Lưu ý: Bài viết này là sự đóng góp đặc biệt củaThủ đô thủy triều , một công ty đầu tư và kinh doanh tài sản kỹ thuật số dựa trên nghiên cứu. Nó không cấu thành tư vấn tài chính. Người đọc nên tự nghiên cứu và đưa ra phân tích của riêng mình trước khi thực hiện bất kỳ khoản đầu tư nào dựa trên hoàn cảnh cá nhân của họ. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem tuyên bố từ chối trách nhiệm của Tide Capital bên dưới.

Trong tháng qua, lạm phát tổng thể ở Hoa Kỳ có xu hướng giảm và sức nóng của thị trường lao động cũng giảm bớt. Nền kinh tế vĩ mô Hoa Kỳ đang hướng tới một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng và việc điều chỉnh chứng khoán Mỹ tương đối dễ quản lý. Dường như không có bất kỳ yếu tố bất ngờ nào sắp xảy ra. Đợt tăng lãi suất của Fed sắp kết thúc, có khả năng sẽ tăng thêm một đợt nữa, nhưng tác động của nó đang giảm dần và không còn là tâm điểm chính của thị trường.

Biểu đồ: CPI của Mỹ đang có xu hướng giảm

Tuy nhiên, vấn đề then chốt đối với thị trường tiền điện tử là môi trường lãi suất cao. Gần đây, cả lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và DXY đều tăng, gây áp lực đáng kể lên các tài sản rủi ro. Trong môi trường lãi suất cao với bảng cân đối kế toán liên tục giảm, các tài sản rủi ro đang gặp khó khăn để hoạt động tốt. Do nền kinh tế Mỹ hoạt động mạnh mẽ, quyết tâm chống lạm phát của Fed vẫn vững chắc và việc cắt giảm lãi suất có thể vẫn còn một thời gian nữa. Fed có thể không bắt đầu cắt giảm lãi suất cho đến quý 3 năm sau và các nhà đầu tư cần thận trọng và kiên nhẫn.

Biểu đồ: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao mới

Các nhà đầu tư bán lẻ đang cạn kiệt nguồn vốn dư thừa. Trong thời kỳ đại dịch, chính phủ Hoa Kỳ đã cung cấp một lượng kích thích tài chính đáng kể cho người dân, không chỉ thúc đẩy nền kinh tế mà còn hướng một lượng tiền đáng kể vào thị trường tài chính, thổi phồng bong bóng cổ phiếu vốn hóa nhỏ và tiền điện tử. Tuy nhiên, thời gian trôi qua, số tiền tiết kiệm vượt mức của người dân Mỹ đã giảm dần. Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco dự đoán rằng số tiền tiết kiệm dư thừa của người dân sẽ cạn kiệt vào quý 3 năm 2023, điều này sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế, lạm phát và việc làm. Hoa Kỳ là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới, và với số tiền tiết kiệm dư thừa của người dân sắp cạn kiệt, điều đó cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ đang cạn kiệt nguồn vốn dư thừa, khiến thị trường vốn khó có thể tái tạo hiệu suất của một nền kinh tế lớn nhất thế giới. thị trường tăng giá.

Biểu đồ: Tiền tiết kiệm dư thừa của người dân Mỹ đang cạn kiệt

Các nhà đầu tư tổ chức cũng đang trở nên thận trọng hơn. Cho đến nay, các nhà đầu tư tổ chức đã giảm đầu tư vào thị trường tiền điện tử, với nguồn tài chính cơ bản thấp hơn đáng kể so với hai năm trước. Vào tháng 8, nguồn tài chính chỉ lên tới 283 triệu USD, về cơ bản trở lại mức của năm 2019-2020. Ngay cả trong thời kỳ thị trường suy thoái mạnh vào năm 2022, nguồn tài trợ trung bình hàng tháng vẫn vượt quá 1 tỷ USD. Từ góc độ tích cực, thị trường đang hoàn tất quá trình xì hơi bong bóng, rất giống với đặc điểm đáy của chu kỳ thị trường trước đó.

Biểu đồ: Kể từ năm nay, nguồn tài trợ chính cho thị trường tiền điện tử đã giảm đáng kể

Nhìn chung, môi trường vĩ mô thiếu những chuyển biến thuận lợi. Fed duy trì lập trường tương đối diều hâu và việc cắt giảm lãi suất có thể không xảy ra cho đến quý 3 năm sau. Các nhà đầu tư bán lẻ đang cạn kiệt số tiền tiết kiệm dư thừa, các nhà đầu tư tổ chức đang trở nên thận trọng hơn và thị trường khó có thể chứng kiến ​​một đợt phục hồi lớn. Thay vào đó, nó có nhiều khả năng sẽ trải qua một thời kỳ hợp nhất và các nhà đầu tư cần phải kiên nhẫn. Cụ thể, khi thị trường giảm xuống mức thấp, chúng ta không nên quá bi quan và khi thị trường tăng lên mức cao, chúng ta không nên lạc quan quá mức.

Tiền điện tử: Thiếu thanh khoản, Altcoin làm xẹp bong bóng

Câu chuyện về ETF đã lắng xuống và thị trường rơi vào bế tắc. Tin tức về quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã kích thích thị trường tăng điểm vào cuối tháng 6, nhưng quyết định trì hoãn nó của SEC vào tháng 8 đã khiến phe bò rút lui toàn diện. Theo các nhà phân tích của Bloomberg, hạn chót cuối cùng đầu tiên đối với Ark là ngày 10 tháng 1 và SEC có thể hoãn đưa ra quyết định cuối cùng cho đến cuối năm, tức là còn 3-4 tháng nữa. Hiện tại, việc trở thành yếu tố thúc đẩy thị trường tăng cao đang là thách thức lớn. Mặc dù tin tức về chiến thắng của Grayscale tạm thời thúc đẩy thị trường nhưng BTC đã không thể lấy lại vị trí trên đường trung bình động 120 ngày và lợi nhuận đã bị xóa sổ hoàn toàn chỉ hai ngày sau đó, khiến thị trường trở lại bế tắc.

Biểu đồ: BTC đang củng cố dưới mức trung bình động 120 ngày

Khối lượng giao dịch đang giảm và lãi suất yếu. Kể từ khi BTC và ETH bắt đầu hợp nhất vào giữa đến cuối tháng 7, khối lượng giao dịch đã giảm đáng kể và mức độ quan tâm giao dịch trên thị trường khá thấp. Hiện tại, tổng khối lượng giao dịch của BTC đang tiến gần đến mức sau sự kiện thanh lý FTX. Cả người mua và người bán đều ở trạng thái chờ xem.

Biểu đồ: Tổng khối lượng giao dịch của BTC đang tiến gần đến mức sau khi FTX sụp đổ

Thị trường không đủ tiền, các altcoin đang làm xẹp bong bóng. Ngoài BTC và ETH, tổng vốn hóa thị trường của tiền điện tử đã chạm đến mức đáy của tháng 6 và các altcoin đang tiếp tục cho thấy xu hướng giảm. XRP đã xóa hoàn toàn số tiền kiếm được sau khi thắng kiện SEC và ARB đã giảm xuống dưới mức thấp nhất trong tháng 6, chỉ có một số altcoin có vốn hóa thấp gặp phải Pump & amp; Cuộc biểu tình bán phá giá với sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường. Các dự án ngôi sao trên chuỗi trước đây như UNIBOT, BITCOIN và OX thậm chí còn chứng kiến ​​​​sự sụt giảm lớn hơn, cho thấy sự thiếu tự tin và quỹ thị trường.

Biểu đồ: Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử không bao gồm BTC và ETH đã đạt đến mức đáy của tháng 6

Nhìn chung, tiền đang chảy từ altcoin sang BTC và altcoin đang hoàn tất quá trình xì hơi bong bóng. So với mức thấp hồi đầu năm nay, BTC vẫn có mức tăng khoảng 60%, trong khi nhiều altcoin đã chuyển sang tiêu cực về mặt lợi nhuận. Thị trường đang dần tiêu hóa việc định giá quá cao của nhiều altcoin theo hướng đi xuống, ít biến động, hoàn thành giai đoạn hợp nhất cuối cùng của thị trường gấu. Thị trường đã điều chỉnh về mức thấp hơn và khả năng giảm điểm là hạn chế. Trong trường hợp không có tin tức tiêu cực lớn, sự suy giảm mang lại cơ hội hơn là rủi ro.

Chúng tôi lạc quan về điều gì

Ngắn hạn: BTC dự kiến ​​sẽ hợp nhất trong khoảng từ 25.000 đến 30.000 USD. Với tình hình hiện tại, không có thay đổi vĩ mô đáng kể nào và không có yếu tố tăng hay giảm rõ ràng trên thị trường. BTC rất có khả năng hợp nhất trong phạm vi từ 25.000 USD đến 30.000 USD. Hiện tại, tâm lý thị trường đang quá bi quan và các nhà đầu tư thiếu kiên nhẫn đã thoát khỏi vị thế của mình. Sự giảm phát của altcoin' bong bóng phần lớn đã hoàn tất và một cuộc phục hồi ngẫu nhiên không đòi hỏi một lượng vốn đáng kể. Ngay cả một đợt phục hồi cũng có khả năng đẩy BTC trở lại khoảng 30.000 USD.

Biểu đồ: Tâm lý thị trường hiện tại quá bi quan và có khả năng xảy ra một đợt phục hồi nhẹ nhõm

Trung hạn: Việc tăng lãi suất của Fed sắp kết thúc, chờ đợi các giao dịch cắt giảm lãi suất. Nhìn lại chu kỳ tăng lãi suất trước đó, sau khi Fed tạm dừng tăng lãi suất, BTC đã chạm đáy và tăng mạnh từ 3.300 USD trong tháng 2 lên 13.000 USD trong tháng 6. Thị trường thường dự đoán việc cắt giảm lãi suất của Fed và vào thời điểm việc cắt giảm lãi suất được thực hiện, một xu hướng tăng đáng kể có thể đã diễn ra. Mặc dù có thể còn quá sớm để nói về việc cắt giảm lãi suất vào lúc này, nhưng chúng ta đang tiến rất gần đến đợt tăng lãi suất cuối cùng và triển vọng thị trường trong tương lai rất hứa hẹn.

Biểu đồ: Sau khi Fed tạm dừng tăng lãi suất vào năm 2019, BTC chạm đáy và tăng mạnh

Phần kết luận

Những người nắm giữ BTC ngắn hạn đang bán những túi cuối cùng của họ ở mức 26.000 USD, trong khi các nhà đầu tư kiên nhẫn nhìn thấy những cơ hội đặc biệt. Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan một cách thận trọng trên thị trường hiện tại, đồng thời có triển vọng tích cực về $BTC vào năm tới. Hãy kiên nhẫn và nắm bắt cơ hội mua trong thời kỳ suy thoái.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Thông tin và dữ liệu được trình bày trong bài viết này được lấy từ các nguồn công cộng và Tide Capital không đảm bảo về tính chính xác và đầy đủ của chúng. Bất kỳ dự đoán, suy đoán hoặc ý kiến ​​nào trong bài viết này đều là tuyên bố về các sự kiện trong tương lai và có thể khác biệt đáng kể so với kết quả thực tế do những hạn chế về tính kịp thời của dữ liệu, tính hợp lệ của giả định, các yếu tố không chắc chắn và rủi ro không lường trước được. Mọi lời khuyên và ý kiến ​​trong bài viết này chỉ nhằm mục đích tham khảo và không cấu thành khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào. Chúng không phải là lời khuyên hoặc lời chào mời đầu tư. Các chiến lược mà Tide Capital có thể áp dụng có thể giống, khác hoặc không liên quan đến những chiến lược mà độc giả suy ra dựa trên bài viết này. Nhà đầu tư nên xem xét cẩn thận mọi quyết định và tìm kiếm lời khuyên pháp lý và tài chính phù hợp khi cần thiết. Bất kỳ sự hiểu lầm hoặc sử dụng sai nội dung trong bài viết này không phải là trách nhiệm của tác giả hoặc cơ quan xuất bản.