Vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 8, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm 9,1%, nhưng quan trọng hơn, mức hỗ trợ tâm lý quan trọng trị giá 1 nghìn tỷ đô la đã được khai thác. Liên doanh mới nhất của thị trường bên dưới điều này chỉ ba tuần trước, có nghĩa là các nhà đầu tư khá tin tưởng rằng tổng vốn hóa thị trường thấp 780 tỷ đô la vào ngày 18 tháng 6 chỉ là một ký ức xa vời.
Sự không chắc chắn về quy định gia tăng vào ngày 17 tháng 8 sau khi Hạ viện Hoa KỳỦy ban Năng lượng và Thương mại thông báo rằng họ "quan ngại sâu sắc" khai thác bằng chứng công việc có thể làm tăng nhu cầu về nhiên liệu hóa thạch. Do đó, các nhà lập pháp Hoa Kỳ đã yêu cầu các công ty khai thác tiền điện tử cung cấp thông tin về mức tiêu thụ năng lượng và chi phí trung bình.
Thông thường, việc bán tháo có tác động lớn hơn đối với các loại tiền điện tử nằm ngoài 5 tài sản hàng đầu theo vốn hóa thị trường, nhưng đợt điều chỉnh hôm nay đã gây ra các khoản lỗ từ 7% đến 14% trên toàn bảng. Bitcoin (BTC ) đã chứng kiến mức lỗ 9,7% khi nó test $21.260 và Ether (ETH ) đã giảm 10,6% xuống mức thấp nhất trong ngày là 1.675 đô la.
Một số nhà phân tích có thể gợi ý rằng những đợt điều chỉnh khắc nghiệt hàng ngày như đợt điều chỉnh được thấy hôm nay là một điều bình thường chứ không phải là một ngoại lệ khi xem xét mức độ biến động hàng năm là 67% của tài sản. Trường hợp cụ thể, mức giảm trong ngày hôm nay của tổng vốn hóa thị trường đã vượt quá 9% trong 19 ngày trong 365 năm qua, nhưng một số tác nhân gây trầm trọng đang khiến cho sự điều chỉnh hiện tại này trở nên nổi bật.
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai BTC đã biến mất
Các hợp đồng tương lai tháng cố định thường được giao dịch với giá cao hơn một chút so với thị trường giao ngay thông thường vì người bán yêu cầu nhiều tiền hơn để giữ lại thanh toán trong thời gian dài hơn. Về mặt kỹ thuật được gọi là "contango," tình huống này không dành riêng cho tài sản tiền điện tử.
Ở những thị trường lành mạnh, hợp đồng tương lai nên giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 4% đến 8%, đủ để bù đắp cho những rủi ro cộng với chi phí vốn.
Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai bitcoin 3 tháng. Nguồn: Laevitas
Theo phí bảo hiểm tương lai Bitcoin của OKX và Deribit, mức dao động âm 9,7% đối với BTC khiến các nhà đầu tư loại bỏ mọi sự lạc quan khi sử dụng các công cụ phái sinh. Khi chỉ báo chuyển sang vùng tiêu cực, giao dịch theo hướng "lùi lại" điều đó thường có nghĩa là có nhu cầu cao hơn nhiều từ những người bán khống có đòn bẩy, những người đang đặt cược vào xu hướng giảm hơn nữa.
Tận dụng người mua' thanh lý vượt quá 470 triệu đô la
Hợp đồng tương lai là một công cụ tương đối rẻ và dễ dàng cho phép sử dụng đòn bẩy. Mối nguy hiểm của việc sử dụng chúng nằm ở khả năng thanh lý, có nghĩa là tiền gửi ký quỹ của nhà đầu tư không đủ để trang trải cho các vị thế của họ. Trong những trường hợp này, cơ chế hủy đòn bẩy tự động của sàn giao dịch sẽ khởi động và bán tiền điện tử được sử dụng làm tài sản thế chấp để giảm rủi ro.
Tổng thanh lý tiền điện tử trong 24 giờ, USD. Nguồn: Đồng xu
Một nhà giao dịch có thể tăng lợi nhuận của họ lên gấp 10 lần bằng cách sử dụng đòn bẩy, nhưng nếu tài sản giảm 9% so với điểm vào của họ, vị thế sẽ bị chấm dứt. Sàn giao dịch phái sinh sẽ tiến hành bán tài sản thế chấp, tạo ra một vòng lặp tiêu cực được gọi là thanh lý theo tầng. Như mô tả ở trên, đợt bán tháo ngày 19 tháng 8 cho thấy số lượng người mua bị buộc phải bán cao nhất kể từ ngày 12 tháng 6.
Các nhà giao dịch ký quỹ đã quá lạc quan và bị phá hủy
Giao dịch ký quỹ cho phép các nhà đầu tư vay tiền điện tử để tận dụng vị thế giao dịch của họ và có khả năng tăng lợi nhuận. Ví dụ: một nhà giao dịch có thể mua Bitcoin bằng cách vay Tether (USDT ), do đó tăng mức độ tiếp xúc với tiền điện tử của họ. Mặt khác, việc vay Bitcoin chỉ có thể được sử dụng để bán khống.
Không giống như hợp đồng tương lai, sự cân bằng giữa ký quỹ dài và ngắn không nhất thiết phải phù hợp. Khi tỷ lệ cho vay ký quỹ cao, điều đó cho thấy thị trường đang tăng giá—ngược lại, tỷ lệ thấp, báo hiệu rằng thị trường đang giảm giá.
Tỷ lệ cho vay ký quỹ OKX USDT/BTC. Nguồn: OKX
Các nhà giao dịch tiền điện tử được biết đến là những người lạc quan, điều này có thể hiểu được khi xem xét tiềm năng áp dụng và các trường hợp sử dụng đang phát triển nhanh như tài chính phi tập trung (DeFi) và nhận thức rằng một số loại tiền điện tử nhất định cung cấp sự bảo vệ chống lại lạm phát USD. Cái lềlãi suất cho vay cao hơn 17 lần ủng hộ stablecoin là không bình thường và cho thấy sự tin tưởng quá mức từ những người mua đòn bẩy.
Ba số liệu phái sinh này cho thấy các nhà giao dịch chắc chắn không mong đợi toàn bộ thị trường tiền điện tử sẽ điều chỉnh mạnh như hiện nay, cũng như tổng vốn hóa thị trường sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ 1 nghìn tỷ đô la. Sự mất niềm tin mới này có thể khiến những người đầu cơ giá lên tiếp tục giảm các vị thế đòn bẩy của họ và có thể gây ra mức thấp mới trong những tuần tới..
Các quan điểm và ý kiến bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm củatác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng bạn khi đưa ra quyết định.