Glassnode: Ai đang bán BTC trong vụ tai nạn 805?

Tác giả: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; Trình biên dịch: Tao Zhu, Golden Finance

Tóm tắt

• Sự kiện "Tương quan 1" khiến các tài sản và cổ phiếu lớn giảm mạnh, và Bitcoin cũng không ngoại lệ, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong chu kỳ này.

• Việc giá giảm khiến giá giao ngay BTC đạt mức giá tích cực của nhà đầu tư là 51.400 USD, một mức quan trọng đối với tâm lý nhà đầu tư.

• Đòn bẩy cũng giảm đáng kể, với lãi suất mở hợp đồng tương lai giảm 11% trong một ngày. Điều này có thể làm tăng tầm quan trọng của dữ liệu trên chuỗi.

Bán tháo

Các giai đoạn thị trường toàn cầu suy thoái trên diện rộng thường không phổ biến và thường xảy ra trong các thời kỳ căng thẳng toàn cầu căng thẳng, giảm đòn bẩy và rủi ro địa chính trị gia tăng. khi. Cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số bị bán tháo mạnh vào thứ Hai, ngày 5 tháng 8, do việc ngừng giao dịch đồng yên dẫn đến việc giảm đòn bẩy thị trường, trong khi Kho bạc Hoa Kỳ tăng giá do lo ngại suy thoái kinh tế.

Bitcoin giảm 32% so với mức cao nhất mọi thời đại, mức giảm lớn nhất trong chu kỳ này.

Để đánh giá sự sụt giảm giá Để xác định mức độ nghiêm trọng, chúng ta có thể sử dụng bội số Mayer nổi tiếng, là tỷ lệ giữa giá và đường trung bình động 200 ngày. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư thường coi 200DMA là đường phân chia giữa điều kiện thị trường tăng và giảm.

Hiện tại, bội số Mayer đang giao dịch ở mức 0,88, đây là giá trị thấp nhất kể từ vụ sụp đổ FTX vào cuối năm 2022.

Mức giá chuỗi khóa

Chuyển sang lãnh thổ on-chain, chúng tôi có thể đánh giá mức độ nghiêm trọng của việc bán tháo bằng cách sử dụng cơ sở chi phí nắm giữ ngắn hạn và phạm vi biểu thị mức độ dịch chuyển của độ lệch chuẩn -1. Điều này giúp chúng tôi đánh giá mức độ thay đổi lợi nhuận của các nhà đầu tư mới trong thời kỳ biến động giá.

• Cơ sở chi phí sở hữu ngắn hạn: 64.300 USD (màu cam)

  < /li>

• Cơ sở chi phí nắm giữ ngắn hạn -1SD: $49.600 (màu xanh)

Giá giao ngay rơi vào phạm vi giá -1SD Trong tầm tay, chỉ 364/5139 (7,1%) số ngày giao dịch bị lệch xuống dưới mức định giá. Điều này nhấn mạnh tốc độ giảm mạnh của thị trường.

Chúng tôi cũng có thể vượt qua Những động lực thị trường này được đánh giá thông qua lăng kính của người nắm giữ ngắn hạn MVRV, thước đo này đo lường quy mô lợi nhuận hoặc thua lỗ chưa thực hiện giữa các nhóm nhà đầu tư mới.

Những người nắm giữ ngắn hạn hiện đang phải chịu khoản lỗ chưa thực hiện lớn nhất kể từ vụ sụp đổ FTX, một lần nữa nhấn mạnh quan điểm rằng điều kiện thị trường hiện tại đang đè nặng lên các nhà đầu tư.

Nếu chúng tôi đánh giá ngắn hạn Nhìn vào tỷ lệ nguồn cung có lợi nhuận do người nắm giữ nắm giữ, chúng ta có thể thấy rằng chỉ 7% nguồn cung có lãi, so với Tháng 8 năm 2023 Đợt bán tháo cũng tương tự.

Đây cũng là -1 tiêu chuẩn dưới mức trung bình dài hạn cho điều này chỉ báo Sự chênh lệch trên 10% cho thấy áp lực tài chính đối với người mua gần đây là đáng kể.

Cả Trung bình Thị trường Thực ($45,9K) và Giá Nhà đầu tư Hoạt động ($51,2K) đều cung cấp các ước tính về cơ sở chi phí trung bình của các nhà đầu tư đang hoạt động trong chu kỳ hiện tại. Những mô hình này cố gắng bỏ qua những đồng tiền bị mất và không hoạt động trong thời gian dài.

Vị trí của giá giao ngay so với hai mức giá chính này có thể được xem là lĩnh vực cần quan tâm giúp phân biệt giữa thị trường tăng trưởng và thị trường giảm giá vĩ mô.

• Giá nhà đầu tư tích cực: 51.200 USD (màu cam)

• Trung bình thị trường thực: $45.900 (màu xanh)

Thị trường đã tìm thấy sự hỗ trợ xung quanh giá của nhà đầu tư tích cực, điều này cho thấy Một nhóm nhà đầu tư đã cung cấp hỗ trợ bên mua gần với cơ sở chi phí dài hạn của nó. Nếu thị trường phá vỡ dứt khoát dưới hai khu vực định giá này thì cần phải đánh giá lại cấu trúc thị trường giá lên.

Tổn thất thực tế tăng đáng kể

Trong phần trước, chúng tôi đã đánh giá vị thế của thị trường so với mức độ mà các nhà đầu tư có thể gặp phải căng thẳng tài chính nghiêm trọng. Bước tiếp theo là đánh giá phản ứng của nhà đầu tư bằng cách phân tích quy mô tổn thất xảy ra trong sự kiện.

Việc bán tháo đã gây ra sự hoảng loạn trong giới đầu tư, khiến những người tham gia thị trường phải chịu khoản lỗ thực tế khoảng 1,38 tỷ USD. Nói một cách tuyệt đối, đây là sự kiện lớn thứ 13 trong lịch sử tính theo đồng đô la Mỹ.

Chúng tôi có thể chia nhỏ những tổn thất này theo nhóm nắm giữ dài hạn hoặc ngắn hạn để xác định nhóm nào bị ảnh hưởng nhiều nhất. Đáng chú ý, 97% khoản lỗ có thể thuộc về những người nắm giữ ngắn hạn, trong khi nhóm người nắm giữ dài hạn tương đối yên tĩnh.

Do đó, chúng tôi sẽ tập trung vào nhóm nắm giữ ngắn hạn làm cốt lõi của phân tích tổn thất trong tương lai.

Dành cho ngắn hạn Đối với các nhà đầu tư, chúng tôi lưu ý rằng điểm Z về khoản lỗ thực tế của họ ghi nhận mức thay đổi độ lệch chuẩn là 6,85, chỉ với 32 ngày giao dịch đạt giá trị lớn hơn. Điều này nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của việc bán tháo trong bối cảnh lịch sử.

Ý kiến ​​này là Đây được phản ánh qua tỷ lệ lãi/lỗ thực tế của STH, đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại, với chỉ 6% số ngày giao dịch ghi nhận giá trị thấp hơn.

Điều này cho thấy phản ứng chính của các nhà đầu tư là hoảng loạn và sợ hãi, vì mã thông báo đang được bán với giá thấp hơn nhiều so với giá mua ban đầu của nó.

Những người nắm giữ ngắn hạn SOPR cũng chạm mức thấp đáng kinh ngạc khi các nhà đầu tư mới mất trung bình 10%. Điều này minh họa một hình thức đầu hàng, chỉ có 70 ngày giao dịch có giá trị SOPR thấp hơn con số này.

Các công cụ phái sinh đã được thanh lý < /h2>

Trên thị trường phái sinh, một số lượng lớn các vị thế mua đã buộc phải thanh lý và các hợp đồng mua có giá trị tổng cộng 275 triệu USD đã bị thanh lý. Ngoài ra, thêm 90 triệu USD ở các vị thế bán đã được thanh lý, nâng tổng số tiền thanh lý lên 365 triệu USD. Điều này cho thấy có bao nhiêu nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy đã bị loại khỏi thị trường.

Việc thanh lý bắt buộc khiến lãi suất mở hợp đồng tương lai giảm 3 độ lệch chuẩn, tương đương với mức giảm 11% trong một ngày. Điều này có thể có nghĩa là thiết lập lại hoàn toàn cho toàn bộ thị trường tương lai và gợi ý rằng dữ liệu giao ngay và trên chuỗi sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về quá trình phục hồi trong những tuần tới.

Tóm tắt

Tháng 8 hóa ra là một tháng có nhiều sự kiện bất thường đối với thị trường chứng khoán và tài sản kỹ thuật số sau khi sự cố Correlation 1 gây ra một đợt bán tháo lớn trên thị trường. Bitcoin giảm 32% so với đỉnh chu kỳ của nó, đạt mức cao mới mọi thời đại và gây ra đợt bán tháo đáng kể về mặt thống kê đối với những người nắm giữ ngắn hạn.

Việc thanh lý hợp đồng tương lai đã đổ thêm dầu vào lửa, với hơn 365 triệu đô la hợp đồng buộc phải thanh lý và lãi suất mở giảm 3 độ lệch chuẩn. Điều này đã dẫn đến việc giảm đáng kể đòn bẩy và mở đường cho dữ liệu thị trường giao ngay và giao ngay sẽ rất quan trọng đối với các nhà phân tích đánh giá sự phục hồi trong những tuần tới.