Tác giả: NingNing
Biểu đồ Khối lượng Tx trong báo cáo hàng tuần mới nhất của Glassnode trên chuỗi Bitcoin rất khó hiểu, Tx Cấu trúc SMA 30 ngày khối lượng từ ngày 23 tháng 10 đến nay rất giống với cấu trúc từ ngày 20 tháng 10 đến ngày 21 tháng 9, điều này sẽ khiến một số người trên thị trường kết luận rằng "chúng ta đã ở trong một thị trường siêu tăng trưởng và thị trường tăng giá đã thêm hơn một nửa" kết luận.
Điều khó hiểu ở biểu đồ này là cấu trúc của Tx Volume dùng để so sánh đã trải qua những thay đổi to lớn. Taproot Witness TX, liên quan đến chữ khắc và rune, đã phát triển nhanh chóng kể từ năm 2023 và có thể chiếm 10% tổng Khối lượng Tx ở mức cao nhất là 41,8%, mức chưa từng thấy trong chu kỳ trước.
Điều này cũng có thể được xác minh từ biểu đồ thay đổi của phí khai thác Bitcoin. Ngoại trừ ảnh hưởng của thời kỳ bùng nổ Inscription/Rune, quy mô cơ bản của phí khai thác từ 23 năm đến nay hoàn toàn không thể so sánh với thị trường tăng giá từ tháng 3 Từ ngày 20 đến ngày 21 tháng 7. So sánh, nó chỉ cao hơn một chút so với thời điểm thị trường gấu năm 2022.
Vì vậy, cái gọi là "thị trường tăng giá" mà chúng tôi trải qua từ ngày 23 tháng 10 đến ngày 24 tháng 3 không phải là một thị trường siêu tăng giá thực sự mà là hai thị trường theo mùa (một chợ mùa thu + một chợ mùa xuân) và các thị trường mới. Thị trường được hình thành bởi sự chồng chất của sự bùng nổ phát hành tài sản.
Xu hướng thay đổi khối lượng giao dịch giao ngay trên sàn giao dịch từ ngày 22/11 đến nay cũng chứng tỏ điểm này. Như trên hình chỉ có biến động theo mùa và không có xu hướng tăng.
Tóm lại, huyền thoại cho rằng "halving mang đến một thị trường giá lên và thị trường giá lên xảy ra bốn năm một lần" đã bị bác bỏ trong năm nay. Huyền thoại này là do Chu kỳ giảm một nửa Bitcoin luôn rất trùng khớp với chu kỳ tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này là do Bitcoin ra đời trong thời kỳ xảy ra cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn. Việc cắt giảm sản lượng cứ bốn năm một lần xảy ra vào cuối thời kỳ Liên bang. Chu kỳ cắt giảm lãi suất dự trữ và thời gian phục hồi của đồng hồ Merrill Lynch.
Nhưng vòng này, do chu kỳ tiền tệ của Fed bị trì hoãn một năm, dẫn đến 24 năm, mặc dù là một nửa năm nhưng chỉ có một thị trường theo mùa và không có thị trường siêu tăng giá. Tuy nhiên, không cần phải bi quan về điều này. Sự vắng mặt của thị trường siêu bò trong 24 năm có nghĩa là thị trường siêu bò sẽ xuất hiện sau 25 đến 26 năm nữa.
Jixu
