Glassnode: Dòng vốn chảy ra, kịch tính về stablecoin và những khoản lỗ thực sự

Báo cáo dữ liệu on-chain tuần này của công ty phân tích Glassnode xem xét ba sự kiện chính – sự sụt giá của stablecoin USDC, dòng vốn chảy ra ròng và dữ liệu lãi suất mở tương lai.

(Nguồn: Thông tin chi tiết về Glassnode)

Điều này đã khiến USDC và DAI giao dịch ở các giá trị thấp hơn lần lượt là $0,88 và $0,89. Giá trị của DAI giảm là do nó được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp bằng stablecoin chỉ khoảng 65,7%. GUSD của Gemini và USDP của Paxos cũng giảm xuống dưới mức 1 đô la của họ, trong khi BUSD và Tether giao dịch ở mức cao.

Đặc biệt, Tether được giao dịch ở mức cao từ 1,01 đô la đến 1,03 đô la vào cuối tuần, điều này thật trớ trêu vì nó được coi là nơi trú ẩn an toàn trước những rủi ro tiềm ẩn trong lĩnh vực ngân hàng Hoa Kỳ được quản lý chặt chẽ. Đây là lần đầu tiên kể từ khi dự án LUNA-UST sụp đổ, giá stablecoin có sự biến động.

DAI / USDC

Stablecoin, đặc biệt là USDC, đã trở thành hình thức tài sản thế chấp chính hỗ trợ DAI. Xu hướng này đã nhất quán kể từ giữa năm 2020, với USDC chiếm khoảng 55,5% tài sản thế chấp trực tiếp và một phần đáng kể trong các vị thế thanh khoản của Uniswap, tổng cộng chiếm khoảng 63% tổng tài sản thế chấp.

Theo dữ liệu của Glassnode, sự phụ thuộc vào stablecoin để làm tài sản thế chấp đặt ra câu hỏi về bản chất phi tập trung của DAI. Sự kiện gần đây này nêu bật cách giá của DAI được gắn chặt với hệ thống ngân hàng truyền thống do hỗn hợp tài sản thế chấp của nó, bao gồm 12,4% tài sản trong thế giới thực được mã hóa.

(Nguồn: Thông tin chi tiết về Glassnode)

Sự thống trị USDT của Tether

Vào giữa năm 2022, Glassnode đã báo cáo rằng vị trí thống trị của Tether trên thị trường stablecoin đã suy giảm về mặt cấu trúc kể từ giữa năm 2020. Tuy nhiên, do các hành động pháp lý chống lại BUSD và những lo ngại về USDC bắt nguồn từ việc giảm giá trị gần đây của nó, sự thống trị của Tether đã tăng trở lại hơn 57,8%, đây là mức cao nhất trong 18 tháng.

Kể từ tháng 10 năm 2022, USDC đã duy trì thị phần chi phối từ 30% đến 33%. Tuy nhiên, vẫn còn phải xem liệu nguồn cung của nó có giảm hay không khi cửa sổ mua lại mở lại vào ngày 20 tháng 3. Mặt khác, BUSD đã trải qua sự sụt giảm đáng kể trong những tháng gần đây, với việc nhà phát hành Paxos ngừng đúc mới và tỷ lệ thống trị của nó giảm từ 16,6% tháng 11 xuống chỉ còn 6,8% hiện nay.

(Nguồn: Thông tin chi tiết về Glassnode)

Dòng vốn ra tổng hợp

Ước tính dòng vốn vào và dòng vốn ra thực tế, Glassnode ước tính rằng vào tháng trước, thị trường đã chứng kiến dòng vốn chảy ra ngược lại -5,97 tỷ đô la, với 80% trong số đó là kết quả của việc mua lại stablecoin (chủ yếu là BUSD) và 20% từ các khoản lỗ thực tế trên toàn BTC và ETH.

(Nguồn: Thông tin chi tiết về nút thủy tinh)

SVB giảm tỷ lệ BTC và ETH trên các sàn giao dịch

Khoảng 0,144% tổng số BTC và 0,325% tổng số ETH đang lưu hành đã bị rút khỏi dự trữ trao đổi, thể hiện mô hình phản ứng tự giám sát tương tự đối với sự sụp đổ của FTX. Trên cơ sở USD, tháng trước đã chứng kiến hơn 1,8 tỷ USD tổng giá trị BTC và ETH chảy ra khỏi các sàn giao dịch.

(Nguồn: Glass node analytics)