Tuần vừa qua là một khoảng thời gian đen tối trong lịch sử tiền điện tử, với tổng vốn hóa thị trường của ngành này lần đầu tiên giảm xuống mức thấp nhất là 1,2 nghìn tỷ đô la kể từ tháng 7 năm 2021. Tình trạng hỗn loạn phần lớn là dosự tan rã thời gian thực của Terra , một giao thức dựa trên Cosmos cung cấp năng lượng cho một bộ stablecoin theo thuật toán.
Khoảng một tuần trước, Terra (NHÂN VIÊN VĂN PHÒNG ) được xếp hạng trong số 10 loại tiền điện tử có giá trị nhất trên thị trường, với một mã thông báo duy nhấtthương mại với mức giá $85. Tuy nhiên, đến ngày 11 tháng 5, giá của tài sản đã giảm xuống còn 15 đô la. Và sau 48 giờ, mã thông báo đã mất 99,98% giá trị hiện đang giao dịch ở mức giá $0,00003465.
Do sự sụp đổ đang diễn ra, dịch vụ liên kết khác của Terra, TerraUSD (UST) — một loại tiền ổn định theo thuật toán được gắn với đồng đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1 — đã mất giá trị gắn với đồng đô la và hiện tạithương mại ở mức 0,079527 đô la.
Giải thích về hệ sinh thái Terra
Như đã nêu ở trên, giao thức Terra được điều khiển thông qua việc sử dụng hai mã thông báo cốt lõi là UST và LUNA. Những người tham gia mạng được cung cấp khả năngđúc UST bằng cách đốt LUNA tại cổng Terra Station. Nói một cách đơn giản, người ta có thể hình dung nền kinh tế Terra là một nền kinh tế chủ yếu bao gồm hai nhóm: tức là một cho TerraUSD và một cho LUNA.
Để duy trì giá trị của UST, nhóm cung cấp LUNA sẽ cộng hoặc trừ khỏi kho bạc của mình sao cho khách hàng được yêu cầu ghi LUNA để đúc UST và ngược lại. Tất cả những hành động này được khuyến khích bởi mô-đun thị trường thuật toán của nền tảng, làm cho khung chức năng của UST khác biệt đáng kể so với khung chức năng của đối thủ stablecoin gần nhất là Tether (EXTR ) và Đồng USD (USDC ), cả hai đều được hỗ trợ trực tiếp bởi tài sản fiat.
Để minh họa rõ hơn hoạt động của UST (hoặc các stablecoin thuật toán nói chung), tốt nhất nên sử dụng một hình minh họa đơn giản. Ví dụ: giả sử giá trị của UST nằm ở mức 1,01 đô la, sau đó người dùng được khuyến khích sử dụng mô-đun hoán đổi của Terra để đổi LUNA trị giá 1,00 đô la lấy 1 UST, do đó cho phép họ bỏ túi khoản lãi ròng 0,01 đô la.
Giờ đây, khi tình thế đảo ngược và UST giảm xuống còn 0,99 đô la, người dùng mạng có thể làm điều ngược lại, khiến giao thức không cho phép một số người dùng đổi UST trị giá 1 đô la để lấy LUNA trị giá 1 đô la. Kịch bản từng là giả thuyết này giờ đây đã trở thành hiện thực sống động, không chỉ dẫn đến sự tan rã của giao thức Terra mà còn làm giảm uy tín của ngành công nghiệp tiền điện tử trong mắt các nhà đầu tư trên toàn cầu.
Kiểm soát thiệt hại nhưng vô ích
Ngay sau khi LUNA và UST rơi tự do vào đầu tuần này, người đồng sáng lập giao thức Do Kwonphát hành một loạt các tweet thông báo các biện pháp khắc phục để ngăn chặn bất kỳ sự chảy máu nào nữa. Như một bước sơ bộ để chống lại việc UST tách khỏi đồng đô la, Kwoncốt thép việc đốt cháy UST, một cái gì đó mà bây giờ chúng ta biết trong nhận thức muộn màng đã không hoạt động.
Kwon tuyên bố rằng bằng cách tăng nhóm cơ sở từ 50 triệu lên 100 triệu quyền rút vốn đặc biệt (SDR) và giảm PoolRecoveryBlock từ 36 xuống 18, khả năng khai thác của giao thức có thể tăng từ 293 triệu đô la lên 1,2 nghìn tỷ đô la.
Nói một cách đơn giản, bằng cách triển khai các thay đổi nói trên, nhóm Terra đã có khả năngBẰNG gấp bốn lần UST ngoài không khí mỏng, một quá trình hiện đang đượcđược gọi đùa là nới lỏng Kwontative . Cung cấp cho một chuyên gia về vấn đề này, Jack Tao, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử Phemex, nói với Cointelegraph rằng bây giờ nhìn lại, các tín hiệu thảm họa xung quanh UST và LUNA đã có từ khá lâu.
Đối với những người mới bắt đầu, anh ấy tin rằng bản thân ý tưởng chung xung quanh các stablecoin thuật toán là khá mỏng manh vì các dịch vụ này thiếu bất kỳ loại tài sản hỗ trợ thực tế nào. Thứ hai, Quỹ Luna gần đây đã gây ồn ào khi Do Kwon tuyên bố anh ấy sẽmua tổng cộng 10 tỷ đô la bằng Bitcoin (BTC ) để phục vụ như dự trữ của UST. Về vấn đề này, Tao nói thêm:
“Những giao dịch mua này dẫn đến tình trạng dư cung UST, bắt đầu giảm nhanh chóng khi áp lực bán bắt đầu gia tăng đối với LUNA và sau đó là UST. Khi việc bán này xảy ra, Lực lượng Bảo vệ Tổ chức Luna đã phải giảm tải Bitcoin của mình để duy trì mức cố định. Tuy nhiên, áp lực bán theo phản xạ vẫn tiếp tục và tất cả các tài sản liên quan bắt đầu giảm mạnh.”
Gần đây: Đi xanh hay chết? Công cụ khai thác bitcoin nhắm đến tính trung lập carbon bằng cách khai thác gần trung tâm dữ liệu
Tao tiếp tục nói thêm rằng Giao thức Anchor — một nền tảng tiết kiệm, cho vay và cho vay được xây dựng trên Chuỗi khối Terra — hứa hẹn mang lại lợi suất phần trăm hàng năm (APY) 20% phi thực tế cho việc đặt cược UST, cũng đóng một vai trò quan trọng trong quá trình phát triển . Khi áp lực bán đối với UST tăng lên, nó đã mất giá $1,00 và bắt đầu giảm không kiểm soát:
“Sau khi thanh khoản của Binance cạn kiệt, hai nhóm UST của Curve bắt đầu bán UST và mức vay của Anchor đã giảm hơn 1 tỷ đô la. Do đó, hệ sinh thái rộng lớn hơn hiện đang gặp khó khăn với các vấn đề về niềm tin, đặc biệt là khi nói đến stablecoin.”
Terra chính thức ngoại tuyến sau sự cố, mặc dù chỉ trong thời gian ngắn
Vào ngày 12 tháng 5, các trình xác thực phục vụ chung mạng Terraquyết định để tạm dừng mọi hoạt động kỹ thuật số liên quan đến hệ sinh thái nhằm giảm thiểu các cuộc tấn công quản trị tiềm ẩn, đặc biệt là khi mã thông báo LUNA của mạng gần đây đã giảm xuống dưới một xu.
Đến thời điểm này, tài khoản Twitter chính thức của Terraform Labs đã tiết lộ rằng tất cả hoạt động của mạng đã bị đình trệ ở độ cao khối 7.603.700. Với việc giá trị của LUNA giảm gần 100%, người phát ngôn của công ty cho rằng các nhà phát triển không còn tự tin vào khả năng ngăn chặn các vụ hack quản trị của bên thứ ba. Tuy nhiên, thời gian ngừng hoạt động chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, với nhóm nòng cốt của Terra tiết lộ rằng họ sẽ khởi động lại hoạt động ngay khi những người xác thực có thể áp dụng một bản vá vô hiệu hóa tất cả các ủy quyền tiếp theo.
Do cặp giao dịch LUNA/USDT giảm xuống dưới mốc 0,005 USDT, nênhủy niêm yết khỏi Binance . Động thái này diễn ra sau khi sàn giao dịch tiền điện tử Huobi loại bỏ mã thông báo LUNA chỉ một ngày trước đó. Trước khi diễn ra các sự kiện nêu trên, UST là stablecoin lớn thứ ba tính theo tổng vốn hóa thị trường, chỉ sau Tether và USD Coin.
Một cái nhìn xấu cho toàn ngành
Theo quan điểm của Tao, toàn bộ sự việc này sẽ có tác động tiêu cực đến hình ảnh của ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là trong mắt các nhà đầu tư. Cụ thể, ông tin rằng vụ sụp đổ có thể dẫn đến việc các nhà lập pháp trở nên nghiêm ngặt hơn đối với các loại tiền ổn định phi tập trung và thậm chí có thể dẫn đến việc nhiều chính phủ tích cực khám phá việc tạo ra các loại tiền ổn định tập trung và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) của riêng họ, ông nói thêm:
“Thật không may, tình huống LUNA sẽ để lại ấn tượng xấu trong miệng mọi người vì điều này đã khiến rất nhiều altcoin tuyệt vời mất đi giá trị to lớn. Tuy nhiên, một khía cạnh quan trọng hơn của sự phát triển này là thời điểm của nó. Tất cả những điều này xảy ra vào thời điểm chiến tranh đang hoành hành ở Đông Âu, chuỗi cung ứng đang bị hạn chế trên toàn cầu, lạm phát và lãi suất đang gia tăng.”
Gần đây: Chuỗi khối là mãi mãi: DLT làm cho ngành công nghiệp kim cương trở nên minh bạch hơn
Điều đó nói rằng, anh ấy đã thừa nhận rằng có thể có một tia bạc nhỏ trong tất cả những điều này: Sự kiện này có thể dẫn đến sự tồn tại của chỉ những dự án tốt nhất, với hầu hết các nền tảng sơ sài sẽ đánh mất sự quan tâm của nhà đầu tư một cách nghiêm trọng. Ông nói: “Kể từ bây giờ sẽ có nhiều sự giám sát kỹ lưỡng hơn và các nhà đầu tư sẽ cảm thấy thoải mái khi chọn chỉ đầu tư vào các loại tiền điện tử lớn nhất như Bitcoin, Ether và Solana”.
Do đó, sẽ rất thú vị để xem câu chuyện này tiếp tục diễn ra như thế nào và sự cố này có những tác động gì đối với sự phát triển/tiến hóa của thị trường tiền điện tử nói chung, đặc biệt là khi hệ thống tài chính truyền thống cũng tiếp tục bị tàn phá bởi lượng tiền ngày càng tăng. áp lực tài chính bất lợi.
Weiliang
Miyuki
Brian
Joy
Alex
Davin