Giải mã chiến thắng của Grayscale cho SEC và sức nóng của Gary Gensler

Trong khi mộtchiến thắng vang dội của tòa án trong lĩnh vực quỹ giao dịch trao đổi thị trường giao ngay (ETF) tiền điện tử đánh dấu một cột mốc quan trọng, nhưng nó không báo hiệu sự kết thúc của trận chiến phức tạp này. Thay vào đó, sự chú ý giờ đây xoay quanh Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cơ quan này, mặc dùĐầu tư thang độ xám' chiến thắng thuyết phục h , vẫn được trao quyền quyết định.

Việc ngành công nghiệp tiền điện tử kiên quyết theo đuổi việc thành lập ETF đã đưa SEC đến một thời điểm then chốt, với những hậu quả mạnh mẽ từ sự thành công của tòa án Grayscale, buộc cơ quan này phải đánh giá lại lập trường chiến lược của mình.

Liệu SEC sẽ điều chỉnh lại cách tiếp cận của mình hay kiên trì nỗ lực của mình?

Giữa cuộc cân nhắc có tính rủi ro cao này, những hiểu biết sâu sắc từ Dan Berkovitz, người giữ chức vụ Tổng cố vấn tại cơ quan cho đến gần đây, đã làm sáng tỏ những động lực phức tạp. Ông khẳng định rằng quả bóng tục ngữ hiện đã quay trở lại tòa án của SEC, một phép ẩn dụ nhấn mạnh vai trò quan trọng của cơ quan trong việc định hình quỹ đạo.

Trong trường hợp SEC dự tính từ chối giá thầu của Grayscale cho quỹ ETF Bitcoin (BTC) một lần nữa, một thách thức hấp dẫn sẽ xuất hiện. Các quan chức sẽ cần phải xây dựng một cách tỉ mỉ những căn cứ thay thế để từ chối, những căn cứ vẫn chưa được nêu rõ.

Sự suy ngẫm mang sắc thái này về các lý do thay thế đưa ra một lớp phức tạp có thể đóng vai trò là rào cản ghê gớm đối với SEC.

Trong số các lựa chọn trong tầm nhìn của cơ quan quản lý Hoa Kỳ, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Gary Gensler, họ có thể chọn phản đối quyết định này thông qua kháng cáo, gia hạn phê duyệt đơn đăng ký của Grayscale để niêm yết quỹ ETF bitcoin giao ngay của mình, để đơn đăng ký được thông qua. thông qua phê duyệt thụ động bằng cách không thực hiện hành động tích cực hoặc bắt tay vào nỗ lực mới để từ chối đơn đăng ký dựa trên những phản đối mới được đưa ra.

Âm vang của những lựa chọn này rất sâu rộng, và cũng nhưngành công nghiệp cùng nhau tổ chức lễ kỷ niệm vào thứ Ba, phấn khích trước nhận thức rằng điều này đánh dấu sự khởi đầu của việc giải quyết trở ngại lâu dài của SEC đối với lĩnh vực tiền điện tử, mức tăng giá đáng chú ý 6,5% của BTC dường như đã chứng minh cho sự lạc quan này.

Pat Daugherty, một cựu luật sư của SEC bày tỏ rằng, “‘Tùy tiện và thất thường’ không phải là những từ mà Gary Gensler muốn nghe từ các tòa án liên bang, nhưng đó là điều mà hội đồng thẩm phán nhất trí gọi là phán quyết của cơ quan ông ấy. SEC không giải thích được lý do tại sao họ có thể phê duyệt các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai bitcoin nhưng không phải là quỹ ETF dựa trên bitcoin. Vì những trường hợp tương tự phải được đối xử như nhau ở Mỹ nên SEC đã thua.”

Tuy nhiên, quan điểm đa sắc thái của Gary bước vào phương trình với thái độ hoài nghi rõ rệt đối với tiền điện tử, tóm tắt những rủi ro mà ông cho rằng nó gây ra cho các nhà đầu tư. Trọng tâm của câu hỏi hóc búa này là triển vọng lờ mờ của một sản phẩm đầu tư có tiềm năng mở ra một làn sóng mới các nhà đầu tư vào lĩnh vực tiền điện tử, nhưng SEC đã thừa nhận là mang theo những mối nguy hiểm cố hữu.

Sau phán quyết của tòa án, cơ quan quản lý chứng khoán đã bộc lộ lập trường hiện tại, bày tỏ rằng họ đang trong quá trình "xem xét" tỉ mỉ các biện pháp xử lý.hoạt động của tòa án . Việc xem xét này đặt nền tảng cho việc xác định hướng hành động tiếp theo.

Pat tiếp tục nói rằng, “Sau khi thua vụ này, cách chơi thông minh của SEC sẽ là nhanh chóng phê duyệt đơn đăng ký của Grayscale. Liệu Chủ tịch Gensler có lùi bước và chuyển hướng không? Có lẽ một số đảng viên Đảng Dân chủ ở Capitol Hill sẽ thuyết phục được ông ấy.”

Ai muốn Gary Gensler bị loại khỏi vị trí của mình và tại sao?

Đại diện Hoa Kỳ Warren Davidson tiếp tục tăng cường nỗ lực của mình để lật đổ Gary khỏi vị trí Chủ tịch SEC trong bối cảnh các cuộc đối đầu pháp lý đang diễn ra. Sự thúc đẩy mới của anh ấy được thúc đẩy bởi niềm tin của anh ấy rằng các hành động sau này trong lĩnh vực quy định về tiền điện tử thể hiện sự thiên vị không chính đáng.

Tâm lý này cộng hưởng với một điệp khúc ngày càng mở rộng trong cộng đồng tiền điện tử, khi các sáng kiến ​​chủ động của Warren nhận được sự hoan nghênh rộng rãi.

Sự không hài lòng của ông đối với sự lãnh đạo hiện tại của chủ tịch SEC khó có thể được tiết lộ, vì động thái trước đó của ông là đưa ra "Đạo luật Ổn định SEC" đã khiến ông không hài lòng. vào ngày 12 tháng 6 năm 2023, bày tỏ ý định loại Gary khỏi vai trò SEC nổi bật của anh ta. Quan điểm của Warren được thể hiện rõ ràng, thể hiện sự cần thiết phải bảo vệ thị trường vốn Hoa Kỳ khỏi sự lãnh đạo có thẩm quyền, bao gồm cả của Gary.

Nỗ lực bền bỉ này của Warren nhằm lật đổ Gary đã tiết lộ cuộc giằng co đang diễn ra giữa sự giám sát theo quy định và nhu cầu thiết yếu về một môi trường thúc đẩy đổi mới tiền điện tử. Sự xung đột này càng làm tăng thêm sự cần thiết phải có những hướng dẫn quản lý rõ ràng, khách quan, có khả năng thúc đẩy sự tiến bộ đồng thời bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư.