Được viết bởi Will, Metrics Ventures
Nhân dịp này, Bitcoin lại đạt đến mức cao mới, củng cố ở mức đỉnh cao trong 6 tháng Khi cuối tuần sắp kết thúc, chúng tôi nghĩ rằng cần phải sử dụng bài viết này để chia sẻ suy nghĩ của mình với bạn. Như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo hàng tháng trước đây, 6 tháng là thời gian đủ để xác nhận sự xuất hiện của một xu hướng được tính bằng năm. Bài viết này dựa trên quan sát của nhà quản lý về ngành cấp một và cấp hai của thị trường trong 6 tháng qua. Nó có Thành phần cực kỳ chủ quan sẽ cố gắng hướng dẫn các ý tưởng quản lý tài sản tiền điện tử trong tương lai của chúng tôi.
Sau đây là câu tóm tắt ý tưởng cốt lõi của bài viết này:
Các thuộc tính tài sản của Bitcoin đã được xác định lại trong 6 tháng qua. Các quỹ chính cũ và mới đã đồng thời hoàn thành việc chuyển giao quyền định giá . Là tài sản cốt lõi, sử dụng quỹ ETF và cổ phiếu Mỹ làm kênh dòng vốn vào, thông qua MSTR. Một quỹ mới cung cấp thanh khoản đô la Mỹ không giới hạn dựa trên mô hình ponzi đại diện cho các công ty niêm yết của Hoa Kỳ đã chính thức ra mắt.
Bitcoin đã trở thành tài sản cốt lõi nhất của đồng đô la Mỹ bên cạnh người dẫn đầu chu kỳ ngành công nghiệp đô la Mỹ (như AI) và một tình hình biến động thấp và đi lên trong dài hạn về cơ bản đã hình thành. Nhưng đồng thời, xu hướng tách rời giữa thị trường tiền kỹ thuật số truyền thống (Altcoin) và Bitcoin sẽ tiếp tục mạnh mẽ.
1. Bitcoin đã hoàn thành việc thiết lập một bước ngoặt cơ bản trong quá trình hợp nhất
Bitcoin đã tìm thấy định nghĩa rõ ràng về thuộc tính tài sản của riêng mình
Đây là điều mà mọi người có thể bỏ qua, nhưng theo quan điểm của chúng tôi là đặc biệt quan trọng. Định nghĩa này có thể do BlackRock dẫn đầu, nhưng nó đòi hỏi sự khẳng định của toàn bộ hệ thống vốn đô la Mỹ mới được thiết lập. Trước đây, nó đã được thiết lập điều mà không ai mong chờ vào công việc. Tuy nhiên, trong 6 tháng qua, chúng tôi đã có đủ bằng chứng để làm rõ:
Bitcoin là một giải pháp thay thế thoát khỏi khuôn khổ tài chính truyền thống và có thể phòng ngừa rủi ro rủi ro về tài sản dự trữ thay thế bằng đô la Mỹ.
Định nghĩa này ngắn gọn và toàn diện đưa ra cơ sở quan trọng nhất để Bitcoin trở thành trung tâm của hệ thống tài sản đô la Mỹ trong tương lai. Vấn đề nợ của Mỹ vốn đã là con voi trong phòng và sẽ trở thành vấn đề cốt lõi của hệ thống tài chính và tiền tệ của Mỹ về lâu dài.
Trong bối cảnh chính quyền Trump hiện tại, nếu chính sách chính sách trở nên cấp tiến trở lại, chúng ta có thể chứng kiến nợ Mỹ và tỷ giá đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm mạnh trong biến động trong ba năm tới. Chúng tôi tin rằng trong bối cảnh ảnh hưởng toàn cầu của đồng đô la Mỹ đang bị thu hẹp, vấn đề nợ của Mỹ là một trong những chủ đề lớn nhất trong 10 năm qua.
Đồng thời, điều quan trọng hơn là liệu các khái niệm trên có được trả tiền hay không. Đây cũng là vấn đề chúng tôi quan tâm nhất trong những tháng gần đây. Đứng vào thời điểm này, đối mặt với Chính phủ lớn của Trump ngoài mong đợi, cuối cùng chúng tôi đã quan sát thấy đủ bằng chứng, đó là, đủ những người sáng lập Quỹ phòng hộ khổng lồ (1B+) đã bắt đầu bày tỏ thái độ một cách công khai, bao gồm nhưng không giới hạn ở Paul Tudor Jones, Verde Asset Management. , Brevan Howard, Quản lý Thiên niên kỷ, Cố vấn Chiến lược Schonfeld Quỹ phòng hộ kỳ cựu trị giá hàng chục tỷ đô la, đại diện cho tiền cũ truyền thống, sử dụng BTC làm công cụ phòng ngừa rủi ro trong các giao dịch rủi ro về nợ của Hoa Kỳ (đặc biệt là trong các cuộc bầu cử gần đây).
Mô hình Ponzi mới của Bitcoin đã được thiết lập trong 6 tháng qua
Kể từ khi áp dụng ETF, mô hình ponzi Bitcoin mới do BlackRock dẫn đầu đã bắt đầu hình thành. Hệ thống này bao gồm các ETF thực sự được kiểm soát bởi BlackRock và Microstrategy, cổ đông lớn thứ hai của BlackRock. Với tư cách là người sáng tạo và nhà sản xuất khóa mua không giới hạn, lấy tính biến động thấp tổng thể của Bitcoin làm cốt lõi, hiệu ứng giá cổ phiếu của MSTR tạo ra khả năng Bitcoin trở thành công cụ quản lý giá trị thị trường và mở ra cơ hội mua thụ động các quỹ ETF chứng khoán của Hoa Kỳ trong tương lai, hình thành một mô hình ponzi Bitcoin có khả năng tự củng cố vô hạn.
Chúng tôi tin rằng tiền đề để hình thành mô hình trên trong trung hạn (3-5 năm) và có chu kỳ vô hạn trong dài hạn là :
Biến động bitcoin giảm;
Thanh khoản USD có thể được duy trì trong năm 2008 Tốc độ tăng trưởng trung bình kể từ năm;
Giá Bitcoin có thể đạt được mức tăng trưởng hàng năm và tỷ lệ này không quan trọng.
Và những sự thật quan trọng sau đây đã xảy ra:
Biến động của bitcoin gần với mức thấp lịch sử;
Trọng tài là không được coi là Yếu tố, tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin được nắm giữ chỉ thông qua Bitcoin ETF (bao gồm GBTC) và các chiến lược vi mô đã vượt quá 90 tỷ USD. Lượng nắm giữ của nó tương ứng với khối lượng giao dịch giao ngay trung bình hàng ngày hiện tại (bao gồm nhiều quỹ ETF khác nhau) của toàn bộ mạng lưới (thực tế ở mức khoảng 100 tỷ đô la Mỹ, trong môi trường đỉnh cao hiện tại của thị trường giá lên), đã thực sự chạm đến cái gọi là chủ ngân hàng. Trong 6 tháng qua, chúng tôi thực sự cảm thấy rằng sự tập trung thanh khoản hơn nữa vào CME và Sở giao dịch chứng khoán New York cũng chứng tỏ khả năng kiểm soát của hệ thống nêu trên đối với cung và cầu hiện tại của Bitcoin;
BlackRock đã và có khả năng lâu dài để đảm bảo khả năng tái cấp vốn vốn cổ phần của MSTR, đồng thời tiếp tục thúc đẩy việc MSTR sử dụng các công cụ vay dài hạn và tài trợ vốn cổ phần ngắn hạn để hoạt động như một vật cản cho sự biến động của BTC.
Tóm lại, chuyển động vĩnh viễn vô hạn này được dự đoán sẽ trở thành xu hướng lớn trong 2-3 năm tới khi Mỹ Việc nới lỏng thanh khoản bằng đồng đô la vừa mới bắt đầu. Trò chơi kiếm tiền hay nhất, chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi tổng giá trị Bitcoin do hệ thống BlackRock nắm giữ vượt quá lượng nắm giữ của các quỹ ETF vàng.
Cuối cùng, giải thích ngắn gọn về phương pháp quan sát điểm uốn của thị trường vốn nói trên chủ yếu là đạo hàm ngược của các điều kiện cốt lõi nói trên:
Sự biến động của BTC, đặc biệt là biến động đi xuống, bắt đầu khuếch đại;
Thanh khoản đồng đô la Mỹ đạt đến điểm uốn;
MSTR gặp khó khăn trong việc tái cấp vốn vốn chủ sở hữu và không hoàn thành kế hoạch 3 hiện tại năm Nhiệm vụ tái cấp vốn trị giá 42 tỷ USD cũng dựa trên logic này và người ta dự đoán rằng giá cổ phiếu MSTR sẽ đạt đỉnh trước giá BTC.
2. Quan điểm của người quản lý về xu hướng của Bitcoin trong 5 năm tới
Dựa trên những điều trên, người quản lý tin rằng những điểm chính cần nắm bắt về xu hướng của Bitcoin trong 5 năm tới là:
Chúng ta hiện đang ở thời điểm chuyển biến thực sự đối với tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ và phong trào cánh hữu ở Hoa Kỳ do chính phủ Đảng Cộng hòa dẫn đầu sẽ đảm bảo hơn nữa rằng tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ sẽ lỏng lẻo hơn dự kiến trước đây;
Đánh giá từ doanh thu Bitcoin hàng ngày hiện tại và hiệu suất giá cổ phiếu/giá trị thị trường của MSTR, quy mô quỹ hiện tại vẫn còn ở giai đoạn đầu và còn rất xa từ một điểm uốn;
- < p style="text-align: left;">Các chip trên thị trường vẫn đang rời khỏi thị trường với số lượng lớn bất chấp hai điều kiện đầu tiên. Thời gian giao dịch đi ngang gần mức cao mới trong 6 tháng qua đã thực sự hoàn thành cuộc đổi chủ hoành tráng giữa chip cũ và chip mới.
Do đó, chúng tôi tin chắc rằng chu kỳ tài sản lớn mới của Bitcoin vừa mới bắt đầu. Cụ thể đối với cấp độ quản lý tài sản, chúng tôi dựa vào. Với sự hiểu biết trước đây và các tín hiệu giao dịch thị trường thực tế, chúng tôi sẽ cùng bạn tận hưởng xu hướng tăng và biến động thấp trong dài hạn, tức là kinh nghiệm nắm giữ tài sản cốt lõi của chứng khoán Hoa Kỳ.
Weatherly
Kikyo
Anais
Catherine