Các dự án Stablecoin cần sự hợp tác, không phải cạnh tranh: Người sáng lập Frax

Sam Kazemian, người sáng lập Frax Finance cho biết, các dự án Stablecoin cần thực hiện một cách tiếp cận hợp tác hơn để tăng tính thanh khoản của nhau và toàn bộ hệ sinh thái.

Phát biểu với Cointelegraph, Kazemian giải thích rằng miễn là “tính thanh khoản của stablecoin đang tăng tỷ lệ thuận với nhau” thông qua các nhóm thanh khoản được chia sẻ và các chương trình thế chấp, thì sẽ không bao giờ có sự cạnh tranh thực sự giữa các stablecoin.

Đồng tiền ổn định FRAX của Kazemian là một đồng tiền ổn định sử dụng thuật toán phân đoạn với một phần nguồn cung của nó được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp và các phần khác được hỗ trợ bằng thuật toán.

Kazemian giải thích rằng sự tăng trưởng trong hệ sinh thái stablecoin không phải là "trò chơi có tổng bằng không" vì mỗi mã thông báo ngày càng đan xen và phụ thuộc vào hiệu suất của nhau. 

FRAX sử dụng Đồng xu USD của Circle (USDC ) như một phần của tài sản thế chấp.CỐ LÊN , một stablecoin phi tập trung được duy trì bởi Giao thức Maker, cũng sử dụng USDC làmtài sản thế chấp cho hơn một nửa số mã thông báo đang lưu hành. Khi FRAX và DAI tiếp tục mở rộng vốn hóa thị trường, họ có thể sẽ cần thêm tài sản thế chấp bằng USDC.

Tuy nhiên, Kazemian chỉ ra rằng nếu một dự án quyết định loại bỏ một dự án khác, nó có thể gây ra những tác động tiêu cực đến hệ sinh thái.

“Đó không phải là một điều phổ biến để nói, nhưng nếu Maker phá giá USDC của mình, điều đó sẽ không tốt cho Circle vì lợi nhuận mà họ kiếm được từ chúng.”

USDC là chìa khóa

Hiện tạiba stablecoin hàng đầu theo vốn hóa thị trường theo thứ tự từ trên xuống là Tether (USDT ), USDC và Binance USD (BUSD). DAI và FRAX đều là các stablecoin phi tập trung chiếm vị trí thứ tư và thứ năm trong top đầu.

USDC đã có mức tăng trưởng lớn nhất trong cả ba năm qua, với mức vốn hóa thị trường tăng hơn gấp đôi vào tháng 7 năm ngoái lên 55 tỷ đô la, đưa nó gần như trong tầm tay của USDT theoCoinGecko .

Kazemian cảm thấy rằng sự gia tăng của USDC trong toàn ngành và được cho làminh bạch hơn về dự trữ của nó sẽ làm cho nó trở thành stablecoin có giá trị nhất để cộng tác trong hệ sinh thái.

Anh ấy gọi USDC là “dự án ít rủi ro và đổi mới thấp” và thừa nhận rằng nó đóng vai trò là lớp cơ sở để đổi mới hơn nữa so với các stablecoin khác. Anh nói:

“Chúng tôi và DAI là lớp đổi mới trên USDC, giống như ngân hàng phi tập trung trên một ngân hàng cổ điển.”

Thuật toán stablecoin không hoạt động

Mặc dù FRAX stablecoin được ổn định một phần về mặt thuật toán, Kazemian nói rằng các stablecoin thuần thuật toán “không hoạt động”.

Tiền ổn định thuật toán như Terra USD (UST), đã sụp đổ một cách kịch tính vào tháng 5, duy trì mức cố định của chúng thông qua các thuật toán phức tạp điều chỉnh nguồn cung dựa trên các điều kiện thị trường thay vì tài sản thế chấp truyền thống.

“Để có một stablecoin trên chuỗi phi tập trung, nó cần phải có tài sản thế chấp. Không cần phải thế chấp quá mức như Maker, nhưng nó cần tài sản thế chấp ngoại sinh.”

Vòng xoáy tử thần trong hệ sinh thái của Terra trở nên rõ ràng khi UST, hiện được gọi là USTC, mất chốt.

Giao thức đã bắt đầu đúc mã thông báo LUNA mới để đảm bảo có đủ mã thông báo hỗ trợ stablecoin. Việc đúc tiền nhanh chóng đã làm giảm giá của LUNA, hiện được gọi là LUNC, gây ra một đợt bán tháo hoàn toàn các mã thông báo bán lẻ, làm tiêu tan mọi hy vọng về việc chốt lại.

Có liên quan:Giao thức thanh khoản sử dụng stablecoin để đảm bảo không có tổn thất tạm thời

Trong những tuần trước khi UST depeg, người sáng lập Terraform Labs Do Kwon tuyên bố rằng dự án của anh ấy cần phảitrả lại stablecoin với các hình thức thế chấp khác nhau, đặc biệt là BTC.

“Cuối cùng, ngay cả Terra cũng nhận ra rằng mô hình của họ sẽ không hoạt động,” Kazemian nói thêm, “vì vậy họ bắt đầu mua các token khác.”

Đến cuối tháng 5, Terra đãđã bán gần hết 3,5 tỷ đô la giá trị của BTC.

Terra đã gỡ bỏ các dự án khác sau đó, bao gồmđồng một cái gì đó stablecoin DEI từ Deus Finance, công ty cũng đã thất bại trong việc quay trở lại đồng đô la vào thời điểm viết bài.