Sự chấp nhận của các tổ chức và ETP Bitcoin đã đẩy tiền điện tử trở thành xu hướng chủ đạo ở Bắc Mỹ

Nguồn: Chainalysis; Được biên soạn bởi: Five Baht, Golden Finance

Như những năm trước, Bắc Mỹ vẫn là thị trường tiền điện tử lớn nhất thế giới, với giá trị trên chuỗi ước tính từ năm 2023 đến tháng 6 năm 2024 .3 nghìn tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 22,5% hoạt động toàn cầu.

Sự thống trị của thị trường tiền điện tử ở Bắc Mỹ chủ yếu được thúc đẩy bởi các tổ chức theo hướng sự kiện – nhiều hơn bất kỳ khu vực nào khác. Khoảng 70% hoạt động tiền điện tử của khu vực liên quan đến việc chuyển khoản hơn 1 triệu USD, phản ánh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của những người chơi tài chính lớn trong thị trường tiền điện tử của khu vực.

Sự kiện này hoàn toàn là sự thật duy nhất Hầu hết được thúc đẩy bởi Hoa Kỳ, nơi năm 2024 đang chứng tỏ là một năm bản lề cho việc áp dụng tiền điện tử và tăng trưởng ngành.

Sau khi trải nghiệm năm 2022 Ngành công nghiệp tiền điện tử Bắc Mỹ đã có sự phục hồi đáng chú ý sau khi thị trường gấu được thúc đẩy một phần bởi sự cố FTX vào cuối năm và sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào tháng 3 năm 2023. Vào tháng 3 năm 2024, giá Bitcoin (BTC) đã vượt qua 73.000 USD, thiết lập mức cao mới mọi thời đại, đánh dấu sự phục hồi sau thời kỳ biến động liên tục, cuối cùng là củng cố tính toàn vẹn và khả năng phục hồi của hệ sinh thái.

Sự hội tụ của tài chính truyền thống (TradFi) và tiền điện tử đã được củng cố vào năm 2024, với việc ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETP) trên thị trường Hoa Kỳ, làm tăng thêm sự nhiệt tình của các tổ chức. Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) nói riêng—loại ETP phổ biến nhất và được biết đến nhiều nhất—đã thu hút sự chú ý của cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.

Môi trường tiền điện tử ở Bắc Mỹ có nhiều động lực thể chế đáng kể hơn bao giờ hết. Các tổ chức tài chính lâu đời như Goldman Sachs, Fidelity và BlackRock đã ảnh hưởng đến thị trường tài chính Hoa Kỳ và toàn cầu trong nhiều thập kỷ và hiện đang chiếm một vị trí nổi bật trong không gian tiền điện tử. Khi tiền điện tử ngày càng hòa nhập vào xu hướng phổ biến, điều này đánh dấu một điểm trưởng thành quan trọng của ngành.

Hoa Kỳ là trụ cột quan trọng nhất trong việc áp dụng tiền điện tử toàn cầu

Thị trường tiền điện tử của Hoa Kỳ là thị trường lớn nhất có ảnh hưởng nhất, vượt xa trên phạm vi toàn cầu.

Sự nổi bật này phần lớn xuất phát từ sự giàu có to lớn của đất nước, dân số đông, thị trường vốn sâu rộng và thanh khoản cũng như hệ sinh thái Đổi mới đang bùng nổ. Hoa Kỳ cũng được hưởng lợi từ sự ổn định chính trị, môi trường đầu tư thuận lợi và vị thế hiện tại của đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ chính trong hệ thống tài chính quốc tế. Nhờ những yếu tố này, Hoa Kỳ dẫn đầu thế giới về việc áp dụng tiền điện tử, đứng thứ tư trong Chỉ số chấp nhận toàn cầu hàng năm của chúng tôi.

Xét về tốc độ tăng trưởng, thị trường Hoa Kỳ biến động mạnh hơn đáng kể so với thị trường toàn cầu. Trong những quý gần đây, Hoa Kỳ đã thể hiện mức độ nhạy cảm cao đối với cả thị trường giá lên và giá xuống. Khi giá tiền điện tử tăng, thị trường Hoa Kỳ tăng trưởng nhiều hơn thị trường toàn cầu và khi thị trường tiền điện tử giảm, điều ngược lại là đúng. Chúng ta có thể thấy xu hướng này bên dưới, so sánh tốc độ tăng trưởng của thị trường Hoa Kỳ và toàn cầu với lợi nhuận của Bitcoin.

Loại biến động này Phần lớn là do mức độ hoạt động thể chế đáng kể trong nước, xu hướng này đã khiến thị trường Hoa Kỳ trở thành động lực chính của các xu hướng tài chính toàn cầu như tiền điện tử và TradFi.

Đồng thời Hoa Kỳ đang trở thành quốc gia sử dụng các dịch vụ tập trung hàng đầu trên toàn cầu trong không gian tiền điện tử, phản ánh sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các nền tảng tài chính tập trung (CeFi) như Coinbase và Gemini để quản lý tài sản và lưu ký.

Nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm tài chính liên quan đến tiền điện tử như ETP (mà chúng tôi sẽ khám phá chi tiết hơn bên dưới) có thể sẽ thúc đẩy nhu cầu về CeFi.

Gemini, giám đốc tổ chức và người giám sát các sàn giao dịch tập trung, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giúp người dùng hàng ngày có thể tiếp cận tài sản kỹ thuật số thông qua các nền tảng tập trung. Cô giải thích: “Tại Gemini, chúng tôi kinh doanh trong lĩnh vực trừu tượng - công việc của chúng tôi là đơn giản hóa công nghệ gốc tiền điện tử để bất kỳ ai có điện thoại đều có thể truy cập tài sản kỹ thuật số một cách an toàn”.

Ngoài ra, Sự gia nhập của những tổ chức khổng lồ như BlackRock vào không gian tiền điện tử làm nổi bật sự hội tụ ngày càng tăng của TradFi và tiền điện tử . Để tìm hiểu thêm về sự phát triển này, chúng tôi đã nói chuyện với Kevin Tang từ nhóm tài sản kỹ thuật số của BlackRock. Sự đột phá của BlackRock vào tài sản kỹ thuật số – bao gồm BTC và ETH ETP cũng như mã thông báo – đã được lên kế hoạch cẩn thận, với các mối quan hệ đối tác chiến lược của CeFi đặt nền tảng cho sự thành công của nó. Ví dụ: vào năm 2022, BlackRock hợp tác với Coinbase để tích hợp chức năng Coinbase Prime vào nền tảng quản lý đầu tư độc quyền của công ty, Aladdin. Sự tích hợp này cho phép BlackRock và khách hàng của mình quản lý rủi ro Bitcoin và Ethereum một cách liền mạch cùng với các tài sản truyền thống. Tang giải thích: “Việc tích hợp nền tảng rất quan trọng để xây dựng chức năng nền tảng, cuối cùng mở đường cho việc xây dựng IBIT [iShares Bitcoin Trust]”.

Các nền tảng tập trung có thể sẽ vẫn đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự hội tụ TradFi-crypto liên tục. “CeFi và các tổ chức tập trung đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển và cung cấp cơ sở hạ tầng cho phép các công ty như BlackRock hoạt động trong không gian [tiền điện tử],” Tang nhấn mạnh.

Thị trường Hoa Kỳ thúc đẩy giá toàn cầu khi ETP củng cố mối quan hệ của tiền điện tử với TradFi

Như chúng ta thảo luận trong Như đã khám phá trong các thị trường tiền điện tử toàn cầu khác, việc ra mắt Bitcoin ETP giao ngay tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024 đã có tác động mang tính thay đổi đối với thị trường tiền điện tử toàn cầu và Hoa Kỳ, thúc đẩy sự quan tâm của tổ chức và thúc đẩy dòng vốn vào BTC chưa từng có.

Ngay sau khi được SEC phê duyệt, thị trường đã trải qua một đợt tăng giá toàn cầu, mang lại lợi nhuận dương rất lớn chỉ vài tuần sau khi ra mắt.

Mặc dù điều đó là không thể để cô lập hoàn toàn tác động của việc ra mắt Bitcoin ETP của Hoa Kỳ, nhưng nhiều người tin rằng ETP góp phần thúc đẩy tâm lý thị trường tăng giá và tăng mức độ tiếp xúc với BTC của tổ chức. Làn sóng nhu cầu này là do khả năng của ETP trong việc phục vụ cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, cung cấp một phương tiện quen thuộc, được quản lý để tiếp cận BTC trong khi tránh sự phức tạp của việc quản lý ví riêng hoặc sử dụng cơ sở hạ tầng có nguồn gốc từ tiền điện tử.

Sự ra mắt của Bitcoin ETP tại Hoa Kỳ và sự ra mắt của Ethereum giao ngay ETP vài tháng sau đó biểu thị sự mối quan hệ giữa TradFi và tiền điện tử Một thời điểm quan trọng cho sự hội tụ tiền tệ, chủ yếu là do tác động của nó đến lợi ích của tổ chức và tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Thị trường tiền điện tử đã đạt được mức tăng đáng kể khi Bitcoin ETP được chấp thuận tại Hoa Kỳ.

Để hiểu sâu hơn về tác động của cột mốc quan trọng này, chúng tôi đã hỏi Kevin Tang của BlackRock, người có iShares Bitcoin Trust (IBIT) đã trở thành BTC ETP phổ biến nhất, để thảo luận về tác động của nó. “Sự ra mắt của Bitcoin ETP của Hoa Kỳ mang tính lịch sử và minh họa nhu cầu bị dồn nén của các nhà đầu tư về một cách đầu tư vào Bitcoin với chi phí thấp, hiệu quả và an toàn.” IBIT phá vỡ nhiều kỷ lục, bao gồm cả việc trở thành ETP nhanh nhất đạt 10 tỷ USD và kỷ lục 20 tỷ USD tài sản được quản lý (AUM). Tang cho biết: “Chúng tôi đặt kỳ vọng cao vào việc thu thập tài sản thông qua Bitcoin ETP và sự quan tâm mạnh mẽ của khách hàng mà chúng tôi nhận thấy cho đến nay thể hiện một chiến thắng dành cho các nhà đóng gói ETF”.

Trong 200 ngày đầu tiên ra mắt, Bitcoin ETF của Hoa Kỳ đã chứng kiến ​​dòng vốn vào vượt xa cả ETF vàng phổ biến nhất trong lịch sử, khiến nó trở thành danh mục ETP phổ biến nhất trong lịch sử.

Việc áp dụng nhanh chóng này Xác nhận nhu cầu cơ bản mạnh mẽ đối với các sản phẩm cấp tổ chức, được quản lý cung cấp quyền truy cập vào BTC.

Tác động của Bitcoin ETP của Hoa Kỳ không chỉ là một hiện tượng ở Hoa Kỳ mà nó còn gây ra những hậu quả sâu rộng và tạo tiền đề cho một làn sóng áp dụng rộng rãi hơn trên phạm vi quốc tế. Tang lưu ý rằng sản phẩm đã thu hút đầu tư từ châu Á, châu Âu và châu Mỹ Latinh. “Tác động toàn cầu của các ETP này là không thể phủ nhận”. Tang  nhấn mạnh thêm rằng Bitcoin ngày càng được xem như một loại tiền tệ thay thế toàn cầu và là công cụ đa dạng hóa độc đáo cho danh mục đầu tư, đặc biệt là một hàng rào tiềm năng chống lại lạm phát hoặc bất ổn địa chính trị – một quan điểm được nhắc lại trong sách trắng gần đây của BlackRock về đề xuất giá trị độc đáo mà Bitcoin mang lại cho các nhà đầu tư.

Sự chấp nhận ngày càng tăng của BTC và ETH như những tài sản đáng để đầu tư nghiêm túc đang mở đường cho việc áp dụng rộng rãi hơn của các tổ chức. Tang lưu ý rằng nhiều nhà đầu tư hiện đang thảo luận sâu hơn về vai trò của BTC và các tài sản tiền điện tử khác trong danh mục đầu tư. Ông nói: “Họ đang hỏi làm thế nào Bitcoin phù hợp với danh mục đầu tư cùng với các khoản đầu tư truyền thống khác”, đồng thời lưu ý rằng việc ra mắt ETP sẽ mở ra cơ hội tiếp cận rộng rãi hơn với tiền điện tử. Tang giải thích: “ETP đã chuyển cuộc trò chuyện sang giá trị đầu tư và đề xuất giá trị của BTC và ETH, chứ không chỉ là những thách thức hậu cần khi mua chúng”.

Đối với nhiều tổ chức, Bitcoin ETP là bước đầu tiên để tham gia sâu vào thị trường tiền điện tử. Rủi ro này cuối cùng có thể dẫn đến các khoản đầu tư rộng hơn vào công nghệ blockchain và tài chính phi tập trung (DeFi), vượt xa rủi ro đối với giá BTC và ETH. “Hiện tại, chúng tôi đang tập trung vào BTC và ETH vì chúng tôi nhận thấy nhu cầu và sự rõ ràng về quy định,” ông giải thích. "Khi thị trường phát triển, chúng tôi vẫn cam kết đáp ứng nhu cầu của khách hàng."

Thông qua những nỗ lực không ngừng nhằm giáo dục các nhà đầu tư và xây dựng niềm tin vào không gian, các tổ chức tài chính truyền thống (FI) như BlackRock đang có được chỗ đứng Điều quan trọng là nó đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình cách các tổ chức xử lý tiền điện tử, đặt nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi hơn trong tương lai. Như Tang đã nói: "Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ vào tiềm năng của công nghệ chuỗi khối và đặc biệt là mã thông báo, trong việc phá vỡ nền tài chính truyền thống."

Tăng trưởng của Stablecoin tại thị trường Hoa Kỳ đã bị đình trệ

Mặc dù hoạt động kỷ lục, nhưng thị trường Hoa Kỳ cũng phải đối mặt với một số thách thức trong năm qua, bao gồm hoạt động của stablecoin có sự khác biệt đáng kể so với các nền tảng quản lý của Hoa Kỳ. Xu hướng này có thể phản ánh những trở ngại đặt ra do tiến độ chậm trong việc ban hành quy định rộng hơn đối với stablecoin và tài sản kỹ thuật số.

Tỷ lệ giao dịch stablecoin trên các sàn giao dịch do Hoa Kỳ quản lý đã tăng trưởng ổn định cho đến năm 2023, phù hợp với việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu ngày càng tăng. Tuy nhiên, đến năm 2024, xu hướng này đã bắt đầu đảo ngược, như hình dưới đây.

Trong bối cảnh mới nổi thị trường và thị trường toàn cầu đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng trong việc áp dụng stablecoin và sự thay đổi này có thể phản ánh sự suy giảm tương đối hơn là sự suy giảm tuyệt đối trong việc sử dụng stablecoin tại thị trường Hoa Kỳ. Ngày càng có nhiều giao dịch stablecoin diễn ra trên các sàn giao dịch không được Hoa Kỳ quản lý, cho thấy tốc độ áp dụng stablecoin toàn cầu đang tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng của Mỹ. Dưới đây, chúng ta có thể thấy những cái do Hoa Kỳ quản lý và không do Hoa Kỳ quản lý. Các sàn giao dịch được quản lý đang phát triển, nhưng hoạt động của stablecoin đang tăng nhanh hơn ở các thị trường sàn giao dịch ngoài Hoa Kỳ.

Như đã đề cập ở trên, Sự thay đổi này không nhất thiết cho thấy sự sụt giảm mạnh về sự tham gia vào thị trường Hoa Kỳ mà là sự gia tăng nhanh chóngcủa stablecoin ở các thị trường mới nổi và ngoài Hoa Kỳ ngày càng mở rộng .

Để tìm hiểu thêm về thị trường stablecoin đang phát triển, chúng tôi đã nói chuyện với Circle, công ty phát hành USDC, một loại stablecoin được neo giá bằng đồng đô la Mỹ. Circle nhấn mạnh nhu cầu toàn cầu ngày càng tăng đối với tài sản được đảm bảo bằng đồng đô la, đặc biệt là ở những người nằm ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống, những người bị hạn chế tiếp cận với các loại tiền tệ ổn định.

“Một cách để nghĩ về cơ hội ngắn hạn của USDC là tập trung vào nhu cầu toàn cầu đối với tiền mặt bằng đô la Mỹ,” người phát ngôn của Circle giải thích. “Fed ước tính có gần 1 nghìn tỷ đô la tiền giấy của Hoa Kỳ (đại diện). tất cả 45% số tiền đang lưu hành đều được giữ bên ngoài Hoa Kỳ, với 2/3 số tiền 100 đô la được lưu hành ở nước ngoài, bất chấp những khó khăn mà người dân bên ngoài Hoa Kỳ phải đối mặt khi cố gắng kiếm được đô la thông qua hệ thống ngân hàng địa phương của họ."

Sự gia tăng trong việc sử dụng stablecoin bên ngoài Hoa Kỳ phản ánh xu hướng rộng hơn là các thị trường quốc tế đang phải đối mặt với biến động tiền tệ. Thị trường đang chuyển sang Hoa Kỳ. stablecoin bằng đô la để bảo toàn giá trị và tạo điều kiện cho các giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn. Các loại tiền ổn định như USDC và USDT (Tether) đưa ra một giải pháp hấp dẫn để đạt được sự ổn định của đồng đô la Mỹ mà không cần sử dụng các kênh ngân hàng truyền thống, thường thấy ở Hoa Kỳ. Việc kiếm được ở nước ngoài khó khăn hơn .

Tuy nhiên, Sự không chắc chắn về quy định ở Hoa Kỳ đang đe dọa vị thế dẫn đầu của đất nước trong lĩnh vực stablecoin. Circle chỉ ra rằng do thiếu các quy định quản lý rõ ràng ở Hoa Kỳ nên các trung tâm tài chính khác như Liên minh Châu Âu (EU), Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), Singapore và Hồng Kông đều đang có thể thu hút các dự án stablecoin với khung pháp lý thuận lợi hơn. Người phát ngôn lưu ý: “Với khuôn khổ MiCA, Châu Âu đã thành công trong việc đạt được điều mà Hoa Kỳ chưa đạt được: cung cấp sự rõ ràng về mặt pháp lý và quy định cho toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số (MiCA) sẽ có hiệu lực vào tháng 6”. Năm 2024, việc cung cấp stablecoin của EU đặt nền tảng pháp lý.

Sự rõ ràng về quy định bên ngoài Hoa Kỳ đang thúc đẩy tăng trưởng stablecoin trên toàn cầu, trong khi Hoa Kỳ có nguy cơ bị tụt lại phía sau. Người phát ngôn của Circle cảnh báo: “Việc thiếu khung pháp lý đối với stablecoin bằng đô la Mỹ ở Hoa Kỳ gây ra mối đe dọa đối với lợi ích của Hoa Kỳ”. “Khoảng trống này kích thích sự phát triển của stablecoin bên ngoài Hoa Kỳ vì nhu cầu về đô la Mỹ lớn hơn ở những khu vực này. “Chi phí cơ hội đối với Hoa Kỳ không chỉ là bỏ lỡ hoạt động kinh tế liên quan đến stablecoin mà còn có nguy cơ mất đi ảnh hưởng và quyền lực đối với vai trò tương lai của đồng đô la Mỹ trong thương mại trên chuỗi. Điều này không khác với tiền lệ lịch sử của Eurodollar, vốn ban đầu nhận được rất ít sự chú ý từ các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ do quy mô thị trường nhỏ hơn. Tuy nhiên, đồng Eurodollar đã tăng trưởng nhanh chóng và giúp củng cố vị thế quốc tế của đồng đô la - thật may mắn cho các nhà lập pháp. Nếu Hoa Kỳ tiếp tục tụt hậu trong việc cung cấp tính minh bạch, điều đó có thể không xảy ra đối với stablecoin.

Tuy nhiên, Circle vẫn lạc quan về tiềm năng của USDC tại Hoa Kỳ, bất chấp sự chậm trễ về quy định. Họ nói thêm: “Hoa Kỳ là quê hương của đồng đô la Mỹ và thị trường nội địa của Circle, và chúng tôi rất lạc quan về tiềm năng của USDC tại đây”. sự bất ổn thúc đẩy nhu cầu, các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ đang chịu áp lực ngày càng tăng phải hành động. Họ nói: “Câu hỏi quan trọng hiện nay là liệu Hoa Kỳ cuối cùng sẽ xây dựng các quy tắc stablecoin của riêng mình hay duy trì hiện trạng không chắc chắn, điều mà các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ ở cả hai đảng đều nói là không thể chấp nhận được.”

< p>The Hoa Kỳ không hoàn toàn không có tiến bộ về stablecoin. Circle chỉ ra dự luật stablecoin do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đưa ra vào tháng 7 năm 2023, dự luật này có thể cung cấp sự rõ ràng về mặt quy định mà thị trường Hoa Kỳ cần để duy trì tính cạnh tranh. Họ kêu gọi: “Quốc hội nên phê chuẩn dự luật này trên cơ sở lưỡng đảng”.

Thị trường Canada theo sau Hoa Kỳ

Mặc dù thị trường Canada nhỏ hơn thị trường Hoa Kỳ nhưng nó vẫn là những công ty lớn ở thị trường Bắc Mỹ, tạo ra giá trị khoảng 119 tỷ USD từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024.

Mặc dù thị trường Canada đi theo xu hướng của Hoa Kỳ nhưng chúng có xu hướng ít biến động hơn, với mức tăng khiêm tốn hơn trong thị trường giá lên và mức giảm khiêm tốn hơn trong thị trường giá xuống.

Việc phân bổ tài sản của Canada và quy mô giao dịch có liên quan chặt chẽ với mức trung bình toàn cầu.

Để hiểu bối cảnh tiền điện tử của Canada thực sự như thế nào, chúng tôi đã nói chuyện với KPMG Digital Kunal Bhasin, Đối tác và Đồng Giám đốc Dịch vụ Tư vấn, Trung tâm Xuất sắc về Tài sản. Bhasin đã cung cấp những hiểu biết sâu sắc về việc áp dụng tiền điện tử ở Canada, cũng như một số thách thức mà ngành này phải đối mặt.

Gemini gia nhập Binance sau khi một số doanh nghiệp tiền điện tử lớn của Canada đình chỉ hoạt động tại quốc gia này sau những cải cách quy định được thực hiện vào năm ngoái nhằm đưa ra các quy tắc chặt chẽ hơn về quyền lưu ký, đòn bẩy cũng như stablecoin và OKX, trở thành sàn giao dịch mới nhất rút khỏi thị trường . Tuy nhiên, Bhasin cho biết xu hướng này không chỉ bắt nguồn từ những thách thức về quy định. Ông giải thích: “Các cơ quan quản lý của Canada đã mang lại sự minh bạch cao hơn cho các sàn giao dịch tiền điện tử so với các khu vực pháp lý khác ở Bắc Mỹ bằng cách đưa ra khái niệm về hợp đồng tiền điện tử, giúp làm rõ khả năng áp dụng các quy định chứng khoán cho các nền tảng tiền điện tử. Ông tin rằng việc rút lui của sàn giao dịch này có thể xuất phát từ một phạm vi rộng hơn.” quyết định kinh doanh chứ không phải là một khuôn khổ không thể thực hiện được. Tuy nhiên, Bhasin nhấn mạnh rằng vẫn còn "nhiều địa điểm được quản lý để người Canada có thể tham gia vào tiền điện tử một cách có ý nghĩa".

< mạnh>Mặc dù khung pháp lý của Canada dành cho nền tảng giao dịch và quỹ đầu tư giúp duy trì mức độ tin cậy nhất định, nhưng vẫn còn những khoảng trống – đặc biệt là trong quy định về stablecoin và DeFi. “Cách tiếp cận quản lý của Canada đối với stablecoin hơi khác so với cách tiếp cận của các khu vực pháp lý hướng tới tương lai khác như EU, UAE, Hồng Kông và Singapore,” Bhasin giải thích. "Không có khung pháp lý rõ ràng đối với stablecoin. Do đó, bạn có thể thấy các nhà phát hành stablecoin rời khỏi Canada và các đổi mới liên quan đến tiền điện tử sẽ chuyển ra ngoài Canada."

Bất chấp những trở ngại này, Bhasin  Tổ chức Điều tiết Đầu tư Canada (CIRO) là một tổ chức tự quản lý toàn Canada hiện đang quản lý tất cả các đại lý đầu tư, đại lý quỹ tương hỗ và các hoạt động giao dịch trên thị trường nợ và vốn của Canada. Theo khuôn khổ này, các sàn giao dịch tiền điện tử bắt buộc phải trở thành thành viên CIRO, buộc họ phải tuân thủ các yêu cầu tiết lộ, kiểm soát nội bộ và báo cáo theo quy định chặt chẽ hơn. Bassin cho biết: “Đây là dấu hiệu cho thấy môi trường pháp lý trưởng thành dành cho các công ty tiền điện tử ở Canada”.

Sự áp dụng của Canada của tiền điện tử Một thách thức khác đối với tiền tệ là sự miễn cưỡng của các tổ chức tài chính lớn trong việc tham gia một cách có ý nghĩa vào tiền điện tử. “Các ngân hàng lớn trên thế giới đã thực hiện các bước thích hợp để hiểu những rủi ro đặc biệt của các công ty tiền điện tử do ngân hàng quản lý và đã kết hợp các chương trình thẩm định nâng cao liên quan đến hoạt động kinh doanh tiền điện tử mà các ngân hàng này cung cấp nguồn tiền gửi mới, tuy nhiên, chúng tôi chưa thấy các biện pháp tương tự từ các ngân hàng Canada”, Bhasin giải thích. “Điều này đã gây khó khăn cho các công ty tiền điện tử trong việc tiếp cận các dịch vụ ngân hàng, khiến một số đổi mới phải chuyển ra ngoài Canada.” Hơn nữa, ông lưu ý rằng các ngân hàng lớn của Canada có các nhóm tiền điện tử và đã thực hiện nhiều chương trình thí điểm và bằng chứng khái niệm, nhưng “ khi có nhu cầu, Lãnh đạo có xu hướng chần chừ khi muốn vượt ra khỏi những thử nghiệm này,” ông nói, cho rằng điều này là do ác cảm rủi ro và ưu tiên duy trì các mô hình kinh doanh hiện tại hơn là phá vỡ chúng bằng các dự án tiền điện tử mới, tiềm ẩn rủi ro.

Một động lực quan trọng thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử trên toàn cầu là lập trường chủ động của các chính phủ, chẳng hạn như Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, coi tiền điện tử như một phần trong chiến lược kinh tế của họ. Bhasin cho biết sự tham gia nhiều hơn của chính phủ có thể thúc đẩy tăng trưởng và đầu tư. Ông nói: “Cần có sự tham gia nhiều hơn ở cấp liên bang để biến tài sản kỹ thuật số trở thành ngành ưu tiên ở Canada”.

Bất chấp những thách thức mà thị trường tiền điện tử của Canada phải đối mặt, Bhasin vẫn lạc quan về tương lai, đặc biệt là trước những nỗ lực không ngừng của khu vực công và tư nhân. “Canada vẫn có môi trường pháp lý mạnh mẽ đối với một số hoạt động tiền điện tử nhất định như quỹ đầu tư,” Bhasin nói, đồng thời lưu ý rằng Canada là quốc gia đầu tiên triển khai quỹ ETF ETH đặt cược. Ông nói thêm: “Có thể phát triển điều này hơn nữa bằng cách cung cấp một lộ trình rõ ràng cho các thị trường sơ cấp và thứ cấp cho các tài sản trong thế giới thực được mã hóa”. Canada không thể chiếm được vị trí dẫn đầu toàn cầu trong việc áp dụng tiền điện tử ”

Tương lai của tiền điện tử ở Bắc Mỹ phụ thuộc vào sự phát triển. sự cân bằng giữa động lực thể chế, sự rõ ràng của các quy tắc và sự đổi mới

Bắc Mỹ, đặc biệt là Hoa Kỳ, so với world Sức ảnh hưởng to lớn của thị trường tiền điện tử là không thể phủ nhận. Sự thống trị của khu vực trong giai đoạn này, được thúc đẩy bởi sự ra đời của ETP và sự hội tụ TradFi-tiền điện tử ngày càng tăng, đã định hình đáng kể bối cảnh tiền điện tử trong nước và quốc tế. Như Claire Ching của Gemini đã chỉ ra, “Việc áp dụng thể chế đã mang một hương vị khác trong chu kỳ này Sau sự suy giảm đáng kinh ngạc của FTX trong chu kỳ trước, nó đã trở nên thận trọng hơn và cần phải siêng năng hơn. trọng tâm và nguồn lực, cam kết của tổ chức đối với không gian đã được thiết lập vững chắc.”

Các tổ chức khổng lồ như BlackRock không còn chỉ đang thử nghiệm nữa—họ đã thực hiện đầu tư toàn diện cho thấy tiền điện tử đã chuyển từ rìa sang. cuộc trò chuyện tài chính chủ đạo. Nói về sự thay đổi mô hình này, Kevin Tang của BlackRock bày tỏ “tầm quan trọng của quan điểm hiện tại về blockchain như một công nghệ biến đổi có khả năng phá vỡ các mô hình và chuỗi giá trị truyền thống – không chỉ trong tài chính mà còn rộng hơn là trên các ngành và lĩnh vực”< /p>

Mặc dù có động lực nhưng thách thức vẫn còn đó. Sự không chắc chắn về quy định ở Hoa Kỳ và Canada, cùng với sự thay đổi thị phần stablecoin bên ngoài Bắc Mỹ, nhấn mạnh sự cần thiết phải đổi mới cân bằng, khung pháp lý rõ ràng và tiếp tục hỗ trợ thể chế để đảm bảo sự tăng trưởng và ổn định liên tục trong toàn ngành công nghiệp tiền điện tử.