Phân tích đầy đủ các tiêu chuẩn quản lý tài sản ảo của Hồng Kông từ góc độ pháp lý

Hôm qua, Bộ trưởng Tài chính Hồng Kông đã chính thức đưa ra "Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo ở Hồng Kông", trong một thời gian, từ đại lục đến Singapore đến Canada và Úc, những người trong giới blockchain đều rất quan tâm. Phải thừa nhận rằng đây là một lợi ích lớn, nhưng chúng ta không nên hời hợt mà cần nghiêm túc nghiên cứu vấn đề thực tế. Bài viết này sẽ tóm tắt các quy phạm pháp luật và chính sách về quy định tài sản ảo ở Hồng Kông và cung cấp cho những người bạn cũ trong giới để bạn tham khảo.

Tôi cũng mong mọi người chọn nhóm Sa Jie và văn phòng Dentons Hong Kong để cung cấp dịch vụ pháp lý và dịch vụ tư vấn think tank.

1. Liệu các chính sách của Hồng Kông liên quan đến tài sản ảo có ảnh hưởng đến đại lục không

Trong vòng bạn bè, tôi thấy một số người trong ngành nói rằng lời kêu gọi rõ ràng về tài chính hóa tài sản ảo ở Hồng Kông là khúc dạo đầu và đại lục cũng sẽ tự do hóa tài chính hóa tài sản ảo trong tương lai. Chị Sa không đồng tình với quan điểm này. Theo tôi, Hồng Kông và Đại lục bổ sung cho nhau trong việc phát triển tài sản ảo, đồng thời, thái độ cởi mở của Hồng Kông đối với việc tài chính hóa tài sản ảo sẽ làm giảm bớt mối lo ngại của một số cơ quan xử lý vụ việc ở đại lục về những người ủng hộ tài sản ảo và thỉnh thoảng giao dịch.

Một mặt, gió đang thổi ở Hồng Kông, điều này cho thấy thái độ pháp lý của đất nước tôi đối với tài sản ảo đang lặng lẽ tạo ra một bố cục chiến lược. Sự đổi mới tài chính của tài sản ảo và việc đưa tài sản ảo vào Web3.0 và metaverse là những cơ hội lớn trong tương lai. Là một trung tâm tài chính quốc tế, HK chắc chắn sẽ có chỗ đứng và trở thành cầu nối cho sự đổi mới tài chính của tài sản ảo giữa đất liền và hải ngoại. Nó cũng sẽ thu hút thêm nhiều dự án, nhân sự và tài sản đến Hồng Kông cho những nỗ lực đổi mới. Không còn nghi ngờ gì nữa, tin tức này là một tin tuyệt vời. Bạn bè ở Singapore vẫn đang chờ đợi và theo dõi. Chúng tôi tin rằng giấy phép tài sản ảo của Hồng Kông sẽ dần được tự do hóa trong tương lai. Giấy phép số 1 và 9 sẽ tăng lên, điều này sẽ kích thích nhiều "nhà truyền giáo" hơn Từ nước ngoài trở về và "làm tổ" tại Hong Kong để phát triển hoạt động kinh doanh tài sản ảo.

Mặt khác, đại lục vẫn sẽ thận trọng đối xử với bản chất pháp lý của tài sản ảo. Trước hết, chúng tôi có thể chắc chắn rằng các loại tiền ảo chính thống như Bitcoin sẽ không bị xếp vào loại “hàng lậu” ở đại lục và các loại tiền ảo chính thống như Bitcoin vẫn sẽ được bảo vệ theo Điều 127 của Bộ luật Dân sự; thứ hai, dựa trên phân phối Chuỗi tập đoàn và chuỗi tư nhân dựa trên công nghệ kế toán truyền thống sẽ tiếp tục đào sâu và dần dần nâng cấp lặp đi lặp lại trong các lĩnh vực như vận chuyển, tài chính chuỗi cung ứng, giao dịch truyền tải điện và sổ sách kế toán ngân hàng; một lần nữa, các hành vi ICO dựa trên chuỗi công khai sẽ vẫn là đưa ra " Điểm mấu chốt của việc tuân thủ là điểm kết nối không có quyền tài phán trong nước (chi tiết xin tham khảo nhiều bài viết trước trên tài khoản của Chị Sa); cuối cùng, NFT và Web3.0 có mức độ tuân thủ tương đối cao ở đại lục và Hồng Kông, vì vậy hãy thanh toán đặc biệt chú ý đến rủi ro chống rửa tiền và các vấn đề tài chính hóa sẽ làm.

Đối với "đồng đô la Hồng Kông kỹ thuật số", chúng tôi cũng rất hoan nghênh, tương tự như vậy, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số đã dần được người tiêu dùng chấp nhận trong hoạt động mua sắm trực tuyến.

"Mã thông báo trái phiếu xanh" cho phép phát hành trái phiếu xanh của chính phủ Hồng Kông được mã hóa để đăng ký bởi các nhà đầu tư tổ chức. Logic đằng sau nỗ lực này rất sâu sắc. Chúng tôi hy vọng sẽ có nhiều nhà đầu tư tổ chức lạc quan hơn về mã thông báo trái phiếu xanh, thứ sẽ góp phần vào sự phát triển của Hồng Kông và sự phát triển kinh tế của Đại lục.

2. Sắp xếp khung pháp lý của ngành công nghiệp blockchain ở Hồng Kông

Hiện tại, Hồng Kông hiện có ba cơ quan quản lý chính đối với tài sản ảo: (1) Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông (SCF, sau đây gọi là "SFC"); (2) Cục Tài chính và Dịch vụ Tài chính Hồng Kông (sau đây gọi là là "Kho bạc") và (3) Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (sau đây gọi là "HKMA"). Trong số đó, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc là cơ quan quản lý chính, phân chia tài sản ảo thành "tài sản tài chính chứng khoán" được kiểm soát và "tài sản tài chính phi chứng khoán" không được kiểm soát. và xuất phát điểm của nó chủ yếu là chống rửa tiền ảo và các hoạt động tài trợ khủng bố). Theo kế hoạch của ba cơ quan quản lý, hệ thống quản lý cấp phép tài sản ảo của Hồng Kông đã dần trở nên rõ ràng. Tất nhiên, đề cập đến việc phân loại các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số ảo như NFT bằng cách đề cập đến "Đạo luật đổi mới tài chính có trách nhiệm" của Hoa Kỳ, không loại trừ rằng các cơ quan quản lý và giám sát thị trường của Hồng Kông sẽ gia nhập đội quân quản lý trong tương lai để nhắm mục tiêu " chứng khoán hóa phi tài chính" các sản phẩm ảo (nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy)) để ban hành các quy định pháp lý cụ thể.

Việc giám sát tài sản ảo ở Hồng Kông có thể tạm chia thành hai giai đoạn:

Giai đoạn đầu tiên: 2017-2018, tập trung vào việc điều chỉnh hành vi ICO. Ý tưởng quản lý trong giai đoạn này là điều chỉnh các hoạt động tài sản ảo có thuộc tính tài chính tương tự như các sản phẩm tài chính và chứng khoán truyền thống, và CSRC sẽ chủ yếu điều chỉnh hành vi của ICO.

Giai đoạn thứ hai: từ cuối năm 2018 đến nay. Trong giai đoạn này, dựa trên "Tuyên bố năm 2018" do Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai ban hành vào tháng 11 năm 2018, tư duy quản lý của Hồng Kông đối với tài sản ảo bắt đầu thay đổi. Hệ thống khung "giám sát cấp phép kiểu hộp" vẫn đang hoàn thiện các quy tắc cấp phép thông qua các văn bản quy phạm khác nhau. Dưới đây chúng tôi sẽ giải thích chi tiết về hệ thống quản lý tài sản ảo của Hồng Kông và các quy tắc triển khai dưới dạng biểu đồ.

Giai đoạn đầu tiên

Trong khoảng thời gian này, vào tháng 3 năm 2018, điển hình đã xảy ra một vụ ICO mang tính bước ngoặt, đó là một nhóm nào đó đã tiến hành hoạt động phát hành ICO công khai tại Hồng Kông, được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc xác định là “hoạt động xúc tiến bán hàng không được phê duyệt và chấp nhận trái phép”. ”, ICO cuối cùng đã bị Ủy ban điều tiết chứng khoán dừng lại và ra lệnh cho nhóm trả lại mã thông báo của mình cho các nhà đầu tư Hồng Kông, đồng thời hủy bỏ các giao dịch ICO liên quan sau đó.

giai đoạn thứ hai

Trong thực tiễn quản lý cấp phép hiện tại của Hồng Kông hiện đang tương đối thận trọng, hiện tại chỉ có hai nền tảng giao dịch tài sản ảo đã xin được giấy phép giao dịch thành công. 2020. OSL DS); một là Hashkey Group, vừa nhận được giấy phép trong nửa đầu năm nay. Qua các kênh thông tin đại chúng có thể thấy rằng OSL nắm giữ giấy phép số 1 (kinh doanh chứng khoán) và giấy phép số 7 (bán hàng tự động).

Cần lưu ý rằng theo "Tóm tắt tư vấn" của Cục Tài chính, mặc dù hai nền tảng đã có giấy phép, nhưng các nhà đầu tư được phép giao dịch chỉ có thể là các nhà đầu tư chuyên nghiệp của Hồng Kông. Yêu cầu của Hồng Kông đối với nhà đầu tư chuyên nghiệp là: (1) nhà đầu tư cá nhân, bao gồm tài sản tài chính của họ (tiền mặt, cổ phiếu và các tài sản có tính thanh khoản cao khác) đạt 8 triệu đô la Hồng Kông hoặc 1 triệu đô la Mỹ; (2) nhà đầu tư tổ chức, đạt 40 triệu HKD hoặc 5 triệu USD. Ngoài ra, các giao dịch cần thực hiện nghĩa vụ KYC và đánh giá rủi ro của nhà đầu tư để đảm bảo rằng khách hàng có đủ tài sản ròng để chịu rủi ro và tổn thất giao dịch.

Đội ngũ của Chị Sa cho rằng tùy thuộc vào loại hình kinh doanh cụ thể của nền tảng, nếu nền tảng giao dịch tài sản ảo muốn hoạt động tuân thủ, có thể cần xem xét xin giấy phép số 4 (cung cấp ý kiến về chứng khoán) và giấy phép số 9 được đề cập trong tuyên bố của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông năm 2018. Giấy phép (quản lý tài sản ảo như chứng khoán hoặc hợp đồng tương lai) chỉ mang tính chất tham khảo. Ngoài ra, xu hướng chung của Hồng Kông là đưa tất cả các nền tảng giao dịch tài sản ảo vào khuôn khổ quy định và hệ thống cấp phép trong tương lai. Theo các văn bản quy định của Cục Tài chính và Kho bạc cũng như các luật và quy định có liên quan của chứng khoán Hồng Kông, bất kỳ ai tham gia vào các hoạt động tài sản ảo được quản lý mà không có giấy phép đều có thể liên quan đến tội hình sự và có thể bị phạt tối đa là 7 năm tù và phạt tiền 5 triệu nhân dân tệ.

3. Sự bổ sung giữa các phân khúc ngành công nghiệp chuỗi khối của Hồng Kông và Trung Quốc đại lục

Liên quan đến việc giám sát tiền ảo, đại lục đã ban hành "Thông báo của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Cục Quản lý Không gian mạng Trung ương Trung Quốc và Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin về Ngăn ngừa Rủi ro Phát hành và Cấp vốn Mã thông báo" vào năm 2017, đó là sau này được gọi là thông báo của ba hiệp hội. Thông báo này xác định rõ ràng việc phát hành và tài trợ mã thông báo là một hành vi tài trợ công bất hợp pháp mà không được chấp thuận. Liên quan đến điều này, bất kỳ tổ chức và cá nhân nào đều bị nghiêm cấm tham gia bất hợp pháp vào các hoạt động tài trợ phát hành mã thông báo, về cơ bản cắt đứt con đường tài trợ bằng mã thông báo ở đại lục.

Về vấn đề này, quan điểm của Hồng Kông là cho phép ICO (Hồng Kông chia nhỏ việc phát hành mã thông báo chứng khoán thành STO), nhưng nó cần được cấp phép và giám sát chặt chẽ, bởi vì các thuộc tính tài chính của loại tài sản ảo này cấu thành một "sản phẩm tài chính được quản lý". “. Vào năm 2017, Ủy ban điều tiết chứng khoán Hồng Kông đã ban hành "Tuyên bố về các đợt chào bán tiền xu ban đầu". Theo tuyên bố, ba tình huống sau sẽ được xác định là ICO chứng khoán hóa và sẽ chịu sự giám sát đặc biệt: nếu các mã thông báo được bán đại diện cho vốn chủ sở hữu của một công ty hoặc sở hữu Quyền và lợi ích, mục đích của mã thông báo là tham gia hoặc xác nhận các khoản nợ hoặc khoản nợ mà tổ chức phát hành đã vay và số tiền thu được từ việc bán mã thông báo được quản lý chung bởi nhà điều hành kế hoạch ICO và đầu tư vào các dự án khác nhau, do đó mã thông báo có thể được giữ Mọi người có thể tham gia chia sẻ phần thưởng do dự án cung cấp.

Đối với NFT, việc giám sát hiện tại đối với NFT ở đại lục vẫn là một sự giám sát tổng thể tương đối rộng rãi, điều này nhằm nhắc nhở các nhà đầu tư và người tiêu dùng về các rủi ro pháp lý truyền thống như gian lận và cờ bạc có thể tồn tại trong NFT. Vào tháng 4 năm 2022, đại lục đã ban hành "Hiệp hội Tài chính Internet Trung Quốc, Hiệp hội Ngân hàng Trung Quốc và Sáng kiến của Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc về Ngăn ngừa Rủi ro Tài chính liên quan đến NFT". Từ sáng kiến này, có thể thấy rằng đại lục đã tách NFT khỏi các hoạt động tài chính., Rõ ràng là đề xuất để hạn chế xu hướng chứng khoán hóa tài chính NFT và ngăn chặn tài chính hóa NFT. Giai điệu chính sách cho NFT là khẳng định tầm quan trọng của nó trong việc thúc đẩy sáng tạo văn hóa kỹ thuật số và số hóa công nghiệp trong nền kinh tế thực, đồng thời kiên quyết tránh xa việc tài chính hóa NFT.

Về vấn đề này, cơ quan giám sát của Hồng Kông đã tiến hành phân chia chi tiết hơn, Hồng Kông thừa nhận sự tồn tại của NFT tài chính và chủ động chia NFT thành hai phần: NFT có thể thu được và NFT tài sản tài chính. Đối với NFT sưu tập, các hoạt động của nó hoàn toàn nằm ngoài phạm vi giám sát của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc, nhưng đối với NFT tài chính, việc quảng bá và phân phối của nó phải được quy định bởi Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc và nó chỉ có thể được thực hiện sau khi được cấp phép được ban hành. Vì vậy, độc giả có thể tự hỏi, đâu là ranh giới giữa hai? Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông đã chỉ ra rằng nếu một NFT cấu thành một cấu trúc chứng khoán hoặc vốn chủ sở hữu tương tự theo hình thức đầu tư tập thể, thì nó được định nghĩa là một NFT tài chính cần được cấp giấy phép.

Theo "Pháp lệnh Chứng khoán và Tương lai" của Hồng Kông, chứng khoán được định nghĩa là "bất kỳ nhóm nào (dù là tập đoàn hay không) hoặc chính phủ hoặc cơ quan chính quyền thành phố hoặc do anh ta phát hành, cổ phiếu, trái phiếu, cổ phiếu trái phiếu, quỹ, Trái phiếu hoặc tín phiếu". khái niệm này nghe có vẻ hơi chung chung và lợi ích đầu tư tập thể cũng được bao gồm trong chứng khoán. Theo định nghĩa này, một kế hoạch đầu tư tập thể được định nghĩa là bao gồm bốn yếu tố: "phải liên quan đến các thỏa thuận đối với tài sản; những người tham gia không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc quản lý tài sản liên quan; toàn bộ tài sản được quản lý bởi hoặc thay mặt cho người điều hành thỏa thuận mà người đó quản lý, hoặc đóng góp của những người tham gia và lợi nhuận hoặc tiền thu được mà họ được trả được gộp lại; và mục đích hoặc tác dụng của thỏa thuận là cho phép những người tham gia chia sẻ hoặc nhận lợi nhuận phát sinh từ việc mua lại hoặc quản lý tài sản, thu nhập hoặc lợi nhuận khác nói trên.” Những người đáp ứng các điều kiện trên sẽ được xác định là NFT tài chính để giám sát giấy phép.

Nói chung, nếu bạn chỉ muốn thực hiện các bộ sưu tập nghệ thuật NFT, cả đại lục và Hồng Kông đều ổn, nhưng đại lục có thị trường tiềm năng lớn hơn và nền IP phong phú hơn. Tuy nhiên, nếu bạn muốn thông qua tài chính hóa NFT, sẽ có rủi ro pháp lý tương đối lớn ở đại lục và bạn có thể cân nhắc đến Hồng Kông để xin giấy phép hoạt động.

Ở cấp độ công nghệ cơ bản của chuỗi khối, tất cả chúng ta đều biết rằng Trung Quốc và Hoa Kỳ đã chọn hai hướng hoàn toàn khác nhau trên con đường này.Trung Quốc đã chọn metaverse để đi theo hướng trao quyền cho thực thể phần cứng và Hoa Kỳ đã chọn web3. 0 để đi theo hướng sáng tạo phần mềm. , Hướng đi cũng xác định chính sách. Đại lục tương đối thân thiện với chính sách phát triển của công nghệ cơ bản của toàn bộ chuỗi khối. Vào năm 2020, Bộ Giáo dục đã đưa ra thông báo về "Kế hoạch hành động đổi mới công nghệ chuỗi khối cho các trường cao đẳng và đại học", và đến năm 2025, một số cơ sở đổi mới công nghệ chuỗi khối sẽ được thành lập tại các trường cao đẳng và đại học, và một nhóm nghiên cứu công nghệ chuỗi khối các đội sẽ được trau dồi và tập hợp lại với nhau.

Sau tài liệu này, các thông báo về việc áp dụng chuỗi khối theo nhiều hướng cụ thể đã được ban hành, bao gồm "Ý kiến chỉ đạo của Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin và Văn phòng các vấn đề không gian mạng trung ương về việc tăng tốc ứng dụng công nghệ chuỗi khối và phát triển công nghiệp", "Các Ngay trong tháng 5/2022, Tòa án Nhân dân Tối cao của Bộ Giao thông vận tải đã ban hành “Ý kiến tăng cường ứng dụng tư pháp của chuỗi khối”, khẳng định triển vọng ứng dụng của công nghệ lưu trữ chứng cứ chuỗi khối trong lĩnh vực tư pháp. Về vấn đề này, Hong Kong không có quá nhiều chỉ tiêu đáng khích lệ.

Nói chung, đại lục khuyến khích phát triển các công nghệ ảo được kết nối chặt chẽ hơn với các thực thể, bao gồm NFT trao quyền cho nền kinh tế thực và công nghệ cơ bản của chuỗi khối thúc đẩy sự phát triển của các thực thể; Mặt khác, Hồng Kông có nhiều hơn điều kiện thuận lợi cho việc tài chính hóa tài sản ảo.

viết ở cuối

Các chính sách của Hồng Kông và đại lục là khác nhau, dẫn đến các hướng phát triển trong tương lai khác nhau và định vị phân công lao động hoàn toàn khác nhau. Khu vực đại lục sẽ tiếp tục cung cấp cho Hồng Kông các công cụ tài chính, IP nghệ thuật kỹ thuật số và các công cụ kỹ thuật trong tương lai, đồng thời sẽ hỗ trợ Hồng Kông xây dựng thành một khu vực cốt lõi về kinh tế tài sản ảo hàng đầu thế giới trong một thời gian dài. Ngược lại, Hồng Kông đảm nhận nhiệm vụ to lớn là phát triển nền kinh tế ảo của Trung Quốc, tập trung nguồn lực để xây dựng một trung tâm kinh tế ảo có điều tiết, tăng trưởng nhanh, cạnh tranh lành mạnh, cởi mở và bao trùm. Nhóm của Chị Sa sẽ tiếp tục chú ý đến các chính sách quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông trong tương lai và mang đến cho bạn những diễn giải về quy định chuyên nghiệp trong thời gian sớm nhất.