Nguồn: Golden Ten Data
Sự bất ổn về chính sách và vĩ mô đã khiến thị trường chứng khoán có những dấu hiệu cảnh báo về sự biến động tiếp theo trong những tuần gần đây, nhưng Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết chứng khoán Mỹ đã rơi vào khu vực thị trường giá xuống, nguy cơ xảy ra một đợt thoái lui lớn hơn dường như là tối thiểu.
Theo ngân hàng, rủi ro nhà đầu tư rút tiền là rất cao trong bối cảnh định giá bị kéo dài, triển vọng vĩ mô hỗn hợp và sự không chắc chắn về chính sách.
Mặc dù những yếu tố này có thể gây ra biến động và ảnh hưởng đến lợi nhuận trong những tháng tới, Goldman Sachs lưu ý rằng có rất ít lý do để tin rằng chứng khoán Mỹ sẽ giảm 20% so với mức cao gần đây.
“Chúng tôi tin rằng lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro của cổ phiếu có thể sẽ thấp hơn cho đến cuối năm. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng rủi ro thị trường gấu vẫn ở mức thấp và rủi ro suy thoái tương đối thấp, nhờ vào tình hình kinh tế hiện tại. khu vực tư nhân lành mạnh và chính sách phù hợp của Fed”, các nhà phân tích viết trong một ghi chú hôm thứ Ba.
Họ lưu ý rằng rủi ro nhược điểm đã tăng lên khoảng 20%, vẫn còn tương đối thấp. Các nhà phân tích cho biết lịch sử cho thấynguy cơtrên 30% sẽ là một “dấu hiệu cảnh báo rõ ràng”.
“Chúng tôi duy trì mức độ chấp nhận rủi ro nhẹ trong 12 tháng tới,” các nhà phân tích cho biết.
Họ cũng lưu ý rằng kể từ những năm 1990, thị trường giá xuống có đặc điểm là mức thoái lui hơn 20% so với mức cao gần đây đã trở nên ít phổ biến hơn do chu kỳ kinh tế dài hơn và biến động vĩ mô thấp hơn cũng như hiệu ứng “đệm” lớn hơn. chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Triển vọng của công ty được đưa ra khi chứng khoán Mỹ biến động trong những tháng gần đây trong bối cảnh biến động do dữ liệu vĩ mô yếu hơn dự kiến. Chứng khoán Mỹ bị bán tháo mạnh vào đầu tháng 8 sau khi công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 và tuần trước, S&P 500 đã ghi nhận tuần tồi tệ nhất trong hơn một năm khi báo cáo việc làm tháng 8 hơi kém kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng mới.
Về mức độ cắt giảm lãi suất của Fed, Nhà kinh tế trưởng Hatzius của Goldman Sachs cho biết hôm thứ Hai, "Tôi sẽ không loại trừ khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản, nhưng là 25 điểm cơ bản. có nhiều khả năng cắt giảm lãi suất hơn.Tôi nghĩ Fed có mọi lý do để cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vì lãi suất quỹ liên bang hiện tại quá cao" Trên thực tế, Hoa Kỳ đã thực sự thực hiện tiến bộ lớn hơn về lạm phát so với hầu hết các nền kinh tế G10." Nhưng Hatzius và các đồng nghiệp của ông tin rằng việc tiêu diệt một "sát thủ lớn" như vậy có thể là một vấn đề. Làm tổn hại đến tâm lý thị trường.
Aditya Bhave, nhà kinh tế học Hoa Kỳ tại Bank of America, cho biết trong một báo cáo gửi khách hàng, "Chúng tôi tin rằng việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ như vậy là không đảm bảo dựa trên dữ liệu chúng tôi có. Và,nếu Fed bắt đầu từ việc cắt giảm lãi suất Bắt đầu từ 50 điểm cơ bản, cho dù đó là thông qua các bài phát biểu của các quan chức Fed hay các biểu đồ chấm, hướng dẫn ít ôn hòa hơn có thể làm mất uy tín"
Các nhà đầu tư thường kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất Lãi suất đã được cắt giảm tại cuộc họp chính sách trong tuần này. Theo công cụ "FedWatch" của CME, hầu hết mọi người đều kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và thị trường định giá sẽ giảm 100 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
Jasper
