Bank of America: Nếu báo cáo thị trường việc làm mạnh trở lại, Fed sẽ khó không tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 9

Một tường thuật về cuộc tranh luận tại cuộc họp chính sách tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang, dự kiến được công bố sau hai tuần bất ngờ ở Phố Wall, có thể sẽ đưa ra manh mối về điều gì sẽ thúc đẩy ngân hàng trung ương tăng cường thắt chặt một lần nữa vào tháng 9.

Quyết định của các quan chức Fed tại cuộc họp ngày 26-27 tháng 7 về việc tăng lãi suất cơ bản lên 3/4 điểm phần trăm trong tháng thứ hai liên tiếp đã đánh dấu tốc độ thắt chặt nhanh nhất kể từ đầu những năm 1980. Và kể từ đó, việc đặt cược trên thị trường tài chính vào quy mô của động thái tiếp theo vào tháng 9 đã dao động từ 50 đến 75 điểm cơ bản trên các báo cáo luân phiên cho thấy thị trường lao động mạnh hơn mong đợi và lạm phát dưới mức dự báo.

Biên bản, hết hạn vào lúc 2 giờ chiều. ở Washington vào thứ Tư, có lẽ sẽ không giải quyết được vấn đề. Nhưng họ có thể chỉ ra loại dữ liệu nào mà các quan chức Fed sẽ cần xem để ủng hộ một mức tăng “lớn bất thường” khác – mà Chủ tịch Jerome Powell, tại một cuộc họp báo sau cuộc họp tháng 7, cho biết có thể có trên bàn vào ngày 20-21 tháng 9 tụ tập cũng vậy.

“Nếu có thông tin mới, nó sẽ xoay quanh ý tưởng: Liệu các đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể có quy mô gia tăng nhỏ hơn hay cánh cửa thực sự mở ra cho điều gì đó lớn hơn?” Michael Gapen, người đứng đầu bộ phận kinh tế Hoa Kỳ tại Bank of America ở New York cho biết.

“Phân tích chi phí-lợi ích thay đổi theo hướng tăng ít hơn - và dữ liệu lạm phát có thể đã giúp họ giải quyết vấn đề đó - nhưng bạn nhận được một báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ khác và họ có thể khó có thể không tăng 75 điểm cơ bản một lần nữa, Gapen nói.

Các quan chức của Fed, những người đã lên tiếng kể từ cuộc họp tháng 7, đã bác bỏ bất kỳ quan điểm nào cho rằng họ sẽ sớm tránh xa việc thắt chặt. Họ đã nói rõ rằng kiềm chế lạm phát nóng nhất trong bốn thập kỷ là ưu tiên hàng đầu của họ.

Dữ liệu việc làm tháng 7, do Bộ Lao động công bố vào ngày 5 tháng 8, cho thấy các công ty đã bổ sung 528.000 nhân viên vào bảng lương vào tháng trước, cao hơn gấp đôi so với những gì các nhà dự báo mong đợi và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,5%, phù hợp với mức thấp trước đại dịch. Báo cáo đó đã khiến các nhà đầu tư đặt cược vào lần tăng 75 điểm cơ bản thứ ba liên tiếp.

Nhưng số liệu ngày 10 tháng 8 của bộ về giá tiêu dùng cho thấy chúng đã tăng 8,5% trong 12 tháng tính đến tháng 7, giảm từ mức tăng 9,1% trong năm tính đến tháng 6, đánh dấu tỷ lệ lạm phát cao nhất kể từ năm 1981. Điều đó đủ để phần lớn nới lỏng trước đó. đặt cược và các nhà đầu tư hiện đang ấn định tỷ lệ cược tương tự cho mức tăng nửa điểm hoặc ba phần tư điểm, theo giá của các hợp đồng tương lai gắn liền với tỷ lệ chuẩn của Fed.

Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất kể từ tháng ba. Các quan chức Fed ngày càng thừa nhận rằng họ cảm thấy như mình đã bắt đầu làm như vậy quá chậm, điều này đã khiến họ phải tăng lần đầu tiên từ một quý, sau đó đến một nửa, và cuối cùng là tăng ba phần tư điểm để bắt kịp khi lạm phát trở nên tồi tệ hơn.

Sau đợt tăng tháng 7, phạm vi mục tiêu cho tỷ lệ chuẩn là 2,25% đến 2,5%, mức mà nhiều quan chức cảm thấy gần như là “trung lập” đối với nền kinh tế.

Ông Powell nói với các phóng viên tại cuộc họp báo ngày 27 tháng 7: “Chúng tôi sẽ đưa ra quyết định trong từng cuộc họp. Ông nói: “Chúng tôi nghĩ rằng đã đến lúc chỉ nên đi đến từng cuộc họp và không đưa ra hướng dẫn rõ ràng mà chúng tôi đã cung cấp trên đường đi đến trung lập.

di chuyển bói toán

Số liệu tháng 8 về việc làm và giá tiêu dùng sẽ được công bố trước cuộc họp tháng 9 và có thể sẽ rất quan trọng trong việc hình thành kỳ vọng của thị trường trước quyết định đó.

Trong các bình luận công khai kể từ cuộc họp tháng 7, các quan chức Fed đã nhấn mạnh rằng họ còn lâu mới tuyên bố chiến thắng lạm phát và khẳng định rằng việc tăng lãi suất có thể sẽ tiếp tục trong năm tới, sau đó lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian.

Mặt khác, các nhà đầu tư đang đặt cược rằng ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu đảo ngược tiến trình với việc cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2023.

Tom Porcelli, nhà kinh tế trưởng của Mỹ tại RBC Capital Markets ở New York, cho biết: “Chúng tôi đang cố gắng tìm kiếm bất kỳ manh mối nào để có được kiến thức về những gì họ thực sự sẽ cảm thấy thoải mái trên mặt trận lạm phát. Ông nói, bất kỳ thông tin nào trong biên bản có thể cung cấp về “lạm phát giảm nhẹ như thế nào và họ muốn thấy nó tiếp tục trong bao lâu,” sẽ được đọc kỹ, ông nói.