Các nhà đầu tư nên phản ứng thế nào với Bitcoin vào năm 2024

Tác giả: Arthur Hayes  Biên soạn: Yvonne, Mars Finance

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất ba lần vào năm tới, các nhà đầu tư đang tìm kiếm một ngôi nhà an toàn trong không gian tiền điện tử, Bitcoin tăng 228%, DeFi là một trong những chủ đề tiền điện tử lố bịch nhất phải không? bây giờ và Tài sản trong thế giới thực (RWA) sẽ mã hóa bất động sản, chứng khoán, cổ phiếu và các mặt hàng khác. Năm 2024 sẽ là năm có nhiều cuộc bầu cử nhất trong nước và các nhà đầu tư nên mua Bitcoin và bắt đầu hành trình tiền điện tử của mình để chống lại sự mất giá của các loại tiền tệ fiat.

(Mọi ý kiến ​​trình bày dưới đây đều là ý kiến ​​cá nhân của tác giả và không được dùng làm cơ sở cho các quyết định đầu tư cũng như không được coi là khuyến nghị tham gia trong các giao dịch hoặc ý kiến ​​đầu tư).

Lại là mùa trượt tuyết hàng năm và tôi đi từ vùng núi bán nhiệt đới đến những đỉnh núi phủ tuyết ở phía bắc Nhật Bản. Ngoài việc tận hưởng tuyết đẳng cấp thế giới, một khía cạnh thú vị khác của trượt tuyết ở Hokkaido là hải sản tuyệt vời. Một trong những loài giáp xác yêu thích của tôi là cua hoàng đế Hokkaido. Tất nhiên, bạn có thể mua cua đông lạnh ở bất cứ đâu trên thế giới và chúng không hề đắt tiền, nhưng dưới bàn tay của các đầu bếp ở đây, vị ngon của cua sẽ khiến bạn phải há hốc mồm.

Ở thị trấn nơi tôi trượt tuyết, có một người Úc lâu đời đã làm món chân cua đông lạnh ngon nhất trong nhiều thập kỷ. Lần đầu tiên tôi và bạn bè thử dùng bữa tại nhà hàng của anh ấy, anh ấy và tôi đã có một khởi đầu khó khăn. Một nhóm anh em tài chính hung hãn ở Hồng Kông không hòa hợp với đầu bếp bậc thầy. Mối quan hệ của chúng tôi đã được cải thiện trong những năm qua đến mức trước khi xảy ra dịch bệnh, tôi có thể bước vào nhà hàng của anh ấy hầu như bất kỳ đêm nào và tìm một chỗ để ăn chân cua mà không cần đặt trước. Chân cua luộc và chân cua ướp lạnh là biểu hiện rõ nhất của loài vật này. Thật không may, sau COVID, anh ấy chỉ bán đồ mang đi. Nhưng tôi có thể đảm bảo với bạn, ngay cả khi bạn ăn nó trong cabin của chính mình, nó vẫn sẽ có hương vị đỉnh cao.

Chân cua huỳnh đế và thị trường tài chính có điểm gì chung? Mỗi thành phần hoặc chủ đề đầu tư đều có điều gì đó độc đáo để cung cấp. Khi chúng ta nghĩ về sự suy giảm giá trị tiền pháp định đang diễn ra, cách tốt nhất để kiếm lợi từ sự sụp đổ của hệ thống tài chính tiền pháp định bẩn thỉu là gì? Đại diện tốt nhất của giao dịch này là gì?

Đây là một trong những biểu đồ yêu thích của tôi và nó cho thấy rõ ràng rằng Bitcoin và tiền điện tử nói chung là đại diện tốt nhất cho các giao dịch phá giá tiền pháp định. Tôi đã so sánh Bitcoin (trắng), vàng (vàng), S&P 500 (xanh lá cây) và Nasdaq 100 (đỏ) với bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) và từ năm 2020, mỗi loại tiền tệ sẽ được lập chỉ mục thành 100 bắt đầu từ ngày 1 tháng 1. Bitcoin tăng 228%, khiến tất cả các tài sản rủi ro khác chìm trong cát bụi.

Nếu tài sản này được lập chỉ mục vào năm 2010 khi Bitcoin bắt đầu giao dịch trên các sàn giao dịch thì kết quả sẽ thuận lợi hơn cho Bitcoin.

Về cơ bản, tại sao điều này lại xảy ra? Tiền điện tử đại diện cho một phong trào tách tiền và tài chính khỏi nhà nước. Bằng cách sử dụng máy tính, Internet và quan trọng nhất là bằng chứng mật mã, We the People đã tạo ra loại tiền tệ mạnh nhất từ ​​trước đến nay - Bitcoin; chúng tôi cũng đã tạo ra một hệ thống tài chính phi tập trung (DeFi) mới được hỗ trợ bởi các khu vực công cộng như Ethereum. Mạng blockchain hỗ trợ nó.. .và còn những cái khác nữa nhưng tất cả đều là nhảm nhí và tôi sẽ không đề cập tới ;). Hệ thống tài chính tiền điện tử mới này dựa vào sự hỗ trợ toán học và cơ sở từ những người không hài lòng, thay vì sự ép buộc bạo lực của nhà nước và tay sai ngân hàng của nó. Vốn, một sự chuyển đổi năng lượng đơn giản, đang tìm kiếm một ngôi nhà an toàn khỏi sự mất giá và đang len lỏi vào không gian tiền điện tử. Nhưng xét về tiền tệ fiat, vốn hóa thị trường của tiền điện tử là rất nhỏ so với tổng giá trị của tất cả các tài sản tài chính fiat. Đây là lý do tại sao một lượng vốn nhỏ thoát khỏi sự sụp đổ của hệ thống tài chính tiền pháp định có thể tạo ra những khoản lợi nhuận khổng lồ như vậy trong một khoảng thời gian ngắn như vậy.

Tất cả các token và chủ đề đầu tư vào tiền điện tử đều khác nhau. Khi một năm sắp kết thúc, tôi muốn giới thiệu một số bẫy giá trị trong tiền điện tử được rao bán bởi cả những người có thiện chí và thiếu hiểu biết. Như mọi khi, mục tiêu của tôi là trình bày những quan điểm khác nhau và để lại cho độc giả những câu hỏi. Bằng cách trả lời những câu hỏi này, hy vọng bạn sẽ có thể đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn.

Duck Jay

Trong bài viết "Bad Gurl" của tôi , Tôi nghĩ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jay Powell tốt nhất là một tín đồ của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen. Sự tôn trọng của ông đối với các mục tiêu rộng lớn hơn của Yellen và ông chủ lớn, Tổng thống Mỹ Slow Joe, đã được thể hiện rõ tại cuộc họp báo FOMC vào tháng 12. Tôi nghi ngờ miếng đệm đầu gối của Jay đã bị trầy xước ở hậu trường phòng xanh trước khi anh ấy nói.

Tờ Wall Street Journal, cơ quan ngôn luận của cộng đồng tài chính, đã nêu rõ tầm quan trọng của chính sách xoay trục của Powell:

Tuyên bố chính sách chính thức của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất lần nữa. Powell nói: "Còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng và tất nhiên là có những rủi ro". giá. Ông nói: “Có một kỳ vọng chung rằng trong tương lai, đây sẽ là một vấn đề đối với chúng tôi. Đó thực sự là những gì đã xảy ra trong cuộc họp hôm nay”.

Bài phát biểu của Powell, cùng với những dự báo mới cho thấy các quan chức Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất ba lần vào năm tới, đã đánh dấu một bước chuyển rõ ràng. Trong hơn một năm, ông đã cảnh báo rằng họ sẽ tăng lãi suất khi cần thiết để giảm lạm phát, ngay cả khi điều đó gây ra suy thoái kinh tế.

Nhận xét của Powell về việc cắt giảm lãi suất thật đáng ngạc nhiên vì chỉ hai tuần trước, trong bài phát biểu tại Spelman College ở Atlanta, Powell đã nói rằng bây giờ còn quá sớm để đoán khi nào việc cắt giảm lãi suất sẽ là phù hợp.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm

Đầu tiên Lớn nhất Sự chuyển hướng xảy ra vào quý đầu tiên của năm 2023, khi Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính cùng sử dụng Chương trình Tài trợ Có Kỳ hạn Ngân hàng để thực hiện gói cứu trợ trị giá khoảng 4 nghìn tỷ USD cho hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ và thị trường Kho bạc. Những bình luận gần đây của Powell chỉ đơn thuần là sự xác nhận về chính sách tiền tệ lỏng lẻo của Hoa Kỳ.

Điều gì đã thay đổi trong hai tuần? ... chính trị.

Điều tồi tệ nhất có thể xảy ra với một chính trị gia là gì? Không thể được bầu lại.

Điều tồi tệ thứ hai có thể xảy ra với một chính trị gia Mỹ là thành viên của Đảng Dân chủ là gì? Trump tái đắc cử cùng với hàng loạt nghị sĩ và thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa.

Sử dụng hai nguyên tắc chỉ đạo này, tính chính trị đằng sau các hành động của Fed từ năm 2021 đến nay trở nên khá rõ ràng.

Với tình trạng lạm phát đang hoành hành sau COVID, người đàn ông chậm chạp Powell đã ngồi xuống với các hướng dẫn để kiểm soát lạm phát. Như bạn có thể thấy từ biểu đồ trên, đến tháng 3 năm 2023, lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm đã tăng từ mức cơ sở 0% lên 5%. Đây là lần tăng lãi suất nhanh nhất của Fed kể từ khi Volcker nắm quyền vào những năm 1980.

Thật không may, do nhốt thường dân trong nhà và buộc họ trở thành chuột lang vì bệnh cúm...ồ, xin lỗi, ý tôi là vắc-xin mRNA COVID-19, một số tiền khổng lồ được in ra để xoa dịu họ; Một khoản tiền khổng lồ không kém lượng lạm phát được giải phóng, lớn nhất trong hơn 40 năm. Một vài tháng thắt chặt của Fed sẽ không đủ để giết chết con quái vật trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ quan trọng của Hoa Kỳ vào tháng 11 năm 2022. Đảng Dân chủ được dự đoán sẽ bị đánh thậm tệ hơn con trai của Sam Bankman-Fried, người đang nhìn tấm ảnh của Caroline Ellison với ánh mắt khao khát. Chính quyền Biden sau đó đã quyết định cạn kiệt Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược của Hoa Kỳ, khiến dầu tràn ngập thị trường và hạ giá xăng trước Ngày bầu cử. Đây là một cách triển khai rất “chiến lược” nguồn lực khan hiếm…để đưa các đảng viên tái đắc cử. Thủ thuật này đã có tác dụng; làn sóng đỏ đã bị dập tắt và điều tốt đẹp nhất vẫn chưa đến.

Việc tên hề nào lên nắm quyền ở Hoa Kỳ thực sự không quan trọng; những lý do dẫn đến sự suy tàn của đế chế đã được khắc ghi trên đá do các chính sách được ban hành từ nhiều thập kỷ trước . Vào năm 2023, chính quyền Biden đã hợp tác với “kẻ xấu” Yellen trong nỗ lực tăng đáng kể chi tiêu tài chính và chuyển khoản vay sang phần ngắn hạn của đường cong lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ nhằm cố gắng tô son cho con lợn. Tôi thảo luận chi tiết về điều này trong bài viết "Bad Gurl". Kết quả là nền kinh tế Mỹ đang bùng nổ, với mức tăng trưởng GDP thực tế là 5,2% trong quý 3 năm 2023 và mức tăng trưởng GDP thực tế dự kiến ​​là 2,6% trong quý 4. Đây là những con số ấn tượng đối với nền kinh tế lớn nhất thế giới. Nhưng ngay cả điều đó cũng không đủ để xoa dịu sự bất mãn của cử tri trước vô số sai lầm mà Slow Joe và nhóm quan chức Đảng Dân chủ của ông đã mắc phải. Vì thành tích kém cỏi của Biden, nếu cuộc bầu cử được tổ chức hôm nay, người mà người Mỹ lo sợ nhất - cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump (hay còn gọi là Orange Man) - sẽ đánh bại Biden. Ôi, điều kinh hoàng là nền dân chủ sắp chết vì đa số cử tri có thể quyết định bầu người mà cơ quan này ghét. Thật trớ trêu;).

Người đàn ông da cam phải bị chặn lại và Slow Joe biết cách hoàn thành công việc.

Để kích thích hơn nữa nền kinh tế và làm hài lòng tất cả những người nắm giữ tài sản tài chính, Powell phải nới lỏng các điều kiện tài chính, ngay cả khi điều này có thể dẫn đến lạm phát nhiều hơn. Hy vọng rằng lạm phát nói trên sẽ đến sau cuộc bầu cử tháng 11 năm 2024. Đó là lý do tại sao Powell tỏ ra không rõ ràng về mong muốn của Fed trong việc duy trì các điều kiện tài chính “chặt chẽ” như vậy. Đừng quên rằng các điều kiện tài chính hiện tại không đủ chặt chẽ theo nhiều lý thuyết kinh tế được chấp nhận rộng rãi, bao gồm Quy tắc Taylor, mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt và CPI cơ bản trên mục tiêu 2% của Fed. Powell đã nói rõ trên bục phát biểu rằng việc cắt giảm lãi suất vào năm 2024 đang được thảo luận tích cực. Như Wall Street Journal đã lưu ý, chưa đầy hai tuần trước, Powell đã đưa ra một giai điệu hoàn toàn khác về khả năng cắt giảm lãi suất.

Đây là cách tôi tưởng tượng.

Yellen gọi cô là "con vịt" vào văn phòng và nói với anh ta cái gì là cái gì. Powell đã tuân thủ... việc cắt giảm lãi suất đã được đặt ra. Bây giờ, tài sản tài chính sẽ tăng cho đến khi Mỹ bước vào thời kỳ suy thoái hoặc lạm phát tăng mạnh. Với quyết tâm của chính phủ liên bang trong việc chi càng nhiều tiền càng tốt để duy trì tốc độ tăng trưởng GDP ở mức cao, tôi không mong đợi một cuộc suy thoái trong năm bầu cử 2024. Vẫn còn phải xem liệu lạm phát lương thực và nhiên liệu, vốn có thể gây ra các cuộc biểu tình và gây bất ổn cho nền kinh tế, có thành hiện thực trước tháng 11 năm 2024 hay không. Nhưng chúng ta đừng quá lo lắng về tương lai. Hiện tại, lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Hiệp hội Pax Hoa Kỳ đều đang hô vang mua, mua, mua. Đừng ngu ngốc, hãy đứng dậy và tham gia vào hình thức giao dịch tốt nhất – tiền điện tử.

Các quốc gia hoặc khối kinh tế lớn khác, như Trung Quốc, Nhật Bản và Liên minh châu Âu, sẽ hợp tác và để đồng đô la suy yếu so với đồng nhân dân tệ, yên và euro. Khi đồng đô la suy yếu, mọi người đều thắng, ngoại trừ những người không có đủ tài sản tài chính để chống chọi với tác động lạm phát của đồng tiền yếu hơn.

Với sự hiểu biết chắc chắn về các lý do vĩ mô khiến tiền điện tử tăng giá, hãy để tôi giúp bạn tránh một số cạm bẫy giá trị tiềm ẩn.

DeFi được cấp phép

Đây là điều nực cười nhất từ ​​trước đến nay Một trong những chủ đề về tiền điện tử. Nếu chúng ta suy nghĩ cẩn thận về ý nghĩa của những từ này, thì bất kỳ người có suy nghĩ nào cũng sẽ thấy rõ rằng những dự án này chắc chắn sẽ thất bại.

Cấp phép--ý nghĩa ở đây là một thực thể trung tâm xác định ai có thể và không thể giao dịch.

Phi tập trung-ý nghĩa ở đây là có một mạng lưới những người tham gia hợp tác để vận hành mạng tài chính một cách không tin cậy. Đây là một hoạt động không được phép và không được chỉ đạo bởi một thực thể trung tâm.

Với ý nghĩa của những từ này, làm cách nào để tạo ra một mạng lưới tài chính phi tập trung? Hoặc một mạng tài chính không được phép có giấy phép? Điều này hoàn toàn vô nghĩa...trừ khi bạn là một ông trùm TradFi đang cố gắng tìm một cách khác để thu hút các nhà đầu tư bán lẻ.

Những dự án này được xây dựng cho các nhà đầu tư tổ chức và các nhà đầu tư tổ chức có nhiều quy tắc khác nhau, trong nhiều trường hợp, cấm họ đầu tư vào các dự án DeFi thực sự để giao dịch. Điều này thật tệ vì trong một thị trường DeFi tự do thực sự, có một số lượng lớn các nhà đầu tư bán lẻ giao dịch và các nhà đầu tư tổ chức không thể tham gia. Thị trường tràn ngập các nhà đầu tư bán lẻ là loại thị trường tốt nhất vì chúng tạo cơ hội cho tiền tổ chức "thông minh" thu lợi nhuận từ các nhà đầu tư bán lẻ "ngu ngốc" vì họ có máy tính nhanh hơn có thể hoạt động mà không cần cảm xúc của con người. Ít nhất đó là cách thị trường TradFi hoạt động, vì sàn giao dịch có các loại lệnh đặc biệt và quy tắc trì hoãn mang lại lợi thế rất lớn cho các công ty giao dịch tần số cao lớn. Michael Lewis có một cuốn sách hay về chủ đề này tên là Flash Boys.

Trên thực tế, sẽ không có đủ số lượng nhà giao dịch bán lẻ sử dụng các DeFi nguyên thủy được cấp phép này vì họ sẽ không cần giao dịch với các nhà đầu tư tổ chức. Chỉ các nhà giao dịch tổ chức mới cần giao dịch với các nhà đầu tư bán lẻ. DeFi thu hút các nhà giao dịch tiền điện tử bán lẻ trên toàn thế giới vì cấu trúc thị trường của nó khác với thị trường chứng khoán và phái sinh TradFi. Sau khi sự cường điệu biến mất, các thị trường DeFi được cấp phép này sẽ không gì khác hơn là một chu kỳ của các cửa hàng giao dịch tần suất cao ngồi chờ giá thầu và ưu đãi, chờ nhau vượt qua mức chênh lệch giá và sau đó bị xóa sổ. Khi các nhà đầu tư bán lẻ mục tiêu không xuất hiện với số lượng lớn để bù đắp cho số vốn đầu tư vào các giao thức này, các nhà đầu tư tổ chức sẽ thu dọn đồ đạc và rời đi. Kết quả sẽ là một thị trấn ma không có hoạt động hoặc sự quan tâm nào từ các nhà kinh doanh bán lẻ và tổ chức.

Các công ty đầu tư mạo hiểm, về cơ bản là những con rối được trả lương cao, đang nhảy vào chủ đề này. Vì vậy, họ sẽ tiếp tục đốt vốn, giống như họ đã làm khi đầu tư vào chủ đề “blockchain, không phải Bitcoin” năm 2014-2017. Hầu hết họ đã bỏ lỡ hoặc bỏ lỡ việc đầu tư vào Uniswap, dYdX, Composite, Aave và các dự án khác. Thay vì phân tích điều gì đã khiến họ bỏ lỡ những điều nguyên thủy tinh túy này, họ quyết định nhảy vào một thứ gì đó trông bề ngoài tương tự và nghe có vẻ siêu gợi cảm. Nhà đầu tư nào lại không muốn sở hữu một nền tảng giao dịch tập hợp các nhà đầu tư tổ chức có nguồn vốn lớn và DeFi?

Như thường lệ, ai đó sẽ hành động và bán dầu rắn cho những nhà đầu tư mạo hiểm tuyệt vọng này, những người muốn đầu tư vào tiền điện tử nhưng không thể đầu tư vì họ sống ở những nơi kỳ lạ và những người không được ưa chuộng trong ngành tuyệt vời của chúng tôi, những người không lạc quan về hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại. Tôi không ghét những người sáng lập rao bán những điều vô nghĩa này; thật tốt khi họ nhận được tiền từ các nhà đầu tư được công nhận có chỉ số IQ đáng ngờ. Nhưng đối với bạn, độc giả thân mến, đừng trở thành lối thoát thanh khoản cho những dự án nhảm nhí này khi chúng tung ra mã thông báo quản trị. Bạn có thể sử dụng dự án này nếu muốn, nhưng vui lòng suy nghĩ chín chắn và tránh rơi vào tình huống mà mã thông báo chắc chắn sẽ trở nên vô giá trị theo thời gian.

Tài sản trong thế giới thực (RWA)

RWA đang bật Sự phát triển của các chủ đề mã thông báo bảo mật nổi lên từ chu kỳ thị trường tăng giá. Nói một cách đơn giản, mục đích của dự án RWA là tạo ra một phương tiện có mục đích đặc biệt (SPV) với bất động sản, chứng khoán, cổ phiếu và các mặt hàng khác, sau đó cung cấp quyền sở hữu một phần thông qua mã thông báo cho những người không đủ khả năng mua toàn bộ ngôi nhà hoặc tham gia vào các dự án Thông thường. người trong các thị trường tài sản cụ thể.

Tôi hoàn toàn tin rằng bất kỳ token tiền điện tử nào tồn tại dựa vào luật pháp quốc gia đều khó có thể thành công trên quy mô lớn. Các chuỗi khối công cộng phi tập trung rất đắt tiền vì chúng không yêu cầu sự hiện diện của nhà nước. Tại sao phải trả phí cho việc phân cấp khi các tùy chọn tập trung tồn tại, vốn đã rất rẻ và có tính thanh khoản cao? Ví dụ trực tiếp nhất là sự phân mảnh bất động sản.

Vấn đề hiện nay là nhiều thế hệ Millennials và tầng lớp trung lưu không đủ khả năng mua nhà riêng do lạm phát tài sản (là kết quả trực tiếp và là mục tiêu của ngân hàng trung ương chính sách). Điều gì sẽ xảy ra nếu họ có thể sở hữu một phần nhỏ ngôi nhà hoặc căn hộ và leo lên bậc thang tài sản? Đây là một mục tiêu cao cả nhưng vẫn còn một số vấn đề.

Trước hết, những người trẻ muốn rời tổ ấm hoặc lập gia đình riêng đều không muốn có một ngôi nhà hay căn hộ trống rỗng. Điều họ muốn là một tòa nhà có bốn bức tường và mái nhà có thể ở được. Mua một mã thông báo để nó có hiệu quả tài chính của một tài sản không thể quy kết không giải quyết được vấn đề.

Thứ hai, mỗi thuộc tính là duy nhất. Sự thiếu tiêu chuẩn hóa này ngăn cản thị trường thực sự trôi chảy. Ví dụ: sau khi bạn mua token với giá 1/10 căn nhà, bạn muốn bán thì làm thế nào để tìm được người mua với mức giá hợp lý? Người mua cần hiểu vị trí, các quy định về bất động sản tại địa phương, thuế và cuối cùng là thực sự muốn có mảnh bất động sản cụ thể đó. Điều này sẽ không bao giờ có thể so sánh được với tính thanh khoản của việc sở hữu một phần nhỏ cổ phiếu hoặc trái phiếu tiêu chuẩn. Như mọi khi với kiểu đầu tư này, cửa lớn và cửa nhỏ...nếu bạn có thể thoát ra được.

Cuối cùng và quan trọng nhất, bạn có thể sở hữu một phần cổ phiếu bất động sản bằng cách mua các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) lớn và có tính thanh khoản cao. Những chứng khoán như vậy được chào bán trên nhiều thị trường chứng khoán TradFi trên toàn thế giới. Họ được quản lý bởi các công ty lớn, có uy tín và đã hoạt động kinh doanh lâu hơn hầu hết mọi người trong thị trường mục tiêu của họ. Tôi thấy không có lý do gì để cần phải tham gia vào tất cả những điều vô nghĩa về blockchain này và tung ra các token.

Hãy tự chịu rủi ro khi mua các token RWA có tính thanh khoản thấp này. Nhưng việc sử dụng tiền tệ hơn sẽ là đầu tư vào mã thông báo quản trị của chính nền tảng phát hành RWA.

Nợ

Một biểu hiện rất phổ biến khác của RWA Điều này đòi hỏi hình thức tạo mã thông báo thể hiện quyền sở hữu đối với khoản nợ sinh lời. Các dự án phổ biến nhất mang lại cho người nắm giữ token lợi tức trên tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ (T-bill). Có một lập luận được đưa ra rằng lợi ích của Tether là nó cho phép những người không có quyền truy cập vào ngân hàng bằng đô la Mỹ với giá cả phải chăng có thể gửi các token được chốt bằng đô la Mỹ suốt ngày đêm bằng cách sử dụng các chuỗi khối công khai như Ethereum và Tron. Tuy nhiên, Tether không trả thu nhập; chủ sở hữu Tether nhận được 100% thu nhập từ tín phiếu kho bạc mà họ đầu tư bằng đô la dự trữ. Điều gì sẽ xảy ra nếu có một loại tiền ổn định bằng USD cũng cung cấp loại lợi tức Kho bạc này?

Đây là một bước phát triển tuyệt vời và tôi hoàn toàn ủng hộ sự cạnh tranh nhằm cho phép những người nắm giữ các stablecoin được chốt bằng USD này kiếm được nhiều Biên lợi nhuận ròng (NIM) hơn. Bản thân việc sử dụng và nắm giữ những đồng tiền này không phải là điều xấu, nhưng việc đầu tư vào mã thông báo quản trị của dự án thì thật là ngớ ngẩn. Bởi vì đây chỉ là một cuộc đặt cược vào hướng đi của lãi suất Mỹ.

Nếu lãi suất đồng đô la Mỹ cao hơn 0 đáng kể thì dự án sẽ tạo ra lợi nhuận và chuyển lợi nhuận đó cho chủ sở hữu mã thông báo quản trị. Nếu lãi suất của Hoa Kỳ giảm xuống gần bằng 0 một lần nữa, dự án sẽ thua lỗ vì phải trả phí cho nhà phát triển, phí pháp lý và phí tuân thủ nhưng sẽ không có đủ thu nhập từ lãi để chia miếng bánh. Vì vậy, với tư cách là một nhà đầu tư, tại sao bạn lại phải trả gấp nhiều lần NIM của dự án để nắm giữ mã thông báo quản trị?

Thay vào đó, bạn nên bán khống các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có tính thanh khoản cao nắm giữ tín phiếu Kho bạc. Bạn có thể đặt cược tương tự vào lãi suất, thu lợi nhuận khi lãi suất tăng mà không cần phải trả số tiền gấp nhiều lần cho một nhóm anh chàng tiền điện tử. Nếu bạn thực sự muốn quay lưng lại với thực tế, bạn cần sử dụng đòn bẩy cao.

Tóm lại, hãy để thế giới "thực" được quản lý bởi luật pháp quốc gia cho các bên trung gian TradFi. Họ có thể cung cấp các sản phẩm đầu tư mạch lạc hơn và rẻ hơn, thể hiện cùng một chủ đề. Các dự án DeFi thực sự chỉ nên dựa vào mã được viết tốt chứ không phải luật phải được con người có thể sai lầm xét xử và giải thích.

Bitcoin ETF

Ngay khi những người hói đầu ở Bờ Đông Hoa Kỳ đăng ký TradFi, Bitcoin ETF sẽ là mối đe dọa đối với thể chế chính trị Mỹ và có vẻ dễ chấp nhận hơn. Trong thế giới đồng nhất của nước Mỹ, những chàng trai da trắng sẽ không bao giờ phai nhạt. Tôi nghĩ cặp song sinh Winklevoss nên cạo đầu và tham gia Câu lạc bộ Quần vợt New York.

Về cơ bản, nếu các quỹ ETF do TradFi Asset Management quản lý quá thành công, chúng sẽ phá hủy hoàn toàn Bitcoin. Dự đoán này dựa trên sự khác biệt quan trọng nhưng sâu sắc giữa Bitcoin và các công cụ tiền tệ khác mà con người đã sử dụng.

Mọi tài sản tiền tệ khác mà nền văn minh nhân loại từng sử dụng đều thực sự tồn tại theo quy luật tự nhiên. Vàng với tư cách là một chất thì vàng không phải vì chúng ta nói nó là vàng mà vì sự sắp xếp của các nguyên tử. Sự tương tác giữa các nguyên tử này được điều chỉnh bởi các quy luật phổ quát. Tiền được in trên một tờ giấy một cách vô nghĩa nhưng nó vẫn là một vật chất. Dù bạn có tin rằng một mảnh giấy có giá trị bằng tiền hay không thì nó vẫn là một mảnh giấy. Nếu bạn đào một cái hố, bỏ vàng và một xấp giấy vào đó, rồi 100 năm sau quay lại thì vàng và giấy vẫn còn đó. Bitcoin hoàn toàn khác.

Bitcoin là tài sản tiền tệ đầu tiên trong lịch sử loài người chỉ có thể tồn tại thông qua chuyển động. Sau khi phần thưởng khối Bitcoin đạt mức 0 vào khoảng năm 2140, những người khai thác sẽ chỉ được thưởng khi xác thực các giao dịch thông qua phí giao dịch. Nghĩa là, người khai thác chỉ có thể kiếm được thu nhập Bitcoin nếu mạng được sử dụng. Về cơ bản, nếu Bitcoin di chuyển thì nó có giá trị. Tuy nhiên, nếu không có thêm giao dịch Bitcoin nào giữa hai thực thể, các thợ mỏ sẽ không thể cung cấp đủ năng lượng cần thiết để bảo mật mạng. Thế là họ tắt máy. Không có thợ đào, mạng sẽ chết và Bitcoin biến mất.

Blackrock, nhà quản lý tài sản TradFi lớn nhất thế giới, đang chơi trò chơi tích lũy tài sản. Họ hút tài sản, cất giữ chúng trong một kho tiền ẩn dụ, phát hành chứng khoán có thể giao dịch và thu phí quản lý cho công việc “khó nhọc” của mình. Họ không sử dụng tài sản mà họ nắm giữ thay mặt cho khách hàng của mình, điều này gây ra vấn đề cho Bitcoin nếu chúng ta nhìn vào tương lai có thể xảy ra từ góc độ cực đoan.

Hãy tưởng tượng một tương lai trong đó các nhà quản lý tài sản lớn nhất ở phương Tây và Trung Quốc nắm giữ toàn bộ Bitcoin đang lưu hành. Điều này xảy ra một cách tự nhiên khi mọi người nhầm lẫn giữa tài sản tài chính với kho lưu trữ giá trị. Do sự nhầm lẫn và lười biếng, mọi người mua các công cụ phái sinh Bitcoin ETF thay vì mua Bitcoin và giữ nó trong ví của riêng họ. Giờ đây, một số công ty nắm giữ tất cả Bitcoin nhưng không có mục đích sử dụng thực sự đối với chuỗi khối Bitcoin và Bitcoin sẽ không bao giờ di chuyển nữa. Kết quả cuối cùng là các thợ mỏ phải tắt máy vì họ không còn đủ năng lượng cần thiết để vận hành. Tạm biệt, Bitcoin!

Nếu bạn nghĩ về nó, nó thực sự rất đẹp. Nếu Bitcoin trở thành một tài sản tài chính khác do nhà nước kiểm soát, nó sẽ chết vì không ai sử dụng. Sự sụp đổ của Bitcoin đã tạo ra không gian cho sự phát triển của một mạng lưới tiền điện tử khác. Mạng này có thể chỉ là sự khởi động lại của Bitcoin hoặc có thể là một sự cải tiến so với Bitcoin ban đầu. Trong mọi trường hợp, người dân sẽ một lần nữa có một tài sản tiền tệ và hệ thống tài chính không bị nhà nước kiểm soát. Hy vọng lần thứ hai, chúng ta có thể học cách không đưa chìa khóa riêng của mình cho người hói.

Để đạt được mục đích này, khi xem xét cách tồn tại trước sự mất giá liên tục của tiền tệ fiat, bạn phải chọn một bên. Hoặc giao dịch tài sản tài chính để kiếm thêm tiền pháp định hoặc sử dụng hệ thống tài chính không được nhà nước kiểm soát để bảo toàn nguồn năng lượng. Nếu là trường hợp trước thì hãy tiếp tục và giao dịch ETF. Đó là lý do tại sao chúng tồn tại. Trong trường hợp thứ hai, bạn phải mua Bitcoin và rút Bitcoin từ sàn giao dịch trung tâm về ví tự quản lý của riêng bạn.

Năm bầu cử

Vì "năm 2024 toàn quốc sẽ diễn ra năm có nhiều cuộc bầu cử nhất cả nước kể từ khi virus tư tưởng “quốc gia” lây nhiễm vào ý thức tập thể của chúng ta. Chính trị gia nào muốn tái đắc cử đều cần phải mang lại lợi ích cho người dân. Cung cấp các điều kiện tài chính dễ dàng cho những người nắm giữ tài sản giàu có bằng cách khuyến khích các ngân hàng trung ương in tiền. Đối với người nghèo, việc phát trợ cấp cho họ để trang trải chi phí lương thực và năng lượng ngày càng tăng là kết quả trực tiếp của các chính sách có lợi cho người giàu tài sản. Đối với tầng lớp trung lưu, hãy cho họ "dân chủ" và bảo họ đóng thuế, cúi mình xuống và biết ơn vì họ có phiếu bầu. Do đó, việc các chính trị gia đang tìm cách tái tranh cử lại ngăn chặn đảng phá giá tiền pháp định là vô nghĩa. Phiếu bầu của những người được hưởng lợi từ sự mất giá của tiền tệ fiat và các khoản trợ cấp liên quan đến lạm phát sẽ lớn hơn phiếu bầu của những người phải chịu thiệt hại. Kết quả là, năm 2024 sẽ chứng kiến ​​sự gia tăng của máy in tiền ở mọi “nền dân chủ” trên toàn thế giới.

Nếu bạn cho rằng thời điểm ngày hôm nay trong lịch sử là đặc biệt, hãy xem biểu đồ trên, biểu đồ cho thấy giá trị của vàng theo thời gian đối với các loại tiền tệ dự trữ khác nhau trên khắp thế giới. Tiền pháp định luôn có xu hướng về 0. Không có hệ thống chính trị nào có thể cưỡng lại sự cám dỗ của việc in tiền.

Thời điểm tốt nhất để mua Bitcoin và bắt đầu hành trình tiền điện tử của bạn là ngày hôm qua và thời điểm tốt nhất tiếp theo là ngay bây giờ. Rõ ràng, cộng đồng đầu tư nhận ra tiềm năng của tiền điện tử trong việc chống lại sự mất giá của tiền tệ fiat. Nếu không, tại sao một chú hề bất tài như Nouriel Roubini lại đăng một bài báo trên tờ Financial Times giới thiệu trò lừa đảo mới nhất của hắn, “Flatcoins”. Do đó, điều cực kỳ quan trọng là chọn biểu thức tiền điện tử tốt nhất. Nhà nước và những người bạn thân của nó sẽ là viên kẹo ngọt ngào và thơm ngon cho trí não của con bạn. Nhưng như cha mẹ đã dạy, đừng nhận đồ ăn từ người lạ.