Tích hợp thanh khoản phân mảnh cho hoạt động cho vay xuyên chuỗi

Tác giả : @0xCryptoAndrew, @YihanYihan_W

Radiant Capital là một giao thức cho vay phi tập trung chạy trên nhiều chuỗi, cho phép người dùng gửi bất kỳ tài sản kỹ thuật số lớn nào và vay tài sản được hỗ trợ bởi các nền tảng khác trên các chuỗi. Các hoạt động xuyên chuỗi của Radiant Capital được xây dựng trên Layer Zero và Stargate, cho phép người dùng cho vay chuỗi chéo và khai thác thanh khoản.

Radiant Capital đã đạt được các cột mốc quan trọng, bao gồm việc trở thành dự án cho vay TVL cao nhất trên chuỗi Arbitrum và ra mắt Radiant Capital V2. Lộ trình hiện tại bao gồm khả năng thanh toán bù trừ chuỗi chéo, hoàn trả trừu tượng (hoàn trả bằng một cú nhấp chuột trên bất kỳ chuỗi được hỗ trợ nào), mở rộng tài sản thế chấp và triển khai ứng dụng trên nhiều chuỗi hơn.

Tổng nguồn cung cấp mã thông báo RDNT là 1 tỷ, được phân bổ cho Ưu đãi, nhóm, dự trữ, người đóng góp, kho bạc & amp; LP, và nhà cung cấp thanh khoản. Tất cả các token sẽ được mở khóa hoàn toàn vào tháng 7 năm 2027.

Radiant đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu và khối lượng giao dịch, cho thấy nhu cầu về giao thức này ngày càng tăng. Radiant là công ty dẫn đầu trong chuỗi Arbitrum, với TVL cao và lượng người dùng lớn. Radiant đã vượt qua Aave và Hợp chất về doanh thu trong 90 ngày và vượt trội về mức độ tương tác của người dùng, số người dùng tích lũy (216.831) và khối lượng giao dịch (740,7 triệu USD) trong tháng 5.

Dựa trên định giá DCF theo trọng số xác suất, RDNT dự kiến ​​sẽ có giá trị 168,14 triệu USD vào tháng 12 năm 2023, theo The giá của một mã thông báo là 0,37 đô la. Khi tính đến tỷ lệ P/TVL, P/E, P/S và DCF có trọng số, phân tích tổng hợp mang lại phạm vi giá từ 0,45 USD đến 0,67 USD. Tất nhiên, giá mã thông báo thực tế cũng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường trong tương lai và hoạt động của giao thức.

Các đề xuất dành cho Radiant bao gồm việc tích hợp hơn nữa các giải pháp omnichain , tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, đa dạng hóa các loại tài sản thế chấp, mở rộng ngành nghề kinh doanh và tích hợp với các giao thức DeFi khác để tạo ra một hệ sinh thái tài chính toàn diện.

Radiant Capital là một giao thức cho vay xuyên chuỗi phi tập trung được xây dựng trên LayerZero. Nó nhằm mục đích tạo ra một thị trường tiền tệ trên toàn chuỗi, nơi người dùng có thể gửi bất kỳ tài sản lớn nào vào bất kỳ chuỗi khối chính nào và vay nhiều loại tài sản được hỗ trợ trên các chuỗi, loại bỏ các rào cản thanh khoản.

Không giống như hầu hết các nền tảng cho vay tiền điện tử, Radiant Capital không yêu cầu người dùng chọn một chuỗi cụ thể để hoạt động và cũng không giới hạn việc sử dụng chuỗi đó mã thông báo cụ thể của chuỗi. Thay vào đó, chương trìnhRadiant Capital sẽ hoạt động trên hầu hết các blockchain lớn, giúp người dùng vay tài sản dễ dàng hơn và tạo ra lợi nhuận bằng cách góp vốn cho vay.

Radiant Capital tạo ra doanh thu thực tế từ phí giao thức và các hoạt động liên quan. Các nhà đầu tư có thể gửi tài sản của họ vào nền tảng và kiếm tiền lãi bằng cách khóa, trao quyền và cho vay tài sản của họ. Thông qua cơ chế cho vay, người dùng có thể sử dụng tài sản của mình làm tài sản thế chấp để tăng tính thanh khoản.

Nhìn chung, Radiant Capital cung cấp cách tiếp cận linh hoạt và toàn diện hơn cho hoạt động cho vay phi tập trung, giúp người dùng dễ dàng có được thanh khoản trên nhiều chuỗi đồng thời kiếm được lợi nhuận từ tài sản của họ . Khi Radiant Capital tiếp tục phát triển và mở rộng, nó có tiềm năng trở thành công ty dẫn đầu trong không gian thị trường tiền tệ xuyên chuỗi.

Radiant Capital sở hữu một đội 14 A gồm những người có thành viên từng làm việc cho các công ty như Morgan Stanley, Apple và Google, đã tham gia vào lĩnh vực DeFi từ đầu mùa hè năm 2020 và nhiều người trong số họ đã tiếp xúc với tiền điện tử ngay từ năm 2015.

Những người sáng lập và phát triển ban đầu của Radiant Capital hoàn toàn độc lập nguồn vốn hỗ trợ cho sự phát triển của dự án. Không có vốn cổ phần tư nhân, IDO hoặc vốn mạo hiểm nào tham gia vào dự án, phù hợp với triết lý phân cấp không thiên vị.

Các sự kiện và thông báo lớn đã kích hoạt ở một mức độ nhất định giá và tổng giá trị bị khóa của các giao thức cho vay phi tập trung (chẳng hạn như Radiant Capital ) (TVL) biến động. Chúng ta có thể thấy từ biểu đồ rằng vào ngày 2 tháng 8 năm 2022, khi nhóm công bố ý định kiểm soát lạm phát mã thông báo, cả giá và TVL của RDNT đều tăng đáng kể.

Ngược lại, khi xảy ra sự cố với giao thức, chẳng hạn như lỗi tải số liệu thống kê và sự cố hiển thị giao diện người dùng, niềm tin của người dùng sau đó có thể giảm sút, dẫn đến giảm giá RDNT và TVL giảm. Vào ngày 16 tháng 1 năm 2023, nhóm thông báo rằng Radiant v2 sẽ được phát hành trong tương lai, đây được công chúng coi là tin tích cực; giá tiền tệ bắt đầu tăng (tất nhiên cũng bị ảnh hưởng bởi thị trường blockchain) và TVL cũng tăng gấp đôi tương ứng Ichiban.

Sau đó, khi Radiant v2 được phát hành chính thức vào ngày 19 tháng 3 năm 2023, việc chuyển đổi phiên bản đã khiến TVL tạm thời giảm xuống. Tuy nhiên, TVL nhanh chóng phục hồi trong vài ngày tới khi phiên bản V2 trở nên ổn định. Vào ngày 28 tháng 3, Radiant v2 đã mở rộng sang chuỗi BNB và việc mở rộng này đã mang lại lưu lượng truy cập rất lớn, khiến TVL tăng nhanh chỉ trong vài ngày.

Điều này truyền cảm hứng cho chúng tôi, các sự kiện lớn và thông báo của dự án , Những thay đổi trong tâm lý người dùng và điều kiện thị trường tổng thể có thể ảnh hưởng đến giá và TVL của các giao thức phi tập trung. Điều quan trọng là phải chú ý đến thông tin và chỉ số này trong hoạt động đầu tư.

Các hoạt động xuyên chuỗi của Radiant Capital sử dụng Stargate Stable giao diện định tuyến và được xây dựng trên Layer Zero. Radiant Capital cho phép người dùng gửi tài sản của họ từ các chuỗi khối lớn và cho phép người dùng khác mượn những tài sản đó mà không cần qua trung gian. Những người đóng góp tiền cho nền tảng có thể kiếm được lợi nhuận với rủi ro thấp hơn.

Thị trường cho vay Radiant hỗ trợ nhiều tài sản trên chuỗi Arbitrum và chuỗi thông minh BSC. Trên Arbitrum, người dùng có thể gửi và vay các loại tiền ổn định như DAI, USDC và USDT hoặc các loại tiền điện tử chính thống như ETH, WBTC và WSTETH hoặc ARB ghostwriter Layer2. Trên chuỗi BSC, các tài sản được hỗ trợ bao gồm stablecoin BUSD, USDC và USDT, cũng như các loại tiền điện tử chính thống ETH và BTCB, cũng như các token khác bao gồm BNB. Người dùng có thể gửi và vay trên các chuỗi và tham gia sâu vào thị trường cho vay Radiant.

Giao diện người dùng rạng rỡ

Thị trường rạng rỡ cung cấp hai mức lãi suất, như thể hiện trong hình, The hộp màu đỏ đề cập đến APY mà thị trường cho người dùng vay và mượn, được tính toán dựa trên tài sản cơ bản. APR trong hộp màu tím đề cập đến phần thưởng là mã thông báo tiện ích gốc $RDNT của Radiant. Số tiền hàng năm được hình thành từ việc Radiant phát hành $RDNT cho người dùng người cung cấp thanh khoản và lãi suất cho người đi vay. Hiện tại, lãi suất vay cao hơn được bù đắp bằng phần thưởng $RDNT cao, thu hút nhiều người dùng.

Nạp tiền: tại Radiant Gửi tiền vào nhóm cho vay, kiếm tiền lãi và nhận được giá trị bổ sung thông qua thu nhập $RDNT. Tiền gửi có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp và người gửi tiền có thể rút tài sản của họ đến một chuỗi được chỉ định. rToken là các token chịu lãi, chẳng hạn như rUSDC, được đúc và đốt khi gửi và rút tiền. Tiền lãi sẽ được phân phối trực tiếp cho chủ sở hữu rTokens.

Cho vay: Radiant bổ sung thêm tiện ích cho người dùng thông qua việc cho vay. Người dùng không muốn bán tài sản của mình có thể sử dụng tài sản của mình làm tài sản thế chấp để có thêm thanh khoản. Người vay trả phí và lãi vay cho Radiant DAO và các nhà cung cấp thanh khoản. Những người đi vay có hệ số sức khỏe dưới 1 sẽ bị thanh lý.

Thanh lý: Quy trình thanh lý của Radiant đảm bảo khoản nợ của người đi vay sẽ không thấp hơn giá trị tài sản đảm bảo. Khi yếu tố sức khỏe của người đi vay giảm xuống 1 hoặc thấp hơn, họ sẽ bị thanh lý. Hệ số phạt chung cho việc thanh lý là 15%.

Cho vay và khóa quay vòng: Chức năng quay vòng và khóa cho phép người dùng có hệ số sức khoẻ lớn hơn 1,11 tự động gửi tiền và vay nhiều lần chu kỳ để tăng giá trị tài sản thế chấp của nó. Tính năng này cũng tự động vay ETH và chuyển nó vào các vị trí dLP bị khóa để đáp ứng yêu cầu 5% dLP để kích hoạt phát hành RDNT. Vòng lặp 1 lần nhấp cung cấp cho người dùng một cách dễ dàng hơn để tăng dần tính thanh khoản và đạt được lợi nhuận cao hơn với đòn bẩy lên tới 5 lần.

Các nhà đầu tư của Radian Capital có thể kiếm thu nhập bằng cách khóa và trao quyền cho mã thông báo RDNT. Nhà cung cấp thanh khoản động (dLP) là các token cung cấp thanh khoản RDNT. Radiant cho phép người dùng cung cấp thanh khoản bằng chức năng zap.

Hiện tại có hai dạng cặp giao dịch dLP:

Arbitrum : Thành phần cân bằng 80/20 (80% RDNT & 20% ETH)

BSC: Pancakeswap 50/50 (50% RDNT & 50% BNB)< / p>

DLP bị khóa có được thu nhập từ nền tảng thông qua việc phân phối rTokens (mã thông báo chịu lãi) và người dùng có thể rút thu nhập hoặc sử dụng thu nhập làm tài sản thế chấp. Nền tảng xác định tỷ lệ thanh toán lãi và phí thanh lý dựa trên cổ phiếu nắm giữ DLP. Người dùng phải khóa ít nhất 5% giá trị tiền gửi bằng USD của họ bằng dLP để đủ điều kiện nhận tiền thưởng RDNT khi vay và gửi tiền.

Gần đây, thời gian khóa quyền của RDNT đã tăng từ 28 ngày lên 90 ngày. Có phí phạt nếu xuất cảnh sớm. Người dùng thoát sớm có thể nhận được phần thưởng RDNT từ 10% đến 75%. Việc phát hành $RDNT khuyến khích những người tham gia hệ sinh thái cung cấp tiện ích cho nền tảng với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản năng động (dLP).

Cầu RDNT OFT: $RDNT là mã thông báo OFT-20. Giải pháp tương tác mã thông báo có thể thay thế phổ quát (OFT) trên toàn chuỗi khối của Layer Zero Labscho phép chuyển mã thông báo gốc xuyên chuỗi. OFT cho phép kết hợp trên nhiều chuỗi khối, không còn rủi ro thanh khoản, hợp đồng thông minh hoặc tài chính bị phân mảnh nữa và nó cũng tránh được rủi ro lưu ký đối với các mã thông báo chuyên dụng.

Cầu Radiant-Stargate: Radiant Capital cung cấp cho người dùng khoản vay và bắc cầu thông qua Bộ định tuyến Stargate Chức năng. Một cầu nối dựa trênthuật toán Delta (Δ) của Lớp Zero cho phép chuyển tài sản thô giữa các nhóm thanh khoản thống nhất.

Radiant V1 cho phép người dùng gửi tài sản trên chuỗi gốc (Arbitrum) và vay tài sản từ bất kỳ chuỗi EVM nào được Stargate Finance hỗ trợ. Radiant V2 hỗ trợ gửi tài sản trên chuỗi Arbitrum và BSC, đồng thời có thể cho bất kỳ chuỗi EVM nào được Stargate Finance hỗ trợ cho vay. Radiant hiện đang trong quá trình thử nghiệm phát triển và có kế hoạch cung cấp đầy đủ chức năng gửi và vay trên toàn chuỗi trong tương lai gần.

Các chức năng chính của ứng dụng Radiant là Zap (dLP bị khóa) và cho vay.

Người dùng rút mã thông báo dLP và gửi chúng vào Balancer hoặc Uniswap, đồng thời nhận phần thưởng đặt cược tương ứng thông qua MultiFeeDesitrbutions.sol.

Người dùng tương tác với nhóm cho vay có tên LendingPool.sol, chẳng hạn như gửi tiền, vay, rút ​​tiền, trả nợ, cho vay nhanh và thanh lý, hoạt động tương tác đốt/đúc ATokens. ChefIncentiveController.sol tính toán số dư và phần thưởng của người dùng, trong khi MultiFeeDistribution.sol phân phối phần thưởng cho người dùng.

Dưới đây là thông tin chi tiết về quy trình Zapping và vòng lặp bằng một cú nhấp chuột. Nếu chỉ cung cấp một loại tài sản tiền điện tử, hệ thống sẽ tự động mượn một tài sản khác và ghép nó với nhóm Uniswap hoặc Balancer.

Nguồn: Radiant Capital

< img src="https://img.jinse.cn/7178728_image3.png">

Radiant kết nối với LayerZero và sử dụng giao diện bộ định tuyến đáng tin cậy của Stargate, vì vậy Người dùng sẽ có khả năng gửi bất kỳ mã thông báo nào trên Arbitrum và mượn nó trên cùng một chuỗi hoặc mượn nó và chuyển nó sang chuỗi khác thông qua một giao diện duy nhất.

LayerZero: 

LayerZero là một chuỗi phổ quát , cho phép các mạng blockchain khác nhau giao tiếp với nhau và hoạt động liền mạch. Radiant Capital đạt được mục tiêu cho phép giao dịch nhanh chóng và an toàn đối với nhiều loại tài sản kỹ thuật số thông qua thị trường tiền tệ được xây dựng trên LayerZero.

LayerZero cho phép giao tiếp giữa các chuỗi bằng cách triển khai điểm cuối LayerZero trên các chuỗi khác nhau, tạo điều kiện thuận lợi cho việc truyền tải thông điệp thông qua Relayers và Oracles. Khi một ứng dụng người dùng (UA) gửi tin nhắn từ chuỗi A đến chuỗi B, nó sẽ thông báo cho Oracle và Relayer được chỉ định thông qua điểm cuối của chuỗi A. Oracle gửi tiêu đề khối đến điểm cuối của chuỗi B và Người chuyển tiếp gửi bằng chứng giao dịch. Sau khi được xác minh trên chuỗi đích, tin nhắn sẽ được chuyển tiếp đến địa chỉ dự định. Tóm lại, oracle xác thực thông báo trên chuỗi A, trong khi bộ chuyển tiếp kiểm tra bằng chứng giao dịch để đảm bảo rằng khi cả oracle và bộ chuyển tiếp có cùng một thông báo thì cam kết từ chuỗi A đến chuỗi B đã thành công.

 Nguồn: Blocktempo

Stargate: < /strong>

Stargate bridge sử dụng nhóm thanh khoản thống nhất được chia sẻ trên các chuỗi để đảm bảo đủ thanh khoản, ngăn chặn việc đảo ngược giao dịch và đảm bảo tính cuối cùng ngay lập tức. Được hỗ trợ bởi thuật toán Δ, nhóm thanh khoản được tự động cân bằng lại để hỗ trợ cầu Δ.

Ví dụ: khi trao đổi USDT bằng Ethereum với USDC trên Polygon, người dùng gửi USDT vào một nhóm thanh khoản USDT duy nhất trên Ethereum và nhận USDC từ một USDC duy nhất nhóm thanh khoản trên Polygon. Thuật toán Δ tái cân bằng liền mạch hai nhóm trên các chuỗi để duy trì sự cân bằng giữa số tiền gửi và số tiền rút. Stargate tránh duy trì các nhóm thanh khoản riêng biệt cho mỗi kết nối chuỗi chéo bằng cách sử dụng một nhóm thanh khoản thống nhất, duy nhất cho mọi tài sản trên tất cả các chuỗi được hỗ trợ.

Nguồn: Consensys

Tích hợp rạng rỡ: 

Sau đây là biểu đồ đơn giản hóa minh họa cách các tài sản được vay xuyên chuỗi thông qua LayerZero và Stargate.

Người dùng bắt đầu cho vay hoặc gửi tiền và tương tác với nhóm cho vay. Khi một nội dung được vay xuyên chuỗi, StargateBorrow sẽ được gọi và nội dung đó được dự trữ trong nhóm thanh khoản hợp nhất của Stargate. Stargate gửi tin nhắn qua các chuỗi thông qua Điểm cuối LayerZero, được xác minh bởi các nhà tiên tri và người chuyển tiếp ngoài chuỗi. Sau đây là biểu đồ chi tiết:

Nguồn: Radiant Capital

Ngành cho vay là một phần quan trọng của lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), với tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DEX (Ngành trao đổi phi tập trung) và ngành Liquid Stake (đặt cược thanh khoản), đứng thứ ba. Sự cạnh tranh trong lĩnh vực cho vay rất khốc liệt, với hơn 200 giao thức tranh giành thị phần. Hiện tại, các giao thức cho vay hàng đầu bao gồm AAVE, JustLend, Composite, Venus, Morpho và Radiant.

Radiant nổi bật với tư cách là công ty dẫn đầu trong hệ sinh thái chuỗi thông minh Arbitrum và BSC. Radiant đã cập bến chuỗi Arbitrum vào năm ngoái và TVL của nó trên chuỗi Arbitrum đã vượt quá AAVE. Trên chuỗi BSC, Radiant ra mắt vào tháng 3 năm 2023 và nhanh chóng vươn lên vị trí thứ ba về TVL. Những thành tựu này nhấn mạnh hiệu suất mạnh mẽ của Radiant trên cả hai nền tảng và sự nổi bật ngày càng tăng của nó trong lĩnh vực cho vay.

Radiant là sản phẩm đầu tiên được xây dựng trên Layer Zero Full -chain Lending và các giao thức cho vay chớp nhoáng. Trên thị trường hiện tại, có ít đối thủ cạnh tranh hơn trong lĩnh vực cho vay xuyên chuỗi. Radiant là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay xuyên chuỗi. Với sự hỗ trợ trong tương lai cho nhiều chuỗi và tài sản hơn, Radiant có tiềm năng thu được nhiều thanh khoản và người dùng hơn.

Như đã đề cập trước đó, Radiant khác với các giao thức cho vay khác ở chỗ nó cho phép người dùng gửi tài sản thế chấp trên một chuỗi và sử dụng nó trên một chuỗi khác. Cho vay và vay trên một chuỗi. Chức năng chuỗi chéo của Radiant được triển khai thông qua bộ định tuyến chuỗi chéo của Stargate. Nó cho phép người dùng gửi tài sản trên Arbitrum và vay trên bất kỳ chuỗi EVM nào được Stargate hỗ trợ.

Ngược lại, tài sản của AAVE hiện không thể mượn lẫn nhau trên các chuỗi khác nhau, dẫn đến thanh khoản bị phân tán và việc sử dụng tài sản bị hạn chế. Sự phát triển bùng nổ của Lớp 2 đã mang lại nhu cầu tất yếu về tương tác tài sản xuyên chuỗi. Radiant sử dụng công nghệ Omnichain của LayerZero để thiết lập khả năng tương tác giữa các chuỗi đầy đủ của nó, một giải pháp tốt cho vấn đề phân tán thanh khoản giữa các chuỗi khác nhau.

Radiant Capital nắm giữ tính thanh khoản tương đối trong thị trường cho vay phi tập trung. "Cơ chế cung cấp thanh khoản động" dLP của nó điều chỉnh linh hoạt phần thưởng khai thác tăng dần của họ dựa trên tỷ lệ thanh khoản được cung cấp, điều này khuyến khích người cho vay và người đi vay trên nền tảng. Điều này có thể khóa một lượng RDNT nhất định trên thị trường và tăng cường tính thanh khoản để phát triển lâu dài. Ngoài ra,Radiant Capital có lợi thế đi đầu trong việc cho vay toàn chuỗi, mà các giao thức cho vay khác (chẳng hạn như AAVE) không thể bắt chước và vượt qua trong một khoảng thời gian ngắn.

Tổng nguồn cung cấp mã thông báo của RDNT là 1.000.000.000.

54% được phát hành trong 5 năm như một động lực khuyến khích các nhà cung cấp và người vay.

20% được phân bổ cho nhóm và phát hành sau ba tháng và năm năm (10% trong số đó bị khóa khi thỏa thuận được tạo và mở khóa sau ba tháng) .

14% được phân bổ cho Dự trữ Radiant DAO

7% được phân bổ cho những người đóng góp và cố vấn cốt lõi, được phát hành trong vòng một năm rưỡi

3% dành riêng cho Kho bạc và LP

2 % được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản Nhóm 2 trong khoảng thời gian từ ngày 3 tháng 8 năm 2022 đến ngày 17 tháng 3 năm 2023, hiện không còn được dùng nữa sau khi đề xuất quản trị RFP-8 được phê duyệt.

Hình trên là thời gian mở khóa sau khi phát hành Bảng mã thông báo RDNT, vào ngày 24 tháng 7 năm 2022, việc mở khóa và phân phối mã thông báo chính đã diễn ra trong hệ sinh thái Radiant. Kho bạc đã mở khóa 30 triệu mã thông báo RDNT, trong khi dự trữ DAO đã mở khóa 140 triệu mã thông báo RDNT. Thứ hai, 70 triệu mã thông báo RDNT được phân bổ cho những người đóng góp và cố vấn cốt lõi, sẽ được phát hành dần dần trong vòng 18 tháng.

Ngoài ra, 540 triệu mã thông báo RDNT được phân bổ cho các ưu đãi dành cho người cung cấp và người vay, sẽ được phát hành trong vòng 60 tháng. Nhóm 2 được khuyến khích với 20 triệu mã thông báo RDNT, dự kiến ​​sẽ được phát hành trong vòng 8 tháng. Các token bị khóa hiện còn lại sẽ được phát hành dần dần trong tương lai cho đến khi tất cả được mở khóa vào tháng 7 năm 2027.

Những hoạt động mở khóa và phân bổ này định hình mô hình phân phối mã thông báo RDNT, khuyến khích người tham gia và ảnh hưởng đến tính thanh khoản trong hệ sinh thái Radiant để đảm bảo phân phối mã thông báo hợp lý và tăng trưởng bền vững. Cách tiếp cận theo từng giai đoạn này phù hợp với tầm nhìn dài hạn của dự án và thúc đẩy sự ổn định cũng như lập kế hoạch cho chủ sở hữu mã thông báo và người tham gia hệ sinh thái.

Biểu đồ bên dưới hiển thị rõ ràng thời gian cần thiết để mở khóa mã thông báo RDNT hiện được cấp. Vào tháng 3 năm 2024, hơn 10 triệu RDNT sẽ được mở khóa. Sự kiện mở khóa này có thể ảnh hưởng đến việc lưu hành mã thông báo và có tác động nhất định đến động lực thị trường trong giai đoạn này. Các nhà đầu tư nên biết về các sự kiện quan trọng như vậy và xem xét tác động tiềm tàng đến giá trị và giao dịch của mã thông báo RDNT.

Nguồn: Dune Analytics (@shogun)

Thiết kế v1 rạng rỡ:

Tất cả việc phát hành mã thông báo đều hướng tới việc triển khai RDNT ban đầu trên Arbitrum.

Thiết kế đề xuất cho Radiant v2:

Tổng lượng phát thải tối đa Thể hiện tổng số bản phát hành được phân bổ cho tất cả các hoạt động triển khai Radiant trong một tháng nhất định; tổng số bản phát hành tối đa sẽ chạy theo lịch trình đề xuất, kết thúc vào tháng 7 năm 2027. Vào cuối mỗi tháng, DAO sẽ xem xét tổng giá trị bị khóa (TVL) trên mỗi chuỗi và phân bổ các bản phát hành tương ứng cho tháng tiếp theo. Ví dụ: vào cuối tháng 3, nếu tổng giá trị khóa Radiant của chuỗi Arbitrum là 30%, chuỗi BNB là 30% và Eth Mainnet là 20% thì số lượng phát hành của ba chuỗi này trong tháng tiếp theo nên được phân phối theo tỷ lệ 30%/30 %/20%.

Khi khởi động dự án, 100% việc phát hành mã thông báo được hướng tới thị trường Arbitrum Radiant; sau khi ra mắt trên Chuỗi BSC, đề xuất đã đề xuất đợt đầu tiên 50% số tiền phát hành hàng tháng được chuyển đến Chuỗi BNB. Đây là một cách tiếp cận đơn giản, những ý tưởng phức tạp hơn (ví dụ: số liệu theo từng chuỗi, theo từng thị trường, phân phối dựa trên phí giao thức được tạo) nên tiếp tục được thảo luận và đưa ra các đề xuất tiếp theo.

Phần này của RFP có thể được cập nhật dựa trên các đề xuất tiếp theo do các bên liên quan của DAO đưa ra. Đây là một cách tiếp cận có thể dự đoán được và mang tính công thức, mang lại sự minh bạch trong ngắn hạn. Theo kết quả bỏ phiếu của Đề xuất Quản trị RFP-4, các quy tắc phát hành cho$RDNT khuyến khích những người tham gia hệ sinh thái cung cấp tiện ích cho nền tảng với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản năng động (dLP). Bởi vì chỉ những người dùng đã khóa dLP (mã thông báo thanh khoản) mới kích hoạt tính đủ điều kiện thưởng phát hành mã thông báo RDNT của họ để gửi tiền hoặc cho vay.

Với tầm nhìn xuyên chuỗi của Radiant và việc chuyển từ khóa đơn phương sang khóa LP, điều này cho phép Radiant lập kế hoạch cho tương lai lâu dài hợp lý hơn và mang lại khả năng triển khai nhiều chuỗi hơn.

Thu nhập của hợp đồng này chủ yếu đến từ lãi vay và chi phí cho vay. Quá trình này bao gồm việc người cho vay gửi tài sản của họ lên nền tảng, sau đó tài sản này sẽ được người vay vay bằng tài sản thế chấp. Người đi vay phải trả phí vay để được vay.

Nếu bên vay không trả được khoản vay theo các điều khoản và điều kiện đã thỏa thuận thì tài sản dùng làm tài sản thế chấp có thể bị thanh lý. Sau đó, nền tảng sẽ thu phí từ các giao dịch này và phân phối phần thưởng cho người cho vay và nhà cung cấp thanh khoản năng động. Mô hình doanh thu này khuyến khích sự tham gia của người dùng và cung cấp cơ chế tạo doanh thu cho nền tảng và những người tham gia.

Lãi vay, lãi suất thay đổi linh hoạt theo vốn lưu động

Phí thanh lý

Thoát sớm Tốt

Đường dẫn doanh thu và phí, Nguồn: Radiant Capital

DLP ký gửi tối thiểu 5% để kích hoạt tạo RDNT cho người vay/người cho vay Phát hành tiền xu, là giá trị bổ sung ngoài lãi suất thị trường cơ bản

Các tủ khóa dLP (thanh khoản RDNT bị khóa) kiếm được 60% phí nền tảng

Người nắm giữ RDNT cũng có thể tham gia quản trị DAO

Biểu đồ luồng tiện ích, Nguồn: Radiant Capital< /p>

Tính bền vững là một chỉ báo hiệu suất quan trọng đối với Radiant DAO, do đó, giao thức này triển khai cơ chế Thanh khoản động (dLP) chỉ cho phép chuyển phần thưởng. Mã thông báo RDNT và phí nền tảng được phân bổ cho Nhà cung cấp thanh khoản động (dLP). Như đã đề cập ở trên, cơ chế dLP là một cải tiến tốt so với Radiant v1. Nó khuyến khích người dùng cung cấp tính thanh khoản cho $RDNT. Các ưu đãi phát hành mã thông báo RDNT chỉ có thể nhận được đầy đủ sau thời gian khóa 90 ngày và việc rút tiền sớm sẽ bị phạt. Cơ chế hình phạt này có thể làm giảm áp lực bán mã thông báo.

Radiant có TVL cao nhất trên chuỗi Arbitrum. Radiant TVL xếp hạng cao hơn so với các giao thức cho vay khác có vốn hóa thị trường tương tự do tính năng khóa và xoay dễ sử dụng cũng như phần thưởng có tính khuyến khích cao. Tuy nhiên, tỷ lệ MCap/TVL của nó cao hơn so với các công ty cùng ngành, cho thấy nó hiện được định giá cao hơn một chút.

Kể từ khi ra mắt V1, đã có hai làn sóng người dùng tăng vọt trong cơn sốt Arbitrum vào Quý 3 năm 2022 và tháng 1, nhưng không có sự gia tăng đáng kể nào về số lượng người dùng sau khi ra mắt Radiant V2. Số người dùng tích lũy hiện tại là 216.831 và số người dùng hoạt động hàng ngày là 4.750.

Nguồn: Dune Analytics (@defimochi)

Việc phát hành $RDNT đã khuyến khích khối lượng giao dịch từ cả người vay và người cho vay, phản ánh động lực của nền tảng trong việc tương tác và khả năng di chuyển. Với khối lượng giao dịch là 740,7 triệu USD trong tháng 5, khối lượng giao dịch của Radiant Capital đã vượt quá các giao thức cho vay có vốn hóa thị trường tương tự, cho thấy Radiant đang thu hút người dùng một cách hiệu quả và truyền cảm hứng cho nhiều hoạt động giao dịch.

Tổng tỷ lệ sử dụng xấp xỉ 60%, tương đối cao hơn so với các hợp đồng cho vay tương tự. Phần thưởng $RDNT và giao diện người dùng đơn giản để xoay vòng và khóa tăng cường sử dụng tài sản. Chia nhỏ theo từng tài sản, Radiant có mức sử dụng tương tự như AAVE khi nói đến stablecoin, nhưng mức sử dụng cao hơn khi nói đến wbtc và weth.

Radiant đã được ra mắt trên Binance Smart Chain (chuỗi BSC) vào ngày 27 tháng 3, với số tiền bị khóa hơn 33 triệu USD. Vùng màu xanh lục trong biểu đồ bên dưới hiển thị doanh thu RDNT đã nhận được từ chuỗi BSC kể từ ngày 27 tháng 3 và phần màu tím hiển thị doanh thu RDNT đã nhận được từ chuỗi ARB. Rõ ràng là bắt đầu từ giữa tháng 4, RDNT đã nhận được nhiều doanh thu từ chuỗi BSC hơn là từ chuỗi ARB. Trong 90 ngày qua, doanh thu đã tăng 115,9%, mức tăng doanh thu đáng kể. Thậm chí còn vượt qua các giao thức nổi tiếng như Aave và Hợp chất, khiến nó trở nên lớn hơn về doanh thu trong 90 ngày. Điều này cho thấy Radiant đang trải qua quá trình mở rộng nhanh chóng và đạt được sức hút trong ngành.

Nguồn: Token Terminal

Theo thống kê báo cáo tài chính, doanh thu và khối lượng giao dịch của RDNT tăng đáng kể trong vài tháng qua. Trong tháng 1 và tháng 5, doanh thu của RDNT lần lượt là 105,38 nghìn USD và 1,04 triệu USD, tăng 886,90%. Trong tháng 1 và tháng 5, khối lượng giao dịch của RDNT là 39,5 triệu USD và 740,74 triệu USD, cho thấy hiệu suất của RDNT đang được cải thiện nhanh chóng. Doanh thu và khối lượng giao dịch tăng cho thấy nhu cầu về giao thức ngày càng tăng.

Tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2023, nền tảng này có 377,39 triệu USD tiền cho vay đang hoạt động và 636,75 triệu USD tiền gửi ròng. Tổng số tiền gửi ròng là 636,75 triệu USD cho thấy nền tảng này có lượng thanh khoản lớn, đây là yếu tố quan trọng trong việc duy trì niềm tin của người dùng và đảm bảo rằng nền tảng có thể đáp ứng nhu cầu hoạt động cho vay của người dùng.

Ngoài ra, khoản vay đang hoạt động trị giá 377,39 triệu USD có nghĩa là người dùng rất gắn bó với nền tảng này, đây cũng là một dấu hiệu tích cực cho triển vọng tăng trưởng của nền tảng. Ngoài ra, tỷ lệ cho vay/ghi nợ lành mạnh cho thấy nền tảng này đang quản lý hoạt động cho vay một cách hiệu quả và duy trì sự cân bằng lành mạnh giữa cho vay và đi vay.

Nguồn: Token Terminal (Ngày kể từ ngày 31 tháng 5 năm 2023) 

Nhìn chung, báo cáo tài chính cho thấy RDNT đang ở tình trạng tài chính tốt và có nền tảng tốt để tiếp tục mở rộng cơ sở người dùng và mở rộng các dịch vụ thị trường cho vay phi tập trung.

Sự thịnh vượng của Layer2 đã thúc đẩy sự phát triển Phát triển giao thức RDNT. Khi nhiều người dùng và giao dịch chuyển sang Lớp 2 hơn, nhu cầu về dịch vụ cho vay phi tập trung của RDNT sẽ tăng lên. Kế hoạch ra mắt của Radiant trên Ethereum và zkSync cũng thể hiện cam kết của họ trong việc nắm bắt thị trường đang phát triển này.

Radiant là thị trường cho vay xuyên chuỗi chức năng đầu tiên. Do thường xuyên xảy ra các vụ trộm cầu xuyên chuỗi và các sự cố hack, cho vay xuyên chuỗi cung cấp một giải pháp thay thế đầy hứa hẹn có thể giảm bớt nhu cầu về cầu nối chuỗi chéo truyền thống. Nếu giao thức thành công trong việc cho phép cho vay xuyên chuỗi đầy đủ, nó sẽ nâng cao tiện ích và nhu cầu của RDNT, cuối cùng sẽ đẩy giá của nó tăng lên. Radiant luôn đi đầu trong thị trường cho vay xuyên chuỗi, với tiềm năng định hình lại các giao dịch chuỗi chéo và củng cố đề xuất giá trị của Radiant.

Người dùng kiếm được thu nhập thụ động có rủi ro thấp thông qua việc cho vay/đi vay xuyên chuỗi trong các thị trường giá xuống.

Mô hình kinh tế mã thông báo của Token Design V2 cải thiện giá trị khuyến khích và phân bổ phát hành RDNT cho người dùng giao thức dài hạn để thúc đẩy tính bền vững của nó. Ngưỡng "5% dlp bị khóa" khuyến khích người dùng mua RDNT và khóa lại nhiều LP hơn để duy trì trên ngưỡng tối thiểu.

Radiant có kế hoạch phát sóng $ARB cho những người nắm giữ dlp dài hạn. Ngoài ra, còn có các câu chuyện về LayerZero và ZKSync thu hút người dùng đến với nền tảng Radiant để có các đợt airdrop tiềm năng.

Việc định giá của chúng tôi dựa trên phân tích DCF và các phương pháp phân tích tương đương, cả hai phương pháp này đều có thể được điều chỉnh phù hợp trong mô hình định giá của chúng tôi (Mô hình định giá vốn Radiant - Học viện Gryphsis). Dưới đây là mô tả chi tiết và giải thích về phương pháp định giá.

Dòng tiền chiết khấu (DCF) là phương pháp định giá được sử dụng để ước tính giá trị của một tài sản dựa trên dòng tiền dự kiến ​​​​trong tương lai của nó. Nguyên tắc là một khoản đầu tư phải có giá trị ngày hôm nay bằng số tiền mà nó tạo ra trong tương lai. Mô hình của chúng tôi sử dụng khoảng thời gian dự báo 5 năm và tính đến mọi dòng tiền sau đó với giá trị cuối cùng ước tính.

Tăng trưởng tổng giá trị bị khóa (TVL) của giao thức Tỷ lệ:Chúng tôi chia tài sản có sẵn để cho vay thành ba loại: BTC và ETH, stablecoin, tài sản thay thế L1 và L2 và giả định tốc độ tăng trưởng của từng loại tài sản trong ba kịch bản: thấp, trung bình và cao. .

Chúng tôi sử dụng tốc độ tăng trưởng lịch sử hàng năm trong 5 năm qua để dự đoán vốn hóa thị trường của Microsoft và vàng, đồng thời sử dụng vốn hóa thị trường Ethereum làm phần trăm vốn hóa thị trường của Microsoft và vốn hóa thị trường Bitcoin dưới dạng Tỷ lệ vốn hóa thị trường của vàng được sử dụng để chứng minh liệu ước tính tốc độ tăng trưởng theo ba kịch bản: cao, trung bình và thấp có hợp lý hay không. Tốc độ tăng trưởng sai lầm của chúng tôi đang giảm tuyến tính.

Kể từ khi Radiant tự hỗ trợ BSC và cung cấp dịch vụ cho vay BNB trên thị trường, TVL của tài sản Alt L1/L2 đã tăng 231,53% trong tháng tiếp theo. Do đó, thật hợp lý khi cho rằng tài sản thay thế L1 và L2 có tốc độ tăng trưởng cao hơn so với stablecoin và BTC/ETH.

Mức sử dụng: Mức sử dụng tài sản vẫn ở mức tương tự trong Radiant v1 và Radiant v2. Chúng tôi đã làm tròn mức trung bình, chọn tỷ lệ sử dụng stablecoin là 73% và giảm tỷ lệ sử dụng ước tính cho BTC, ETH, Alt L1 và L2 xuống 50% để phù hợp với sự không chắc chắn của thị trường.

Phí hàng năm/tài sản cho vay: Chúng tôi đã so sánh tỷ lệ này với AAVE, một giao thức cho vay tương đối hoàn thiện và tính phí trung bình hàng năm/tài sản cho vay cho cả hai giao thức. Chúng tôi so sánh tỷ lệ này với tỷ lệ hàng năm hiện tại của Radiant và chọn tỷ lệ thấp hơn trong hai tỷ lệ này làm tỷ lệ cuối cùng vào năm 2028. Tỷ lệ cho các năm còn lại được tính bằng cách tăng tuyến tính theo lãi suất năm trước.

Tỷ lệ chiết khấu: Chúng tôi sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm làm lãi suất phi rủi ro và BTC làm chuẩn thị trường. Giá trị beta thu được từ mô hình hồi quy của lợi nhuận RNDT dưới dạng hàm của lợi nhuận BTC. Phân tích hồi quy dựa trên dữ liệu bắt đầu từ ngày RDNT IDO, ngày 22 tháng 7 năm 2022. Mô hình định giá tài sản vốn (CAMP) tính toán chi phí vốn là 35%. Phân tích hồi quy cho thấy lợi nhuận Bitcoin dự đoán đáng kể giá RDNT, nhưng mô hình chỉ giải thích được 1,7% tổng phương sai, do đó chúng tôi chọn 35% làm tỷ lệ chiết khấu, tương tự như lợi nhuận trung bình của các quỹ đầu tư mạo hiểm là 30%.

P/E cuối cùng: Giả sử hệ số PE thoát là 10 lần cho dòng tiền tự do dự kiến ​​vào năm 2028, phù hợp với P/E của các thỏa thuận cho vay được giao dịch công khai.

Kết quả cho trường hợp trung bình được hiển thị bên dưới. Trong trường hợp này, giá RDNT dự kiến ​​​​là 0,35 USD, định giá nó là 158,49 triệu USD vào ngày 31 tháng 12 năm 2023.

Chúng tôi phân bổ 25% cho các kịch bản thấp và cao tương ứng Xác suất, kịch bản trung bình được ấn định xác suất là 50%. Định giá DCF theo trọng số xác suất của giá RDNT được tính ở mức 0,37 USD, định giá giao thức ở mức 168,14 triệu USD. Giá RDNT vào ngày 31 tháng 5 năm 2023 là 0,31 USD, với khả năng tăng giá là 17,26%.

Phân tích so sánh là một phương pháp định giá thường được sử dụng. Định giá là được thực hiện bằng cách so sánh với các doanh nghiệp tương tự trong cùng ngành. Giả định cơ bản là các công ty tương tự nên có bội số định giá tương tự, chẳng hạn như tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) và giá trên thu nhập (P/E).

Tất nhiên, cần phải nói rõ rằng có thể có những hạn chế nhất định khi sử dụng phương pháp định giá này để định giá các giao thức cho vay này trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. , bởi vì dữ liệu doanh thu bán hàng đáng tin cậy có thể không có sẵn.  

Khi tiến hành phân tích so sánh, điều quan trọng là phải chọn các doanh nghiệp giống nhau nhất có thể về ngành, mô hình kinh doanh, hồ sơ rủi ro và động lực thị trường . Bằng cách đảm bảo khả năng so sánh ở các khía cạnh này, tác động của các yếu tố bên ngoài sẽ giảm đi, cho phép chúng tôi tập trung vào các yếu tố thúc đẩy giá trị nội tại của các công ty được phân tích.

Nếu các công ty có thể so sánh mà chúng tôi chọn thuộc ngành cho vay phi tập trung và có tính chất kinh doanh cũng như hồ sơ rủi ro tương tự như RDNT, điều này có thể nâng cao hiệu quả của phân tích so sánh. Bằng cách coi các giao thức cho vay và vay trong ngành trao đổi phi tập trung (DEX) như các giao thức có thể so sánh được, vấn đề về rủi ro thị trường khác nhau giữa các ngành khác nhau có thể được giải quyết.

Vì bốn dự án có thể so sánh này đều thuộc ngành cho vay DEX trong thị trường tài chính phi tập trung nên có lý khi cho rằng chúng phải đối mặt với rủi ro thị trường tương tự.

Tỷ lệ vốn hóa thị trường/Tổng giá trị bị khóa (Định giá pha loãng hoàn toàn / Tỷ lệ TVL): 

Tỷ lệ này được tính bằng chia vốn hóa thị trường với so sánh Tổng giá trị bị khóa (TVL) phản ánh tâm lý thị trường và nhận thức về giá trị của giao thức. Nó cung cấp cho các nhà đầu tư những hiểu biết sâu sắc về mức định giá tương ứng do tài sản và hoạt động kinh tế của giao thức mang lại. Thứ hai, TVL đại diện cho tổng giá trị tài sản bị khóa, việc chia vốn hóa thị trường cho TVL có thể đưa ra một chỉ số về hiệu quả của giao thức trong việc thu hút và giữ lại tài sản so với vốn hóa thị trường. Tỷ lệ P/TVL thấp hơn cho thấy khả năng bị định giá thấp và triển vọng tăng trưởng mạnh hơn. Khi tính đến các yếu tố này, tỷ lệ P/TVL có thể là bội số so sánh phù hợp và hữu ích để tính toán định giá các giao thức cho vay DeFi.

Tỷ lệ Giá/Thu nhập: 

P Tỷ lệ /E giúp các nhà đầu tư đánh giá liệu thị trường có định giá hợp lý một giao thức cho vay phi tập trung hay không bằng cách xem xét mối quan hệ giữa giá và thu nhập hoặc liệu nó có được định giá quá cao hay bị định giá thấp so với tiềm năng thu nhập của nó hay không, điều này có thể giúp xác định các cơ hội hoặc rủi ro đầu tư tiềm ẩn.

Tỷ lệ Giá/Doanh số:

Giá trên - Tỷ lệ doanh thu thường được sử dụng để đánh giá việc định giá các công ty truyền thống dựa trên doanh thu. Đối với các giao thức cho vay phi tập trung, phí giao thức (được gọi là “doanh thu bán hàng” trong các công ty truyền thống) là yếu tố chính để đánh giá hiệu quả tài chính và tính bền vững của họ. Bằng cách sử dụng tỷ lệ giá trên doanh thu, có tính đến mối quan hệ giữa vốn hóa thị trường (giá) và phí mà giao thức phải chịu, bạn có thể hiểu cách thị trường đánh giá khả năng kiếm tiền của giao thức.

Tỷ lệ P/S trung bình: 

Chúng tôi áp dụng phương pháp nhân số thị trường thường được sử dụng trong ngành công nghiệp tiền điện tử và sử dụng tỷ lệ giá trên doanh thu trung bình của bốn giao thức có thể so sánh làm hệ số nhân thị trường là 1. Bằng cách tính mức trung bình, về cơ bản chúng tôi tính đến giới hạn trên và dưới của các mặt hàng có thể so sánh được, đưa ra ước tính bội số thị trường cân bằng. Do đó, chúng tôi chọn sử dụng mức trung bình của các mặt hàng có thể so sánh làm bội số thị trường định lượng để tránh sai lệch tiềm ẩn có thể phát sinh do chỉ dựa vào giá trị tối đa hoặc tối thiểu.

Trung vị:

Từ số liệu thống kê Nói một cách khoa học, trung vị không bị ảnh hưởng bởi các giá trị cực trị trong chuỗi phân phối, điều này ở một mức độ nhất định sẽ cải thiện tính đại diện của trung vị đối với chuỗi phân phối. Vì vậy, chúng tôi cho rằng việc chọn số trung vị làm hệ số nhân thị trường bằng 2 là hợp lý.

Doanh thu và phí giao thức:

Phân tích doanh thu được tạo ra bởi một giao thức cho phép bạn đánh giá khả năng tạo doanh thu và duy trì hoạt động của nó. Doanh thu là một chỉ số quan trọng về sức khỏe tài chính và tiềm năng tăng trưởng của giao thức. Việc đánh giá phí giao thức giúp hiểu rõ các dòng doanh thu liên quan trực tiếp đến hoạt động cho vay và lợi nhuận của hợp đồng cho vay. Doanh thu và phí giao thức có thể đến từ nhiều nguồn khác nhau trong các giao thức cho vay phi tập trung, bao gồm chênh lệch lãi suất, phạt thanh lý, phí giao dịch và chia sẻ doanh thu khác. Bằng cách coi doanh thu và phí giao thức là các biến số, các nhà phân tích có thể đánh giá mức độ đa dạng hóa của các dòng doanh thu. Điều này giúp đánh giá khả năng của giao thức trong việc chống chọi với những biến động của thị trường và khả năng tồn tại lâu dài.

Theo hình bên dưới, TVL của Radiant vào ngày 31 tháng 5 năm 2023 là 636,75 triệu USD, xếp giữa Benqi và Venus. Định giá được pha loãng hoàn toàn là 312,92 triệu USD, nhỏ hơn so với Aave và Hợp chất nhưng lớn hơn Benqi và Venus.

Tỷ lệ định giá/TVL được pha loãng hoàn toàn của Radiant là 0,49, cao so với các giao thức khác, cho thấy rằng Radiant tương ứng với số vốn mà nó đã khóa trong giao thức , Định giá của nó có thể được định giá quá cao. Điều này có thể có nghĩa là thị trường có thể định giá Radiant cao hơn giá trị cơ bản của nó. Tuy nhiên, tổng doanh thu hàng năm ước tính của Radiant là 15,98 triệu USD và phí thỏa thuận hàng năm là 26,63 triệu USD là bằng chứng cho thấy khả năng tạo doanh thu mạnh mẽ của Radiant.

Ngoài ra, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) và giá trên doanh thu (P/S) thấp so với tỷ lệ trung bình của các giao thức cho vay phi tập trung đã chọn và giá trị Khả năng bị đánh giá thấp. Cuối cùng, dựa trên ba bội số định giá này, giá tiềm năng cho RDNT được suy ra lần lượt là 0,16 USD, 0,40 USD và 1,73 USD.

Điều đáng chú ý là việc thiết lập mô hình định giá và giá mã thông báo phái sinh dựa trên dữ liệu hiện tại được cung cấp và điều kiện thị trường. Động lực thị trường thực tế trong tương lai và hiệu suất của Giao thức Radiant cuối cùng sẽ quyết định giá trị thị trường thực sự của nó.

Cuối cùng, chúng tôi đã thực hiện phân tích độ nhạy và thu được kết quả cuối cùng phạm vi định giá.

Ba giá trị được chọn để phân tích so sánh, đó là tỷ lệ P/TVL, P/E và P/S. Đồng thời, chúng tôi chọn các giá trị tối đa và tối thiểu của định giá DCF (định giá dòng tiền) theo trọng số xác suất theo các tỷ lệ P/E giá trị cuối cùng và tỷ lệ chiết khấu khác nhau từ phân tích độ nhạy. Kết hợp dữ liệu trên, trọng số của ba bội số phân tích so sánh lần lượt là 15%, DCF trọng số là 55% và phân tích toàn diện cho kết quả trong phạm vi giá là 0,45-0,67 USD.

Mặc dù hợp đồng thông minh Radiant v2 đã được kiểm tra bởi các công ty nổi tiếng như BlockSecTeam, Peckshield và Zokyo_io và đang chờ xem xét bởi OpenZeppelin, Nhưng vẫn có những rủi ro cố hữu về hợp đồng thông minh. Ngoài ra, việc phụ thuộc vào các thành phần bên ngoài như Stargate và LayerZero còn tiềm ẩn những rủi ro bổ sung. Vì Radiant sẽ ra mắt vào năm 2022 nên thời gian đáo hạn dưới một năm và thiếu thử nghiệm dài hạn nên có thể có những rủi ro kỹ thuật nhất định.

Radiant phải đối mặt với tỷ lệ lạm phát cao, rủi ro tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến giá trị và sức mua của mã thông báo gốc hoặc sự ổn định và bền vững chung của hệ sinh thái cho vay.

Radiant hoạt động trong lĩnh vực cho vay với nhiều đối thủ cạnh tranh. Sự tồn tại của các giao thức cho vay hoàn thiện hơn hỗ trợ cho vay xuyên chuỗi đã làm tăng sự cạnh tranh, điều này có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và lượng người dùng của giao thức Radiant. Đối với Radiant, việc có thể cung cấp giá trị độc đáo là vô cùng quan trọng trong việc thu hút người dùng và duy trì thị phần.

Radiant được quản lý bởi Radiant DAO, điều này khiến giao thức gặp phải các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến quản trị. Điều này bao gồm những thách thức tiềm ẩn trong việc nhanh chóng thực hiện các đề xuất thay đổi hoặc đáp ứng nhu cầu thị trường, cũng như khả năng dễ bị tấn công hoặc thao túng trong quản trị. Các quy trình quản trị mạnh mẽ và tính minh bạch là rất quan trọng để giảm thiểu những rủi ro này và đảm bảo sự thành công và ổn định lâu dài của giao thức.

Các nhà đầu tư và người dùng tiềm năng cần nhận thức được những rủi ro này và tự mình tiến hành thẩm định. Việc đánh giá và hiểu các rủi ro liên quan đến các giao thức cho vay phi tập trung như Radiant đặc biệt quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt và quản lý rủi ro.

Hiệu suất gần đây của Radiant trong lĩnh vực cho vay xuyên chuỗi rất ấn tượng. Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài để đạt được một thị trường tiền tệ toàn chuỗi. Nếu nó phụ thuộc nhiều vào Stargate và LayerZero để đạt được các mục đích xuyên chuỗi thì sự phát triển của nó có thể bị hạn chế. Radiant có thể phát triển hơn nữa bằng cách tích hợp nhiều giải pháp công nghệ omnichain hơn để tối ưu hóa trải nghiệm người dùng.

Ngoài ra, Radiant có thể mở rộng hơn nữa ngành nghề kinh doanh của mình trên thị trường tiền tệ ngoài việc chỉ cho vay. Một số cách có thể cải thiện giao thức:

Khung quản lý rủi ro:

Một trong những thách thức mà các giao thức cho vay phi tập trung phải đối mặt là thiếu tài sản thế chấp đa dạng và khuôn khổ quản lý rủi ro hoàn thiện tương ứng. Việc triển khai khung quản lý rủi ro mạnh mẽ có thể giúp giảm thiểu một loạt rủi ro và Radiant có thể cải thiện tính ổn định chung của giao thức bằng cách liên tục cải thiện tỷ lệ tài sản thế chấp linh hoạt, hình phạt thanh lý và lãi suất dựa trên rủi ro.

Kết hợp nhiều loại tài sản hơn:

Decenter Giao thức cho vay hiện chủ yếu hỗ trợ tiền điện tử làm tài sản thế chấp. Tuy nhiên, việc đưa vào nhiều loại tài sản hơn, chẳng hạn như tài sản trong thế giới thực và LSD, có thể giúp tăng tính đa dạng trên thị trường tiền tệ và thu hút những người dùng mới có thể không thoải mái với tiền điện tử.

Tích hợp với các giao thức DeFi khác:

Giao thức cho vay Radiant cũng có thể được tích hợp với các giao thức DeFi khác, chẳng hạn như sàn giao dịch phi tập trung, công cụ tổng hợp lợi nhuận, v.v., từ đó tạo ra một hệ sinh thái tài chính toàn diện hơn.

Mở rộng các sản phẩm Defi khác:

Radiant Capital có thể khám phá Các cơ hội ngoài việc cho vay và tận dụng khả năng của omnichain để mở rộng hoạt động sang các sản phẩm DeFi khác như LSD và Vị trí nợ thế chấp (CDP), bổ sung thêm nhiều trường hợp sử dụng tiện ích mã thông báo hơn. Tận dụng các lợi thế của tiêu chuẩn mã thông báo OFT-20 của RDNT để tạo ra nhiều kịch bản mã thông báo hơn và đạt được chuyển mã thông báo xuyên chuỗi liền mạch, giúp người dùng dễ dàng trao đổi và sử dụng bất kỳ dApp nào trên bất kỳ chuỗi nào, từ đó thu hút nhiều người dùng hơn vào nền tảng.

Khi Radiant dần dần tích hợp nhiều hoạt động kinh doanh thị trường tiền tệ xuyên chuỗi hơn, nó có thể tạo ra nhiều quyền lực hơn cho Kịch bản token của mình, nó trở thành một công ty tài chính nền tảng với nhiều sản phẩm DeFi khác nhau. Khi giá trị của nền tảng và trải nghiệm người dùng tăng lên, nó sẽ giúp tăng giá token.

Nhìn chung, triển vọng tương lai của RDNT rất tươi sáng, có nhiều cơ hội phát triển và đổi mới. Bằng cách triển khai khung quản lý rủi ro mạnh mẽ, kết hợp các loại tài sản mới, tích hợp với các giao thức DeFi khác và mở rộng sang nhiều ứng dụng DeFi hơn, Radiant Capital có thể tiếp tục phát triển và thu hút người dùng mới vào thị trường tiền tệ toàn chuỗi của Radiant.