Nguồn: Grayscale; Được biên soạn bởi: Five Baht, Golden Finance
Vào tháng 9 năm 2024, thị trường tiền điện tử hoạt động tốt khi Cục Dự trữ Liên bang lần đầu tiên cắt giảm lãi suất.
Mặc dù Bitcoin đã vượt trội so với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn từ đầu năm đến nay, nhưng mức tăng trong tháng 9 lại được dẫn đầu bởi các phân khúc khác, đặc biệt là Tiện ích và Dịch vụ Tiền điện tử Mã thông báo liên quan đến trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực tiền tệ.
Bối cảnh chính trị và pháp lý dường như đang được cải thiện: SEC chấp thuận đơn đăng ký niêm yết các quyền chọn Bitcoin ETP giao ngay, những người khác dự kiến sẽ làm theo, trong khi Ngân hàng New York dường như đang cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử. Trong khi đó, cựu Tổng thống Trump đã công bố giao thức DeFi mới và Phó Tổng thống Harris đã đưa ra những nhận xét ủng hộ về tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain.
Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất và nhiều diễn biến cơ bản khác nhau thúc đẩy tháng 9 Năm 2024, mức tăng hàng tháng của tiền điện tử được mở rộng, với Chỉ số thị trường ngành công nghiệp tiền điện tử FTSE/Grayscale (CSMI) ghi nhận lợi nhuận hàng tháng tốt nhất kể từ tháng 3 (Hình 1).
Hình 1: Lợi nhuận của tài sản kỹ thuật số sẽ cao hơn vào tháng 9 năm 2024
Vào ngày 18 tháng 9, khi lạm phát được cải thiện và rủi ro suy giảm đối với thị trường lao động Hoa Kỳ gia tăng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã công bố cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bp), lớn hơn dự kiến. [1] Động thái này khiến lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm (Trái phiếu Kho bạc ngắn hạn mang lại lợi nhuận cao hơn), đồng đô la yếu hơn và giá vàng cao hơn (Biểu đồ 2). Trong khi đó, các cổ phiếu trong lĩnh vực tài chính, có thể được hưởng lợi từ lãi suất cao hơn, lại hoạt động kém hơn so với thị trường rộng lớn hơn. Cuối tháng, các biện pháp kích thích vĩ mô từ các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã hỗ trợ chứng khoán toàn cầu. Lợi nhuận 8% của Bitcoin là ở mức trung bình trên cơ sở điều chỉnh rủi ro (tức là có tính đến mức độ biến động của từng tài sản), trong khi mức tăng 18% của CSMI được xếp vào hàng tốt nhất trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.
Hình 2: Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang là yếu tố chính thúc đẩy thị trường đi lên
Khung ngành tiền điện tử của chúng tôi nêu bật mức độ tăng trưởng của thị trường tài sản kỹ thuật số trong tháng 9. Bitcoin và Ethereum hoạt động kém hơn Chỉ số ngành tiền điện tử FTSE/Grayscale trong tháng (Hình 3). Lĩnh vực thị trường hoạt động tốt nhất là lĩnh vực tiền điện tử Tiện ích và Dịch vụ, tăng 25%. Lĩnh vực tiền điện tử bao gồm nhiều token liên quan đến công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) và được hưởng lợi từ mức tăng mạnh của các token liên quan đến AI Fetch.ai và Bittensor. Lĩnh vực tiền điện tử tiện ích và dịch vụ Một số tài sản xuất hiện trong danh sách Top 20 nghiên cứu hàng đầu của Grayscale, bao gồm Chainlink, Bittensor, Helium, Lido DAO, Akash Network và giao thức UMA.
Hình 3: Tiện ích và dịch vụ Ngành công nghiệp tiền điện tử dẫn đầu các phân khúc khác
Ethereum (ETH) lại tụt hậu so với Bitcoin (BTC), Tỷ lệ giá ETH/BTC đạt mức thấp chu kỳ mới vào giữa tháng 9. Tuy nhiên, Ethereum vẫn dẫn đầu về tiền điện tử trên nền tảng hợp đồng thông minh theo hầu hết các số liệu chính[2], Grayscale Research tin rằng, Có một số lý do tại sao Ethereum có thể đánh bại đối thủ trong một thời gian (xem Thông tin chi tiết về nghiên cứu thang độ xám: Bối cảnh tiền điện tử trong quý 4 năm 2024). Đáng chú ý, kể từ năm 2020, Ethereum đã duy trì ít nhất 60% tổng vốn hóa thị trường của không gian tiền điện tử trên nền tảng hợp đồng thông minh mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh từ những người mới tham gia (Hình 4).
Hình 4: Ethereum vẫn thống trị lĩnh vực mã hóa của nền tảng hợp đồng thông minh
Hàng có sẵn ở Hoa Kỳ Dòng tiền ròng vào các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin (ETP) đã tăng trở lại, tổng trị giá +1,3 tỷ USD trong tháng. Theo ước tính của chúng tôi, dòng vốn tích lũy kể từ khi ra mắt các sản phẩm này vào ngày 11 tháng 1 năm 2024 cũng đã đạt mức cao mới là +18,9 tỷ USD.
Trong các tin tức liên quan, Các quyền chọn được niêm yết giao dịch về khả năng ETP Bitcoin giao ngay gần đây đã xuất hiện trình độ cao. Vào cuối tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt hồ sơ của Nasdaq — bước đầu tiên trong quy trình phê duyệt theo quy định gồm nhiều giai đoạn. Dự kiến các ứng dụng khác sẽ được phê duyệt sau đó. [3] Mặc dù OCC và CFTC vẫn cần đưa ra sự chấp thuận của riêng họ do quyền tài phán của OCC đối với các quyền chọn và quyền tài phán của CFTC đối với Bitcoin, nhưng sự chấp thuận sơ bộ của SEC thể hiện một bước tiến tích cực đối với hệ sinh thái tiền điện tử ETP của Hoa Kỳ. Tương tự như cách tiếp cận của chính các ETP Bitcoin giao ngay, Grayscale Research hy vọng các cơ quan quản lý sẽ xem xét đơn đăng ký từ các tổ chức phát hành khác và xem xét các yếu tố cạnh tranh để tạo sân chơi bình đẳng trước khi có phê duyệt cuối cùng. Trái ngược hoàn toàn với những tin tức tích cực về ETP Bitcoin giao ngay, ETP Ethereum giao ngay tiếp tục chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng khiêm tốn, với việc SEC trì hoãn quyết định về các sản phẩm quyền chọn liên quan. [4]
Tháng trước cũng chứng kiến sự tiến bộ trong việc áp dụng các dịch vụ lưu ký tiền điện tử của tổ chức. Cụ thể, có tin Bank of New York (BNY) - ngân hàng lâu đời nhất nước Mỹ do Alexander Hamilton thành lập - sẽ nhận được ý kiến "không phản đối" từ SEC về kế hoạch Sau đó, nó bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký cho Bitcoin và Ethereum ETP giao ngay. [5] Các công ty dịch vụ tài chính truyền thống trước đây đã bị cấm cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số do Bản tin Kế toán Nhân viên của SEC (SAB) 121. [6] Trong một cuộc phỏng vấn tiếp theo với Bloomberg, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Gensler dường như gợi ý rằng các ngân hàng ở New York sẽ được phép lưu ký các tài sản tiền điện tử ngoài Bitcoin và Ethereum, nói rằng: “Mặc dù các cuộc tham vấn thực tế liên quan đến hai tài sản tiền điện tử , bản thân cấu trúc Nó không phụ thuộc vào loại tiền điện tử là gì ”[7]
Ngành công nghiệp tiền điện tử cũng vậy tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong cuộc bầu cử Mỹ. Đầu tiên, cựu Tổng thống Trump tuyên bố thành lập World Liberty Financial, một nền tảng cho vay tài chính phi tập trung (DeFi) mới dựa trên công nghệ Aave. [8] Thứ hai, Phó Tổng thống Harris tuyên bố trong bài phát biểu với các nhà tài trợ rằng chính quyền của bà sẽ “khuyến khích các công nghệ đổi mới như trí tuệ nhân tạo và tài sản kỹ thuật số đồng thời bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư của chúng ta”. để mang lại cho đất nước sự lãnh đạo toàn cầu trong các lĩnh vực sẽ xác định thế kỷ tiếp theo, bao gồm cả “blockchain”. [10] Mặc dù không có khuyến nghị chính sách cụ thể nào được đưa ra nhưng chúng tôi tin rằng những nhận xét mới nhất của Harris là một bước đi đúng hướng.
Có lẽ do sự ủng hộ ngày càng tăng của lưỡng đảng dành cho ngành này, mối tương quan giữa giá Bitcoin và tỷ lệ chiến thắng của Trump trên Polymarket gần đây đã bị phá vỡ (Hình 5; để biết thông tin cơ bản, hãy xem báo cáo của chúng tôi Polymarket: Ứng dụng đột phá trong năm bầu cử của tiền điện tử).
Hình 5: Mối tương quan giữa xác suất chiến thắng của Trump và giá Bitcoin đang biến mất
Chúng tôi tiếp tục coi cuộc bầu cử là một sự kiện rủi ro quan trọng đối với thị trường tiền điện tử từ góc độ vĩ mô, một yếu tố quan trọng điều cần cân nhắc là liệu chính phủ được thống nhất hay chia rẽ: Cả hai đảng đều đang thâm hụt ngân sách lớn khi họ kiểm soát Nhà Trắng và Quốc hội (xem báo cáo của chúng tôi để biết chi tiết "Các vấn đề về chính sách vĩ mô và Bitcoin giữa Biden và Trump"). Cuộc bầu cử cũng có thể mang lại những thay đổi có thể xảy ra đối với quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ, cũng như sự không chắc chắn về tác động tiềm tàng của việc tăng thuế lớn (chiến thắng của Trump).
Tuy nhiên, ngay cả khi thừa nhận sự không chắc chắn của cuộc bầu cử trong thời gian ngắn, Grayscale Research vẫn mong đợi một bối cảnh vĩ mô thuận lợi (như cắt giảm lãi suất của Fed và “hạ cánh mềm” về kinh tế) và các xu hướng áp dụng khác nhau (chẳng hạn như stablecoin và thị trường dự đoán) Tài sản tiền điện tử cần được hỗ trợ theo thời gian.
Tài liệu tham khảo
[1] Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang.
[2] Ethereum có nhiều ứng dụng nhất, nhiều nhà phát triển nhất, doanh thu phí trong 30 ngày cao nhất và có nhiều giá trị nhất được khóa trong các hợp đồng thông minh. Khi bao gồm mạng Ethereum lớp 2 lớn nhất, nó chỉ đứng sau Solana về số lượng người dùng hoạt động hàng ngày. Đối với người dùng, hệ sinh thái Ethereum tương đương với tổng của mạng chính Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, zkSync, Metis, Base, Blast, Mantle, Scroll và Linea. Nguồn: Dapp Radar, Electric Capital, Artemis, DeFi Llama. Dữ liệu tính đến ngày 25 tháng 9 năm 2024.
[3] Nguồn: Reuters.
[4] Nguồn: Giải mã.
[5] Nguồn: Bloomberg.
[6] SAB 121 yêu cầu các công ty dịch vụ tài chính được quản lý phải ghi lại tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của họ, khiến việc cung cấp dịch vụ lưu ký trở nên không khả thi về mặt kinh tế.
[7] Nguồn: Bloomberg.
[8] Nguồn: New York Times, CryptoSlate.
[9] Nguồn: Bloomberg.
[10] Nguồn: Nhà Trắng.
Trong bản cập nhật gần đây, hầu hết các chủ nợ của FTX đã chấp thuận một kế hoạch trả nợ phá sản có thể trả lại hơn 6 tỷ đô la cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, quá trình giải quyết có thể kéo dài đến cuối năm trước khi người dùng nhìn thấy tiền của họ.
KikyoWorldcoin đang mở rộng việc xác minh quỹ đạo của mình sang Guatemala, Ba Lan và Malaysia, nhằm giải quyết các mối quan ngại về việc phân biệt con người với bot AI trực tuyến. Việc giới thiệu Face Auth tăng cường bảo mật trong khi quan hệ đối tác tại Malaysia và sự hỗ trợ ngày càng tăng tại Hàn Quốc phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng trên toàn cầu đối với các công nghệ xác minh con người.
WeatherlySamsung Electronics đang có kế hoạch cắt giảm việc làm tại Đông Nam Á, Úc và New Zealand, có khả năng ảnh hưởng đến khoảng 10% lực lượng lao động tại các khu vực đó do những thách thức trên thị trường bán dẫn toàn cầu. Cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 20% vào năm 2024, thúc đẩy nỗ lực tái cấu trúc để cải thiện hiệu quả và thích ứng với cạnh tranh, đồng thời cũng phải đối mặt với những căng thẳng nội bộ do các cuộc đình công của công đoàn gần đây.
WeatherlyCảnh sát liên bang Úc báo cáo rằng một nhà phân tích đã giải mã được cụm từ hạt giống cho một tài khoản tiền điện tử, dẫn đến việc thu giữ 6,4 triệu đô la trong quá trình điều tra nhắm vào kẻ chủ mưu được cho là đứng sau một ứng dụng được các tổ chức tội phạm sử dụng.
CatherineMeta đã khởi động một sáng kiến mới có tên là Trao đổi qua lại thông tin gian lận (Fire) để chống lại các vụ lừa đảo deepfake và quảng cáo gian lận trên mạng xã hội tại Úc, dẫn đến việc xóa bỏ hàng nghìn trang lừa đảo. Khi người dân Úc báo cáo thiệt hại hơn 43 triệu đô la do các vụ lừa đảo trên mạng xã hội vào năm 2024, chính phủ cũng đang đề xuất luật mới để buộc các công ty phải chịu trách nhiệm ngăn chặn các vụ gian lận như vậy.
AnaisMeta đã mở rộng chương trình Trao đổi qua lại thông tin gian lận (FIRE) để tăng cường hợp tác với các ngân hàng Anh trong cuộc chiến chống lừa đảo. Sáng kiến này nhằm mục đích cải thiện khả năng phát hiện gian lận bằng cách chia sẻ thông tin và dữ liệu quan trọng giữa các tổ chức tài chính và Meta.
WeatherlySEC đã kháng cáo vụ kiện chống lại Ripple Labs, lập luận rằng phán quyết của tòa án quận mâu thuẫn với tiền lệ của Tòa án Tối cao và luật chứng khoán. Điều này diễn ra sau phán quyết của Thẩm phán Analisa Torres rằng việc bán ra của Ripple cho các tổ chức đã vi phạm luật chứng khoán, nhưng bán lẻ thì không. Ai sẽ giành chiến thắng trong lần này?
CatherineCharacter.AI phải đối mặt với phản ứng dữ dội vì sử dụng hình ảnh của một nạn nhân tuổi teen bị sát hại trong trò chơi điện tử mà không có sự đồng ý của gia đình cô bé. Cha và chú của nạn nhân đã lên án công ty, khiến chatbot bị xóa và tài khoản của người sáng tạo bị đình chỉ. Điều này làm dấy lên mối lo ngại về sự giám sát đạo đức trong quá trình phát triển AI.
KikyoHàng chục nghìn công dân Ấn Độ đang trở thành nạn nhân của những lời mời làm việc giả mạo ở Đông Nam Á, dẫn đến tình trạng nô lệ mạng và thiệt hại tài chính đáng kể lên tới 500 crore INR (60 triệu đô la) từ tháng 10 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024. Nhiều người bị mắc kẹt ở Campuchia, nơi có khoảng 5.000 người Ấn Độ bị lừa đảo trên mạng, trong khi Đại sứ quán Ấn Độ đã giải cứu hơn 1.000 công dân kể từ tháng 1 năm 2022, bao gồm 67 người mới được giải cứu khỏi Poipet vào ngày 22 tháng 9 năm 2024.
WeatherlyLamborghini và Animoca Brands đã hợp tác để ra mắt Fast ForWorld, một nền tảng kỹ thuật số nơi người hâm mộ có thể sở hữu, giao dịch và lái siêu xe Lamborghini ảo trong các trò chơi. Bắt đầu từ tháng 11, người dùng có thể mở khóa các tính năng và phần thưởng độc quyền với Lamborghini Revuelto kỹ thuật số.
Catherine