Có ngu ngốc không khi mong đợi một đợt tăng giá Ethereum khổng lồ trước và sau khi hợp nhất?

Ether (ETH ) mức tăng ấn tượng 85% trong 30 ngày qua đã gây ngạc nhiên ngay cả với những nhà đầu tư lạc quan nhất và nó khiến phạm vi 800 đô la được thấy vào giữa tháng 7 dường như đã lâu lắm rồi. Những người đầu cơ giá lên hiện hy vọng sẽ chuyển 1.900 đô la thành mức hỗ trợ, nhưng các số liệu phái sinh lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác và dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp vẫn còn rất hoài nghi.

Chỉ số giá Ether 1 ngày, USD. Nguồn: TradingView

Điều quan trọng cần nhớ là tiền điện tử hàng đầu, Bitcoin (BTC ), tăng 28% trong cùng kỳ. Do đó, không còn nghi ngờ gì nữa, đợt tăng giá của Ether được thúc đẩy bởi kỳ vọng Hợp nhất, mộtchuyển đổi sang bằng chứng cổ phần (PoS) mạng lưới đồng thuận.

Goerli làmạng thử nghiệm Ethereum cuối cùng còn lại đã lên kế hoạch triển khai Hợp nhất, chính thức trở thành chuỗi khối bằng chứng cổ phần kể từ 1:45 UTC vào ngày 11 tháng 8. Rào cản cuối cùng này đã được hoàn thành mà không gặp trở ngại lớn nào, bật đèn xanh cho quá trình chuyển đổi mạng chính vào ngày 15 tháng 9 hoặc 16.

Có một lý do đằng sau những kỳ vọng bùng nổ của các nhà đầu tư đối với quá trình chuyển đổi mang tính bước ngoặt lớn này. Việc nâng cấp nhiều giai đoạn như vậy nhằm mục đích có khả năng mở rộng cao hơn và mức phí cực thấp do sharding, cơ chế xử lý song song. Tuy nhiên, thay đổi duy nhất trong Hợp nhất là loại bỏ hoàn toàn cơ chế khai thác nặng nề.

Tóm lại, lạm phát tương đương sẽ được cắt giảm đáng kể vì những người khai thác không còn cần phải được đền bù bằng những đồng tiền mới được đúc. Tuy nhiên, Hợp nhất không giải quyết giới hạn xử lý hoặc lượng dữ liệu có thể được xác thực và chèn vào mỗi khối.

Vì lý do này, việc phân tích dữ liệu phái sinh rất có giá trị trong việc hiểu mức độ tin tưởng của các nhà đầu tư đối với việc Ether duy trì đà tăng và hướng tới mức 2.000 đô la trở lên.

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai của Ether đã âm kể từ ngày 1 tháng 8

Các nhà giao dịch bán lẻ thường tránh hợp đồng tương lai hàng quý dochênh lệch giá của chúng so với thị trường giao ngay . Tuy nhiên, chúng vẫn là công cụ ưa thích của các nhà giao dịch chuyên nghiệp vì chúng ngăn chặn sự biến động liên tục của tỷ lệ tài trợ của hợp đồng.

Các hợp đồng tháng cố định này thường giao dịch với giá cao hơn một chút so với thị trường giao ngay vì các nhà đầu tư yêu cầu nhiều tiền hơn để giữ lại khoản thanh toán. Tình trạng này không dành riêng cho thị trường tiền điện tử. Do đó, hợp đồng tương lai nên giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 4% đến 8% ở các thị trường lành mạnh.

Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Ether 3 tháng. Nguồn: Laevitas

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Ether đã đi vào vùng âm vào ngày 1 tháng 8, cho thấy nhu cầu đặt cược giảm giá quá mức. Thông thường, tình huống này là một lá cờ đỏ đáng báo động được gọi là “sự thụt lùi”.

Theo một bài đăng của Roshun Patel, cựu phó chủ tịch của Genesis Trading, hợp đồng tương lai của Ether đã chuyển sang trạng thái đảo ngược do “tỷ lệ cược fork” của Ethereum, ám chỉ rằng các nhà giao dịch đangbù đắp rủi ro giao ngay của họ bằng cách đảm nhận các vị thế giảm giá đối với các hợp đồng tương lai.

Để loại trừ các tác động bên ngoài cụ thể đối với công cụ tương lai, các nhà giao dịch cũng phải phân tích thị trường quyền chọn Ether. Chẳng hạn, độ lệch delta 25% cho thấy khi các nhà tạo lập thị trường và bàn chênh lệch giá đang tính phí quá cao để bảo vệ ngược lại hoặc giảm giá.

Trong các thị trường tăng giá, các nhà đầu tư quyền chọn đưa ra tỷ lệ cược cao hơn cho việc bơm giá, khiến chỉ báo độ lệch giảm xuống dưới -12%. Mặt khác, sự hoảng loạn chung của thị trường gây ra độ lệch dương 12% hoặc cao hơn.

Tùy chọn Ether 30 ngày 25% delta skew: Nguồn: Laevitas

Độ lệch delta trong 30 ngày chạm đáy -4% vào ngày 18 tháng 7, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Không hề lạc quan, những con số như vậy cho thấy các nhà giao dịch không sẵn sàng chấp nhận rủi ro giảm giá khi sử dụng quyền chọn ETH. Ngay cả đợt phục hồi 85% gần đây cũng không tạo được niềm tin cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Thương nhân mong đợi biến động toàn diện phía trước

Các số liệu phái sinh cho thấy rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp không tin tưởng vào việc ETH sẽ sớm vượt qua ngưỡng kháng cự 1.900 đô la. Hơn nữa, kỳ vọng về những biến động lớn xung quanh ngày Hợp nhất chứng thực luận điểm như vậy. Theo Mohit Sorout:

Chuẩn bị cho cuộc chơi tiền điện tử khét tiếng nhất trong năm nay.

> Điểm$eth người mua
> Phòng ngừa rủi ro bằng cách bán hợp đồng tương lai tháng 12

Mong đợi sự bùng nổ đầy đủ xung quanh việc hợp nhấtpic.twitter.com/bu0zBaKZWC
- Mohit Sorout (@singhsoro)Ngày 9 tháng 8 năm 2022

Có một điều chắc chắn: Các nhà đầu tư mong đợi "miễn phí" coin sau fork bằng chứng công việc tiềm năng. Câu hỏi vẫn còn đó là liệu việc điên cuồng hủy bỏ các giao dịch tương lai đó có khiến Ether trả lại phần lớn 85% lợi nhuận trong 30 ngày qua hay không.

Các quan điểm và ý kiến bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm củatác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng bạn khi đưa ra quyết định.