Chuyên gia đầu tư nêu lên mối lo ngại về việc định giá Ethereum lớp 2

Cody Poh, trợ lý đầu tư tại Spartan Capital, chia sẻ những hiểu biết sâu sắc về động lực định giá của Ethereum Lớp 2 (L2). Ông đặt câu hỏi về những dự đoán lạc quan xung quanh token L2 và đưa ra những cân nhắc quan trọng về tiềm năng tăng trưởng của chúng.

Sự lạc quan và tầm nhìn của Superchain

Poh nhấn mạnh hiệu suất ấn tượng của Optimism, với mức phí hàng năm vượt quá 40 triệu USD. Thông báo gần đây về tầm nhìn của Superchain, trong đó các chuỗi tham gia hệ sinh thái trả tiền cho Optimism để nhận phí hoặc lợi nhuận theo trình tự, càng củng cố thêm giá trị của nó. Tuy nhiên, Poh kêu gọi đánh giá lại các luận điểm đầu tư do đợt nâng cấp EIP-4844 sắp diễn ra vào ngày 13 tháng 3 năm 2024, dự kiến ​​sẽ nâng cao đáng kể giá trị của Optimism.

Những thách thức định giá lớp 2

Poh nêu lên mối lo ngại về "trần kính" về mặt lý thuyết; để định giá L2, do vai trò của Ethereum L1 trong việc đảm bảo tính bảo mật L2. Ông lập luận rằng giá trị L2 không nên vượt qua L1 do cơ chế đồng thuận của Ethereum. Hơn nữa, ông nghi ngờ tính khả thi của việc đẩy giá trị Ethereum chỉ thông qua tiền điện tử bản địa, nhấn mạnh sự cần thiết của nguồn tài trợ bên ngoài. Poh cũng lưu ý rằng việc tích lũy giá trị từ L2 trở lại L1 đã giảm đáng kể, trầm trọng hơn do nâng cấp EIP-4844.

Bản chất ăn thịt đồng loại của cuộc thi Lớp 2

Poh phân tích bối cảnh cạnh tranh, nhận thấy rằng tổng giá trị L2 bị khóa (TVL) vẫn là một tập hợp con của TVL của Ethereum do các cân nhắc về tính thanh khoản. Ông bày tỏ sự hoài nghi về sự tăng trưởng chung của ngành, nhấn mạnh những lý do cụ thể thúc đẩy các giải pháp L2 riêng lẻ. thành công. Poh trích dẫn các ví dụ như tiềm năng của Optimism như một sự đặt cược ủy quyền cho hệ sinh thái siêu chuỗi và mối quan hệ đối tác của Polygon với các tổ chức là động lực chính của giá trị.

Mối quan tâm về kế hoạch đổi mã thông báo

Poh nhấn mạnh mối lo ngại về lịch phát hành rầm rộ của token L2 mới, điều này có thể gây áp lực bán trên thị trường. Anh ấy ưa thích các token cũ hơn như Optimism và Polygon vì xem xét rủi ro định giá tương đối thấp hơn do lịch phát hành nâng cao của chúng. Tuy nhiên, ông cảnh báo về áp lực bán tiềm ẩn từ các token L2 mới hơn khi chúng mở khóa trong những tháng tới.

Poh ủng hộ cách tiếp cận thận trọng đối với các khoản đầu tư L2, nhấn mạnh sự cần thiết phải phân tích kỹ lưỡng trong bối cảnh thị trường đang phát triển.