Chỉ số 'Nỗi sợ hãi' của các tùy chọn Bitcoin chính phản ánh những lo lắng về quy định của các nhà giao dịch

Sau khi giao dịch trên 42.000 đô la trong 46 ngày liên tiếp, giá Bitcoin (BTC) bắt đầu suy yếu vào ngày 21 tháng 9. Trong ba ngày qua, mức giảm tích lũy 13% đủ để xóa sạch thành quả khó kiếm được kể từ ngày 6 tháng 8. Dữ liệu lịch sử cũng cho thấy chu kỳ thị trường gấu trước đó kéo dài 79 ngày trước khi quay trở lại mức quan trọng là 42.000 USD.

Sự chú ý của các nhà giao dịch chuyển sang thời điểm bắt đầu cuộc họp tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, dự kiến sẽ cho biết liệu họ có cắt giảm chương trình kích thích mua lại tài sản hàng tháng trị giá 120 tỷ USD hay không. Thật kỳ lạ, trong khi tất cả những điều này đang diễn ra, iShares MSCI China ETF ($MCHI), đơn vị đo lường chứng khoán Trung Quốc, đã tăng 1% vào ngày 21 tháng 9.

Trung Quốc có thực sự là gốc rễ của đợt thoái lui gần đây?

Sự mất kết nối rõ ràng giữa hiệu suất của bitcoin và sự phục hồi nhẹ trên thị trường toàn cầu khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu quy định về tiền điện tử có đóng một vai trò nào trong thị trường gấu hiện tại hay không.

Trong một cuộc phỏng vấn với The Washington Post hôm nay, Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đã gọi stablecoin là “một công cụ được sử dụng tại bàn sòng bạc”.

Cuộc đàn áp tiền điện tử của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ trong sáu tháng qua dường như trở nên tồi tệ hơn mỗi ngày. Thậm chí không chắc nó sẽ có tác động gì đến thị trường, nhưng chắc chắn không có gì để lạc quan vào lúc này.

— Grant Gulovsen, Esq. (@gulovsen) Ngày 19 tháng 9 năm 2021

Như luật sư Grant Gulovsen đã chỉ ra, bóng tối lờ mờ của quy định dự kiến sẽ có tác động giảm giá trong ngắn hạn và các nhà đầu tư ở bất kỳ thị trường nào đều ghét sự không chắc chắn về sản phẩm và dịch vụ nào sẽ được phép.

Giá bitcoin trên Coinbase Nguồn: TradingView

Lưu ý rằng mức 42.000 đô la rất quan trọng trong việc xác định sự kết thúc của chu kỳ gấu nhỏ được cho là do bình luận ngày 12 tháng 5 của Elon Musk liên quan đến việc sử dụng năng lượng để khai thác Bitcoin.

Để đánh giá hiệu quả mức độ định giá của các nhà giao dịch chuyên nghiệp đối với rủi ro giảm giá tiếp theo, các nhà đầu tư nên theo dõi độ lệch delta 25%, so sánh các quyền chọn mua (mua) và quyền chọn bán (bán) tương tự. Nó trở nên tích cực khi quyền chọn bán bảo vệ trả phí bảo hiểm cao hơn so với quyền chọn mua có rủi ro tương tự.

Chỉ báo độ lệch dao động trong khoảng từ -7% đến +7% thường được coi là trung lập. Mặt khác, bất cứ khi nào chi phí bảo vệ giảm giá cao, chỉ báo này sẽ di chuyển trên phạm vi, thường là chỉ báo "sợ hãi".

Tùy chọn Deribit Bitcoin Độ lệch delta 25% Nguồn: Laevitas

Như biểu đồ trên cho thấy, các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin vẫn trung lập kể từ ngày 25 tháng 7, khi chỉ báo giảm xuống dưới ngưỡng 7%. Tuy nhiên, hành động giá gần đây đã khiến các nhà giao dịch quyền chọn ngắn hạn chuyển sang chế độ "sợ hãi" sau khi chỉ báo này đạt mức 9%.

Thị trường quyền chọn xác nhận sự thiếu tự tin của nhà đầu tư

Để loại trừ các yếu tố bên ngoài cụ thể đối với công cụ quyền chọn này, thị trường tương lai vĩnh viễn cũng cần được phân tích.

Không giống như các hợp đồng hàng tháng thông thường, giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn rất giống với giá của các giao dịch giao ngay thông thường. Tính năng này giúp mọi việc trở nên dễ dàng hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ vì họ không còn cần phải tính toán các vị trí contango hoặc tái đầu tư.

Tỷ lệ tài trợ được đưa ra để cân bằng mức độ rủi ro của giao dịch và khi người mua (người mua) yêu cầu thêm đòn bẩy, họ sẽ bị tính tỷ lệ tài trợ. Tuy nhiên, khi điều ngược lại xảy ra và những người bán khống (người bán) được sử dụng đòn bẩy quá mức, tỷ lệ tài trợ là âm, vì vậy họ trở thành bên trả phí.

Tỷ lệ tài trợ tương lai bitcoin USDT/USD 8 giờ Nguồn: Bybt

Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ tài trợ của Bitcoin tiếp tục âm, mặc dù không bền vững hoặc có liên quan. Ví dụ: tỷ lệ 0,05% được tính sau mỗi 8 giờ, tương đương 1% mỗi tuần, sẽ không buộc bất kỳ nhà giao dịch phái sinh nào phải thanh lý vị thế của họ.

Do đó, dữ liệu thị trường quyền chọn đã xác nhận chỉ báo "sợ hãi" từ độ lệch delta dương 25%. Người mua sử dụng thị trường phái sinh thiếu tự tin, điều này có thể liên quan đến những lo ngại về quy định tiêu cực gần đây. Nạn nhân mới nhất của áp lực pháp lý là sàn giao dịch Coinbase, đã quyết định từ bỏ kế hoạch cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử.

Cointelegraph Chinese là một nền tảng thông tin tin tức blockchain và thông tin được cung cấp chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không liên quan gì đến vị trí của nền tảng Cointelegraph China và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư và tài chính nào. Độc giả được yêu cầu thiết lập các khái niệm tiền tệ và khái niệm đầu tư chính xác, đồng thời nâng cao nhận thức về rủi ro một cách nghiêm túc. Trước thực tế là Trung Quốc vẫn chưa ban hành các chính sách và quy định liên quan đến tài sản kỹ thuật số, người dùng ở Trung Quốc đại lục nên thận trọng trong việc đầu tư tiền kỹ thuật số.