Công cụ phái sinh stETH và mức độ lây lan của nó sang ETH, một thước đo niềm tin được theo sát chặt chẽ trong Hợp nhất, đã thu hẹp đáng kể khi Ethereum hoàn thành quá trình chuyển đổi công nghệ mà không gặp trục trặc.
Mã thông báo phái sinh đặt cược lớn nhất của Ether đã tăng lên ngang giá vào thứ Năm khi các nhà giao dịch dễ thở hơn khi Hợp nhất, quá trình chuyển đổi công nghệ của Ethereum sang bằng chứng cổ phần, đã diễn ra suôn sẻ.
Giá của mã thông báo ether (stETH) được đặt cọc của Lido đã tăng mạnh lên 0,99 ETH từ 0,97 sau khi Hợp nhất vào thứ Năm trước đó, theo dữ liệu của Coinmarketcap. Đây là mức chênh lệch giá nhỏ nhất giữa stETH và ETH trong bốn tháng và là sự trở lại đáng chú ý so với một tuần trước khi mã thông báo giảm xuống 0,95.
Lido Finance, nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản Ethereum lớn nhất, cho phép các nhà đầu tư tiền điện tử khóa (đặt cược) ETH trên chuỗi khối bằng chứng cổ phần của Ethereum để kiếm phần thưởng. Nhưng những người đặt cược không thể mở khóa và đổi ETH của họ cho đến khi có một bản cập nhật phần mềm khác, bản nâng cấp Thượng Hải, vẫn chưa xác định được thời gian. Vì vậy, Lido cung cấp cho các nhà đầu tư một biến thể có thể giao dịch (stETH) của các đồng tiền bị khóa.
Clara Medalie, giám đốc nghiên cứu của công ty nghiên cứu thị trường tiền điện tử Kaiko, nói với CoinDesk: “Việc hoàn thành thành công Hợp nhất đã làm giảm bớt rủi ro tức thời xảy ra khi nắm giữ các mã thông báo đặt cọc thanh khoản, khiến giá phục hồi gần như ngay lập tức.
Các nhà giao dịch tiền điện tử đã theo dõi chặt chẽ mức chênh lệch giá giữa stETH và ETH như một số liệu quan trọng để đánh giá rủi ro liên quan đến Hợp nhất.
Ilan Solot, đối tác tại Tagus Capital, đã viết trong một bản tin vào sáng thứ Năm: “Sự chênh lệch giữa stETH và ETH là một trong những chỉ báo tốt nhất về niềm tin vào hệ sinh thái Ethereum, cụ thể là Hợp nhất và các phát triển tiếp theo. “Chà, mức giảm giá đã thu hẹp đáng kể và chúng tôi đang quay trở lại mức trước khi Terra sụp đổ.”
StETH được giao dịch ngang giá với ETH trước khi nó bị “de-peg” sau vụ sụp đổ trị giá hàng tỷ đô la của chuỗi khối Terra, gây ra cuộc khủng hoảng thanh khoản trong ngành công nghiệp tiền điện tử và khiến các nhà giao dịch ngày càng ngại rủi ro. Mức chênh lệch đã mở rộng tới 7-8% trong tháng 5 và ổn định quanh mức 3% cho đến khi Hợp nhất.
Một triệu chứng khác khiến nhà đầu tư lo sợ về Hợp nhất là sự mất cân bằng của nhóm trao đổi trên giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) Curve, đây là nền tảng chính để hoán đổi mã thông báo stETH thành ETH.
Trong những tháng trước khi Hợp nhất và khi kích thước của nhóm bị thu hẹp đáng kể, đã có lúc stETH chiếm 75% tổng số mã thông báo trong nhóm, trong khi ETH chỉ chiếm 25%.
Sự mất cân bằng đã cản trở các nhà giao dịch bán mã thông báo stETH của họ và khiến những người nắm giữ stETH lớn như công ty cho vay tiền điện tử mất khả năng thanh toán Celsius Network và quỹ phòng hộ Three Arrows Capital không thể chuyển đổi các khoản nắm giữ phái sinh thành tài sản có tính thanh khoản cao hơn, góp phần khiến họ thất bại.
Số dư của nhóm Curve đã được cải thiện kể từ khi Hợp nhất với stETH hiện ở mức 65% tổng số mã thông báo và ETH ở mức 35%, một tỷ lệ hiếm thấy kể từ tháng Sáu.
Kaiko's Medalie cho biết: “Các nhà giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản đã nhanh chóng tham gia lại thị trường đặt cược thanh khoản thứ cấp sau khi Hợp nhất, mặc dù sẽ mất khoảng sáu tháng trước khi những người đặt cược có thể lấy lại ETH đã đặt cọc của họ”.
YouQuan
Alex
Kikyo