Sự lạc quan hợp nhất đã nâng Ether hay đó là S&P 500?

Ether (<a href="https://www.coindesk.com/price/ethereum/" target="_blank">ETH</a>), mã thông báo gốc của chuỗi khối Ethereum , tăng mạnh trong bốn tuần tính đến giữa tháng 8, tăng gấp đôi lên 2.000 đô la.

Hầu hết các nhà phân tích <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/07/18/the-merge-trade-has-begun-experts-say-as-ether-surges-and-steth -discount-thu hẹp/" target="_blank">được quy cho</a> sự tăng giá đối với Ethereum Merge được chờ đợi từ lâu – bản nâng cấp công nghệ sẽ biến nền tảng hợp đồng thông minh thành mạng bằng chứng cổ phần. Việc chuyển đổi dự kiến sẽ làm giảm mạnh nguồn cung ETH và do đó hy vọng sẽ mang lại một kho lưu trữ giá trị hấp dẫn cho tiền điện tử.

Và họ có thể đúng, vì cuộc biểu tình bắt đầu vào giữa tháng 7 sau khi nhà phát triển Ethereum Tim Beiko ám chỉ ngày 19 tháng 9 là hạn chót cho Hợp nhất.

Tuy nhiên, xem xét kỹ hơn về hành động giá trong hai tháng qua cho thấy việc thiết lập lại rủi ro trong thị trường chứng khoán truyền thống có thể đã mở đường cho động thái tăng giá của ETH. Nhìn về phía trước, điều đó nhạy cảm với thị trường chứng khoán đảm bảo sự thận trọng đối với những người đầu cơ giá lên ether mong đợi một đợt tăng giá đáng kể hơn sau khi Hợp nhất, hiện là <a href="https://www.coindesk.com/tech/2022/08 /11/ethereums-merge-now-has-tentative-dates/" target="_blank">có khả năng xảy ra</a> khoảng ngày 15 tháng 9.

Trong hai tháng qua, ETH đã tiến sát với chỉ số chứng khoán chuẩn của Phố Wall, S&P 500.

Mối tương quan trong 90 ngày của Ether với S&P 500 đã tăng cường từ 0,70 lên 0,90 trong bốn tuần qua và mối tương quan trong 30 ngày cũng là một mối tương quan mạnh mẽ. Mặc dù mối tương quan không phải lúc nào cũng ngụ ý quan hệ nhân quả, nhưng hy vọng/nỗi sợ hãi về việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dường như đang thúc đẩy mối quan hệ tích cực trong trường hợp này.

Có thể đằng sau đợt tăng giá cổ phiếu vào tháng 7 và nửa đầu tháng 8 là hy vọng rằng lạm phát đã lên đến đỉnh điểm và Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào năm tới. Tuy nhiên, câu chuyện ôn hòa đó của Fed đã thất bại trong nửa cuối tháng trước, mang lại sự suy yếu mới cho chứng khoán và tiền điện tử, với việc ether giảm hơn 20% so với mức đỉnh vào ngày 14 tháng 8.

Động thái này cho thấy bằng chứng về sự lạc quan của Hợp nhất không thể bảo vệ tiền điện tử khỏi những lo lắng vĩ mô và sự suy giảm của thị trường chứng khoán.

<b>Cuộc biểu tình sau hợp nhất vẫn khó nắm bắt?</b>

Mặc dù các yếu tố cung-cầu dường như ủng hộ việc tăng giá ether sau khi Hợp nhất, nhưng sự thất bại gần đây của tiền điện tử trong việc duy trì khả năng phục hồi khi đối mặt với sự suy yếu của thị trường chứng khoán kêu gọi sự thận trọng từ phía những người đầu cơ giá lên. Đợt phục hồi dự kiến có thể vẫn khó nắm bắt hoặc có thể bị tắt tiếng nếu những lo ngại về vĩ mô và tâm lý e ngại rủi ro của thị trường truyền thống trở nên tồi tệ hơn.

Theo một số chuyên gia trong ngành, bao gồm cả gã khổng lồ giao dịch Cumberland và Giám đốc nghiên cứu của Arca <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/08/24/anomalous-ether-futures-pricing -điều kiện-có-khả năng-hoàn nguyên sau khi hợp nhất/" target="_blank">Katie Talati</a>, cuộc biểu tình hợp nhất thực sự trong ether vẫn chưa xảy ra và có thể sẽ chỉ bắt đầu sau khi việc nâng cấp loại bỏ một phần lớn áp lực bán từ thị trường.

"Giả sử fork ETH PoW không dẫn đến một thị trường mới mạnh mẽ, thì có thể an toàn khi cho rằng số tiền bán [ether] hàng ngày trị giá 40 triệu đô la này sẽ biến mất sau khi chuỗi PoS được thiết lập," Cumberland cho biết trong một báo cáo tập trung vào Hợp nhất được xuất bản vào tháng 8. "Với nhu cầu vẫn tiếp tục và nguồn cung giảm do Hợp nhất, chúng tôi cho rằng áp lực tăng giá sẽ tiếp tục."

"Điều này cuối cùng sẽ trông rất giống với việc giảm một nửa phần thưởng của người khai thác, thường được theo sau bởi hành động giá tăng," Cumberland nói thêm.