Bốn dấu vết mà tôi lạc quan trước những thay đổi lớn trong cấu trúc thị trường

Tác giả: Meng Yan Nguồn: X, @myanTokenGeek

Hiện trạng của ngành Web3 và thị trường tiền điện tử Tóm lại, giá tiền thì ổn nhưng ngành đang gặp khó khăn sâu sắc. Tình trạng này chưa từng xảy ra trong ngành này trước đây. Trước đây, cả khối lượng và giá luôn tăng hoặc cả khối lượng và giá đều giảm. Giờ đây, tình trạng sai lệch nghiêm trọng giữa khối lượng và giá này là lần đầu tiên kể từ khi thị trường tiền điện tử xuất hiện trong hơn mười năm.

Mặc dù tình hình có vẻ kỳ lạ nhưng lý do thực ra không phức tạp. Đó là vẫn chưa đủ thanh khoản. Nhiều người hỏi tại sao giá tiền tệ và tổng vốn hóa thị trường có vẻ ổn nhưng ngành lại sa sút đến vậy? Trong thực tế, câu hỏi này là ngược lại. Đừng quên rằng lãi suất quỹ liên bang Hoa Kỳ vẫn ở mức cao lịch sử và thanh khoản vĩ mô đang trong chu kỳ thắt chặt. Trong chu kỳ này, thị trường chứng khoán và tiền tệ lẽ ra phải là một thị trường giá xuống. Vì vậy, điều thực sự kỳ lạ là tại sao giá tiền tệ lại ổn khi ngành này đang ở trong vùng giảm giá sâu?

1. Thay đổi cấu trúc

Khi mọi thứ không ổn, sẽ có những con quái vật. Dưới bề mặt của sự sai lệch giữa giá tiền tệ và ngành, có một sự thay đổi lớn trong cấu trúc thị trường cơ bản. Rất ít người nhận ra rằng thị trường tiền điện tử đã trải qua một sự thay đổi cơ bản về cấu trúc vào đầu năm nay. Việc áp dụng Bitcoin ETF đánh dấu sự xuất hiện của một thị trường tiền kỹ thuật số với tính thanh khoản gần như hoàn toàn độc lập bên ngoài thị trường tiền điện tử chảy tự do ban đầu: thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Đây thực sự là một sự kiện mang tính bước ngoặt trong lịch sử phát triển tiền điện tử. Sự sai lệch hiện tại giữa giá tiền tệ và ngành là một hiện tượng mới xuất hiện dưới cấu trúc thị trường mới này.

Vì hai thị trường nổi lên nên hai cảnh tưởng chừng như trái ngược nhau cũng xuất hiện. Giá tiền tệ “ổn” được tạo ra trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Ngành công nghiệp “không” xảy ra trong thị trường tiền điện tử.

Sự gia tăng của Bitcoin kể từ nửa cuối năm ngoái chủ yếu được thúc đẩy bởi các quỹ ETF. Số tiền đưa vào quỹ ETF về cơ bản vẫn nằm trong tay Phố Wall và không tham gia vào thị trường tiền điện tử tự do chứ đừng nói đến việc nuôi dưỡng các dự án tiền điện tử đổi mới. Ngược lại, thị trường tiền điện tử vẫn đang trong tình trạng thiếu vốn do lãi suất cao và sự áp bức của AI. Thiếu thanh khoản từ bên ngoài chắc chắn sẽ dẫn đến sự phát triển của ngành. Những cảnh đau khổ khác nhau hiện đang xảy ra trong ngành công nghiệp tiền điện tử đều là biểu hiện của tình trạng thiếu vốn.

Thị trường tăng giá thực sự sẽ chỉ đến khi thanh khoản trở nên lỏng lẻo hơn. Đổi lại, khi thanh khoản lỏng lẻo, tiền sẽ lại được bơm mạnh vào thị trường tiền điện tử và một thị trường tăng giá chắc chắn sẽ đến.

Ngày càng có nhiều tín hiệu cho thấy chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed chỉ còn vài tháng nữa. Lãi suất liên bang hiện đang ở mức cao lịch sử. Các ước tính lạc quan cho thấy chu kỳ cắt giảm lãi suất này có thể kéo dài trong thời gian dài hơn, mang lại thời gian dài hơn cho sự phát triển của ngành. Những ước tính bi quan cho thấy sau khi cắt giảm lãi suất một thời gian, lạm phát sẽ tăng cao và Fed sẽ buộc phải tăng lãi suất trở lại, xác nhận một kỷ nguyên hỗn loạn. Cá nhân tôi lạc quan một cách thận trọng về tương lai, nhưng ngay cả trong thời kỳ hỗn loạn, khả năng cao là năm 2025 sẽ là một năm tốt đẹp.

Về lâu dài, sẽ có một cuộc chiến giữa hai thị trường, nhưng đó sẽ chỉ là một cuộc đối đầu. Cả hai sẽ cùng tồn tại trong một thời gian dài.

2. Bốn bài hát có cơ hội lớn

Bây giờ nhiều người đang đoán xem Chủ đề nào sẽ xuất hiện từ thị trường tăng giá tiếp theo? Tôi cũng đưa ra một số ý kiến ​​và lý do của riêng mình ở đây. Chúng không phải là lời khuyên đầu tư và tôi không chịu trách nhiệm về kết quả.

BTCFi

Tại sao BTCFi sẽ được mong đợi nhất trong vòng Một tiếp theo của các bài hát?

Trước hết, BTC là tài sản đồng thuận duy nhất có thể tồn tại trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và tiền điện tử trong chu kỳ tiếp theo. ETH vẫn chưa có sẵn. , và những người khác sẽ nhiều hơn. Phải xếp hàng ở phía sau. Chỉ BTC mới có khả năng kết nối sự đồng thuận và thanh khoản của hai thị trường.

Thứ hai, BTC rất lớn, rất lớn. Chỉ cần BTCFi huy động 5% tài sản BTC trong chu kỳ tiếp theo và thêm một số công cụ phái sinh, quy mô có thể lên tới hàng trăm tỷ.

Thứ ba, các vấn đề về cơ sở hạ tầng từ lâu đã cản trở sự phát triển của BTCFi đã được giải quyết cơ bản, cho dù đó là Lightning Network, chuỗi bên, BTC L2 hay chuyển BTC qua các cầu nối chuỗi chéo Được kết nối với chuỗi EVM, cho dù đó là ví đa chữ ký hay hợp đồng thông minh BTC Script, trình độ kỹ thuật hiện tại không còn giống như vòng trước. Hiện tại trong BTCFi, về cơ bản mọi thứ đều có thể tưởng tượng được và không có gì là không thể.

Thứ tư, tâm lý của cộng đồng BTC đã thay đổi. Những người nắm giữ BTC và những người hâm mộ ETH là hai nhóm hoàn toàn khác nhau với những con đường, khái niệm và tâm lý phát triển rất khác nhau. Trước đây, BTCFi đã không phát triển được, phần lớn là do những người nắm giữ BTC không hề quan tâm đến nó. Tuy nhiên, với sự bùng nổ của Hệ sinh thái Inscription vào năm ngoái, hai thay đổi đã diễn ra trong cộng đồng BTC. Thứ nhất, một nhóm các nhà hoạt động đã được DeFi rửa tội đã tham gia cộng đồng BTC. Thứ hai, cũng có một số lượng nhỏ BTC. những hodler ban đầu rất bảo thủ. Hãy bắt đầu thay đổi tâm lý của bạn và sẵn sàng tham gia tích cực vào việc xây dựng BTCFi.

Ngoài bốn lý do dễ hiểu trên, còn có một lý do sâu xa hơn khiến tôi lạc quan về BTCFi. Bất cứ ai đã làm việc trong ngành này nhiều năm vẫn sẽ nhớ rằng trước năm 2018, BTC có tính thanh khoản rất cao và hoạt động tích cực. Tuy nhiên, với sự sụp đổ bi thảm của bong bóng ICO năm 2017-18, đặc biệt là sự trỗi dậy của stablecoin, BTC về cơ bản đã rút lui về vị trí vàng kỹ thuật số và hoạt động của nó cũng giảm đáng kể, đến mức nhiều người tin rằng BTCFi có thể là một đề xuất sai lầm. Nhưng bất cứ ai quen thuộc với lịch sử tiền tệ và tài chính thế giới đều biết rằng đây thực sự là một vấn đề mà con người đã phải đối mặt và giải quyết một cách hoàn hảo trong lịch sử.

Trong thời kỳ bản vị vàng kéo dài hàng thế kỷ, vàng, với tư cách là tiền tệ tiêu chuẩn, cũng gặp phải những mâu thuẫn tương tự. Vấn đề cốt lõi là một mặt, vàng đáng tin cậy vì nó duy trì được giá trị và chống lại lạm phát. Đây là cơ sở đồng thuận để nó trở thành tiền tệ tiêu chuẩn. Nhưng chính vì sự đồng thuận này mà công chúng có xu hướng dự trữ vàng. Tiền tệ phải được lưu thông và tiền tệ kém thanh khoản không phải là tiền tệ tốt. Nói cách khác, có sự mâu thuẫn giữa đặc điểm của vàng với vai trò là vật dự trữ giá trị của tiền tệ và đặc điểm của nó với tư cách là trung gian giao dịch. phải làm gì?

Vào tháng 9 năm 1717, Newton, với tư cách là giám đốc của Royal Mint, đã đề xuất liên kết vàng với đồng bảng Anh. Đây thực sự là một đóng góp to lớn khác của Newton đã tỏa sáng trong biên niên sử lịch sử ngoài toán học và vật lý. Những người mù chữ về kinh tế không thể nhận ra điều đó. Thật là nực cười khi buộc tội Newton không làm gì trong nửa sau của cuộc đời mình. Newton thực sự đã tạo ra một nguồn dự trữ vàng linh hoạt. Một mặt, nó thỏa mãn mong muốn của mọi người trong việc bảo quản vàng trần một cách hợp lý. Mặt khác, ông sử dụng đồng bảng Anh hoạt động như một chứng từ và dần dần hình thành một hệ thống tạo tiền tệ hai cấp. không chỉ đảm bảo an ninh mà còn sử dụng đồng bảng Anh đang hoạt động làm chứng từ. Nó còn đáp ứng tính thanh khoản và thúc đẩy nền kinh tế và thương mại hoạt động ở tốc độ cao. Trong thời kỳ hoàng kim của lịch sử kinh tế nhân loại, vàng hiếm khi xuất hiện trực tiếp trong hoạt động kinh tế dưới hình thức trần trụi mà hoạt động kinh tế không thể tách rời vàng.

Tôi nghĩ BTCFi hiện đang ở một bước ngoặt lịch sử như vậy. Nếu vòng BTCFi này có thể phát triển tốt, nó sẽ trở thành điểm tựa của toàn bộ nền kinh tế tiền điện tử, trên cơ sở giải quyết vấn đề lưu trữ an toàn của chính mình, nó sẽ tham gia tích cực và tích cực vào nền kinh tế tiền điện tử dưới hình thức “chứng từ” một cách hiệu quả và hiệu quả. liên tục thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế tiền điện tử. Đây là lý do cơ bản khiến tôi lạc quan về BTCFi.

Meme

Bất cứ ai biết tôi đều biết rằng tôi không phải là fan của memecoin. được quyết định bởi những giá trị cá nhân của tôi. Nhưng dù vậy, tôi vẫn phải đưa meme vào danh sách một trong bốn bài hát yêu thích của mình.

Điều này không phải vì meme đã trở thành con đường duy nhất trong thị trường giá xuống tiếp tục tạo ra những câu chuyện, mà bởi vì logic cơ bản của meme đóng một vai trò quan trọng trong đạo đức của thế giới tiền điện tử Những lợi thế ngày càng mạnh mẽ hơn được thể hiện trong những tình huống khó khăn.

Đồng meme có hai ưu điểm. Ưu điểm đầu tiên dễ dàng nghĩ tới đó là chi phí đầu vào thấp. Ưu điểm thứ hai tương đối sâu sắc, đó là meme coin đặt sự công bằng và minh bạch lên trên cam kết giá trị.

Sự khác biệt lớn nhất giữa Meme và cái gọi là đồng tiền giá trị là gì? Đó là những đồng tiền giá trị hứa hẹn giá trị đầu tiên, trong khi những đồng tiền meme hứa hẹn sự công bằng và minh bạch trước tiên. Tôi không nói rằng đồng meme thực sự công bằng. Trên thực tế, có rất nhiều mánh khóe đằng sau chúng. Nhưng nếu so sánh, sự bất cân xứng về thông tin của đồng meme nhìn chung tốt hơn so với đồng tiền giá trị.

Cái nào khó hơn, giá trị hay công bằng hơn? Vương Dương Minh nói, trong núi dễ trừ trộm, trong lòng khó trừ. Việc định giá một tài sản là tương đối dễ dàng nhưng việc phân bổ giá trị đó một cách công bằng lại khó hơn nhiều. Đồng tiền giá trị thì dễ trước và khó sau. Vì cơ chế quản lý của ngành này chưa được thiết lập nên đối với mọi nhóm tiền tệ giá trị, một khi giá trị xuất hiện, nhóm sẽ phải đối mặt với sự cám dỗ của chủ nghĩa cơ hội. Đây là thử thách và thử thách thực sự. Những người có thể vượt qua cấp độ này, Rất hiếm. Một khi nhóm đằng sau một đồng tiền có giá trị phá vỡ lời hứa của mình, đồng tiền đó sẽ trở nên không công bằng và không có giá trị. Ngược lại, đồng meme có thể không có giá trị và hoạt động hoàn toàn giống như một trò chơi cờ bạc, nhưng nó áp dụng một số quy tắc ngay từ đầu để đảm bảo rằng tính đối xứng thông tin được đặt ra một cách tương đối. Trên cơ sở này, thậm chí có thể mang lại giá trị cho các đồng meme thông qua quá trình phát triển thứ cấp. Điều này nhằm gây khó khăn trước rồi sau đó làm cho nó trở nên dễ dàng, điều này dễ dàng hơn nhiều so với việc định hình lại sự công bằng cho một đồng tiền có giá trị rác.

Xin đừng hiểu sai ý tôi, tôi kiên quyết ủng hộ rằng tiền điện tử nên hướng tới việc tạo ra giá trị và tôi sẽ làm việc chăm chỉ để tạo ra một loại tiền tệ có giá trị. Nhưng tôi cũng phải thừa nhận rằng việc ưa chuộng meme coin là lựa chọn hợp lý của nhiều người.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng trong chu kỳ tiếp theo, mặc dù xác suất đặt cược vào đồng meme với tư cách cá nhân vẫn rất thấp, nhưng đồng meme với tư cách là toàn bộ khu vực sẽ tiếp tục được phổ biến. Hơn nữa, tôi nghĩ sẽ có một số giá trị được tạo ra trong lĩnh vực meme, tức là một số nhóm bên thứ ba phát triển các ứng dụng xung quanh các đồng meme hiện có để bơm giá trị vào các đồng meme.

Thanh toán bằng stablecoin

Blockchain không có ứng dụng nào ngoại trừ đầu cơ tiền tệ? Nhiều người nghĩ như vậy nhưng họ hoàn toàn sai lầm. Hiện tại, ứng dụng lớn nhất trên blockchain là thanh toán và ứng dụng phát triển nhanh nhất trong xu hướng thanh toán là thanh toán stablecoin.

Nói đúng ra, tôi đang gian lận bằng cách đưa khoản thanh toán stablecoin vào một trong bốn kênh. Bởi vì sự bùng nổ của các khoản thanh toán bằng stablecoin không phải ở thì tương lai nên nó không phải là một phỏng đoán và không cần phải mạo hiểm đưa ra bất kỳ phán đoán nào mà là một xu hướng đã được thiết lập.

Trước đây trong ngành tiền điện tử, stablecoin đã được sử dụng rộng rãi làm tài sản token chính để đầu tư và khuyến khích. Xu hướng mới nổi mới nhất là sự thâm nhập dần dần của stablecoin trong giao dịch xuyên biên giới. Đặc biệt trong hai năm qua, một số lượng lớn các nhà giao dịch xuyên biên giới vừa và nhỏ đã bắt đầu sử dụng stablecoin trên quy mô lớn để thanh toán B2B trong chuỗi cung ứng của họ. Trong lĩnh vực này, những ưu điểm của thanh toán blockchain như thanh toán tức thời, thanh toán theo từng phút và khả năng truy xuất nguồn gốc trọn đời của hồ sơ giao dịch đã được thể hiện đầy đủ. Chỉ cần bạn quen thuộc với nó, bạn sẽ nghiện nó và không cần thiết. phải mất thời gian thuyết phục chút nào.

Trở ngại duy nhất lúc này là quy định.

Có một sự hiểu lầm phổ biến trong giới tiền điện tử rằng các nước lớn sẽ ngăn chặn và hạn chế thanh toán bằng stablecoin trong một thời gian dài. Với tư cách là nhóm thiết kế tiêu chuẩn vé kỹ thuật số ERC-3525, chúng tôi đã có những trao đổi và hợp tác chuyên sâu với các ngân hàng trung ương và các tổ chức tài chính đa quốc gia ở nhiều quốc gia trong hai năm qua. Tôi có thể nói với bạn rằng điều này hoàn toàn không xảy ra. . Từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đến Ngân hàng Thế giới, từ ngân hàng trung ương của một số quốc gia ở Đông Nam Á và Châu Phi đến một số ngân hàng thương mại quốc tế có hoạt động kinh doanh xuyên biên giới khổng lồ, họ đều nhận thấy đầy đủ những lợi thế của stablecoin và hầu hết đều biết rằng đây là xu hướng không thể ngăn cản nên chúng ta đang có thái độ tích cực học hỏi và chấp nhận.

Vòng này không nói về sói khóc hay Ye Gong yêu rồng mà dựa trên tư duy lý thuyết tương đối trưởng thành và thực hành nhất định. Vấn đề chính mà họ gặp phải hiện nay là làm thế nào để thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền, chống khủng bố và các nghĩa vụ kiểm soát khác mà bất kỳ quốc gia nào tuân theo luật pháp và các tổ chức tài chính có trách nhiệm phải thực hiện trong khi thường chấp nhận thanh toán bằng stablecoin như một phương thức thanh toán hợp pháp. Hiện tại, phần lớn các nghiên cứu chính trong lĩnh vực này mà chúng tôi tiếp xúc đều xoay quanh vấn đề này. Một khi đạt được bước đột phá trong vấn đề này, các khoản thanh toán bằng stablecoin sẽ giống như một cơn lũ quét qua toàn bộ ngành tài chính.

Thanh toán tiền tệ ổn định phải là lĩnh vực thành công đầu tiên trong RWA. Nhiều người cho rằng RWA sẽ bùng nổ trong làn sóng tiếp theo. Tôi nghĩ rằng nhìn chung nó vẫn chưa nóng. Chỉ có thanh toán stablecoin, với tư cách là lĩnh vực tiên phong của RWA, mới có thể đạt được sự phát triển vượt bậc và các tài sản RWA khác mới có thể dần dần có được động lực. phải chờ ít nhất một chu kỳ khác. Tuy nhiên, không có vấn đề gì với xu hướng đi lên chung của đường RWA và vốn bệnh nhân nên bắt đầu đầu tư dần dần vào RWA.

Web3 social

Trong làn sóng tiếp theo, sẽ có những người dẫn đầu trong lĩnh vực xã hội Web3 Đây là dự đoán táo bạo nhất của tôi. Chủ đề này đã được thảo luận từ lâu và mọi nỗ lực đều không thành công. Tại sao tôi nghĩ điểm đột phá là ở thời gian sắp tới? Chủ yếu là do sự xuất hiện của các ý tưởng và giải pháp mới, trường hợp tiêu biểu là Solana Blink và TON.

Trước hết, chúng ta phải hiểu rằng cái gọi là Web3 là Internet của Giá trị, và cái gọi là mạng xã hội Web3 thực chất là một mạng xã hội có thể thực hiện các hoạt động giá trị. Nói cách khác, so với mạng xã hội Web2, mạng xã hội Web3 chủ yếu là sự gia tăng chứ không phải là sự tái tạo. Về mặt chức năng, mạng xã hội Web2 đã làm rất tốt về nội dung và không cần phải phát minh lại bánh xe cho mạng xã hội Web3. Bạn xây dựng một nền tảng xã hội mới và sử dụng 99% tài nguyên để lặp lại những gì mạng xã hội Web2 đã làm rất tốt. Bạn cũng phải thuyết phục người dùng từ bỏ tài sản xã hội tích lũy qua nhiều năm và chuyển tất cả các mối quan hệ xã hội và tài sản dữ liệu sang. nền tảng mới, điều này không chỉ rất khó khăn mà còn rất ngu ngốc. Tại sao không thêm lớp giá trị vào mạng xã hội Web2 hiện có và cho phép mọi người thực hiện các hoạt động giá trị như thanh toán và giao dịch trong mạng xã hội hiện có?

Ý tưởng này rất đơn giản và tự nhiên nhưng các doanh nhân trong toàn bộ mạng xã hội Web3 đã không nghĩ tới nó trong nhiều năm. May mắn thay, với sự xuất hiện của TON và Solana Blink, lớp giấy dán cửa sổ này cuối cùng đã bị xuyên thủng. TON và Solana Blink có điểm gì chung? Đó là thêm một lớp giá trị cho mạng xã hội đã được xây dựng ở vị trí đắc địa của Web2 CBD, thay vì đi đến vùng hoang dã để xây dựng một tòa nhà mới và mong đợi mọi người cùng nhau hành động vì những đề xuất về giá trị và tư tưởng như vậy. Nói cách khác, hãy để Web3 chạy để tìm lưu lượng truy cập, thay vì để lưu lượng truy cập chạy để tìm Web3. Nhiều người nhớ rừng vì cây Họ chỉ nhìn vào tình hình hiện tại mà không nhìn vào xu hướng. Họ bị ám ảnh bởi việc phân tích dữ liệu suốt ngày. Đôi khi họ đổ lỗi cho TON vì không có lưu lượng truy cập và không có giá trị, và đôi khi họ cười nhạo Blink vì. sấm thì to nhưng mưa thì nhỏ. Bản thân những lời buộc tội này không có vấn đề gì, nhưng họ không biết về xu hướng chung và không nhìn thấy tầm quan trọng của sự thay đổi mô hình trong tư duy về xây dựng mạng xã hội Web3. Tôi không nói rằng TON và Blink chắc chắn sẽ thành công chứ đừng nói đến việc họ sẽ là người chiến thắng cuối cùng. Giống như MiLiao trước WeChat và Musical.ly trước Douyin, thành công không nhất thiết nằm ở họ mà họ đã mở ra hướng đi đúng đắn và sẽ thu hút những người đổi mới tốt hơn sau này.

Mạng xã hội phải là vua của mọi ứng dụng. Điều này đúng trong kỷ nguyên Web2 và sẽ như vậy trong kỷ nguyên Web3. Mạng xã hội Web3 không có vấn đề gì về mặt logic mà trước đây không thể thực hiện được là do lối suy nghĩ sai lầm. Bây giờ cửa sổ này đã mở, chúng ta chắc chắn sẽ thấy sự phát triển vượt bậc của các sản phẩm giao dịch xã hội và thanh toán xã hội Web3, điều này sẽ quyết định phần lớn mô hình cơ bản của ngành Web3 trong mười năm tới. Tôi rất tin tưởng vào điều này.