Bitcoin giảm một nửa, giải thích

Bitcoin halving, còn được gọi là “halving”, là tên gọi của một trong những sự kiện được mong chờ nhất trong lịch sử Bitcoin.

Vào tháng 5 năm 2020, số lượng bitcoin (BTC) được đưa vào lưu thông cứ sau 10 phút – được gọi là phần thưởng khối – đã giảm một nửa, từ 12,5 xuống 6,25. Đó là một cột mốc rất dễ nhận thấy vì nó xảy ra sau mỗi 210.000 khối (khoảng bốn năm một lần) và đã xảy ra hai lần trước năm 2020.

Sức hấp dẫn của sự giàu có có thể là điều thu hút rất nhiều sự chú ý đến những sự kiện này. Số lượng bitcoin mới được đưa vào lưu thông giảm, nhưng về lý thuyết, nhu cầu sẽ giữ nguyên, có thể làm tăng giá bitcoin. Và vì vậy, sự kiện này đã truyền cảm hứng cho cuộc tranh luận sôi nổi về dự đoán giá bitcoin và cách thị trường sẽ phản ứng.

Michael Dubrovsky, người đồng sáng lập PoWx, một tổ chức phi lợi nhuận nghiên cứu tiền điện tử cho biết: “Lý thuyết là sẽ có ít bitcoin hơn để mua nếu các công ty khai thác có ít thứ để bán hơn.

Nhưng sự suy giảm định kỳ về tỷ lệ đúc Bitcoin có thể có ý nghĩa sâu sắc hơn bất kỳ biến động giá ngắn hạn nào đối với hoạt động của tiền tệ. Phần thưởng khối là một thành phần quan trọng của Bitcoin, một thành phần đảm bảo tính bảo mật của hệ thống không có người lãnh đạo này. Khi phần thưởng giảm dần về 0 trong những thập kỷ tới, nó có khả năng làm mất ổn định các động lực kinh tế làm cơ sở cho sự an toàn của bitcoin.

Đối với những người đang cố gắng hiểu chủ đề phức tạp này, đây là tất cả những gì bạn cần biết.

Giảm một nửa bitcoin là gì?

Bitcoin mới được đưa vào lưu thông dưới dạng phần thưởng khối, được tạo ra bởi nỗ lực của “thợ đào”, những người sử dụng thiết bị điện tử đắt tiền để kiếm hoặc “khai thác” chúng.

Khoảng bốn năm một lần, tổng số bitcoin mà những người khai thác có thể giành được sẽ giảm một nửa.

Vào năm 2009, hệ thống đã thưởng cho những người khai thác thành công 50 bitcoin cứ sau 10 phút. Ba lần giảm một nửa sau đó, 6,25 bitcoin được phân phối cứ sau 10 phút.

Quá trình sẽ kết thúc khi số lượng bitcoin đang lưu hành đạt 21 triệu. Một ước tính phổ biến là nó sẽ xảy ra vào khoảng năm 2140.

Ai đã chọn lịch trình phân phối Bitcoin? Tại sao?

Người tạo ra Bitcoin với biệt danh Satoshi Nakamoto, người có thể là một cá nhân hoặc một nhóm, đã biến mất khoảng một năm sau khi anh ấy, cô ấy hoặc họ phát hành phần mềm ra thế giới. Vì vậy, anh ấy hoặc cô ấy hoặc họ (từ bây giờ chúng ta sẽ chỉ sử dụng “họ”) không còn ở đây để giải thích lý do tại sao họ chọn công thức cụ thể này để thêm bitcoin mới vào lưu thông.

Nhưng những email ban đầu do Nakamoto viết đã làm sáng tỏ suy nghĩ của nhân vật (con số) bí ẩn.

Ngay sau khi phát hành sách trắng Bitcoin, Nakamoto đã tóm tắt các cách khác nhau mà chính sách tiền tệ đã chọn của họ (lịch trình mà những người khai thác nhận được phần thưởng khối) có thể diễn ra, cân nhắc các trường hợp có thể dẫn đến giảm phát (khi sức mua của một loại tiền tệ tăng lên) hoặc lạm phát (khi giá hàng hóa và dịch vụ có thể mua được bằng tiền tệ tăng lên).

Vào thời điểm đó, Nakamoto không thể biết có bao nhiêu người sẽ sử dụng tiền kỹ thuật số mới (nếu có).

Họ giải thích rất ít về lý do tại sao họ chọn công thức cụ thể mà họ đã làm: “Tiền xu phải được phân phối ban đầu bằng cách nào đó và tỷ lệ không đổi có vẻ như là công thức tốt nhất,” bài báo viết.

Với hầu hết các loại tiền tệ do nhà nước phát hành, một ngân hàng trung ương, chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, có các công cụ tùy ý sử dụng để cho phép thêm hoặc loại bỏ đô la khỏi lưu thông. Ví dụ, nếu nền kinh tế đang gặp khó khăn, Fed có thể tăng lưu thông và khuyến khích cho vay bằng cách mua chứng khoán từ các ngân hàng. Ngoài ra, nếu Fed muốn loại bỏ đô la khỏi nền kinh tế, họ có thể bán chứng khoán từ tài khoản của mình.

Dù tốt hay xấu, bitcoin có một chút khác biệt. Đối với một, lịch trình cung cấp tất cả nhưng được thiết lập sẵn.

Không giống như chính sách tiền tệ của các loại tiền tệ do nhà nước ban hành, mở ra thông qua các quy trình chính trị và thể chế con người, chính sách tiền tệ của Bitcoin được viết thành mã được chia sẻ trên mạng. Việc thay đổi nó sẽ đòi hỏi một kết quả phối hợp và thỏa thuận to lớn trên toàn cộng đồng người dùng Bitcoin.

“Không giống như hầu hết các loại tiền tệ quốc gia mà chúng ta quen thuộc như đô la hoặc euro, bitcoin được thiết kế với nguồn cung cố định và lịch trình lạm phát có thể dự đoán được. Sẽ chỉ có 21 triệu bitcoin. Con số được xác định trước này khiến chúng trở nên khan hiếm và chính sự khan hiếm này cùng với tiện ích của chúng ảnh hưởng lớn đến giá trị thị trường của chúng,” công ty ví tiền điện tử Blockchain.com đã viết trong một bài đăng trên blog trước đợt halving năm 2016.

Một khía cạnh độc đáo khác của Bitcoin là Nakamoto đã lập trình phần thưởng khối giảm dần theo thời gian. Đó là một cách khác mà nó khác với tiêu chuẩn cho các hệ thống tài chính hiện đại, nơi các ngân hàng trung ương kiểm soát nguồn cung tiền. Trái ngược hoàn toàn với phần thưởng khối giảm một nửa của Bitcoin, nguồn cung đô la đã tăng gấp ba lần kể từ năm 2000.

Nakamoto để lại manh mối rằng họ tạo ra Bitcoin vì lý do chính trị. Khối Bitcoin đầu tiên có tiêu đề của một bài báo: “The Times 03/Jan/2009 Chancellor trên bờ vực của gói cứu trợ thứ hai cho các ngân hàng.”

Nhiều người đã giải thích tuyên bố đó như một dấu hiệu của niềm tin và mục tiêu chính trị của Nakamoto. Nếu được áp dụng rộng rãi, Bitcoin có khả năng làm giảm quyền lực của các ngân hàng và chính phủ đối với chính sách tiền tệ, bao gồm cả các gói cứu trợ cho các tổ chức đang gặp khó khăn. Như được hiển thị với phần thưởng khối, không thực thể trung tâm nào có thể tạo bitcoin ngoài lịch trình nghiêm ngặt.

Giảm một nửa ảnh hưởng đến giá bitcoin như thế nào?

Việc giảm một nửa bitcoin thu hút rất nhiều sự chú ý chủ yếu là do nhiều người tin rằng nó sẽ dẫn đến tăng giá. Sự thật là, không ai biết điều gì sẽ xảy ra.

Bitcoin đã chứng kiến ba lần giảm một nửa cho đến nay, mà chúng ta có thể coi đó là tiền lệ.

Việc giảm một nửa năm 2012 đã cung cấp minh chứng đầu tiên về cách thị trường sẽ phản ứng với lịch trình cung cấp không chính thống của Nakamoto. Cho đến lúc đó, cộng đồng Bitcoin không biết việc phần thưởng giảm đột ngột sẽ ảnh hưởng đến mạng như thế nào. Hóa ra, giá bắt đầu tăng ngay sau halving.

Lần halving thứ hai vào năm 2016 rất được mong đợi, với CoinDesk chạy một blog trực tiếp về sự kiện này và Blockchain.com đưa ra một “đếm ngược”. Mỗi lần giảm một nửa đã khuyến khích đầu cơ mạnh mẽ về cách sự kiện này sẽ ảnh hưởng đến giá bitcoin.

Vào ngày 16 tháng 7 năm 2016, ngày giảm một nửa lần thứ hai, giá đã giảm 10% xuống còn 610 đô la, nhưng sau đó tăng vọt trở lại mức trước đó.

Mặc dù tác động ngay lập tức đến giá bitcoin là nhỏ, nhưng thị trường cuối cùng đã phản ứng trong suốt năm sau halving thứ hai. Một số ý kiến cho rằng mức tăng là kết quả bị trì hoãn của việc giảm một nửa. Lý thuyết là khi nguồn cung bitcoin giảm, nhu cầu về bitcoin sẽ giữ nguyên, đẩy giá lên. Nhìn vào giá bitcoin 365 ngày sau halving thứ hai, chúng ta có thể thấy nó đã tăng 284% lên 2.506 đô la.

Nhìn vào lần giảm một nửa gần đây nhất, chúng ta cũng có thể thấy giá bitcoin tiếp tục tăng giá cả năm sau khi sự kiện diễn ra. Lần này, nó đã tăng hơn 559%.

Tại sao những người khai thác nhận được những phần thưởng này?

Bitcoin sẽ không hoạt động nếu không có phần thưởng khối.

Như nhà nghiên cứu độc lập có biệt danh Hasu đã nói, có hai phần để Bitcoin hoạt động. “Trạng thái sổ cái của Bitcoin sẽ trả lời câu hỏi ‘ai sở hữu cái gì, khi nào?’” Hasu nói với CoinDesk.

Phần đầu tiên, "ai sở hữu cái gì?" được giải quyết bằng mật mã. Chỉ chủ sở hữu của khóa cá nhân (giống như mã truy cập bí mật) mới có thể chi tiêu bitcoin.

Hasu giải thích: “Nửa thứ hai (‘khi nào?’) là thách thức lớn và chưa được giải quyết trước Bitcoin. Mặt khác, mọi người dễ dàng “chi tiêu gấp đôi” số tiền của họ, tạo ra tiền một cách hiệu quả từ không khí.

Nếu không có phần thưởng khối, mạng sẽ hỗn loạn. Hasu giải thích rằng nếu họ có đủ sức mạnh tính toán, những người khai thác có thể tấn công mạng theo hai cách: Bằng cách chi tiêu gấp đôi số tiền hoặc bằng cách ngăn chặn các giao dịch được thực hiện. Nhưng họ được khuyến khích mạnh mẽ để không thử, bởi vì sau đó họ sẽ có nguy cơ mất phần thưởng khối của mình.

Dubrovsky nói: “Lý thuyết trò chơi đảm bảo an toàn cho Bitcoin yêu cầu a) những người khai thác có động cơ để khai thác các khối trung thực [và] b) những người khai thác phải trả giá ... nếu cố gắng gian dối.

Nói cách khác, những người khai thác sẽ mất tiền nếu họ không tuân theo các quy tắc.

Càng nhiều công cụ khai thác sức mạnh tính toán hướng tới Bitcoin, thì càng khó tấn công mạng vì kẻ tấn công sẽ cần phải có một phần đáng kể sức mạnh xử lý này, được gọi là hashrate, để thực hiện một cuộc tấn công như vậy.

Họ càng kiếm được nhiều tiền thông qua phần thưởng khối, thì càng có nhiều sức mạnh khai thác được chuyển đến Bitcoin và do đó, mạng càng được bảo vệ nhiều hơn.

Điều gì xảy ra khi phần thưởng khối trở nên rất nhỏ hoặc giảm dần?

Đó là lý do tại sao việc giảm phần thưởng định kỳ cuối cùng có thể trở thành một vấn đề.

Những người khai thác cần một động lực để làm những gì họ làm. Họ cần được trả tiền. Rốt cuộc, họ không chạy những chiếc máy tính đắt tiền, ngốn điện này vì sức khỏe của họ.

Nhưng hậu quả của việc giảm phần thưởng khối là cuối cùng, nó sẽ giảm dần về con số không. Phí giao dịch, mà người dùng phải trả mỗi khi họ gửi một giao dịch, là cách khác để những người khai thác kiếm tiền. (Về mặt lý thuyết, các khoản phí này là tùy chọn, mặc dù trên thực tế, một giao dịch không có phí này có thể phải chờ một thời gian dài để được xử lý nếu mạng bị tắc nghẽn; quy mô của khoản phí được đặt bởi người dùng hoặc phần mềm ví của họ.) Các khoản phí dự kiến sẽ trở thành một nguồn thù lao quan trọng hơn cho những người khai thác khi phần thưởng khối giảm xuống.

“Trong vài thập kỷ nữa khi phần thưởng trở nên quá nhỏ, phí giao dịch sẽ trở thành khoản bồi thường chính cho các nút.

Tôi chắc chắn rằng trong 20 năm nữa, sẽ có khối lượng giao dịch rất lớn hoặc không có khối lượng nào,” Nakamoto viết.

Nhưng trong một thời gian dài, các nhà nghiên cứu Bitcoin đã xem xét khả năng phí giao dịch sẽ không đủ. Đối với một điều, điều đó có nghĩa là các giao dịch có thể cần phải phát triển đắt hơn theo thời gian để giữ an toàn cho mạng.

Dubrovsky cho biết: “Điều này thực sự không thể hoạt động nếu không có chi phí giao dịch rất đắt đỏ vì Bitcoin không thể xử lý số lượng lớn giao dịch trên chuỗi”.

Và, như đã thảo luận ở trên, chính phần thưởng khai thác sẽ thu hút nhiều sức mạnh tính toán hơn cho Bitcoin, củng cố nó trước các cuộc tấn công cố gắng phá vỡ các quy tắc của mạng. Không rõ liệu phần thưởng khối giảm dần trong tương lai có sức hấp dẫn tương tự đối với những người khai thác hay không, ngay cả khi được bổ sung phí.

Hasu nói: “Tôi không nghĩ rằng việc giảm một nửa này sẽ khiến Bitcoin kém an toàn hơn đáng kể, nhưng trong vòng 8 đến 12 năm tới, chúng ta có thể gặp khó khăn.

Một phần của vấn đề là hơn một thập kỷ sau khi Bitcoin ra đời, thị trường vẫn đang tính toán chi phí thực sự để bảo vệ mạng khỏi những kẻ tấn công.

“Không ai biết mức độ bảo mật chính xác cần thiết để giữ Bitcoin an toàn. Hiện tại, Bitcoin trả khoảng 5 tỷ đô la mỗi năm và không có cuộc tấn công nào thành công; tuy nhiên, vẫn chưa có phát hiện về giá cả. Bitcoin có thể được trả quá cao. Để thực sự tìm ra mức bảo mật tối thiểu cần thiết để tránh các cuộc tấn công, phần thưởng khai thác sẽ cần phải giảm xuống mức mà các cuộc tấn công bắt đầu xảy ra và sau đó tăng lên cho đến khi các cuộc tấn công dừng lại,” Dubrovsky lập luận.

“Tất nhiên, điều này sẽ là thảm họa đối với Bitcoin khi nó được thiết kế hiện tại, nhưng nó thực sự có thể dẫn đến một số loại kịch bản như thế này nếu phần thưởng giảm dần và cộng đồng Bitcoin không làm bất cứ điều gì về nó,” anh ấy nói thêm.

Hasu cho biết anh ấy “hy vọng” phí giao dịch cuối cùng sẽ đủ để khuyến khích tính bảo mật của Bitcoin, nhưng anh ấy nghĩ rằng nó đáng để dự đoán “trường hợp xấu nhất”.

“Rõ ràng là động cơ tấn công Bitcoin ngày nay lớn hơn so với 5 năm trước. Bây giờ chúng ta có [cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald] Trump, [Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình] và các nhà lãnh đạo thế giới khác đang chỉ trích về vấn đề này. Bitcoin càng phát triển, họ càng coi đó là mối đe dọa và cuối cùng có thể cảm thấy buộc phải phản ứng. Dù sao thì đó cũng là trường hợp xấu nhất,” Hasu nói.

Câu hỏi này là một câu hỏi thú vị để suy ngẫm khi nghĩ về triển vọng tương lai của Bitcoin, mặc dù nó có vẻ như là một vấn đề xa vời.

“Không thể dự đoán điều gì sẽ xảy ra, nhưng nếu chúng ta muốn một hệ thống có thể tồn tại 100 năm, chúng ta nên sẵn sàng cho trường hợp xấu nhất,” Hasu nói. “Trường hợp xấu nhất là nhu cầu về không gian khối không tăng theo cách cần thiết. Kết quả là, phần thưởng khối cuối cùng sẽ có xu hướng về 0.”