Bình minh có thể được mong đợi và dữ liệu từ nhiều góc độ cho thấy thị trường có thể đã chạm mức thấp cục bộ.

Thông qua các chỉ báo phân khúc mới được giới thiệu trong bài viết này, giờ đây chúng ta có thể phân tích một cách chi tiết hơn những yếu tố khiến nhà đầu tư chịu tổn thất nghiêm trọng chưa thực hiện được và dẫn đến thời điểm cụ thể khi họ “giơ tay” theo xu hướng giảm. Ngoài ra, chúng tôi cũng sẽ giới thiệu một khuôn khổ mới trong bài viết để phân tích và đánh giá sự cạn kiệt tiềm năng đầu tư bên bán của các nhóm nhà đầu tư khác nhau trong nhiều khoảng thời gian.

Tóm tắt

• Trong thời gian thị trường tăng trưởng, các nhà đầu tư dài hạn thường có thể đạt được lợi nhuận cao. Do đó, khoản lỗ thực tế chủ yếu đến từ nhóm nắm giữ ngắn hạn và từ hoạt động đầu tư của họ, chúng ta có thể nhận được nhiều thông tin về những bước ngoặt của thị trường xảy ra trong các sự kiện bán tháo.

• Do các bước ngoặt của thị trường diễn ra từ trong ra ngoài, chúng tôi đã xây dựng một khuôn khổ sử dụng bảng phân tích mới bằng cách giữ chỉ báo thời lượng , để mô tả sự cạn kiệt của người bán trong cơ sở nhà đầu tư trong ngày, hàng tuần và hàng tháng.

• Trong khuôn khổ này, chúng tôi tận dụng các số liệu trên chuỗi để đánh giá các khoản lỗ chưa thực hiện và đã thực hiện đối với các loại nhà đầu tư khác nhau, sử dụng để đánh giá các khoản lỗ của họ. quyết định đầu tư trong thời kỳ thị trường suy thoái hiện nay.

Thiết lập khuôn khổ "sự suy giảm của người bán"

Khi chúng tôi đánh giá các điều kiện thị trường của thị trường tăng giá Bitcoin trong khung thời gian vĩ mô, không khó để nhận thấy rằng xu hướng giá tại thời điểm này thường có đặc điểm là biến động gia tăng, kèm theo sự điều chỉnh và hợp nhất. Tất cả các nhà đầu tư đều biết rằng thị trường tài chính không chỉ tăng theo thời gian và những thị trường biến động như vậy tạo ra trò chơi mèo vờn chuột giữa cung và cầu, gây ra các sự kiện điều chỉnh trên thị trường địa phương và toàn cầu.

Ở đây, trước tiên chúng tôi đánh giá tổn thất thực tế đối với những người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn. Chúng ta có thể quan sát thấy rằng những tổn thất thực tế mà những người nắm giữ dài hạn phải gánh chịu gần như hoàn toàn xảy ra trong các chu kỳ suy thoái vĩ mô. Nhưng trái ngược với điều này, trong thời gian gần đây, những người mua ngắn hạn đã chốt lỗ trong nhiều giai đoạn khác nhau của thị trường - cho thấy rằng những khoản lỗ đó hầu như hoàn toàn đến từ những người nắm giữ ngắn hạn và những khoản lỗ đó nói chung là từ những người nắm giữ ngắn hạn. nguồn thua lỗ chính trong thị trường giá lên.

Trong báo cáo của số phát hành này, chúng tôi sẽ sử dụng thực tế là các khoản lỗ thực tế trên thị trường hầu như chỉ đến từ những người nắm giữ ngắn hạn để xác định khi nào người bán có thể đã cạn kiệt tiềm năng đầu tư của họ. Mục tiêu chính của chúng tôi là xác định các điểm uốn của thị trường trong quá trình điều chỉnh và hợp nhất trong xu hướng thị trường tăng giá.

Ở đây, chúng tôi định nghĩa sự cạn kiệt của người bán là thời điểm xảy ra sự kiện bán quá mức. Sự xuất hiện của thời điểm này cho thấy hầu hết những người có ý định bán đã hoàn thành. tài sản bán của họ.  Vì phải có người mua khớp với từng người bán trong một cặp giao dịch, chúng tôi có thể xem nhu cầu của người mua hấp thụ lực bán của người bán, điều này giúp chúng tôi xác định mức đáy cục bộ của thị trường.

Tác động của các bước ngoặt trong xu hướng thị trường thường bắt đầu từ khung thời gian nhỏ hơn (vài phút đến vài giờ) rồi lan sang khung thời gian lớn hơn (vài giờ) . ngày đến tháng) trên. Để nắm bắt hiệu ứng lan tỏa này, chúng tôi sẽ sử dụng chỉ số phân đoạn thời gian nắm giữ mới được phát hành để tách hai nhóm nhà đầu tư riêng biệt khỏi nhóm nắm giữ ngắn hạn:

• Người giao dịch trong ngày (nhóm người giao dịch có thời gian nắm giữ trong vòng 24 giờ)

• Nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng (nhóm nhà giao dịch có thời gian nắm giữ từ 1 ngày đến 1 tháng)

Theo thứ tự Để lập mô hình những thời điểm mà các nhà đầu tư gặp phải căng thẳng kinh tế cực độ, chúng tôi sẽ sử dụng ba chỉ số lãi và lỗ ở đây để giúp chúng tôi hiểu mức độ nghiêm trọng của căng thẳng kinh tế mà các nhà đầu tư gặp phải :

• Tỷ lệ MVRV: Đánh giá các khoản lãi hoặc lỗ chưa thực hiện mà các nhà đầu tư trong nhóm này nắm giữ .

• SOPR: Đánh giá mức độ lãi lỗ của các nhà đầu tư trong một nhóm.

• Các khoản lỗ đã thực hiện: Đánh giá mức độ thua lỗ bằng đô la Mỹ của các nhà đầu tư trong một nhóm.

Tình hình của những người giao dịch trong ngày

Trước tiên, hãy đánh giá số lượng người giao dịch trong ngày và phân tích hoạt động đầu tư của họ bằng cách sử dụng bảng phân tích 24 giờ tương ứng.

Người giao dịch trong ngày về cơ bản là nhóm nhà đầu tư hành động nhanh nhất. Họ là những người nhạy cảm nhất với giá giao ngay và có thể phản ứng gần như ngay lập tức với bất kỳ biến động giá nào. Do đó, nhóm này sẽ tạo ra một lượng lớn tín hiệu làm suy yếu sức mạnh của người bán, nhưng do những thay đổi trong khoảng thời gian đã chọn quá lớn nên phần dữ liệu này sẽ tạo ra nhiều "nhiễu" hơn và cản trở tính chính xác của dữ liệu chúng ta mong muốn. .

Trước tiên, chúng tôi đánh giá điểm Z MVRV cho nhóm người giao dịch trong ngày (chúng tôi thiết lập 90 điểm xem lại dữ liệu để đánh giá đầy đủ chỉ báo dữ liệu này). Chúng ta có thể thấy rằng chỉ báo tiếp tục giảm so với giá trị cao ban đầu do biến động giá trong ngày, do đó ảnh hưởng đến lãi và lỗ chưa thực hiện của cộng đồng nhà giao dịch trong ngày.

Trong suốt quá trình điều chỉnh giá thị trường, chúng tôi luôn cam kết tìm kiếm thời điểm tín hiệu cạn kiệt của người bán xuất hiện và điểm MVRV Z là chỉ báo chính mà chúng tôi sử dụng - —Khi điểm thấp hơn -1σ so với mức trung bình, chúng tôi sẽ đánh dấu thời điểm hiện tại. Những điểm thời gian được đánh dấu này là thời điểm khi khoản lỗ chưa thực hiện của người giao dịch trong ngày tăng lên và chúng cũng là điểm mà số liệu thống kê cho thấy người giao dịch trong ngày đang chịu áp lực đầu tư lớn hơn.

Tiếp theo, chúng tôi sẽ kết hợp chỉ báo SOPR để đánh giá xem cộng đồng nhà giao dịch trong ngày có thực hiện các hành động để đối phó với áp lực tài chính chưa thực hiện hay không và liệu những khoản lỗ đó có trở thành khoản lỗ thực tế hay không. Một lần nữa, chúng tôi sẽ chọn ra và phân tích các điểm giá trị Z thấp hơn -1σ so với mức trung bình, bởi vì sự xuất hiện của các giá trị cực đoan này thể hiện sự sụp đổ nhỏ về niềm tin của họ và đồng thời xuất hiện áp lực người bán lớn hơn trên thị trường.

Cuối cùng, chúng tôi có thể làm rõ hơn quan sát trên bằng cách đánh giá các khoản lỗ thực tế bằng đô la mà cộng đồng người giao dịch trong ngày phải chịu để đánh giá mức độ áp lực của người bán. Ở đây, chúng tôi áp dụng khung điểm Z tương tự cho các khoản lỗ mà nhà giao dịch hàng ngày nhận ra trong khoảng thời gian 24 giờ theo cách tương tự như trước đây - bằng cách tìm những điểm cụ thể trong đó điểm Z cao hơn 2σ trên mức trung bình, chúng tôi cũng có thể xác định những khoảng thời gian thể hiện sự suy giảm lớn về niềm tin của người giao dịch trong ngày.

Tình hình của những người giao dịch hàng tuần-hàng tháng

Bây giờ chúng tôi chuyển sự chú ý sang nhóm những người giao dịch hàng tuần-hàng tháng. Đầu tiên Điều chúng tôi quan sát thấy ở nhóm người này là sự dao động chậm lại đáng chú ý trong các tín hiệu thị trường - điều mà chúng tôi mong đợi nếu kéo dài thời gian giao dịch. Và sự chậm lại này chắc chắn đã làm phẳng cơ sở chi phí trung bình giữa các nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng. Chúng tôi cũng thấy rằng nhóm này ít nhạy cảm hơn với những thay đổi về giá và không mua và bán thường xuyên như những người giao dịch trong ngày, nhưng họ cũng có nhiều khả năng gặp phải biến động hơn. Bởi vì trong thời gian nắm giữ, giá tài sản luôn dao động xung quanh giá gốc

Bằng cách nghiên cứu điểm MVRV Z của những người giao dịch hàng tuần-tháng, chúng ta có thể thấy rằng so với những người giao dịch hàng ngày, điểm MVRV Z của những người giao dịch hàng tuần-tháng thì không phản ứng nhanh với biến động giá cả thị trường như trước đây. Do đó, chỉ báo MVRV của họ dao động nhẹ nhàng hơn trước, tạo ra ít tín hiệu thị trường hơn, nhưng đồng thời độ ồn cũng nhẹ hơn.

Biểu đồ bên dưới nêu bật các trường hợp trong đó điểm Z MVRV của nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng dưới mức trung bình (tức là điểm Z âm), mà chúng tôi coi là Đây là một chỉ báo quan trọng vì nó chỉ ra rằng gánh nặng của các khoản lỗ lớn chưa thực hiện đã chuyển sang các nhà giao dịch hàng tuần và hàng tháng.

Tương tự như quy trình phân tích trước đó, chúng tôi lại sử dụng điểm Z tương ứng với tỷ lệ SOPR để xác nhận liệu nhóm người giao dịch hàng tuần-hàng tháng có gặp phải tình trạng sụp đổ niềm tin tương tự hay không khi áp lực tài chính của họ vượt quá một ngưỡng nhất định, từ đó rời khỏi nhóm giao dịch hàng tuần-hàng tháng. thị trường và rút khỏi thị trường. Tương tự như điểm Z của tỷ lệ MVRV, chúng tôi tách riêng các điểm thời gian cụ thể này khi chúng ở dưới mức trung bình và phân tích chúng một cách riêng biệt. Chúng tôi nhận thấy rằng khi xem xét phân tích từ góc độ này, chúng tôi cũng nhận thấy hiệu ứng khuếch tán tương tự của những tổn thất đã thực hiện lan truyền từ khoảng thời gian ngắn hơn đến khoảng thời gian dài hơn.

Khi kết thúc quá trình phân tích, chúng tôi có thể sử dụng điểm Z của khoản lỗ đã thực hiện để xác thực thêm. Trong phân tích chỉ báo này, chúng tôi mô tả giá trị điểm Z +2σ trên giá trị trung bình là điểm duy nhất và sử dụng nó để xác định vị thế thị trường nơi nhóm nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng đã phải chịu tổn thất đáng kể (cũng phát sinh ở Hoa Kỳ). USD).

Khung điểm Z để đánh giá số liệu tổn thất đã thực hiện. Trong phân tích chỉ báo này, chúng tôi mô tả giá trị điểm Z +2σ trên giá trị trung bình là điểm duy nhất và sử dụng nó để xác định vị thế thị trường nơi nhóm nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng đã phải chịu tổn thất đáng kể (cũng phát sinh ở Hoa Kỳ). USD).

Tóm tắt

Dữ liệu trên chuỗi đa dạng cung cấp cho các nhà phân tích và nhà đầu tư khả năng tham gia thị trường khác nhau với tính minh bạch cực cao. Định vị khác nhau, khuyến khích và hành động được thực hiện bởi các chủ thể khác nhau. Chúng ta có thể sử dụng các công cụ và chỉ báo này để xây dựng mô hình nhằm đánh giá hành vi của nhà đầu tư bị ảnh hưởng như thế nào bởi giá thị trường và những thay đổi tương ứng.

Bằng cách sử dụng chỉ báo phân đoạn mới, chúng tôi có thể phân đoạn sâu hơn nhóm người nắm giữ ngắn hạn với thời gian nắm giữ khác nhau theo thang thời gian. Sau đó, chúng tôi sử dụng kết hợp ba chỉ số trực tuyến mô tả khả năng sinh lời của các nhóm nhà đầu tư này để xác định các thời điểm cụ thể báo hiệu sự suy giảm niềm tin đầu tư của họ hoặc khả năng cạn kiệt tiềm năng đầu tư. mức thấp của thị trường. Khung phân tích này có thể giúp chúng tôi dự đoán động cơ và hành vi mà các nhà đầu tư thường có khi xác định điểm cạn kiệt của người bán.