từ LP của chúng tôi, Anh Wang Chao. Anh ấy viết hay đến mức tôi phải đăng nguyên văn.)

3.4 Dữ liệu AI, có phải là cách tiếp cận trái và phải cho cùng một mục tiêu không?

Với khoản đầu tư lớn đầu tiên vào Sahara vào năm 2023 và Portfolio Vana niêm yết trong BN/Upbit, chúng tôi đã đầu tư vào giữa năm 2024. Nhận thức rõ hơn về tầm quan trọng của lớp dữ liệu AI đối với các công ty AI. Ngày nay, thuật toán và sức mạnh tính toán không còn là yếu tố cốt lõi hạn chế khả năng của mô hình nữa. Vào đầu năm 2023-24, sức mạnh tính toán rất eo hẹp. Các công ty AI có nhu cầu rất cao về A100/H100 và rất khó tìm được một chiếc ở Trung Quốc. Một số lượng lớn máy A100/H100 được nhập lậu vào trong nước và giá thuê máy của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây bắt đầu từ 1-2 năm. Do đó, một số lượng lớn các dự án sức mạnh tính toán phi tập trung đã ra đời vào năm 2023, chẳng hạn như IO/Aethir.

Trong quá trình phát triển dần dần, thị trường đã bắt đầu bàn tán về các thuật toán phi tập trung và khuyến khích các nhà phát triển mã thông báo đóng góp các thuật toán mô hình để chia sẻ doanh thu. Chúng tôi đã thắng'. Hãy bình luận về độ tin cậy hoặc cách kể chuyện của nó và bạn có thể tự suy nghĩ xem nó có đáng tin cậy hay không. Vào ngày 27 tháng 12 năm 2024, Deepsake, một công ty con của Magic Square, ra đời chỉ sử dụng 1/10 chi phí đào tạo trước của các mô hình lớn khác ở Bắc Mỹ để đào tạo năng lực và khả năng suy luận của đầu nguồn đóng ở Bắc Mỹ. mô hình lớn ở các chỉ số khác nhau Mạnh hơn và chi phí thấp hơn. Điều này cũng dần cho thấy thuật toán không còn là yếu tố cốt lõi hạn chế khả năng của mô hình.

Chúng tôi luôn tin rằng điều duy nhất có thể thực sự hạn chế khả năng của một mô hình là dữ liệu. Chúng tôi tin rằng vào năm 2024, cả hai công ty dữ liệu AI web2 và web3 sẽ nêu bật giá trị của mình.

Trong thế giới web2 AI, ngày càng có nhiều người dẫn đầu trong lĩnh vực dữ liệu. Scal.AI đã trở thành công ty dẫn đầu về chú thích dữ liệu. Các công ty dữ liệu tổng hợp do Nimbus Intelligence đại diện đang làm việc chăm chỉ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và lái xe tự động, đồng thời đã giành được nhiều đơn đặt hàng từ các công ty lớn ở nước ngoài.

Trong thế giới web3 AI, điều tương tự cũng đúng với Portfolio Sahara của chúng tôi, công ty đã giành được danh hiệu Zhipu, công ty mô hình lớn hàng đầu trong nước , vào năm 2024 /Dark Side of the Moon/ Aishi Technology đã nhận được đơn đặt hàng từ các công ty AI hàng đầu ở nước ngoài như Snapchat và Microsoft. Nó cũng đã giành được đơn đặt hàng từ một bộ phận nhất định của một quốc gia có chủ quyền và đang phát triển nhanh chóng. Sahara là liên kết cánh hữu nhất trong đường dẫn Dữ liệu AI. Nó cực kỳ từ trên xuống. Sau khi nhận đơn đặt hàng, nó sẽ phân phối chúng cho người dùng để ghi nhãn. Thử nghiệm alpha hiện tại chứa nhiều chú thích văn bản dài hơn. Để biết chi tiết, hãy xem ảnh chụp màn hình Sahara ở 1.3.3. Vana là liên kết ngoài cùng bên trái trong rãnh Dữ liệu AI. Dữ liệu của VANA đến từ sự đóng góp của người dùng trong hệ sinh thái. Người dùng tham gia hệ sinh thái VANA đóng góp X, LinkedIn và dữ liệu mạng xã hội hoặc IoT khác cho DataDAO. Tắt chuỗi. Dữ liệu được xác thực, làm sạch và dán nhãn, sau đó được sử dụng để phát triển mô hình.

Liệu các công ty trong lĩnh vực dữ liệu AI có thể vượt qua chu kỳ và trở thành một công ty thường xanh tương tự như Chainlink hay không vẫn phụ thuộc vào việc công ty đó có thể duy trì vị thế của mình hay không lâu dài Có khả năng thương mại hóa (2B nhận đơn đặt hàng) và lắng nghe cộng đồng (2C, tạo ra sản phẩm mà người dùng có thể cảm nhận được), hơn là khả năng kể chuyện.

4. Stablecoin đang thay đổi hoạt động thanh toán xuyên biên giới

Các stablecoin được hỗ trợ bởi Fiat đang thay đổi ngành thanh toán từ trên xuống dưới . Stablecoin là một cuộc tấn công giảm kích thước vào các vấn đề cốt lõi như chu kỳ thanh toán và xung đột giao dịch của các kênh thanh toán truyền thống.

Vào cuối năm nay, chúng tôi đang thành lập một công ty stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, một trong những công ty stablecoin mà tôi có được thấy trong hai năm qua. Nhóm có nhiều khả năng sẽ tạo ra bước đột phá trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới web2. Trong lĩnh vực stablecoin gốc của tiền điện tử, tôi đã nói về Ethena và Usual trong hai năm qua. Tôi nghĩ ethena có thể gặp rủi ro hệ thống và tiện ích của token quá yếu. Với tư cách là một Tether phi tập trung, tiện ích của token quá yếu; và lợi ích không tốt bằng lợi ích thuần túy. AUM của ETH trung lập với Delta không tốt bằng FDUSD. Trong quá trình theo dõi stablecoin trở lại fiat, chúng tôi đã nói sâu về FDUSD và RD và chúng tôi tin rằng mỗi loại đều có những vấn đề riêng. Vấn đề với FD là nhóm không am hiểu về tiền điện tử cũng như không hiểu các khoản thanh toán truyền thống. Vấn đề với RD là nó hoàn toàn không phải là tiền điện tử.

Nhưng phải đến gần đây, sau khi trò chuyện với các giám đốc điều hành của nhóm này, tôi mới thấy giải pháp thanh toán xuyên biên giới bằng tiền điện tử+web2 thực sự đáp ứng được yêu cầu của tôi. trường hợp sử dụng. Sau khi phỏng vấn các giám đốc điều hành cấp cao trong nhóm của tôi và phỏng vấn với thượng nguồn và hạ nguồn (các công ty thanh toán, nhà giao dịch số lượng lớn), hãy tóm tắt và chia sẻ một số điểm thú vị:

1. Những vấn đề cần giải quyết trong ngành thương mại truyền thống:

Trong thương mại truyền thống, chu trình thanh toán là một vấn đề rắc rối. Cần sắp xếp luồng vốn, xác định thời gian đến, thời gian giải quyết giao hàng sau đó mới tiến hành thu và thanh toán đợt tiếp theo sau khi hàng đến của tờ rơi. Thời gian chuyển tiền thường là 1-5 ngày và chênh lệch là 1% -3% tùy thuộc vào sức mạnh của tiền tệ fiat. Khi xuất nhập khẩu sang các nước có đồng tiền nhỏ, bạn cần chú ý đến tỷ giá hối đoái theo thời gian thực. Nếu là một quốc gia có xung đột nghiêm trọng thì điều này khá rủi ro cho cả hai bên. Trước đây, các giao dịch được thực hiện bằng đô la Mỹ. Tuy nhiên, có những vấn đề với các giao dịch xuyên biên giới bằng đô la Mỹ và chúng ta cũng cần lo lắng về sự khác biệt về thời gian. Ngoài ra, ngân hàng trung gian được liên hệ với ngân hàng của chính mình và ngân hàng của bên kia. Đôi khi không đủ thanh khoản và việc thanh toán và thu tiền thường bị trì hoãn, gây khó khăn cho việc tính toán chi phí của dòng vốn. Ngoài ra còn có chênh lệch tỷ giá, hàng loạt vấn đề hàng đã về nhưng chưa nhận được tiền thanh toán.

Ví dụ: chúng tôi đã điều tra nhà cung cấp của một thương nhân quốc tế ở Châu Phi. Hệ thống tài chính địa phương của họ tệ đến mức họ thậm chí không thể tin tưởng vào ngân hàng mà chỉ tin tưởng vào ngân hàng. USDC. , vì USDC có thể được chuyển đổi thành đô la Mỹ thông qua CB.

Một khách hàng của một nhà giao dịch khác mà chúng tôi đã khảo sát ở Mỹ Latinh đã nói với chúng tôi rằng khi khách hàng của họ thanh toán đô la Mỹ vào tài khoản Argentina của họ, , điều đó Việc chuyển số tiền này ra ngoài sẽ rất khó khăn vì Argentina đang thiếu đô la Mỹ, chuyển vào hệ thống ngân hàng thì dễ dàng nhưng thủ tục chuyển ra ngoài lại rất phức tạp.

2. Nhu cầu về stablecoin hoàn toàn được tạo ra từ dưới lên và các tổ chức thanh toán phải đóng cửa để chấp nhận stablecoin.

Ban đầu, nhu cầu của khách hàng không nhiều. Với sự phát triển trong hai năm qua, nhu cầu ngày càng tăng lên. Khi đến Nghĩa Ô để kiểm tra, tôi thấy có rất nhiều nhà cung cấp nhỏ ở Nghĩa Ô. Họ sẽ cấp cho người nước ngoài hai mã QR, một là mã thanh toán và một là địa chỉ stablecoin. Bạn sẽ thấy rằng nó được sử dụng ngày càng nhiều trong nhiều tình huống.

Đặc biệt ở một số thị trường mới nổi, stablecoin thực sự là sản phẩm thay thế đồng đô la Mỹ. Nhiều người dùng địa phương sẽ chấp nhận stablecoin, vốn không lớn so với đồng đô la Mỹ, cho dù là trong tài khoản ngân hàng hay tính thanh khoản.

Vì vậy, sau khi nhiều người dùng cuối có U, đối với các công ty Trung Quốc ở nước ngoài, khi họ ra nước ngoài ở Châu Phi hoặc Vành đai và Con đường và những nơi khác, địa phương Khi các nhà cung cấp cấp tiền cho họ để chọn loại tiền hợp pháp của địa phương hoặc loại tiền ổn định, tôi tin rằng nhiều công ty sẽ chọn tính phí loại tiền ổn định.Đây là một quá trình từ dưới lên. Khi những điều sau đây ngày càng trở nên phổ biến, các công ty này đang dần dần chấp nhận stablecoin. Và trong quá trình thu tiền thanh toán, anh ta phát hiện ra rằng stablecoin thực sự có thể giải quyết các vấn đề thanh toán, vì vậy anh ta đã cố gắng ép các tổ chức thanh toán hỏi họ xem họ có sẵn sàng chấp nhận điều này hay không, thậm chí còn giúp họ xử lý việc thanh toán ngoại hối và các vấn đề khác. Cuối cùng, các tổ chức thanh toán bắt đầu phản ánh, đảo chiều và bắt đầu xử lý các hoạt động kinh doanh liên quan.

3. Khả năng cạnh tranh của các loại tiền ổn định được thế chấp bằng tiền pháp định khác nhau trong thanh toán xuyên biên giới trên web2 đến từ 2B được bản địa hóa và liệu chúng có thể phục vụ khách hàng trong thời gian thực hay không .

Có thể tìm thấy nhóm của bạn khi có sự cố xảy ra là năng lực cốt lõi. Hầu hết khách hàng và nhà giao dịch truyền thống không biết gì về Hoa Kỳ. Khái niệm U của họ là một loại đô la Mỹ khác. Do đó, quá trình này liên quan đến việc liệu sản phẩm có thể cho phép những người chưa từng sử dụng hiểu ngay cách vận hành hay không, hoạt động có an toàn hay không và việc duy trì mối quan hệ khách hàng của chính nhà cung cấp dịch vụ đều rất quan trọng.

Điều khách hàng lo lắng nhất là sau khi trả tiền mà nửa ngày không nhận được phản hồi. Anh ấy thực sự cần phải trả tiền. hàng ngày hôm nay. Lúc này bạn đã nói với tôi rằng dòng vốn không đủ, chúng ta cần phải hoãn vấn đề này vấn đề kia sang một ngày khác. Nếu chậm trễ một ngày, bạn sẽ phải nộp phạt thêm từ 20.000 đến 30.000 nhân dân tệ.

5. Ai sẽ trở thành người lãnh đạo BTCFi?

Tiếp tục với những gì chúng ta đã nói trong báo cáo hàng quý tháng 11, trong hệ sinh thái Bitcoin, chúng tôi luôn coi trọng cách tạo ra lãi suất phi rủi ro dành cho những người nắm giữ Bitcoin (xin chúc mừng chúng tôi nữa) Portfolio Solv trên Binance). Dựa trên những nguyên tắc đầu tiên, chúng tôi tin rằng đây là nhu cầu thiết yếu nhất của những người nắm giữ Bitcoin. Dựa trên điều này, hướng tăng giá đầu tiên của chúng tôi là đặt cược (tái) Bitcoin để kiếm lãi và hướng còn lại là làm thế nào để chuyển Bitcoin không cần tin cậy sang các chuỗi khác để cung cấp thanh khoản (kết quả của chuỗi chéo cũng là cung cấp thanh khoản cho quản lý tài chính ).

Chúng tôi sẽ không phân tích quá nhiều về các nguyên tắc cơ bản của Babylon và Solv. Chúng tôi sẽ đưa ra một số điểm:

1. Thu nhập của Solv đến từ phía giao dịch thực tế nhiều hơn, chẳng hạn như chênh lệch lãi suất tài trợ, chênh lệch giá tùy chọn dựa trên tiền tệ BTC và trung lập Delta của JLP. Loại thu nhập này rất cao trong thị trường giá lên, bắt đầu từ 15%-20%, nhưng lợi suất trong thị trường giá xuống sẽ tương đối thấp, bắt đầu từ 3%-5%.

Doanh thu của Babylon đến từ đồng tiền của chính khách hàng và đồng tiền của BBN. Thị trường giá lên của BBN có thể có hiệu ứng bánh đà đi lên và trong thị trường giá xuống, thu nhập của hệ sinh thái Babylon có thể ảm đạm.

2. Trong thị trường giá xuống, bạn cần tìm kiếm thu nhập tài chính trong các kịch bản web2 truyền thống. tài chính chuỗi cung ứng và các kịch bản khác có thể có cơ hội.

3. Lợi thế của người đi đầu sẽ rất đáng kể. Với tư cách là người dẫn đầu cuộc đua, babylon/solv sẽ là người đầu tiên phát hành tiền xu và mang về lợi nhuận đáng kể. Do hiệu ứng giàu có (tiếp thị là tiếp thị), ai có khả năng là người đầu tiên chiếm giữ tâm trí người dùng.

4. Từ sự gia tăng nắm giữ ETF, có thể thấy rằng ngày càng nhiều BTC bắt đầu nằm trong tay các tổ chức lớn. Babylon/Solv Bất cứ ai có thể tuân thủ tốt hơn và đáp ứng nhu cầu của các tổ chức lớn sẽ có nhiều khả năng trở thành người đầu tiên tham gia BTCFi về lâu dài.

6.Cơ sở hạ tầng ứng dụng

Nói về chủ đề này, chúng ta có thể Chúng ta hãy hãy xem chi phí để xây dựng một hệ sinh thái tốt là bao nhiêu. Siêu thanh khoản đã tăng từ 3 RMB lên 30 RMB. Theo ước tính, chi phí ước tính là hơn 100 triệu USD. Trong chu kỳ này, số tiền cần thiết để xây dựng hệ sinh thái chuỗi công cộng cấp cao nhất đã vượt xa chi phí mà các dự án cơ sở hạ tầng thông thường có thể chi trả. Chúng tôi không tin rằng công nghệ chuỗi khối cơ bản có khả năng đột phá mô hình cao. , và là một dự án cơ sở hạ tầng đặt cược VC sớm, tỷ lệ thắng thực sự thấp và không thể chịu nổi. Chúng tôi sẽ thận trọng với các cơ hội đầu tư sớm trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng và sẽ sử dụng ứng dụng Bet.

Nhưng nhìn lại hiệu suất của Ứng dụng vào năm 2024, nó thực sự ấn tượng. Kỷ lục về những ngày doanh thu vượt 100 triệu USD của năm nay liên tục bị phá vỡ, đầu tiên là bởi ETH (8 tháng) và sau đó là Pump.fun (7 tháng), cả hai đều cho thấy sức bùng nổ cực kỳ mạnh mẽ của ngành công nghiệp blockchain - miễn là Nếu định hướng và sản phẩm đúng, thị trường sẽ cho bạn câu trả lời nhanh nhất. Nhưng bạn đã bao giờ thắc mắc tại sao các danh sách sau đây đều liên quan đến giao dịch chưa?

Đó là vì quyền kế toán. Trong ngành blockchain, đó là quyền kế toán. Sau khi giao dịch trao đổi hàng hóa đầu tiên xảy ra cách đây hàng chục nghìn năm, giao dịch và kế toán đã được truyền lại cùng với nền văn minh nhân loại, từ phương pháp kế toán đơn lẻ đến phương pháp kế toán kép xuất hiện trong thời kỳ Phục hưng, và. kế toán blockchain hiện tại, về cơ bản là phân phối quyền kế toán cho mọi người theo cách phi tập trung hơn.

(Sau đây là những lời gốc trong LP của chúng tôi, chúng được viết rất hay)

Các tài sản phổ biến nhất được tạo ra bởi sức mạnh quan trọng nhất. Bitcoin được sử dụng để giải quyết sự khan hiếm của đầu ra cố định. Ethereum và Tron được sử dụng để giải thích cho các mã tiền tệ. Trên thực tế, chúng chủ yếu là các đồng tiền ổn định bằng đô la Mỹ và các giao dịch liên quan sol là meme rau bina cho giao dịch tần số cao. Khi nói đến kế toán, vấn đề nảy sinh ở đây. Ngành này hiện chỉ chiếm khoảng 0,3% tài sản toàn cầu và chưa đến 1% số giao dịch còn lại. được tính đến. Đây là bản beta thực sự cũng là bản alpha. RWA cần suy nghĩ từ góc độ này. Điều thú vị hơn là cái gọi là mã thông báo và định giá không thể được phân tích bằng các nguyên tắc cơ bản truyền thống mang lại lợi ích cho quyền lực kế toán này. Khoản phí bảo hiểm này là phương tiện duy nhất để đảm bảo rằng quyền lực này sẽ không quay trở lại hệ thống truyền thống, tức là. bản chất con người và lòng tham bẩm sinh.

Khi chúng ta nhìn lại các ứng dụng đã phá vỡ vòng tròn trong những năm gần đây, chúng thực sự đang tính đến việc nâng cấp tài sản trong các kịch bản ứng dụng khác nhau - DeFi ( Kế toán tài sản tài chính), GameFi (kế toán tài sản trò chơi), NFT (kế toán tác phẩm nghệ thuật/hình ảnh), Friend.tech (kế toán giá trị xã hội được định lượng). Meme (chiếm rau bina). Khi công nghệ cơ bản của chuỗi khối tiếp tục lặp đi lặp lại và một số lượng lớn các khả năng và sản phẩm thương mại đã được xác minh vào ngày 24-20, chúng ta có thể thấy sự nâng cấp về kế toán của các tài sản mới vào năm 2025 và hơn thế nữa, chẳng hạn như AI x Crypto ( tính toán), lực lượng, kế toán dữ liệu), DeSci (kế toán khoa học/từ thiện), RWA (nhà/ Kế toán tòa nhà văn phòng), PayFi (kế toán tài chính chuỗi cung ứng), SocialFi (kế toán sau khi định lượng giá trị xã hội).

7. Những gã khổng lồ truyền thống bắt đầu thâm nhập

Trong năm nay, chúng tôi quan sát thấy ngày càng có nhiều công ty truyền thống tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử từ nhiều góc độ khác nhau. Ví dụ: Paypal đã tham gia vào lĩnh vực stablecoin thông qua PYUSD; stablecoin của JD.com đã tham gia vào sandbox stablecoin của Hồng Kông; dự trữ BTC; các công ty thanh toán xuyên biên giới truyền thống Bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng stablecoin.

Điều này có mang đến cho chúng ta một suy nghĩ mới: Làm cách nào để phục vụ nhóm người mới tham gia vào tiền điện tử này? Liệu nhóm người chơi mới này có ý tưởng mới không? Trọng tâm của chúng tôi trong năm tới sẽ là quan sát nhu cầu về tiền điện tử từ nhóm lớn những người chơi mới này.

8. Bạn nghĩ sao?  

Trong quá trình chuẩn bị báo cáo thường niên này, chúng tôi đã thu thập quan điểm của một số bạn bè trong ngành về các cơ hội đầu tư sơ cấp và thứ cấp trong năm tới.

Sau đây là những điểm chính để bạn tham khảo:

1. Sự kết hợp giữa AI và AI vẫn là hướng đi mà hầu hết mọi người cho rằng có tiềm năng trong tương lai, đặc biệt là AI Agent, được coi là ứng dụng quan trọng trong đợt thị trường tăng giá tiếp theo. Sự phối hợp giữa nhiều tác nhân AI, sự thay đổi của các công ty khởi nghiệp AI Web2, sự kết hợp giữa AI và MEME, AI và thanh toán, AI và TEE, AI và tiền tệ ổn định đều rất thú vị.

2. Thanh toán và RWA

3. Hệ sinh thái chuỗi công khai mới, tập trung vào Hyperliquid, Monad, Berachain, Base và Solana

< p style ="text-align: left;">4. Lợi nhuận ICO

5 BTC là một cơ hội chắc chắn

6. /p>

p>

7. Thiết bị đầu cuối giao dịch DEX (như Dexx, GMGN, Infinex) và chuỗi dựa trên mục đích sự trừu tượng hóa (chẳng hạn như Across, Near Intent for Base và SOL)

< p style="text-align: left;">8. Các tùy chọn có liên quan và bạn có thể có lợi nhuận thực và lợi nhuận bên ngoài

9. Kết hợp các công cụ thu hút người dùng với MEME, MEMEFi