BTCFi: Hành trình đổi mới để giải phóng vốn hóa thị trường nghìn tỷ của Bitcoin

Tác giả: Ac-Core, nhà nghiên cứu vốn của YBB Capital

TL;DR

Nền tảng chung của BTCFi là: 1. Câu chuyện về các chuỗi sát thủ Ethereum và Ethereum đang dần suy yếu và việc xây dựng cơ sở hạ tầng đã trở nên bão hòa, và toàn bộ ngành công nghiệp thiếu sự mới mẻ tường thuật, chỉ còn lại những đồng tiền hời hợt 2. So với các chuỗi công khai khác, BTC chưa hình thành sự độc quyền tài nguyên toàn diện;

Các tính năng chính của giải pháp Mở rộng BTC bao gồm trạng thái. kênh, chuỗi bên và Rollup, xác minh ứng dụng khách UTXO+, khối lớn và các giao thức tài sản khác, nhưng tất cả các loại giải pháp mở rộng cần phải đối mặt với những khó khăn kỹ thuật khi tuân thủ xác minh "tính hợp pháp";

Các điều kiện tiên quyết để phát triển BTCFi là: khả năng tương tác chuỗi chéo, giải quyết giải pháp mở rộng lớp thứ hai (Layer2), chức năng hợp đồng thông minh, cơ sở hạ tầng và công cụ phát triển không yêu cầu xây dựng lặp lại chỉ bằng một cú nhấp chuột;

Những thách thức chính mà BTCFi phải đối mặt là: các hạn chế và vấn đề thanh khoản của giao thức Bitcoin, các vấn đề về bảo mật và tin cậy của các cầu nối chuỗi chéo cũng như khó khăn của các nhà tiên tri trong nắm bắt chính xác giá. Đi theo con đường phát triển của BTCFi.

1. BTCFi

1.1 là gì BTCFi

Chuỗi Bitcoin từng là chuỗi công khai ít hoạt động nhất, với giá trị thị trường lên tới một nghìn tỷ đô la Mỹ nhưng đã ở trong tình trạng khó khăn. trạng thái “không hoạt động” trong một thời gian dài Fi là Tài chính, vì vậy mục đích của BTCFi là thiết lập một thị trường tài chính phi tập trung thuộc về Bitcoin với giá trị thị trường nghìn tỷ đô la này, cho phép chủ sở hữu BTC sử dụng trực tiếp các công cụ phái sinh tài chính liên quan đến Bitcoin như cam kết, cho vay và tạo lập thị trường. Để kết hợp việc tạo lãi suất và thu được lợi nhuận, DeFi sẽ được đưa vào hệ sinh thái Bitcoin gốc để kích hoạt nhiều giá trị thuộc tính tài chính hơn.

1.2 Bối cảnh

Năm 2023 là năm chính thức của Hệ sinh thái bitcoin Trong một năm quan trọng hướng tới đỉnh cao, nhiều token khác nhau do BRC20 đại diện đã gây ra hiệu ứng tài sản rõ ràng và kích thích tâm lý FOMO trên thị trường. Nhìn vào tình hình hiện tại của ngành, ngoài việc Inscription bị hỏng, còn có một cách khác. để hệ sinh thái Bitcoin phát triển Lý do là khả năng kể chuyện của Ethereum và Ethereum Killer Chain đang dần suy yếu và việc xây dựng cơ sở hạ tầng đã trở nên bão hòa. Toàn bộ ngành công nghiệp thiếu những câu chuyện mới mẻ và chỉ còn lại những đồng tiền hời hợt. Hệ sinh thái Bitcoin cũng tái tạo hoàn hảo lộ trình phát triển của Ethereum, nhưng vấn đề cốt yếu là làm thế nào để mở rộng khối mà không phá hủy sự đồng thuận vốn có hoặc hard fork của Bitcoin.

Tính đến số liệu thống kê ngày 1 tháng 10, hệ sinh thái Bitcoin đã chứng kiến ​​nguồn tài trợ thường xuyên, với 14 khoản tài trợ công với tổng trị giá hơn 71,1 triệu USD. Cơ hội duy nhất cho BTCFi ở thời điểm hiện tại là hệ sinh thái Bitcoin vẫn còn nhiều cơ hội cho cả người dùng và VC. So với các chuỗi công khai khác, nó chưa hình thành nên sự độc quyền tài nguyên toàn diện. Về phía tài sản tài chính không phải VC, nhiều tài sản giao thức như BRC20, ORC20, ARC20, SRC20 và CAT20 cũng đã ra đời. Chúng tôi khám phá từ BTC vàng kỹ thuật số đến BTCFI gây tranh cãi. Liệu Fi của Bitcoin có phải là một đề xuất sai hay không, điểm thảo luận cốt lõi là làm thế nào để đảm bảo tính bảo mật của tài sản và áp dụng các phương pháp mở rộng hiệu quả.

1.3 Điểm bùng phát đầu tiên trên thị trường: Thỏa thuận tài sản chỉ mục

Tài sản chỉ mục có thể được chia đại khái thành tài sản không bị ràng buộc UTXO của BRC20 và tài sản bị ràng buộc UTXO của ARC20. Tiêu chuẩn mã thông báo đồng nhất ARC20 dựa trên đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin là "Satoshi" và mỗi mã thông báo tương đương với 1 Satoshi. , đảm bảo rằng giá trị tối thiểu của mã thông báo là 1 satoshi. Tiêu chuẩn này được áp dụng cho chuỗi khối Bitcoin thông qua giao thức Atomics, cho phép triển khai công nghệ tiền tệ màu trong hệ sinh thái Bitcoin. Nó cũng cho phép các mã thông báo này được phân chia và kết hợp giống như Bitcoin thông thường, đồng thời mở đường cho tiềm năng của AVM trong. tương lai.

Các giao thức tài sản khác

ORC20: < /strong>Tiêu chuẩn mã thông báo dựa trên phần mở rộng của giao thức Ordinals của Bitcoin. Giao thức Ordinals cho phép người dùng gán mã thông báo duy nhất cho một Satoshi (đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin) trên mạng Bitcoin. Mục tiêu của ORC20 là tạo ra một tiêu chuẩn token tương tự như Ethereum ERC20, cho phép người dùng phát hành và giao dịch token trên mạng Bitcoin;

SRC20 :< /strong>Một tiêu chuẩn mã thông báo Bitcoin khác được ra mắt cùng dòng ORC20, nhưng khác với nó, SRC20 nhấn mạnh cơ chế chuyển và phát hành mã thông báo đơn giản và hiệu quả hơn. Nó cố gắng giảm phí giao dịch và nâng cao hiệu quả bằng cách tối ưu hóa độ phức tạp của các hợp đồng mã thông báo và có thể được sử dụng để xây dựng các giao thức mã thông báo trên chuỗi khối Bitcoin;

Đây là một tiêu chuẩn token tương tự, chủ yếu được sử dụng để phát hành token tùy chỉnh (Custom Asset Token). So với ORC20 và SRC20, chức năng của CAT20 tập trung hơn vào việc tạo mã thông báo tùy chỉnh trên chuỗi Bitcoin cho cá nhân hoặc doanh nghiệp. Nó cho phép người dùng xác định tổng nguồn cung, tên và các thông số khác của mã thông báo và lưu hành nó trong mạng Bitcoin để tạo và quản lý tài sản kỹ thuật số.

Kế hoạch mở rộng cấp hai và cấp hai, những người sẽ được hưởng lợi từ tiềm năng thị trường của BTCFi

Sự phát triển của BTCFi không thể tách rời khỏi DeFi và việc mở rộng hơn nữa của DeFi phụ thuộc vào việc mở rộng blockchain. Tuy nhiên, hiện tại không có sự phân chia thống nhất và rõ ràng về các lộ trình mở rộng blockchain. Sự đánh đổi giữa tính khả thi, phân cấp và bảo mật của các lộ trình khác nhau vẫn còn gây tranh cãi và tất cả chúng đều phải đối mặt với một khó khăn kỹ thuật chung: chúng cần phải tuân thủ Xác minh Bitcoin của “. tính hợp pháp”.

Nguồn: DeFiLlama: Bitcoin Sidechains / Tổng giá trị bị khóa tất cả các chuỗi

Bằng cách quan sát dữ liệu liên quan đến DeFiLlama nêu trên vào ngày 5 tháng 11 năm 2024, chúng tôi cũng có thể tìm Trong số các dự án liên quan đến chuỗi bên hiện tại, bốn dự án CORE, Bitlayer, BSquared và Rootsock hiện chiếm tỷ lệ TVL cao nhất, với tổng số 76,56%. So sánh giai đoạn hiện tại của BTCFi với cùng thu nhập matryoshka và "ETHFi", các đặc điểm tương tự sau xuất hiện:

Thu nhập Buff dựa trên tiền tệ của BTCFi Đến từ : tương tự Babylon + phần thưởng LRT + phần thưởng chuỗi mở rộng BTC + thu nhập gói LRT chuỗi ETH (chẳng hạn như Pendle và Swell);

ETHFi's Thu nhập Buff dựa trên tiền tệ đến từ: Lãi POS + phần thưởng cam kết lại + phần thưởng LRT + phần thưởng chuỗi mở rộng ETH.

Nguồn hình ảnh: Pendle / BTC Bonanza

Kênh Nhà nước 2.1

Kênh trạng thái là một sơ đồ mở rộng cho phép người dùng thực hiện nhiều giao dịch bên ngoài mạng chính và chỉ gửi chúng lên mạng chính khi kênh được mở hoặc đóng. Hiện tại có Lightning Network và Ark bằng Bitcoin. Sau khi người dùng gửi BTC vào địa chỉ nhiều chữ ký, họ tiến hành giao dịch hàng ngày thông qua kênh trạng thái và cuối cùng xác minh kết quả giao dịch thông qua sự đồng thuận của mạng chính để đảm bảo an ninh.

2.2 Sidechain và Rollup

Phát triển từ phía thị trường Từ góc độ của hệ sinh thái Bitcoin, các giao dịch nhanh chóng, tính hoàn thiện và khả năng tương tác của Turing, chuỗi bên và Rollup phù hợp hơn cho sự phát triển sinh thái của Bitcoin. Chuỗi bên và Rollup của Bitcoin có tính độc lập mạnh mẽ. Rollups được thiết kế để chuyển các hoạt động phức tạp sang Lớp 2 và mạng chính chỉ chịu trách nhiệm xác minh bằng chứng (Bằng chứng) được Lớp 2 gửi thường xuyên, từ đó cải thiện thông lượng. Cơ chế này đảm bảo tính bảo mật của sổ cái Lớp 2 nhất quán với tính bảo mật của mạng chính. Đối với chuỗi bên, mạng chính không thể trực tiếp xác minh xem hành vi chuỗi chéo trên chuỗi bên có hợp pháp hay không. Cầu nối chuỗi chéo sẽ khóa tài sản mạng chính và ánh xạ tài sản trên chuỗi bên. Cả hai đều thường làm tăng tính phân cấp. của chuỗi bằng cách bổ sung các phương thức xác minh khác Mức độ tập trung đảm bảo an toàn tài sản, đồng thời, các giải pháp sidechain và Rollups vẫn có hiệu suất thị trường tốt về mặt giải phóng thanh khoản.

2.3 UTXO+Xác minh phía khách hàng

Xét về tính nguyên bản và bảo mật, giải pháp của UTXO nổi bật hơn và phù hợp hơn với định nghĩa về “tính hợp pháp”. Xác minh khách hàng UTXO + là một giải pháp ngoài chuỗi dựa trên các tính năng của Bitcoin, được thiết kế để cải thiện hiệu quả giao dịch và quyền riêng tư đồng thời kế thừa tính bảo mật của Bitcoin. Vì Bitcoin thực chất áp dụng mô hình UTXO (Đầu ra giao dịch chưa được chi tiêu) thay vì mô hình tài khoản, nên ý tưởng cốt lõi của xác minh khách hàng là chuyển xác minh giao dịch từ lớp đồng thuận của chuỗi khối sang ngoài chuỗi, bởi khách hàng liên quan đến giao dịch Chịu trách nhiệm xác minh. Cụ thể, người dùng cần xác minh tính hợp lệ của sao kê chuyển khoản trên chính khách hàng của mình để đảm bảo giao dịch được an toàn và hiệu quả. Việc xác minh ngoài chuỗi này giúp giảm gánh nặng cho blockchain và đảm bảo quyền riêng tư của người dùng bằng cách cho phép mỗi khách hàng chỉ lưu trữ dữ liệu liên quan đến chính nó.

Giao thức RGB là một triển khai cụ thể của khái niệm này, được đề xuất lần đầu tiên bởi Peter Todd vào năm 2016 với các khái niệm "niêm phong một lần" và "máy khách". xác minh". RGB sử dụng UTXO của Bitcoin làm "con dấu" để ràng buộc các thay đổi trạng thái của tài sản ngoài chuỗi với UTXO của Bitcoin, từ đó đảm bảo các thay đổi trạng thái ngoài chuỗi an toàn mà không cần chi tiêu gấp đôi. Bằng cách này, RGB vẫn giữ được tính bảo mật mạnh mẽ của mạng Bitcoin.

Mặc dù giải pháp này mang lại những lợi thế đáng kể về hiệu quả và quyền riêng tư nhưng nó vẫn còn một số nhược điểm. Máy khách của người dùng chỉ lưu trữ dữ liệu giao dịch liên quan đến chính nó, điều này dẫn đến vấn đề đảo dữ liệu và cản trở sự phát triển của các ứng dụng như DeFi. Xác minh phía khách hàng UTXO + đạt được xác minh giao dịch ngoài chuỗi hiệu quả và thân thiện với quyền riêng tư bằng cách kế thừa tính bảo mật của Bitcoin, nhưng vẫn còn nhiều chỗ cần cải thiện về tính minh bạch của dữ liệu, sự thuận tiện trong vận hành và sự hoàn thiện của công cụ phát triển.

2.4 Thay đổi phần lớn sự đồng thuận ban đầu

Thay đổi sự đồng thuận ban đầu cũng có nghĩa là thay đổi Bitcoin ngày nay. Có những vấn đề khó khăn như sự đồng thuận và phát triển sinh thái trong việc hiện thực hóa tầm nhìn BTCFi, những vấn đề này chỉ được giải thích ở đây.

BCH (Bitcoin Cash) là một hard fork của Bitcoin trong Khối 478558 (ngày 1 tháng 8 năm 2017) do vấn đề về khả năng mở rộng của Bitcoin Coin Cash là 8 triệu. trong khi kích thước khối của Bitcoin được quyết định trong cùng ngày để tăng từ 1MB lên 2MB trong vòng sáu tháng. Kế hoạch Bitcoin Cash lần đầu tiên được đề xuất bởi Bitmain, một công ty khai thác Bitcoin của Trung Quốc và các token hard fork liên quan bao gồm BSV.

3. Fi trong BTCFi cần giải phóng tính thanh khoản tốt hơn

Nguồn: pixabay.com

Như đã đề cập ở phần đầu, giá trị thị trường nghìn tỷ đô la của Bitcoin không thể được vay để kiếm lãi như Ethereum và không hoạt động trong một thời gian dài. Phương thức lưu trữ duy nhất có thể là ví phần cứng an toàn hoặc ví đáng tin cậy. Trao đổi tập trung, làm thế nào BTCFi có thể dần dần lưu thông giá trị thị trường khổng lồ như vậy thông qua các phương tiện tài chính trên chuỗi.

3.1 Điều kiện tiên quyết để phát triển

1.  strong>Khả năng tương tác chuỗi chéo

Chuỗi khối Bitcoin khác với các nền tảng hợp đồng thông minh khác như Ethereum ở chỗ kiến ​​trúc của nó không có Hợp đồng thông minh gốc chức năng. Ưu tiên hàng đầu của BTCFi là phát triển một cầu nối chuỗi chéo đáng tin cậy để Bitcoin có thể tham gia vào các ứng dụng DeFi trong các chuỗi khối khác có khả năng hợp đồng thông minh. Những cầu nối này cho phép Bitcoin được "ánh xạ" tới các chuỗi khác và đạt được nhiều chức năng hơn trong khi vẫn giữ được giá trị của nó;

2. Giải pháp mở rộng quy mô lớp II ( Layer2)

So với lớp thứ hai của Ethereum, lớp thứ hai của Bitcoin khó đạt được sự cân bằng giữa các bài toán tam giác hơn, ít nhiều sẽ bị bỏ rơi trong hướng phân cấp. Nhưng đối với thị trường, sự phát triển tập trung hơn thường có nhiều khả năng tạo ra các hiệu ứng tạo ra của cải mới. Cách nhóm dự án mang lại cho thị trường nhiều hiệu ứng giàu có hơn để bù đắp cho việc thiếu phân cấp có thể là điều cần cân nhắc chính;

3. Chức năng hợp đồng thông minh

Để hỗ trợ các ứng dụng DeFi, Bit Đồng xu yêu cầu một số dạng chức năng hợp đồng thông minh. Không có hợp đồng thông minh gốc nào trong mạng Bitcoin hiện tại và các nhà phát triển đang khám phá việc cung cấp hỗ trợ hợp đồng thông minh cho Bitcoin thông qua các giải pháp lớp thứ hai (như RSK, AVM, Bitvm) hoặc chuỗi bên. Điều này sẽ cho phép Bitcoin hỗ trợ trực tiếp các chức năng DeFi như cho vay, cung cấp thanh khoản, công cụ phái sinh, v.v.;

4. Cơ sở hạ tầng và công cụ mạnh mẽ dành cho nhà phát triển

Các nhà phát triển cần các công cụ và cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh để tạo và triển khai các ứng dụng BTCFi, nhưng hệ sinh thái Bitcoin dường như không yêu cầu xuất bản chuỗi bằng một cú nhấp chuột Xây dựng lặp đi lặp lại .

3.2 Những thách thức chính

1.  >Hạn chế của giao thức Bitcoin

Bitcoin được thiết kế để trở thành một kho lưu trữ giá trị an toàn và đáng tin cậy và không có tính linh hoạt của Ethereum hoặc các chuỗi khối khác được thiết kế cho DeFi. Do thiếu các chức năng hợp đồng thông minh tích hợp nên việc phát triển ứng dụng BTCFi cần phải khắc phục những hạn chế của chính giao thức, điều này có thể liên quan đến đổi mới kỹ thuật phức tạp;

2 .  Các vấn đề về thanh khoản

Ngay cả khi Bitcoin được đưa vào Ethereum và các chuỗi khối hỗ trợ hợp đồng thông minh khác thông qua các cầu nối chuỗi chéo, Bitcoin hiệu suất trong DeFi Tính thanh khoản trong BTCFi vẫn thấp hơn nhiều so với các token như Ethereum và tình trạng thiếu thanh khoản hiện tại có thể hạn chế mức độ phổ biến của BTCFi;

3 . Vấn đề bảo mật và tin cậy trong cầu nối chuỗi chéo

Công nghệ cầu nối chuỗi chéo là chìa khóa cho sự phát triển của BTCFi, nhưng bản thân loại cầu này tiềm ẩn nhiều rủi ro về an ninh. Trong những năm gần đây, các cuộc tấn công cầu xuyên chuỗi xảy ra thường xuyên, dẫn đến tổn thất tài chính lớn. Làm thế nào để đảm bảo tính bảo mật của các cầu nối chuỗi chéo và ngăn ngừa rủi ro do tập trung hóa hoặc lỗi kỹ thuật vẫn là một thách thức quan trọng mà BTCFi phải đối mặt;

4.  >Các nhà tiên tri khó nắm bắt chính xác giá

Các hạn chế về kiến ​​trúc của chuỗi khối Bitcoin, dịch vụ oracle không thể được sử dụng dễ dàng trên chuỗi khối Bitcoin triển khai giống như các dự án như Chainlink trên Ethereum. Hạn chế này khiến việc triển khai hệ thống oracle trong hệ sinh thái BTCFi trở nên phức tạp hơn và có thể yêu cầu dựa vào các giải pháp lớp thứ hai hoặc chuỗi bên. Liên quan đến sự phụ thuộc vào các cầu nối chuỗi chéo và vấn đề đồng bộ hóa giá, trong tương lai BTCFi có thể chủ yếu dựa vào các cầu nối chuỗi chéo để ánh xạ Bitcoin tới các chuỗi khác nhằm đạt được sự đồng bộ hóa giá giữa các chuỗi. Độ chính xác tổng thể của máy oracle phải đối mặt với những thách thức về kỹ thuật và bảo mật lớn hơn Ethereum;

5. Chúng ta có thể tìm ra lối thoát cho riêng mình không? Con đường của Bitcoin là không bắt chước Ethereum một cách mù quáng

Mục tiêu cốt lõi của thiết kế Bitcoin ngay từ đầu là ưu tiên bảo mật hơn chức năng, đặc biệt là trong BTCFi In thiết kế, sự chấp nhận của thị trường và sự an toàn sẽ luôn được ưu tiên hơn chức năng. Việc áp dụng Bitcoin trên toàn cầu chủ yếu tập trung vào việc lưu trữ và thanh toán giá trị, vì vậy BTCFi có thể sẽ tập trung vào các sản phẩm tài chính liên quan đến thanh toán và lưu trữ giá trị. Khái niệm PayFi không chỉ áp dụng cho Solana mà còn cho Bitcoin.