Báo cáo nghiên cứu quý 1 năm 2024 của Hashrate Index: Tác động và hậu quả của đợt Halving lần thứ tư

Nguồn: Hashrate Index

Báo cáo quý đầu tiên về Hashrate Index 2024 đã được công bố, dựa trên quan điểm Bitcoin Liên quan đến tác động của việc giảm một nửa lần thứ tư, chúng tôi quyết định không chỉ xem xét dữ liệu quý đầu tiên trong báo cáo này mà còn phân tích tác động trực tiếp của việc giảm một nửa.

Lần giảm một nửa thứ tư của Bitcoin đã kết thúc và lần giảm một nửa này được coi là có ảnh hưởng nhất cho đến nay. Thị trường khai thác Bitcoin chưa bao giờ lớn hơn và cũng chưa có nhiều bên liên quan đến vậy. Ngoài ra, Bitcoin đã đạt được sự chấp nhận rộng rãi chưa từng có, chẳng hạn như việc ra mắt Bitcoin ETF vào tháng 1 năm nay. Hoạt động giao dịch dựa trên mạng Bitcoin cũng đã đạt đến mức cao chưa từng có, bao gồm phí giao dịch được thúc đẩy bởi các mục đích sử dụng phi tài chính như Ordinal Inscription và Runes Protocol, cung cấp hỗ trợ cho các thợ mỏ khi họ cần nhất.

Trong báo cáo này, chúng tôi xem xét quý đầu tiên của năm 2024 qua lăng kính đợt giảm một nửa lần thứ tư của Bitcoin và bao gồm dữ liệu từ tháng 4 và tuần đầu tiên của tháng 5 để minh họa tác động trực tiếp của việc giảm một nửa đối với dữ liệu mạng, sức mạnh tính toán giá cả, giá máy khai thác, cổ phiếu khai thác Bitcoin và các khía cạnh khác của hoạt động khai thác. Bạn có thể tải xuống báo cáo đầy đủ tại đây (https://hashrateindex.com/blog/content/files/2024/05/Hashrate-Index-Q1-2024-Report-1.pdf).

Trong bản tin ngành này, chúng tôi sẽ giới thiệu ngắn gọn về các trường hợp dữ liệu và phân tích sẽ được trình bày chi tiết trong báo cáo.

Sức mạnh tính toán của toàn bộ mạng Bitcoin lúc đầu tăng lên rồi giảm xuống

Trong quý đầu tiên của năm 2024, sức mạnh tính toán trung bình trong 7 ngày của Bitcoin công suất tăng 19%, đạt 611EH/s. Tính đến ngày 6 tháng 5 năm 2024, giá trị này đạt 604 EH/s, tăng 17% so với đầu năm và tăng 73% so với cùng kỳ năm trước.

Hình 1: Xu hướng sức mạnh tính toán trung bình trong 7 ngày của Bitcoin

Trong tuần của ngày 29 tháng 4, sức mạnh tính toán bắt đầu giảm dần. Từ biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy rằng cả đường trung bình 3 ngày và đường trung bình 7 ngày đều giảm. Kể từ ngày 8 tháng 5, giá trị sức mạnh tính toán trung bình trong bảy ngày của Bitcoin đã giảm từ 650 EH/s vào ngày halving xuống còn 581 EH/s, giảm 11%. Để so sánh, sau đợt giảm một nửa năm 2020, sức mạnh tính toán của Bitcoin đã giảm 15%.

Giá hashrate chạm đáy sau khi bùng nổ

Theo tiêu chuẩn đô la Mỹ, giá hashrate của Bitcoin đã tăng 11% trong quý đầu tiên năm 2024 % , đạt 109,57 USD/PH/ngày, tăng 38% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo tiêu chuẩn tiền tệ, giá sức mạnh tính toán giảm 33% xuống 0,00156 BTC/PH/ngày, giảm 44% so với cùng kỳ năm trước.

Hình 2: So sánh xu hướng giá điện máy tính theo tiêu chuẩn tiền tệ và tiêu chuẩn đô la (trung bình hàng ngày)

Tính đến thời điểm viết bài (ngày 2 tháng 5 năm 2024), Giá điện tính theo tiêu chuẩn đô la Mỹ là 45 USD/PH/ngày, chạm mức thấp kỷ lục 44,43 USD/PH/ngày vào ngày 1/5/2024.

Như trong hình bên dưới, tại thời điểm halving, giá sức mạnh tính toán đã giảm xuống còn 71,40 đô la Mỹ/PH/ngày theo tiêu chuẩn đô la Mỹ. sức mạnh tính toán nhanh chóng phục hồi lên hơn 100 đô la Mỹ/PH/ngày và đạt mức cao nhất là $183/PH/ngày vào ngày sau halving, đây cũng là mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022 (tất cả các lần trong biểu đồ bên dưới đều như vậy). UTC). Khi khối lượng giao dịch theo giao thức Runes giảm mạnh, giá sức mạnh tính toán cũng giảm theo và lần đầu tiên giảm xuống dưới 50 USD/PH/ngày vào ngày 28 tháng 4 năm 2024.

Biểu đồ 3: Thay đổi giá điện năng tính toán trung bình mỗi giờ theo tiêu chuẩn đô la Mỹ từ ngày 18/4 đến ngày 30/4/2024

Còn xa mức thấp nhất trong lịch sử mức cao cấp hashrate tương lai

Giá hashrate theo tiêu chuẩn đô la Mỹ hiện đang ở dưới mức thấp nhất trong lịch sử, nhưng các nhà giao dịch hashrate tin rằng nó đã chạm đáy (ít nhất là trong Ngắn hạn). Điều đáng chú ý là kể từ ngày 6 tháng 5 năm 2024, hợp đồng tương lai năng lượng băm của Luxor đang giao dịch theo phương thức contango cho đến tháng 10 năm 2023, nghĩa là giá năng lượng băm của các hợp đồng tương lai này (về cơ bản chúng là hợp đồng tương lai, mặc dù chúng được giao dịch qua quầy, đúng hơn là hơn trên sàn giao dịch) cao hơn giá giao ngay hiện tại.

Biểu đồ bên dưới thể hiện xu hướng đường cong định giá Bitcoin của hợp đồng phái sinh sức mạnh điện toán Luxor từ tháng 11 năm 2023 đến tháng 5 năm 2024. Chúng tôi rút ra đường cong kỳ hạn này bằng cách lấy trung bình giá chào bán thấp nhất và giá thầu cao nhất trong sổ đặt hàng tương lai tỷ lệ băm của Luxor trong tuần giao dịch đầu tiên của mỗi tháng theo lịch. Vì vậy, ví dụ, đối với điểm dữ liệu tháng 11, chúng tôi lấy giá trị trung bình của giá bán trừ giá thầu cho tuần giao dịch đầu tiên của các hợp đồng tương lai tháng 11, tháng 12, tháng 1, tháng 2, tháng 3 và tháng 4. Những mức giá tương lai này sau đó được so sánh với mức trung bình hàng tháng của giá hashrate.

Hình 4: So sánh đường cong sức mạnh tính toán chuyển tiếp của Luxor và giá sức mạnh tính toán thực tế theo tiêu chuẩn tiền tệ

Cổ ngữ ảnh hưởng như thế nào đến phí giao dịch

Các thợ mỏ nên cảm ơn Runes vì ​​sự đóng góp đáng kinh ngạc của họ trong việc duy trì bong bóng giá hashrate trong những ngày sau halving. Tiêu chuẩn mới này cho cái gọi là mã thông báo có thể thay thế đã được đưa ra trên khối 840.000 (khối đã kích hoạt halving) và nó chịu trách nhiệm tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch 36,75 BTC trong số 37,63 BTC, khiến khối này được định giá ở mức kỷ lục 2,6 triệu đô la. khi nó được khai quật.

Theo dữ liệu Dune Dashboard của Matt Kimmell, từ đợt halving đến khối 841539, Runes đã tạo ra 1819,8 BTC phí giao dịch, trị giá 117 triệu USD, chiếm 43% tổng số giao dịch mà thợ mỏ kiếm được trong khoảng thời gian đó. phí. Để so sánh, các công ty khai thác đã kiếm được 23.445 BTC phí giao dịch trong cả năm 2023, trị giá tổng cộng là 797,7 triệu USD.

Hình 5: Phí giao dịch hàng ngày của Bitcoin

Như được hiển thị trong hình trên, hoạt động giao dịch của Runes đã giảm đáng kể. Trên thực tế, tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2024, các thợ đào đã thu được phần lớn (87%) phí giao dịch trong vòng bốn ngày đầu tiên kể từ khi ra mắt Runes.

Thị trường máy khai thác dần sụt giảm trước khi halving

Đúng như dự đoán, thị trường máy khai thác đã hạ nhiệt đáng kể trước halving. Mặc dù giá Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại và giá hashrate trung bình đạt 91,14 USD/PH/ngày trong quý 1 năm 2024 (tăng 13% so với mức trung bình trong quý 4 năm 2023), giá máy khai thác vẫn có xu hướng giảm và khối lượng mua vẫn trì trệ. trong những tuần trước và sau halving.

Hình 6: Thay đổi giá của các máy khai thác có hiệu suất năng lượng khác nhau

So với quý 4 năm 2023, mặc dù giá sức mạnh tính toán đã tăng thêm và mức trung bình hàng quý Cao hơn, nhưng giá của tất cả các cấp độ hiệu quả năng lượng đã giảm trong quý và tiếp tục giảm vào khoảng thời gian halving vào tháng 4 khi các nhà khai thác và nhà giao dịch giàn khoan định giá tác động của halving đối với sự thay đổi của giá hashrate.

Các công ty khai thác bitcoin phải cạnh tranh với các trung tâm dữ liệu AI về nguồn điện

Vào năm 2023, mức tiêu thụ năng lượng của các trung tâm dữ liệu AI sẽ tương đối thấp, nhưng điều này sẽ thay đổi trong những năm tới khi nhu cầu AI toàn cầu tăng lên và các trung tâm dữ liệu AI mới xuất hiện trực tuyến trên khắp thế giới. Những người khai thác bitcoin sẽ cạnh tranh với các trung tâm dữ liệu này để giành nguồn tài nguyên năng lượng, điều này có thể cản trở sự phát triển sức mạnh tính toán toàn cầu của Bitcoin.

Theo báo cáo gần đây của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, mức tiêu thụ năng lượng trong các trung tâm dữ liệu AI toàn cầu có thể tăng gấp 10 lần vào năm 2026. Hình dưới đây cho thấy mức tiêu thụ năng lượng của các trung tâm dữ liệu truyền thống, trang trại khai thác Bitcoin và trung tâm dữ liệu AI vào năm 2022, cũng như dữ liệu ước tính vào năm 2023 (vì hiện tại không có báo cáo công khai rõ ràng về số lượng trung tâm dữ liệu trong năm đó), cũng như Dự báo cho năm 2026. Đối với dữ liệu khai thác Bitcoin, chúng tôi tham khảo Chỉ số tiêu thụ điện Bitcoin của Đại học Cambridge. Đối với dữ liệu trí tuệ nhân tạo, chúng tôi sử dụng dữ liệu dự báo cho năm 2026 trong báo cáo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, đồng thời, chúng tôi ước tính dữ liệu cho năm 2023 dựa trên mức tiêu thụ điện năng hàng ngày của Chat-GPT và ngoại suy toàn bộ trí tuệ nhân tạo dựa trên Chat-GPT. Thị phần. Tình hình của ngành công nghiệp điện toán thông minh. Đối với các trung tâm dữ liệu truyền thống, chúng tôi đã sử dụng dữ liệu IEA cho năm 2022 cũng như dữ liệu dự báo cho năm 2026 và mức sử dụng năng lượng ước tính vào năm 2023 dựa trên tốc độ tăng trưởng hàng năm của IDC trong việc sử dụng năng lượng cho trung tâm dữ liệu.

Hình 7: Mức tiêu thụ năng lượng của các trung tâm dữ liệu truyền thống, mỏ Bitcoin và trung tâm dữ liệu AI

Tăng trưởng sức mạnh tính toán sẽ là chủ đề khai thác vào năm 2024 >

Năm 2023, các công ty khai thác niêm yết đã chủ động đặt mua một số lượng lớn thiết bị khai thác thế hệ tiếp theo, bao gồm dòng S21, T21, M50, dòng M60, S19k Pro và S19 XP. Các đơn đặt hàng sẽ được giao theo đợt trong suốt cả năm, đồng thời nhiều thợ mỏ cũng đầu tư tiền để mua thiết bị bổ sung với giá cố định trước. Giả sử những người khai thác này có thể triển khai thiết bị khi giao hàng, thay vì giữ thiết bị trong kho như trường hợp đặt hàng giàn khai thác quy mô lớn trước đây, các công ty niêm yết này sẽ mang lại một lượng lớn sức mạnh tính toán, và năm 2024 và 2025 sẽ chứng kiến ​​điều này Một làn sóng sức mạnh tính toán đã xuất hiện trực tuyến. Một ví dụ là tổng số đơn đặt hàng mua máy khai thác của các gã khổng lồ khai thác được niêm yết vào năm 2024 đã đạt 76,6 EH/s, trong đó 12,9 EH/s sẽ được giao trong quý 1 năm 2024 (giả sử thời gian giao hàng không thay đổi).

Hình 8: Phân bổ đơn đặt hàng mua máy khai thác Bitcoin (EH/s)

< /p>