Gói kích thích khổng lồ của Ngân hàng Trung Quốc (PBOC) làm dấy lên sự đầu cơ Bitcoin, nhưng tác động vẫn còn hạn chế

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã triển khai gói kích thích lớn nhất kể từ đại dịch COVID-19, thu hút sự chú ý của thị trường tài chính toàn cầu cũng như những người đam mê tiền điện tử.

Được mệnh danh là “bazooka chính sách” bởiBưu điện Hoa Nam Buổi sáng Gói này bao gồm các biện pháp như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng và cắt giảm lãi suất thế chấp 50 điểm cơ bản, nhằm mục đích thúc đẩy nền kinh tế đang trì trệ của quốc gia.

Kích thích của Trung Quốc và thị trường tiền điện tử

Sau thông báo này, nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử đã suy đoán về tác động tiềm tàng đối với Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Su Zhu, người sáng lập quỹ đầu cơ tiền điện tử hiện đã không còn tồn tại Three Arrows Capital, đã tweet rằng "Chu kỳ kích thích của Trung Quốc bắt đầu", ám chỉ rằng các biện pháp tăng cường thanh khoản này có thể có lợi cho giá tài sản kỹ thuật số.

Ý tưởng này bắt nguồn từ niềm tin lâu nay rằng dòng tiền chảy vào - do chính sách của ngân hàng trung ương thúc đẩy - có thể thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản thay thế có rủi ro cao hơn như Bitcoin.

Kể từ bình luận của Zhu, giá Bitcoin chỉ tăng nhẹ, từ 63.000 đô la lên 63.200 đô la, với một đợt tăng đột biến ngắn lên 64.500 đô la. Tuy nhiên, mức tăng khiêm tốn này cho thấy đợt tăng giá Bitcoin dự kiến ​​vẫn chưa diễn ra hoàn toàn.

Tăng cường thanh khoản và mối liên kết toàn cầu của Bitcoin

Theo lịch sử, giá Bitcoin cho thấy mối tương quan mạnh mẽ với thanh khoản toàn cầu, như đã lưu ý trong báo cáo nghiên cứu gần đây của nhà phân tích tiền điện tử Lyn Alden. Mối tương quan này dựa trên ý tưởng rằng khi thanh khoản chảy vào thị trường toàn cầu, các tài sản rủi ro—như tiền điện tử—có xu hướng được hưởng lợi. Jake Ostrovskis, một nhà giao dịch phi tập trung (OTC) tại Wintermute, đồng tình với quan điểm này, lưu ý rằng các động thái chính sách của Trung Quốc có thể bơm "một lượng thanh khoản đáng kể vào thị trường toàn cầu" trong những tháng tới, có khả năng hỗ trợ giá Bitcoin.

Nhưng trong khi thanh khoản toàn cầu tăng thường thúc đẩy Bitcoin và các tài sản rủi ro khác, tác động của các chính sách của Trung Quốc đối với thị trường tiền điện tử vẫn còn hạn chế do lệnh cấm giao dịch tiền điện tử của nước này kể từ năm 2021.

Brian Rudick, chiến lược gia cấp cao tại GSR, giải thích rằng mặc dù các biện pháp kích thích của Trung Quốc giúp tiền pháp định rẻ hơn, nhưng người dân Trung Quốc vẫn không thể mua Bitcoin một cách hợp pháp.

Những thách thức trong nền kinh tế Trung Quốc

Gói kích thích của PBOC nhằm giải quyết một số vấn đề kinh tế cấp bách ở Trung Quốc, bao gồm chi tiêu của người tiêu dùng giảm và thị trường nhà ở trì trệ.

Ngoài việc cắt giảm lãi suất dự trữ và thế chấp, ngân hàng trung ương còn đưa ra quỹ bình ổn cổ phiếu trị giá 800 tỷ nhân dân tệ (113 tỷ đô la) để hỗ trợ cổ phiếu Trung Quốc.

Bất chấp những biện pháp này, một số nhà phân tích, bao gồmChuông mở cửa hàng ngày Phil Rosen đã lên tiếng hoài nghi về tác động chung của họ. Rosen lưu ý rằng gói này có thể không đủ để phục hồi nền kinh tế đang gặp khó khăn của Trung Quốc, gọi nó là "súng đạn hơn là bazooka" và nghi ngờ khả năng khôi phục lòng tin của người tiêu dùng.

Bài đọc liên quan：Việc Ngân hàng Công thương Trung Quốc so sánh Bitcoin và Ethereum với vàng có thể ngụ ý rằng Trung Quốc có lập trường mềm mỏng hơn đối với các giao dịch tiền điện tử.

Ảnh hưởng hạn chế đến giao dịch Bitcoin

Trong khi hành động của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có thể dẫn đến tăng thanh khoản toàn cầu, phản ứng yếu ớt của Bitcoin phần lớn có thể là do lệnh cấm nghiêm ngặt của Trung Quốc đối với giao dịch tiền điện tử.

Lệnh cấm có nghĩa là bất kỳ khoản thanh khoản nào được tạo ra từ gói kích thích sẽ không thể chảy trực tiếp vào tài sản kỹ thuật số, hạn chế khả năng tăng giá.

Mặc dù vậy, Hồng Kông—một khu vực hành chính đặc biệt có các quy định tài chính riêng—đã chứng kiến ​​một số dòng tiền đổ vào các sản phẩm tiền mã hóa. Đầu năm nay, cơ quan quản lý chứng khoán của Hồng Kông đã chấp thuận ba ETF Bitcoin giao ngay do China AMC, Harvest và Bosera HashKey cung cấp.

Mặc dù các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục không thể tiếp cận các sản phẩm này, nhưng chúng vẫn chứng kiến ​​dòng vốn chảy vào khiêm tốn, với việc quỹ ETF Bitcoin giao ngay của China AMC thêm khoảng 16 Bitcoin (trị giá khoảng 1 triệu đô la) vào đầu tuần này.