Sự cố Terra làm nổi bật rủi ro của stablecoin đối với sự ổn định tài chính: ECB

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã phát hành một báo cáo  phân tích sự phát triển của thị trường tiền điện tử trong thập kỷ qua và những rủi ro mà nó gây ra cho hệ thống tài chính hiện tại.

Một phần của báo cáo dành riêng cho stablecoin đã thảo luận về vai trò trung tâm của nó trong hệ sinh thái hiện tại. Stablecoin ngày càng được sử dụng để liên kết các mạng blockchain khác nhau và đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp tính thanh khoản chotài chính phi tập trung (DeFi) hệ sinh thái.

Báo cáo đã phân tích thêm liệu các stablecoin này có thể tìm được chỗ đứng trong hệ thống tài chính truyền thống hay không, nhưng kết luận rằng việc thiếu sự giám sát theo quy định đã thêm vào sự sụp đổ gần đây củacác hệ sinh thái stablecoin thuật toán như Terra  chỉ ra các tác động lây lan mà các stablecoin như vậy có thể gây ra đối với hệ thống tài chính. Một đoạn trích từ báo cáo có nội dung:

“Các stablecoin lớn nhất phục vụ một chức năng quan trọng đối với tính thanh khoản của thị trường tài sản tiền điện tử, điều này có thể có tác động trên phạm vi rộng đối với thị trường tài sản tiền điện tử nếu một đồng tiền ổn định lớn nhất gặp sự cố hoặc ngừng hoạt động.”

Không chỉ các stablecoin thuật toán phải đối mặt với cuộc khủng hoảng trong đợt sụp đổ của thị trường tiền điện tử vào tháng 5, ngay cả stablecoin tập trung Tether (USDT) cũng mất giá trị cố định trong một thời gian và dòng tiền chảy ra gần 10%.

ECB cũng bác bỏ ý tưởng sử dụng stablecoin làm phương tiện thanh toán, cho rằng những điều này không thực tế vì tốc độ và chi phí cũng như các điều khoản và điều kiện mua lại của chúng đã được chứng minh là “không phù hợp để sử dụng trong thanh toán trong nền kinh tế thực”.

ECB đã khuyến nghị các biện pháp giám sát và quản lý phù hợp để đảm bảo stablecoin không gây rủi ro cho sự ổn định tài chính ở các nước châu Âu. Tuy nhiên, báo cáo đã lưu ý rằng sự thâm nhập của stablecoin trong khu vực bị hạn chế do các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán châu Âu cho đến nay vẫn chưa hoạt động tích cực trên thị trường stablecoin.

Có liên quan:Các chuyên gia cân nhắc về quy định tiền điện tử MiCa của Liên minh Châu Âu

Liên minh châu Âu gần đâyđã phê duyệt Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCa) khuôn khổ cung cấp hướng dẫn cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP) hoạt động trong khu vực Châu Âu. Thỏa thuận tạm thời bao gồm các quy tắc sẽ bao gồm các nhà phát hành tài sản tiền điện tử không được hỗ trợ, stablecoin, nền tảng giao dịch và ví tiền điện tử.

3/13 Các stablecoin lớn sẽ phải tuân theo các quy tắc hoạt động và thận trọng nghiêm ngặt, với các hạn chế nếu chúng được sử dụng rộng rãi như một phương tiện thanh toán và giới hạn giao dịch là 200 triệu €/ngày.

- Ernest Urtusun (@ernesturtusun)Ngày 30 tháng 6 năm 2022

ECB đặt mục tiêu hạn chế phát hành stablecoin cho các tổ chức tiền điện tử và tổ chức tín dụng để đảm bảo rằng một sự cố giống như Terra không dẫn đến việc các nhà đầu tư mất hàng tỷ đô la.