Phân tích tình hình tài chính Web3 năm 2024

Tác giả: Jasper De Maere, Outlier Ventures Biên soạn: J1N, Techub News

Kể từ tháng 3 năm 2024, Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh. Hầu hết các Altcoin (các token khác ngoài Bitcoin, Ethereum, v.v.), đặc biệt là một số Altcoin tương đối chính thống, đã chứng kiến ​​giá của chúng giảm hơn 50% so với mức cao nhất, nhưng những loại này mới được niêm yết. Các token không bị ảnh hưởng đáng kể. Bằng cách nghiên cứu hơn 2.000 trường hợp phát hành mã thông báo, chúng tôi nhận thấy rằng đối với các dự án giai đoạn đầu có quy mô tài trợ hàng triệu đô la, giá mã thông báo gốc của chúng có thể duy trì ổn định và có xu hướng độc lập với thị trường rộng lớn hơn.

Tóm tắt các điểm chính

• Trong thị trường vốn cổ phần tư nhân của Web3, các dự án có quy mô đầu tư vòng Pre-Seed và vòng hạt giống khoảng một triệu đô la Mỹ và quy trình cấp vốn dài sẽ có khoảng thời gian dài hơn để có được vòng cấp vốn tiếp theo và số tiền cấp vốn lớn hơn . một vài.

• Theo phân tích thị trường từ tháng 1 đến tháng 4 Qua quan sát , chúng tôi nhận thấy rằng thị trường đầu tư và tài chính phản ứng với độ trễ trước sự lên xuống của thị trường. Nghĩa là, một lượng lớn đầu tư và tài trợ sẽ không xuất hiện cho đến một tháng sau khi thị trường tăng mạnh.

• Việc phát hành mã thông báo sẽ được tiến hành thông qua bán công khai trong năm nay Thống trị thị trường, chiếm 81% tổng số token phát hành từ đầu năm đến nay. Thậm chí không có một đường đua nào có nhiều dự án phát hành riêng lẻ hơn đợt bán ra công chúng, điều này cho thấy việc bán ra công chúng được thị trường rất ưa chuộng.

• Khi dự án hoàn thành các giai đoạn cấp vốn khác nhau, Dữ liệu định giá ở mỗi giai đoạn khác nhau quá nhiều và do các dự án này thường tiết lộ thông tin mang tính thiên vị chủ quan nên không thể rút ra kết luận có ý nghĩa từ đó.

Quy mô tài chính và theo dõi sự trưởng thành

Web3 Đúng vậy Bản thân nó không phải là một ngành mà là một tập hợp công nghệ đang thay đổi toàn bộ ngành. Ngoài ra không có hai bản nhạc nào trong Web3 giống nhau. Những người sáng lập có nền tảng kiến ​​thức khác nhau và các giải pháp blockchain do các dự án cung cấp cũng khác nhau. Vì vậy, mỗi track của Web3 đều có yêu cầu về vốn khác nhau. Để giúp mọi người hiểu rõ hơn về nhu cầu vốn của từng đường đua, chúng tôi đã kết hợp quy mô tài chính với giai đoạn cấp vốn của từng đường đua trong khoảng thời gian từ đầu năm 2024 đến ngày 11 tháng 8, sau đó chúng tôi nhận được biểu đồ:< /p>

Trục X: Giai đoạn tài trợ dự án.

Trục Y: lượng tài trợ trung bình cho các dự án.

Bong bóng: Kích thước của bong bóng thể hiện số vòng cấp vốn cho dự án.

Đường chéo từ phía dưới bên trái đến phía trên bên phải phân chia các khu vực màu vàng và màu xanh lam tượng trưng cho các tuyến đường có nguồn vốn tương đối ít và màu vàng tượng trưng cho các tuyến đường sử dụng nhiều vốn.

Biểu đồ các giai đoạn cấp vốn và quy mô của từng chặng trong năm 2024

Tài trợ bằng token

Dựa trên dữ liệu từ đầu năm đến ngày 11 tháng 8, chúng tôi đã nghiên cứu tổng cộng 375 dự án thực hiện mô hình phát hành mã thông báo hỗn hợp công-tư hoặc sử dụng tiền xu không ổn định để tài trợ.

Nhìn vào năm vừa qua, tổng cộng 375 token đã được niêm yết trên thị trường tiền điện tử, trong đó 70 token là vị trí riêng tư và 305 token là đợt bán ra công chúng. Bằng cách lập biểu đồ về số lượng token niêm yết và sự tăng giảm giá trị thị trường của Altcoin, chúng ta có thể thấy rằng có mối tương quan thuận giữa số lượng token niêm yết và sự tăng giảm giá trị thị trường của Altcoin. theo xu hướng tăng, Số lượng mã thông báo được liệt kê sẽ tăng mạnh vào tháng tiếp theo. Trong vài tháng qua, kỳ nghỉ lễ và hoạt động thị trường kém đã khiến hoạt động giảm sút.

Biểu đồ so sánh số lượng token được niêm yết và mức tăng giảm giá trị thị trường Altcoin

Nhìn xa hơn , chúng tôi không chỉ tìm thấy Số lượng mã thông báo hiện đại được liệt kê có liên quan đến sự tăng giảm của giá trị thị trường Altcoin. Người ta cũng nhận thấy rằng số lượng mã thông báo được liệt kê thông qua các vị trí riêng tư có mối tương quan thuận với sự tăng giảm của thị trường. Chúng tôi tin rằng điều này nằm trong dự kiến ​​vì việc phát hành ra công chúng thường yêu cầu các bên tham gia dự án phải chuẩn bị nhiều hơn và thời gian chuẩn bị quá lâu có thể dẫn đến bỏ lỡ thị trường.

So sánh số lượng hoạt động phát hành token và mức tăng vốn hóa thị trường Altcoin hàng tháng

Chúng tôi cũng đã phân tích phương thức tài trợ của dự án. Khoảng 81% số token mới được niêm yết là bán công khai Cho đến nay, không có đường đua nào có doanh số bán riêng nhiều hơn doanh số bán công khai trong năm nay.

Trên trục X, với đường giữa là đường phân chia, bạn có thể thấy bên trái là phát hành riêng lẻ, bên phải là bán công khai và Y -axis hiển thị số tiền tài trợ. Kích thước trung bình của bong bóng thể hiện số lượng token được liệt kê.

Có 82 dự án trò chơi, 44 dự án trao đổi, 19 giao thức doanh thu DeFi và 19 dự án Metaverse. Điều này đại diện cho phần lớn mã thông báo của năm nay. dự án phát hành.

Tỷ lệ tương đối của các dịch vụ cung cấp mã thông báo công khai so với riêng tư và số tiền trung bình huy động được

Đầu tư rủi ro truyền thống

Chúng tôi đã nghiên cứu các khoản tài trợ năm 1919 và phân tích dữ liệu ở từng giai đoạn tài trợ. Các kết luận cuối cùng bao gồm:

• Vòng hạt giống là giai đoạn tài trợ tích cực nhất, tiếp theo là vòng tăng tốc và vòng Pre-Seed. Khi các token xuất hiện trên thị trường, khoảng cách giữa các vòng Pre-Seed và Seed ngày càng thu hẹp.

• Khi chu kỳ nóng lên, ngày càng có nhiều Hệ sinh thái xuất hiện và số lượng dự án được ươm tạo bằng máy gia tốc tăng lên.

• Từ năm 2024 đến nay, chúng tôi đã tính Quy mô tài trợ trung bình: Vòng Pre-Seed 2,2 triệu USD, vòng Seed 4,9 triệu USD, Series A 19,8 triệu USD, Series B 51 triệu USD.

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn những con số này. Chúng tôi nhận thấy rằng vòng hạt giống là giai đoạn tài trợ tích cực nhất, tiếp theo là vòng Pre-Seed. Điều thú vị là, chúng ta ngày càng thấy ngày càng ít công ty tách các giai đoạn cấp vốn của họ thành hai vòng này, vì các vòng cấp vốn đôi khi được thay thế bằng các vòng cấp vốn tư nhân.

Tiếp theo, chúng tôi nhận thấy nhiều chương trình ươm tạo tăng tốc. Theo quan sát của chúng tôi, các chương trình ươm tạo này đã tăng lên so với năm ngoái. Năm nay chúng tôi chứng kiến ​​sự ra đời của Web3. có nhiều máy gia tốc mới nổi. Nhưng có một vấn đề với một dữ liệu, đó là số lượng trợ cấp. Tôi nghĩ những con số thực tế thu được từ các dự án ươm tạo lớn hơn rất nhiều so với những con số thống kê. Do đó, các khoản tài trợ không được coi là tài trợ.

Các giai đoạn và số tiền tài trợ khác nhau kể từ đầu năm

Đánh dấu dữ liệu số tiền tài trợ, chúng tôi nhận được hình ảnh dưới đây Việc các bên tham gia dự án chọn không tiết lộ số tiền tài trợ là điều tương đối phổ biến, nhưng nếu mẫu dữ liệu đủ lớn thì dữ liệu còn thiếu có thể được suy ra.

Như được hiển thị bên dưới, vùng màu xám là dữ liệu được suy ra. Để loại bỏ tác động lớn của các giá trị ngoại lệ, chúng tôi thực hiện một cách tiếp cận thận trọng và tính toán tổng số thông qua sự kết hợp giữa giá trị trung bình và giá trị trung bình.

Tổng số tiền huy động được ở các giai đoạn khác nhau

Bằng cách sử dụng hai biểu đồ trên, chúng tôi đã tính toán thêm từ đầu năm đến nay -date Giá trị gần đúng của số tiền trung bình được huy động theo từng giai đoạn, đơn giản là tổng số tiền được huy động chia cho số vòng được huy động. Mặc dù kết quả thu được không đủ chính xác nhưng chúng phù hợp với phân tích các khuyến nghị mà chúng tôi đưa ra cho các đồng nghiệp của mình.

Số tiền tài trợ trung bình theo giai đoạn giao dịch

Cuối cùng, chúng tôi đã xem xét quy mô tài trợ của Pre-Seed, Seed và Series A thay đổi như thế nào theo thời gian. Dữ liệu cho thấy bất chấp sự hỗn loạn của thị trường, quy mô của vòng Pre-Seed và hạt giống ít bị ảnh hưởng bởi thị trường hơn vì các dự án giai đoạn đầu này tập trung vào các lĩnh vực đổi mới.

Ngược lại, Series A gần hoặc đang ở giai đoạn TGE và yêu cầu bên dự án phải chứng minh được sức hấp dẫn của sản phẩm của mình. Sự điều chỉnh của thị trường thường có tác động lớn hơn đến các khoản đầu tư ở giai đoạn sau, dẫn đến sự suy giảm cả hoạt động tài chính và quy mô, như trường hợp năm 2022.

Việc gia tăng nguồn vốn đầu năm nay (từ tháng 1 năm 2024) có thể do nhà đầu tư tin rằng thị trường đang chuyển từ chu kỳ mới sang phục hồi vào cuối năm giai đoạn đầu của thời kỳ hỗn loạn, thị trường đầu tư và tài chính bùng nổ vào đầu năm.

So với tháng 1, biểu đồ thay đổi quy mô tài chính theo từng giai đoạn

Điều chỉnh dữ liệu

Thông tin chính:

• Danh sách mã thông báo Thường được tiến hành cùng với vòng tài trợ hạt giống, vòng Series A và vòng chiến lược.

• Sự kết hợp tài chính phổ biến nhất trong thời gian ngắn thời gian là vòng tăng tốc + hạt giống. Nhiều người hoàn thành nguồn tài chính mới cho dự án của họ khi họ tham gia một chương trình dự án mới hoặc ngay sau khi tham gia.

Chúng tôi báo cáo tất cả dữ liệu tài trợ cho ngành tiền điện tử từ đầu năm đến nay vào năm 2024. Tuy nhiên, trong quá trình thu thập dữ liệu có một số vấn đề sẽ được giải thích sau.

Trong dữ liệu của chúng tôi, 1.392 công ty sẽ đăng ký thông tin tài chính của họ trên nhiều kênh cùng một lúc. Có hai trường hợp:

1. Công ty đã tiến hành nhiều vòng cấp vốn trong vòng một năm.

2. Công ty đã tiến hành cả hoạt động đầu tư mạo hiểm truyền thống và tài trợ bằng token trên chuỗi.

Dưới đây là một số cách kết hợp tài chính phổ biến nhất. Phổ biến nhất là vòng tăng tốc và vòng hạt giống, điều này hợp lý vì chương trình ươm tạo của vòng tăng tốc giúp giảm rủi ro cho mô hình kinh doanh của bên dự án và bên dự án thường chọn tham gia khi chuẩn bị cho vòng Pre-Seed hoặc vòng tài trợ hạt giống . máy gia tốc. Chúng tôi cũng thấy các vòng bán token công khai diễn ra đồng thời với các vòng chiến lược hoặc vòng hạt giống, thường là trước khi ra mắt hoặc đồng thời với TGE. Ngoài ra, chỉ có bốn công ty đã hoàn thành cả cấp vốn hạt giống và Series A trong năm nay.

Các lựa chọn tài chính khác nhau và số lượng áp dụng

Chúng tôi nhấn mạnh những xu hướng này để nói với những người sáng lập dự án, Non- Cấu trúc tài chính truyền thống không phải là hiếm và những người sáng lập được khuyến khích sử dụng kết hợp vốn cổ phần truyền thống và tài trợ bằng token.