CBDC có phải là mảnh ghép còn thiếu trong hệ sinh thái tiền điện tử không?

Hôm qua, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố báo cáokết quả cho cuộc khảo sát năm 2022 về Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) và tiền điện tử.

Bản thân bài báo đã tiết lộ một số xu hướng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, cũng như thông tin cập nhật về sự phát triển CBDC trên toàn thế giới.

Tóm lại, nghiên cứu cho thấy sự phát triển CBDC đang gia tăng trong suốt năm 2022, với 93% ngân hàng trung ương được khảo sát nói rằng họ đã tham gia vào một số hình thức công việc của CBDC.

Về cơ bản, các ngân hàng trung ương quan tâm đến việc tạo ra CBDC bán lẻ hy vọng sẽ cải thiện hiệu quả thanh toán và hòa nhập tài chính, trong khi CBDC bán buôn được sử dụng để theo đuổi các khoản thanh toán xuyên biên giới tốt hơn. Theo hướng này, CBDC và hệ thống thanh toán nhanh được coi là sự bổ sung và hầu hết các ngân hàng trung ương đều nhận thấy giá trị khi có cả CBDC bán lẻ và hệ thống thanh toán nhanh.

BIS cũng báo cáo rằng ngày nay, có 4 CBDC bán lẻ trực tiếp, nhưng đến năm 2030, có thể có 15 CBDC bán lẻ và 9 CBDC bán buôn.

Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra rằng một phần lý do khiến nhiều ngân hàng trung ương có ý định nghiên cứu và làm việc về CBDC là vì không gian tiền điện tử đã có những bước phát triển đáng kể trong hai năm qua.

Theo báo cáo, “Năm 2022 và đầu năm 2023 được đặc trưng bởi sự hỗn loạn mạnh mẽ trên thị trường tiền điện tử. Trong nửa đầu tháng 5 năm 2022, hệ sinh thái tiền điện tử đã bị rung chuyển do sự thất bại của nhiều loại tiền điện tử khác nhau.. Nếu được sử dụng rộng rãi để thanh toán, các tài sản tiền điện tử bao gồm cả stablecoin có thể tạo thành mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính.

60% ngân hàng trung ương cho biết sự xuất hiện của stablecoin và các tài sản tiền điện tử khác đã đẩy nhanh công việc của họ trên CBDC. Các ngân hàng trung ương này thường coi trọng nhiều động lực hơn để phát hành CBDC. Đặc biệt, công việc CBDC bán lẻ và bán buôn của họ thường xuyên được thúc đẩy bởi lý do ổn định tài chính và hiệu quả thanh toán.”

Các cơ quan quản lý có chống lại tiền điện tử không?

Chắc chắn, nhiều người trong không gian tiền điện tử đã nêu lên mối lo ngại về CBDC và các mối đe dọa khác nhau mà chúng có thể tạo ra đối với quyền riêng tư cá nhân.

Và việc các ngân hàng trung ương tiết lộ rằng CBDC đang được phát triển để đáp ứng với sự phổ biến ngày càng tăng của tiền điện tử và tài sản tiền điện tử chắc chắn không giúp ích gì cho ngành này.

Nhưng chúng ta cũng nên lưu ý rằng các cơ quan quản lý không tồn tại để được yêu thích hay chọn phe - họ tồn tại để đưa ra các quy định và bảo vệ người tiêu dùng.

Với những thất bại thảm khốc mà thế giới tiền điện tử đã chứng kiến ​​trong năm qua, các nhà quản lý thực sự có quyền lo lắng và coi tài sản tiền điện tử và tiền điện tử là một lực lượng có khả năng gây bất ổn cần được kiểm soát.

Tất nhiên, việc chọn nghiên cứu, phát triển và phát hành CBDC, đôi khi được coi là đối lập về mặt tư tưởng với tiền điện tử, có thể khiến có vẻ như các ngân hàng trung ương đang có ý định dập tắt ngành công nghiệp non trẻ này.

Chúng ta chỉ có thể đoán mức độ phát triển của CBDC được thúc đẩy bởi mong muốn độc hại nhằm cắt đôi cánh của ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng sự thật là với tư cách là một ngành, cộng đồng tiền điện tử không phải lúc nào cũng làm tốt công việc tự điều chỉnh và các cơ quan quản lý. đang can thiệp vì có nguy cơ thực sự rằng tài sản tiền điện tử gây ra sự ổn định kinh tế.

Tiền điện tử có thể tồn tại cùng với CBDC không?

Nhận thấy nhiều ngân hàng trung ương đã phát triển CBDC và một số thậm chí đã tung ra CBDC, một thế giới nơi tiền điện tử phải tồn tại và theo một nghĩa nào đó là cạnh tranh với CBDC.

Liệu tiền điện tử và tiền điện tử có thực sự làm được như vậy không?

Trước hết, CBDC không phải là tiền điện tử. Mặc dù có thể có một số điểm trùng lặp về công nghệ cơ bản nhưng hai loại tiền tệ khác nhau này về cơ bản là những sản phẩm khác nhau.

CBDC, dù là bán lẻ hay bán buôn hay bất kỳ sự kết hợp nào của cả hai, về cơ bản là phiên bản số hóa của một loại tiền tệ fiat đã tồn tại. Nếu mọi người không có niềm tin vào giá trị đồng tiền pháp định của chính phủ thì sẽ không có CBDC nào có thể khắc phục được vấn đề. CBDC cũng sẽ không thu hút những người coi tiền điện tử như một hàng rào chống lạm phát, vì CBDC sẽ phải chịu mức lạm phát tương tự như tiền tệ fiat.

Mặt khác, tiền điện tử không được tạo ra bởi các ngân hàng trung ương và do đó không phải lúc nào cũng chịu áp lực lạm phát giống như CBDC. Do đó, tiền điện tử có thể thu hút những người hy vọng bảo vệ tài sản của họ trước lạm phát.

Ngoài ra còn có vấn đề về CBDC và tiền điện tử nhắm mục tiêu vào các nhóm khác nhau. Những cá nhân quan tâm đến quyền riêng tư có thể không đánh giá cao khả năng lập trình của CBDC và thay vào đó sử dụng tiền điện tử, vì công nghệ chuỗi khối làm nền tảng cho các loại tiền tệ này là công nghệ cung cấp các chức năng này, chứ không phải là hệ thống mã hóa của chính các loại tiền tệ.

Mặt khác, những người không muốn đối phó với sự biến động nhanh chóng của giá tiền điện tử có thể chỉ cần sử dụng CBDC hoặc stablecoin.

Do đó, hai sản phẩm này không hẳn là đối thủ cạnh tranh trực tiếp, mặc dù chúng dựa trên cùng một công nghệ.

Ngược lại, có nhiều cách mà tiền điện tử và tiền điện tử thực sự có thể được hưởng lợi từ việc tạo ra CBDC.

Tại sao tiền điện tử cần CBDC

Để bắt đầu, chúng ta hãy xem quá trình những người nắm giữ tiền điện tử mới thực sự nhận được tiền điện tử như thế nào.

Để bắt đầu, họ thường cần đăng ký ví và tiếp cận một sàn giao dịch tiền điện tử để đổi tiền pháp định lấy tiền điện tử. Điều này thường liên quan đến một quá trình tẻ nhạt về thủ tục KYC, liên kết các tài khoản ngân hàng và điền vào vô số biểu mẫu.

Tuy nhiên, với việc CBDC nằm trên blockchain, quá trình này có thể được thực hiện đơn giản hơn nhiều. Các sàn giao dịch tiền điện tử có thể sẽ có thời gian tiếp cận khách hàng dễ dàng hơn nhiều từ một hệ thống được cấp phép, nơi những người nắm giữ CBDC đã được xác minh và chứng nhận.

Các giao dịch CBDC sang tiền điện tử từ chuỗi khối này sang chuỗi khối khác cũng có thể rẻ hơn so với giao dịch tiền pháp định sang tiền điện tử, vì có khả năng cắt giảm số lượng bên trung gian phải xác minh, phê duyệt và thực hiện giao dịch.

Nhưng người hưởng lợi lớn nhất từ ​​CBDC có thể sẽ là các công ty tiền điện tử.

Giá tiền điện tử không ổn định và trong thời kỳ thị trường tăng giá, điều này có nghĩa là nhiều người đang mua vào thị trường tiền điện tử và giá token tăng lên mức không thể tin được. Nhưng trong một thị trường giá xuống, điều này có nghĩa là mọi người đều đang chạy trốn khỏi không gian và chính trong thời gian này, giá token sụt giảm và vòng xoáy tử thần xảy ra sau đó.

Tất nhiên, một số mã thông báo này không đáng để tiết kiệm - chúng đại diện cho các dự án không mang lại giá trị gì và thất bại vì các nhà đầu tư xem xét kỹ hơn những gì đang diễn ra và không thích những gì họ nhìn thấy.

Nhưng cũng sẽ có một số dự án đơn giản bị cuốn vào cuộc tàn sát do thiệt hại tài sản thế chấp. Những dự án này sẽ được hưởng lợi rất nhiều từ việc hỗ trợ khẩn cấp và bơm thanh khoản. Nếu những khoản tiêm này được cung cấp thông qua CBDC, việc chuyển tiền có thể diễn ra ngay lập tức và giúp các công ty này có được khoảng thời gian rất cần thiết để trấn an những người nắm giữ token và ngăn chặn tình trạng chảy máu.

Người sáng lập Binance, CZ thực sự đã đề xuất thành lập một quỹ để cứu những dự án như vậy sau cuộc khủng hoảng FTX, với Sáng kiến ​​Phục hồi ngành. Về cơ bản, đây là một ý tưởng hay để bảo tồn các dự án có tiềm năng và mang lại tiện ích.

Nhưng việc hỗ trợ các công ty có nhiều token hơn cũng đang giảm giá và do đó sức mua sẽ kém hiệu quả hơn so với việc hỗ trợ họ bằng các loại tiền tệ fiat đang duy trì giá của chúng.

Do đó, sự phát triển của CBDC có thể không thực sự được tạo ra với ý tưởng phá hủy tiền điện tử. Ngược lại, có thể có nhiều cách để việc tạo ra CBDC thực sự mang lại lợi ích cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Mặc dù chúng có thể khác nhau về mặt ý thức hệ, nhưng sự cạnh tranh không nhất thiết là điều hiển nhiên. Thay vào đó, chúng ta cũng nên xem xét liệu có sự phối hợp nào cần được khai thác và các cơ hội để tận dụng hay không.

Tiền điện tử là một ngành công nghiệp non trẻ với tiềm năng to lớn và việc trở thành kẻ thù của các cơ quan quản lý là một chiến lược phản tác dụng. Thay vào đó, sự hiểu biết, giáo dục và hợp tác với các cơ quan quản lý có thể tạo ra lợi ích cho tất cả mọi người- và đây là điều mà ngành nên làm.