Một vụ nổ bất ngờ ở Trung Quốc! Tin đồn “Dỡ bỏ lệnh cấm Bitcoin trong ba tháng” lan truyền trên Internet, học giả Singapore: Dòng vốn vượt quá tầm kiểm soát

Nhiều phương tiện truyền thông nước ngoài và cộng đồng tiền điện tử đã dẫn lời các chuyên gia dự đoán rằng Trung Quốc có thể sẽ dỡ bỏ lệnh cấm đối với Bitcoin và tiền điện tử trong vòng ba tháng. Trước đây, Trung Quốc đã cấm tiền điện tử do rủi ro tài chính và lo ngại về môi trường, nhưng lệnh cấm có thể được dỡ bỏ vì Hồng Kông đã phê duyệt Bitcoin ETF. Ben Charoenwong, học giả tại Đại học Quốc gia Singapore, nhận định dòng vốn đã vượt quá tầm kiểm soát.

Cơ quan truyền thông tiền điện tử CoinPedia và cộng đồng tiền điện tử nổi tiếng BitcoinLFG tiết lộ rằng Trung Quốc, được biết đến với lập trường nghiêm ngặt về tiền điện tử, dường như đã sẵn sàng xem xét lại lệnh cấm Bitcoin của mình. Tin tức này trùng hợp với việc Hồng Kông đang thực hiện một bước quan trọng trong việc nắm bắt Bitcoin, bao gồm cả việc phê duyệt quỹ ETF giao ngay Bitcoin.

Trở lại tháng 9 năm 2017, Trung Quốc bắt đầu trấn áp tiền điện tử, thực hiện các quy định nghiêm ngặt về cung cấp tiền xu ban đầu (ICO), đóng cửa các sàn giao dịch tiền điện tử một cách hiệu quả. Mục tiêu là giảm rủi ro tài chính và chống lại các hoạt động bất hợp pháp liên quan đến tiền kỹ thuật số. Lệnh cấm mở rộng sang khai thác, giao dịch và ICO, với những lo ngại về môi trường đối với hoạt động khai thác Bitcoin.

Vào năm 2021, cuộc đàn áp ngày càng gia tăng, đặc biệt nhắm vào hoạt động khai thác tiền điện tử, dẫn đến việc đóng cửa các hoạt động khai thác quy mô lớn trên toàn quốc. Chiến dịch này đã thúc đẩy nhiều doanh nghiệp khai thác di dời đến các khu vực pháp lý có quy định thuận lợi hơn. Do đó, hash rate của Bitcoin giảm đáng kể, định hình lại bối cảnh khai thác toàn cầu.

Lệnh cấm tiền điện tử của Trung Quốc đã gây ra hiệu ứng lan tỏa trong ngành, gây ra sự sụt giảm tỷ lệ băm của Bitcoin khi các thợ mỏ tìm nơi ẩn náu ở các khu vực pháp lý ít được quản lý hơn. Sự di chuyển này cũng gây ra biến động thị trường tạm thời, ảnh hưởng đến giá Bitcoin.

Tác động của lệnh cấm đã vượt ra ngoài biên giới Trung Quốc, thúc đẩy các sàn giao dịch tiền điện tử và các doanh nghiệp liên quan phải chuyển đến các khu vực pháp lý thân thiện hơn. Sự thay đổi này đã thay đổi vị thế của Trung Quốc trên thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Gần đây, việc Hồng Kông chấp thuận các quỹ ETF Bitcoin và Ether giao ngay báo hiệu một bước ngoặt tiềm năng trong chính sách tiền điện tử của Trung Quốc. Các quỹ ETF này đã nhận được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) và bắt đầu giao dịch vào ngày 30 tháng 4, đưa Hồng Kông trở thành trung tâm tài chính châu Á đầu tiên chấp nhận tiền điện tử làm công cụ đầu tư chính thống.

Các báo cáo nêu rõ: “Việc Hồng Kông phê duyệt quỹ ETF Bitcoin có ý nghĩa nhiều mặt đối với Trung Quốc. Mặc dù Hồng Kông có quyền tự chủ trong các vấn đề tài chính, nhưng động thái trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số có thể khiến Trung Quốc đại lục xem xét lại lệnh cấm tiền điện tử của mình.”

Với sự phổ biến ngày càng tăng của Bitcoin ETF của Hồng Kông, Trung Quốc có thể nhìn thấy cơ hội tái tham gia vào thị trường tiền điện tử. Sự thành công của các quỹ ETF này có thể cho thấy tiềm năng đầu tư tiền điện tử được quản lý và tuân thủ, giải quyết những lo ngại của Trung Quốc về sự ổn định tài chính và các hoạt động bất hợp pháp.

Hơn nữa, sự thành công của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã thu hút dòng vốn ròng đáng kể, có thể ảnh hưởng đến quyết định dỡ bỏ lệnh cấm Bitcoin của Trung Quốc.

Mặc dù Trung Quốc đã cấm giao dịch và khai thác tiền điện tử kể từ năm 2021, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác vẫn hấp dẫn hơn trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Trong một số trường hợp, chúng thậm chí có thể trở thành phương tiện chuyển giao của cải.

Ben Charoenwong từ Đại học Quốc gia Singapore đã chỉ ra rằng vào tháng 5 năm 2021, Trung Quốc đã cấm hoàn toàn mọi hoạt động giao dịch và khai thác tiền điện tử, khiến thế giới tiền điện tử bị sốc. Động thái này khiến Bitcoin giảm mạnh hơn 30% trong một ngày. Lệnh cấm liên quan đến hơn chục tổ chức, từ ngân hàng trung ương đến các cơ quan quản lý chứng khoán và ngoại hối khác nhau.

Theo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, lý do chính thức lúc đó là "bảo vệ an toàn tài sản của người dân và duy trì trật tự kinh tế, tài chính, xã hội". Tuy nhiên, ba năm sau, các nhà đầu tư bán lẻ Trung Quốc dường như vẫn đang tìm kiếm sơ hở trong lệnh cấm.

“Bản chất phi tập trung của Bitcoin khiến việc điều chỉnh các giao dịch và cho phép bất kỳ ai tham gia vào mạng trở nên vô cùng khó khăn,” Ben giải thích.

Trong bối cảnh hoạt động tiền điện tử bất hợp pháp gia tăng gần đây, tình trạng bất ổn kinh tế gia tăng và thị trường chứng khoán Trung Quốc mờ nhạt, các lựa chọn đầu tư truyền thống đang mất dần sức hấp dẫn. Với mức giảm lũy kế hơn 40% trên thị trường chứng khoán Trung Quốc trong ba năm liên tiếp, các nhà giao dịch bán lẻ dường như có xu hướng chấp nhận rủi ro và vi phạm các quy định để có được lợi nhuận tốt hơn.

Triển vọng cũng có vẻ không mấy lạc quan. Chính quyền địa phương phải đối mặt với áp lực huy động vốn từ nước ngoài thông qua trái phiếu dim sum (trái phiếu tính bằng đồng Nhân dân tệ phát hành bên ngoài Trung Quốc), trong khi các ngân hàng buộc phải huy động nguồn tài trợ bên ngoài tốn kém bằng cách phát hành trái phiếu có tổng khả năng hấp thụ thua lỗ để đáp ứng các tiêu chuẩn ngân hàng quốc tế. Bất chấp việc nới lỏng kiểm soát vốn trong nước, đầu tư trực tiếp nước ngoài vẫn ở mức thấp lịch sử. Các báo cáo kinh tế yếu kém gần đây có thể làm trầm trọng thêm tâm lý vốn đã không ổn định.

Trong thời kỳ hỗn loạn, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác trở nên hấp dẫn hơn. Giống như vàng, Bitcoin có thể là hàng rào chống lại sự bất ổn kinh tế rộng lớn hơn cho các nhà đầu tư Trung Quốc. Ngoài ra, bản chất phi tập trung của Bitcoin khiến việc điều chỉnh các giao dịch trở nên khó khăn và cho phép bất kỳ ai tham gia vào mạng.

Bất chấp nguy cơ bị quản lý chặt chẽ, lợi ích tiềm tàng của các nguồn đầu tư thay thế và chuyển tiền ra nước ngoài trong khi bỏ qua các biện pháp kiểm soát vốn đã khiến nhiều nhà giao dịch bán lẻ coi đây là một vụ đánh cược đáng giá.

Ben tiếp tục: “Nói cách khác, việc bất chấp các quy tắc thông qua đầu tư Bitcoin không chỉ mang lại lợi nhuận cao hơn mà còn có khả năng vượt qua các biện pháp kiểm soát vốn. Xét cho cùng, nếu việc sử dụng tiền điện tử đã là bất hợp pháp, tại sao không sử dụng nó để chuyển tiền?"

Vì mục đích này, những người đam mê tiền điện tử ở Trung Quốc đang chuyển sang sử dụng mạng riêng ảo (VPN) và các sàn giao dịch tiền điện tử ở nước ngoài để lách lệnh cấm. Những cửa hậu kỹ thuật số này cung cấp cho các nhà giao dịch tiền điện tử một huyết mạch, cho phép họ hoạt động ngoài sự giám sát của các cơ quan quản lý Trung Quốc. Ngoài ra, giao dịch ngang hàng (P2P) và giao dịch không cần kê đơn đang ngày càng trở nên phổ biến.

"Bất kỳ ai cũng có thể tham gia hệ thống một cách ẩn danh, điều này gây khó khăn cho việc thực thi lệnh cấm" Ben đã đề cập.

Khi chính phủ Trung Quốc thắt chặt các hạn chế đối với dòng vốn chảy ra trong nước, lợi ích cận biên của việc sử dụng tiền điện tử cho các giao dịch xuyên biên giới sẽ tăng lên, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Do đó, chính phủ Trung Quốc có thể thực hiện các biện pháp hạn chế hơn nữa, tiếp tục áp dụng biện pháp mạnh tay để ngăn chặn dòng vốn từ bên ngoài vào. Khi tình huống này diễn ra, lợi ích cận biên của việc sử dụng tiền điện tử sẽ tăng thêm.

Để hạn chế việc sử dụng trái phép tiền điện tử, các nhà hoạch định chính sách có thể áp dụng các hình phạt nghiêm khắc hơn hoặc tăng cường quy định để tăng chi phí vi phạm. Tuy nhiên, cách tiếp cận này đòi hỏi một hành động cân bằng tinh tế. Đối với Trung Quốc, việc ngăn chặn các biện pháp khuyến khích cơ bản là một thách thức vì chính phủ phải xem xét lợi ích của công dân. phúc lợi.

Ben giải thích: "Khả năng phục hồi và sáng tạo của các nhà đầu tư bán lẻ Trung Quốc chứng tỏ sức hấp dẫn lâu dài của tiền điện tử."

"Khả năng thích ứng của các nhà đầu tư bán lẻ, cùng với tính chất toàn cầu và phi tập trung của tiền điện tử, đặt ra thách thức lớn cho các nhà quản lý. Theo một nghĩa nào đó, việc sử dụng tiền điện tử hiện nay phù hợp với mục đích của người tạo ra nó. tầm nhìn, ngay cả khi dòng vốn vượt quá sự kiểm soát của chính phủ. Bất kỳ ai cũng có thể tham gia ẩn danh vào hệ thống, khiến lệnh cấm khó thực thi."

Ông kết luận, “Tuy nhiên, chính phủ không thể khoanh tay đứng nhìn trước loại tài sản mới, không ổn định này. Một sự sụp đổ lớn của tiền điện tử sẽ làm xấu đi tâm lý của nhà đầu tư và có thể dẫn đến một số tình trạng hỗn loạn khi các nhà đầu tư tin rằng họ không có lựa chọn nào khác để bù đắp khoản lỗ của mình. Khi cuộc giằng co giữa các cơ quan quản lý và lực lượng thị trường tiếp tục diễn ra, khả năng phục hồi và tính sáng tạo của các nhà đầu tư bán lẻ Trung Quốc minh họa cho sức hấp dẫn lâu dài của tiền điện tử.”