Các nhà nghiên cứu của Coinbase: Hai rủi ro tiềm ẩn của Bitcoin ETF

Tác giả: Tom Mitchelhill, Cointelegraph; Biên soạn bởi: Songxue, Golden Finance

Các nhà nghiên cứu của Coinbase cho biết việc ra mắt quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) tại Hoa Kỳ có thể dẫn đến "quy định" Sự thiếu hụt bitcoin và làm tổn hại đến một chiến lược giao dịch phổ biến.

Chỉ còn chưa đầy ba tuần nữa là Bitcoin ETF giao ngay được phê duyệt, nhiều người tin rằng giao dịch sẽ sớm bắt đầu. Tuy nhiên, giám đốc nghiên cứu tổ chức của Coinbase, David Dương và nhà giao dịch bán hàng cấp cao Greg Sutton cho biết có hai rủi ro chính có thể phát sinh khi giao dịch bắt đầu.

Trong một podcast ngày 19 tháng 12, Dương và Sutton nói rằng việc ra mắt có thể gây ra vấn đề cho các tổ chức mua BTC, đề cập đến nhu cầu của nhà phát hành phải mua đủ Bitcoin để nắm giữ quỹ ETF của mình.

“Bạn cần mua Bitcoin từ một số nơi được quản lý và điều gì sẽ xảy ra nếu nhu cầu lớn đến mức những người này không thể nhận được Bitcoin mà họ cần?”

strong>

Công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Bitwise dự đoán rằng Bitcoin ETF giao ngay sẽ là sản phẩm ETF thành công nhất từng được ra mắt.

Mặc dù thừa nhận rằng dòng vốn vào thấp là một vấn đề tốt, nhưng Dương cho biết cần lưu ý đến rủi ro mua sắm trong tương lai.

Rủi ro thứ hai liên quan đến một chiến lược giao dịch tổ chức phổ biến hơn được gọi là “giao dịch cơ bản”, khai thác sự khác biệt giữa giá giao ngay của Bitcoin và giá của hợp đồng tương lai Bitcoin, Sutton nói. .

Lợi nhuận tiềm năng từ giao dịch cơ bản đã tăng lên 20% trong hai tuần qua khi khối lượng giao dịch trong hợp đồng giao ngay và hợp đồng tương lai Bitcoin tăng mạnh, theo dữ liệu từ Velo.

Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tiếp cận trực tiếp với Bitcoin thông qua các sản phẩm ETF giao ngay, cơ sở sẽ bị thu hẹp, dẫn đến lợi nhuận giao dịch giảm đáng kể.

Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có 13 đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay đang chờ xử lý. Nhiều người tin rằng một hoặc tất cả các sản phẩm có thể được phê duyệt sớm nhất là vào ngày 10 tháng 1, với các nhà phân tích Eric Balchunas và James Seyffart của Bloomberg ETF đặt 90% cơ hội được phê duyệt.

Nhà quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale một lần nữa họp với SEC trong nỗ lực thúc đẩy việc quy đổi bằng hiện vật thay vì tạo ra tiền mặt, theo bài đăng ngày 21 tháng 12 của Seyffart.

Mô hình mua lại vật chất thường được coi là hiệu quả hơn đối với các tổ chức phát hành ETF vì nó tránh được chênh lệch giá chào mua và hoa hồng môi giới phát sinh từ việc bán tài sản để huy động tiền mặt phát hành cổ phiếu.