Tương lai của VC: Tìm hiểu về sự trỗi dậy của DAO và tác dụng của chúng

Tóm lại

• Không gian VC truyền thống có những ưu điểm rõ ràng nhưng có một số điểm khó chịu, DAO có thể lấp đầy khoảng trống không?
• DAO mới tăng tốc bất chấp thị trường giá xuống vào năm 2022.
• Như với bất kỳ công nghệ mới nào, DAO có những rủi ro nhất định, chẳng hạn như các mối đe dọa bảo mật và việc ra quyết định tùy tiện.

Năm 2021 chứng kiến hoạt động đầu tư mạo hiểm lên tới 612 tỷ đô la, tăng 108% so với năm trước và tăng 24% trong các giao dịch VC. Nhưng bất chấp những ưu điểm, có một số điểm đau kèm theo. DAO có thể là một phương tiện tốt để giải quyết một số lỗ hổng trong bối cảnh VC truyền thống. Nhập mộtDAO VC.

Vốn mạo hiểm đã tài trợ cho hơn một nửa số công ty đại chúng của Hoa Kỳ vào năm 1979. Do đó, chiếm một phần ba giá trị của toàn bộ thị trường chứng khoán. Tất cả 5 công ty có giá trị nhất ở Mỹ (Apple, Microsoft, Google, Amazon & Facebook) đều bắt đầu là những công ty khởi nghiệp được VC hậu thuẫn.

Các quỹ đầu tư mạo hiểm chuyên tài trợ cho các công ty khởi nghiệp chưa tạo ra lợi nhuận nhưng có tiềm năng tăng trưởng cao. Đôi khi thậm chí trả lại hơn 100 lần khoản đầu tư ban đầu. Các quỹ đầu tư mạo hiểm tài trợ cho các công ty khởi nghiệp bằng vốn chủ sở hữu thay vì vay nợ vì các công ty khởi nghiệp nghèo về tiền mặt nhưng có thể có tiềm năng phát triển rất lớn.

Không gian VC truyền thống có những ưu điểm rõ ràng như quy mô séc lớn, sự tháo vát và nhân đôi số tiền đầu tư và mạng lưới. Nhưng có một số vấn đề nhức nhối, chẳng hạn như quá trình ra quyết định chậm chạp, bộ máy quan liêu cao, độ nhạy cảm về định giá cao và nhu cầu kiểm soát cao, v.v.

Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO ) là một phương tiện tốt để giải quyết một số lỗ hổng trong bối cảnh VC truyền thống. Một phiên bản phi tập trung của một công ty, DAO được thúc đẩy bởi sự quản trị và ra quyết định của cộng đồng, nhắm trực tiếp vào một số điểm khó khăn thông thường của VC. Qua đó cho phép ra quyết định nhanh hơn, ít kiểm soát hơn đối với các công ty khởi nghiệp và chế độ tôn giáo. Ngoài ra, DAO giúp tăng tính linh hoạt cho nhà đầu tư, tăng tính đa dạng của các ý tưởng được tài trợ, kiểm soát phi tập trung và cải thiện khả năng tiếp cận vốn công.

Điều đó nói rằng, liệu tương lai của các VC có an toàn với sự tái sinh của DAO và những tác động của chúng không?

Do đó, bài viết này khám phá câu hỏi bao quát: “Liệu DAO có khả năng thay thế VC hay DAO có gây ra mối đe dọa cho VC không?”

Cách truyền thống: VC
Trong số ba cách để đầu tư vào vốn tư nhân – là mua lại, quỹ tăng trưởng và đầu tư mạo hiểm.

Đầu tư mạo hiểm là một dạng vốn cổ phần tư nhân tài trợ cho các công ty mới thành lập dự kiến sẽ có lợi nhuận theo cấp số nhân và tiềm năng tăng trưởng cao. Theo cách giải thích kỹ thuật, các công ty đầu tư mạo hiểm tạo ra một quỹ đầu tư theo nhóm mù, không biết họ sẽ đầu tư vào công ty nào. Nhưng đưa ra ủy thác đầu tư về loại hình khởi nghiệp mà họ sẽ đầu tư.

Đây là sơ đồ cơ bản để giới thiệu cách thức hoạt động của Vốn đầu tư mạo hiểm, nhắc lại blog năm 2018 của Medium.

Lợi nhuận hàng năm cho một quỹ VCcác dãy từ 15-27% và có mức phí bảo hiểm cao so với mức sinh lời 9,90% của S&P 500 trong mười năm qua. Với sự tăng trưởng ngày càng tăng, đặc biệt là ở châu Á, đã có sự gia tăng về số lượng các giao dịch và nguồn tài trợ đổ vào các công ty khởi nghiệp trên toàn thế giới.

Năm 2021, hoạt động đầu tư mạo hiểm đạt 612 tỷ USD, tăng 108% so với năm trước. Trong 10 năm, mức tăng trưởng của khối lượng đô la đầu tư vào các dự án mạo hiểm trên toàn cầu là 92% YoY.

Vào năm 2021, cũng có 24%tăng về số lượng giao dịch VC trên toàn cầu, với con số lên tới 11.601 giao dịch. Mặc dù có sự gia tăng rõ ràng, vẫn có những tác động cụ thểđiểm đau . Chẳng hạn như cổ phần bị giảm của người sáng lập, sự chậm trễ trong các quyết định và thời hạn tài trợ, v.v.

DAO VC: Khái niệm
DAO VC đang xây dựng dựa trên khái niệm về quản trị và ra quyết định của cộng đồng, trái ngược với việc ra quyết định của cơ quan trung ương VC truyền thống. Nó sẽ là một hệ sinh thái mạo hiểm tự chủ cho cả người dùng cuối và các công ty khởi nghiệp.

DAO VC thể hiện mình là một nền tảng thú vị cho phép các nhà đầu tư bán lẻ chuyển sang không gian tiền điện tử. Trong khi cho phép các công ty khởi nghiệp có một nhóm các nhà đầu tư đa dạng. Bằng cách đầu tư thấp tới 1 đô la, người dùng có thể tham gia vào thị trường như các nhà đầu tư truyền thống nổi bật hơn. Đơn giản bằng cách tạo một tập hợp những người đóng góp được chia sẻ đóng vai trò là chủ sở hữu mã thông báo.

Sự phát triển của công nghệ chuỗi khối đã thay đổi cách các nhà đầu tư có thể nghĩ về các quỹ đầu tư mạo hiểm. VC ngày càng nhiềuđa dạng hóa tiền của họ vào không gian tiền điện tử. Thậm chí đang suy nghĩ về cách thay đổi cơ bản cấu trúc quỹ của họ để nó được tập trung hóa và tạo ra một môi trường toàn diện hơn cho nhiều nhà đầu tư tham gia vào không gian.

Thu hẹp khoảng cách
Việc sử dụng DAO và áp dụng các mô hình tài chính kết hợp để bắt chước “các dịch vụ tiền xu ban đầu (ICO)” là hai cách mà VC đang bắt đầu đổi mới trong không gian để mang lại nhiều tiền hơn và người tham gia vào không gian.

DAO có thể làmô tả với tư cách là một "cộng đồng được hình thành xung quanh một ý tưởng trung tâm mà mỗi thành viên cho rằng đáng để đầu tư vào. Tiền được gộp trong DAO đó sẽ theo dõi đóng góp của mỗi người và trao quyền quản trị tương ứng".

Và mặc dù DAO là một khái niệm tương đối mới, tốc độ phát triển nhanh chóng của chúngsự phát triển gợi ý một xu hướng trong tương lai có thể có ý nghĩa quan trọng đối với bối cảnh Đầu tư mạo hiểm. Chưa đầy hai năm trước, khiEthereum được giao dịch ở mức 230 đô la, DAO rất ít. Hầu hết trong số họ chỉ nắm giữ vài nghìn đô la AUM.

Tuy nhiên, “sau một thị trường tăng giá tiền điện tử kéo dài một năm, hàng triệu người mới đã được giới thiệu về tiền điện tử và hàng nghìn dự án đã khởi chạy và tạo ra các khoản phí,” DAO hiện làđo lường trong hàng triệu.

Tổng tài sản được quản lý (AUM) cho kho bạc DAO, được liệt kê trên nền tảng thống kê DAO DeepDAO đã tăng từ khoảng 380 triệu USD vào tháng 1 lên mức cao nhất khoảng 16 tỷ USD vào giữa tháng 9. vào năm 2021.

DAO tăng từ 2021 lên 2022
BeInCrypto đã liên hệ vớiRona Perry , COO của DeepDAO, để nhận xét về kịch bản hiện tại so với năm ngoái qua email. Cô ấy đã trả lời với một bình luận rằng:
“Trong khi thị trường gấu tiếp tục, tốc độ tăng trưởng của các DAO mới đang tăng tốc. Tổng số DAO mới được tạo trong năm nay lớn hơn năm ngoái và mỗi tháng trong năm nay có gấp 2 lần + DAO mới so với năm 2021. Các con số phản ánh mối quan tâm liên tục đối với các Tổ chức tự trị phi tập trung và vị trí duy nhất của chúng với tư cách là cơ sở hạ tầng chính của Web3 .”

Trong sáu tháng từ tháng 5 đến tháng 10 năm nay, 2863 DAO bắt đầu hoạt động quản trị của họ. Con số này nhiều hơn gấp đôi so với năm 2021, như được thấy trong biểu đồ bên dưới.

Đã chia sẻ thêm một dòng tweet vào ngày 24 tháng 11 năm 2022 làm sáng tỏ hơn về tốc độ tăng trưởng qua từng năm từ 2018 đến 2022.

DeepDAO xếp hạng Uniswap DAO, BitDAO vàĐẾN CHÚNG TÔI DAO là ba công ty hàng đầu, với giá trị kho bạc ở mức 2,30 tỷ đô la, 1,70 tỷ đô la và 1 tỷ đô la. Nhìn chung, DAO có 10.191 thành viên và tập trung vào các đề xuất liên quan đến quan hệ đối tác trực tiếp hoặc hoán đổi với các dự án. Ngoài ra, các cơ hội mở rộng như thành lập hiệp hội nghệ sĩ tự trị, hợp tác xã nông nghiệp và quỹ hệ sinh thái.

Thật vậy, sự gia tăng nhu cầu là một điều hiển nhiên. Nhưng những ưu và nhược điểm nào mà người ta có thể cân nhắc hoặc biết về DAO?

Những điểm cần xem xét
Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) là một phương tiện tốt để giải quyết một số lỗ hổng trong bối cảnh VC truyền thống. Một số lợi thế bao gồm mở rộng khả năng tiếp cận các khoản đầu tư VC, tăng tính linh hoạt của nhà đầu tư, tăng tính đa dạng của các ý tưởng được tài trợ, kiểm soát phi tập trung và khả năng tiếp cận tốt hơn với cơ quan công quyền.

Mặc dù DAO đại diện cho những cơ hội tuyệt vời giữa nhiều bên liên quan, nhưng không thể bỏ qua những rủi ro cố hữu của ngành công nghiệp chuỗi khối. Như với bất kỳ công nghệ mới nào, DAO có những rủi ro nhất định, chẳng hạn nhưBảo vệ các mối đe dọa và ra quyết định tùy tiện. Khi chuyển từ không gian VC truyền thống sang không gian DAO VC, những rủi ro này phải được xử lý cẩn thận.

Một số nhược điểm rõ ràng bao gồm thiếu tài nguyên, chính sách quy định, bảo mật và quyền sở hữu.

Mở rộng trên hai mối quan tâm chính: quy định và bảo mật
Chính sách điều tiết chặt chẽ hơn : Sự giám sát của cơ quan quản lý có khả năng tăng cường khi số lượng DAO tăng lên
Với sự gia tăng về số lượng DAO, chúng không còn có thể hoạt động dưới tầm ngắm và né tránh các biện pháp quản lý. Do đó, việc thiết lập và sử dụng DAO ngày càng trở nên khó khăn hơn. Với quy mô đầu tư ngày càng tăng hoặc số tiền tài trợ chảy qua DAO, các cơ quan quản lý có thể bắt đầu đàn áp ngay cả những DAO thành viên hạn chế này.

Vì các DAO cung cấp một số mức độ ẩn danh, nên chúng có thể đóng vai trò như một phương tiện khác để rửa tiền từ các hoạt động bất hợp pháp, điều này khiến SEC có thêm lý do để điều tra.

Hơn nữa, vì các mã thông báo có thể được mua và bán thông qua công nghệ chuỗi khối nên các nhà quản lý coi các mã thông báo này là chứng khoán. Các cơ quan quản lý có thể đưa ra các chính sách mới nhằm thực thi các biện pháp chặt chẽ hơn đối với việc tăng vốn từ giao dịch mã thông báo. Do đó, khi bối cảnh cho DAO tiếp tục phát triển, các chính sách mới xung quanh không gian này có thể sẽ xuất hiện.

Bảo vệ : Các lỗi trong mã của DAO/Hợp đồng thông minh có thể khiến tài sản gặp rủi ro
Như BeInCrypto đã đề cập trước đây, các hoạt động rõ ràng khác nhau đã được thực hiện để hack DAO. Chẳng hạn, chỉ một tháng trước, OlympusDAOchịu đựng một khai thác $300k. Vào năm 2016, một kẻ tấn công đã có thểhút ra tổng cộng 3,6 triệu Ether ra khỏi DAO, trị giá 55 triệu đô la, chiếm khoảng một phần ba tổng tài sản. Cuộc tấn công có thể xảy ra do trục trặc trong mã cơ bản của DAO, khiến DAO xử lý cùng một giao dịch nhiều lần.

Mã theo mã
Mã cơ bản của DAO, còn được gọi là Hợp đồng thông minh, hoạt động như một cuốn sách quy tắc thiết lập bản chất tự thực thi của nó, loại bỏ nhu cầu can thiệp của con người mà quỹ đầu tư dựa trên Ethereum nổi tiếng. Sự cố khiến DAO xử lý cùng một giao dịch nhiều lần.

DAO phụ thuộc vào Hợp đồng thông minh hoàn hảo. Nếu có lỗi hoặc lỗi trong mã cơ bản của DAO, nó sẽ khiến tài sản của quỹ đầu tư gặp rủi ro. Đây là rủi ro không tồn tại với quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống đương nhiệm. Tính bảo mật của tài sản trong một công ty VC truyền thống không có nguy cơ bị kẻ tấn công ẩn danh đánh cắp.

Thu nhỏ lại, rủi ro và cạm bẫy có liên quan đến xu hướng DAO mới và sắp tới.

suy nghĩ kết thúc
Với sự phát triển của các sáng kiến và dự án Web 3.0 trong metaverse, sự xuất hiện của DAO sẽ tiếp tục tăng. Các nhà đầu tư mạo hiểm muốn tham gia vào các cơ hội trong không gian Web 3.0 hiện đang bị thách thức để duy trì tính cạnh tranh và phù hợp với các DAO này.

Bất chấp sự dân chủ hóa do DAO mang lại, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những rủi ro của DAO. Chủ yếu liên quan đến chiến lược đầu tư và bảo mật. Các VC có thể tiếp tục có lợi thế hơn DAO về mạng lưới liên hệ được xây dựng qua nhiều năm và chuyên môn của họ trong việc mở rộng quy mô kinh doanh với những người sáng lập khởi nghiệp.

Để tận dụng tối đa cả hai thế giới, các nhà đầu tư nên để mắt đến mô hình kết hợp DAO-VC. Đó làtận dụng đặc tính dựa vào cộng đồng của chuyên môn hoạt động của DAO và VC. Thiết lập kết hợp mới này sẽ tiếp tục thách thức ranh giới của thiết lập VC truyền thống. Hơn nữa, hãy xem xét những cách mới để biến mô hình này thành một mô hình hiệu quả.

Với sự xuất hiện của DAO và mô hình kết hợp, những người sáng lập công ty khởi nghiệp trở thành người chiến thắng với nhiều lựa chọn tài trợ hơn và một nhóm nhà đầu tư toàn diện để lựa chọn những người sẽ phù hợp nhất với tầm nhìn của họ.

từ chối trách nhiệm
Tất cả thông tin trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện ý và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào mà người đọc thực hiện đối với thông tin tìm thấy trên trang web của chúng tôi đều có nguy cơ của riêng họ.