Sự chấp thuận gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các quỹ giao dịch trao đổi Ether (ETH) giao ngay (ETH) đã làm dấy lên các cuộc thảo luận về động cơ cơ bản cho quyết định này. Các nhà phân tích tại Bernstein, một công ty nghiên cứu và môi giới nổi tiếng, cho rằng động thái này khó có thể bị thúc đẩy bởi áp lực chính trị, mặc dù có một số giả thuyết ban đầu ngược lại.
Lý thuyết áp lực chính trị đối với việc phê duyệt Ether ETF của SEC làm mất uy tín trong bối cảnh hành động của Biden
Một giả thuyết cho rằng lập trường thuận lợi bất ngờ của SEC đối với các ETF Ether giao ngay vào tháng 5 đã bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị gia tăng từ các đảng viên Đảng Dân chủ, nhằm mục đích thu hút cử tri dao động trước cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ vào tháng 11. Câu chuyện này bắt đầu mất uy tín sau khi Tổng thống Joe Biden phủ quyết dự luật bãi bỏ Bản tin Kế toán Nhân viên (SAB) số 121 của SEC. Các nhà phân tích Gautam Chhugani và Mahika Sapra từ Bernstein đã ghi nhận sự phát triển này trong một báo cáo ngày 3 tháng 6, nhấn mạnh rằng lập luận về áp lực chính trị có vẻ ít hợp lý hơn.
Phê duyệt thực tế của SEC: Điểm tương đồng với quỹ ETF Bitcoin và khung pháp lý
Các nhà phân tích của Bernstein tin rằng quyết định của SEC có nhiều khả năng bị ảnh hưởng bởi cách tiếp cận thực tế nhằm tránh các cuộc chiến pháp lý tiềm ẩn. Thiết lập quy định cho các ETF Ether giao ngay tương tự như các ETF Bitcoin giao ngay, có cùng mối tương quan giao ngay và tương lai, đồng thời hưởng lợi từ các sản phẩm tương lai Ether hiện có trên Chicago Mercantile Exchange. Thiết lập này đã củng cố vị thế của Ether như một loại hàng hóa, khiến việc phê duyệt ETF trở thành một bước hợp lý để SEC thực hiện.
Sự chấp thuận bất ngờ của ETF Ether giao ngay làm dấy lên sự đầu cơ và dự đoán trên thị trường
Việc phê duyệt đã gây ngạc nhiên cho nhiều người trong ngành, bao gồm cả những người đăng ký Ether ETF giao ngay, những người đã dự đoán khả năng bị từ chối do nhân viên của SEC thiếu liên lạc dẫn đến quyết định này. Bernstein báo cáo rằng các tổ chức phát hành ETF đã được hướng dẫn nộp lại đơn đăng ký 19b-4 của họ trong vòng 24 giờ, chỉ bốn ngày trước ngày phê duyệt, khiến nhiều người mất cảnh giác.
Bernstein hy vọng rằng việc giới thiệu các ETF Ether giao ngay sẽ không chứng kiến mức dòng vốn tương tự như Bitcoin ETF. Tuy nhiên, có thể dự đoán được nhu cầu bị dồn nén từ những người tham gia thị trường đã thể hiện sự quan tâm đến Bitcoin ETF. Việc phê duyệt các quỹ ETF này dự kiến sẽ có tác động tích cực đến hành động giá của Ether khi ngày ra mắt đến gần.
Hiệu suất của Bitcoin và Ether so với tài sản truyền thống kể từ năm 2022. Nguồn: Bernstein
Sự chấp thuận chính thức của SEC vào ngày 23 tháng 5 bao gồm các ứng dụng từ những công ty lớn như VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK 21Shares, Invesco Galaxy và Bitwise. Các tổ chức phát hành này hiện đang chờ sự phê duyệt của SEC trên báo cáo đăng ký S-1 của họ, một quá trình có thể mất vài tuần đến vài tháng.
Trong khi các lý thuyết ban đầu cho thấy động cơ chính trị đằng sau việc SEC chấp thuận các ETF Ether giao ngay, các nhà phân tích tại Bernstein tin rằng quyết định này dựa trên những cân nhắc pháp lý thực tế. Động thái này thể hiện sự phát triển đáng kể đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, với những tác động tích cực tiềm tàng đối với hiệu suất thị trường của Ether khi sự ra mắt của các quỹ ETF này đến gần hơn.